互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

[摘要]2012年以來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開始被廣泛應(yīng)用于金融領(lǐng)域，金融業(yè)在大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下發(fā)生了巨大變革，金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的“聯(lián)姻”已經(jīng)成為一個必然趨勢，小微金融作為我國金融市場中重要的參與主體，其能否適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式下市場環(huán)境、服務(wù)模式等方面的變化，關(guān)系到小微金融在未來可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。文章首先對互聯(lián)網(wǎng)金融模式進行了探討，并對互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的基本理論進行了論述；其次，對小微金融參與第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資以及在線金融服務(wù)等運行機制進行了探究，明確上述參與方式對小微金融的適用性；最后，通過對互聯(lián)網(wǎng)金融模式未來創(chuàng)新發(fā)展趨勢的分析，對互聯(lián)網(wǎng)金融模式下小微金融實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標提出指導(dǎo)對策。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；小微金融；市場需求

[DOI]1013939/jcnkizgsc201718054

2012年被人們稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，這是因為以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)微型借貸以及在線金融服務(wù)為主要特征的新型互聯(lián)網(wǎng)金融改革應(yīng)運而生，并且明確了第三方支付、網(wǎng)絡(luò)微型借貸以及在線金融服務(wù)等，自此之后均屬于互聯(lián)網(wǎng)金融范疇。小微金融作為我國金融市場中重要的組成部分，其對填補我國金融市場需求缺口有著重要作用，為了確保在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，小微金融可以在構(gòu)建多層次資本市場體系中發(fā)揮出應(yīng)有作用，所以有必要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融模式未來發(fā)展趨勢，對小微金融未來發(fā)展方向、互聯(lián)網(wǎng)金融滲透策略進行探討，有助于推動我國小微金融業(yè)在發(fā)展中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1互聯(lián)網(wǎng)金融模式的基本理論

（1）我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中的參與主體，主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)和新型互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，兩大參與主體利用不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來滿足客戶需求，以余額寶為例，余額寶作為阿里巴巴集團旗下“支付寶”第三方支付平臺開發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)產(chǎn)品，自2013年上線以來對互聯(lián)網(wǎng)金融模式帶來很大影響，并且國內(nèi)很多互聯(lián)網(wǎng)公司開始利用自身平臺優(yōu)勢，積極開發(fā)與“余額寶”相似的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。[1]

相關(guān)調(diào)查顯示，當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)中已經(jīng)衍生出20余種“類余額寶”的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，國家主管部門為了推動互聯(lián)網(wǎng)金融模式的規(guī)范化、合法化發(fā)展，開始對互聯(lián)網(wǎng)金融的準入門檻體系、資金監(jiān)控體系、風(fēng)險評價體系以及信貸審核機制等方面進行完善，從總體上來說，我國互聯(lián)網(wǎng)金融模式開始朝著健康有序的方向發(fā)展。[2]

商業(yè)銀行作為我國金融市場中最重要的參與主體，根據(jù)“二八定律”來說其主要爭取的是20%客戶資源，這樣便會導(dǎo)致金融市場中80%的長尾客戶需求難以滿足，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式則是以服務(wù)于80%的長尾“小微”客戶為主，這與我國小微金融業(yè)的金融服務(wù)上有很大重合，為此，對于小微金融業(yè)來說能否趁著互聯(lián)網(wǎng)金融模式的東風(fēng)穩(wěn)步發(fā)展，則關(guān)系到我國小微金融業(yè)在國內(nèi)金融市場的總體發(fā)展態(tài)勢。[3]

（2）傳統(tǒng)金融市場中，“信息不對稱”理論一直被看作小微金融業(yè)開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，這一理論的內(nèi)容是：市場經(jīng)濟體制下各市場主體對市場信息的掌握有差異，而信息掌握好的主體相對于弱勢群體來說具有信息優(yōu)勢。[4]對于占有信息優(yōu)勢的群體來說可以通過向信息不足群體傳遞信息來獲取利益回報，對于傳統(tǒng)商業(yè)銀行來說在為客戶提供貸款前，會消耗較大的人力、物力來對客戶信息進行驗證，并且在監(jiān)督和催收客戶過程中也會消耗很多成本，再加上銀行貸款存在的規(guī)模效益，所以商業(yè)銀行不從事的小額貸款業(yè)務(wù)給小微金融業(yè)提供了發(fā)展空間?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式在發(fā)展中可以借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢，例如，大數(shù)據(jù)技術(shù)和云儲存技術(shù)等，利用多種渠道來滿足金融市場中小微客戶對小額貸款的需求。

（3）信貸配給理論是由斯蒂格利茨和韋斯最先提出的，該理論的內(nèi)容是：面對固定利率下的超額資金需求，銀行在無法提高利率的情況下則可以采取一些非利率性貸款條件，例如，擔(dān)保政策等，而這一類限制條件的提出會導(dǎo)致部分客戶退出銀行借款市場，在降低貸款市場需求的同時可以維持市場平衡狀態(tài)。[5]我國金融市場由于信貸配給的客觀存在，所以較大一部分小微客戶開始向民間借貸市場尋求資金，對于小微企業(yè)來說，在信貸配給理論下具有更大生存空間，并且民間借貸市場的繁榮可以應(yīng)對信貸配給，互聯(lián)網(wǎng)金融模式對于進一步縮小我國民間資金需求有著重要作用，對于小微金融業(yè)來說可以通過參與互聯(lián)網(wǎng)金融來尋求發(fā)展機遇，同時也對推動我國民間借貸的合法化、規(guī)范化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2互聯(lián)網(wǎng)金融三大模式對小微金融發(fā)展的適用性分析

（1）第三方支付是指為收付款人提供預(yù)付卡、網(wǎng)絡(luò)支付等支付業(yè)務(wù)的非金融第三方機構(gòu)，而這個第三方非金融機構(gòu)一般是在現(xiàn)代信息技術(shù)的支撐下，通過與各家銀行以簽約方式來實現(xiàn)用戶和銀行支付體系間的電子支付服務(wù)，第三方支付發(fā)展至今已經(jīng)成為線下線上全覆蓋、應(yīng)用場景豐富的綜合支付工具，例如，支付寶、微信支付、百度錢包等。[6]第三方支付模式要求付款人和收款人都要在平臺中各自申請賬戶，然后付款人向賬戶充入資金，當(dāng)收款人向付款人發(fā)出收款指令后會通過第三方支付平臺來轉(zhuǎn)移資金，完成交易后平臺會自動將資金劃歸到收款人賬戶，收款人在收款后可以根據(jù)自己需求來將資金體現(xiàn)到各合作銀行賬戶。

就第三方支付模式來說其具有更大的信用優(yōu)勢、成本優(yōu)勢以及客戶信息優(yōu)勢，尤其是第三方支付平臺具有比商業(yè)銀行更大的中小客戶資源優(yōu)勢，這對于中小金融來說也是一個巨大的發(fā)展機遇，小微金融業(yè)通過與第三方支付平臺的合作可以發(fā)揮自己的資金優(yōu)勢，再加上第三方支付平臺在開展中間業(yè)務(wù)上具有價格低、操作快捷等優(yōu)勢，所以小微金融要充分借助第三方支付平臺的優(yōu)勢，利用多樣化的小微金融產(chǎn)品來滿足小微客戶需求。[7]第三方支付可以幫助小微金融業(yè)向信貸消費領(lǐng)域進行滲透，這是因為支付寶等第三方支付平臺已經(jīng)徹底改變了人們的消費習(xí)慣，逐步由線下購物向線上購物進行過渡，并且很多客戶在線上消費過程中會遇到資金短缺的問題，所以小微金融與第三方支付平臺的合作，不僅可以滿足更多小微客戶對小微資金的需求，同時也可以在線上消費領(lǐng)域刺激消費。

（2）網(wǎng)絡(luò)融資是互聯(lián)網(wǎng)信息透明化趨勢下的創(chuàng)新融資方式，即在無抵押、無擔(dān)保的情況下向陌生人進行融資，資金供需雙方在互聯(lián)網(wǎng)融資模式下不再需要金融中介機構(gòu)，只是通過網(wǎng)絡(luò)進行信息交換便可以完成融資，例如，互聯(lián)網(wǎng)中的P2P融資平臺便是以網(wǎng)絡(luò)融資為主要運作模式。借款人和放款人需要在P2P網(wǎng)站平臺中進行注冊，在通過審核后由借款人在平臺中發(fā)布信息，對于投資需求的放款人來說會對借款人需求額度、利率進行研判，一旦雙方達成一致則可以進行交易，在沒有抵押和擔(dān)保的情況下將錢貸給陌生人，放款人可以在交易過程中獲取高于銀行存款和理財產(chǎn)品的回報，所以說網(wǎng)絡(luò)融資具備比傳統(tǒng)金融機構(gòu)更大的機會。

對于小微金融業(yè)來說，可以投資來建設(shè)P2P金融平臺，也可以借助現(xiàn)有P2P金融平臺來進行網(wǎng)絡(luò)融資，對于一些小微企業(yè)來說在發(fā)展中很難獲取銀行貸款，所以小微金融業(yè)便可以利用自己的資金優(yōu)勢來通過網(wǎng)絡(luò)融資獲利。然而，小微金融在應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)融資模式過程中要充分考慮放貸后的風(fēng)險問題，這是因為網(wǎng)絡(luò)融資作為一種無抵押、無擔(dān)保的完全信用貸款模式，所以這種高利益回報融資模式背后也有更高的風(fēng)險，對于小微金融業(yè)來說在網(wǎng)絡(luò)融資模式下要避免信息不對稱帶來的影響，可以通過對P2P金融平臺線下服務(wù)體系的合作，來盡量降低小微金融在網(wǎng)絡(luò)融資中風(fēng)險過高的問題。

（3）在線融資、基金銷售以及綜合理財?shù)葎?chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，代表著金融、互聯(lián)網(wǎng)以及電子商務(wù)三者融合后創(chuàng)新金融產(chǎn)品的誕生，其中在線金融服務(wù)是指金融機構(gòu)或第三方機構(gòu)，通過網(wǎng)絡(luò)平臺作為連接客戶和金融機構(gòu)的紐帶橋梁，來達到向客戶銷售金融產(chǎn)品的目的，并且在金融銷售平臺中可以更好地去了解客戶的投資偏好。以余額寶為例，余額寶作為阿里巴巴集團旗下支付寶開發(fā)的一項增值理財服務(wù)，余額寶不僅可以滿足用戶即時購物消費的需求，同時也可以作為一款消費型的貨幣基金，滿足了用戶對即時消費和資金增值的雙重需求。

以余額寶為代表的在線金融服務(wù)具有安全性高、收益高、無進入門檻等特點，商業(yè)銀行將一般理財產(chǎn)品的金融限制設(shè)置為5萬元左右，這對于普通群眾來說起售門檻依舊過高，而在線金融服務(wù)這種零門檻設(shè)置方式可以滿足用戶小額資金申購需求，對于小微金融業(yè)來說在無法與在線金融服務(wù)平臺達成合作的情況下，其對于小微金融業(yè)的利潤回報還是微乎其微的。但是，小微金融業(yè)要明確在線金融服務(wù)的年收益率更高，相比銀行活期存款來說其利率高出10倍左右，所以小微金融業(yè)可以將一部分準備金放到在線金融服務(wù)平臺中，可以獲取比銀行活期存款更高的收益，同時也可以滿足這一部分資金高度流動性的特點需求。

3互聯(lián)網(wǎng)模式下小微金融的發(fā)展創(chuàng)新模式

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)徹底改變了資金原有的時空分布，對提高金融市場中資金的使用效率發(fā)揮了重要作用，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融業(yè)的結(jié)合已經(jīng)成為一個必然趨勢，為此，傳統(tǒng)小微金融業(yè)必須要明確只有與互聯(lián)網(wǎng)金融融合發(fā)展，才能在確保自己在實現(xiàn)生存、發(fā)展目標的基礎(chǔ)上，從我國金融市場中獲取更多的利益回報。小微金融業(yè)在參與互聯(lián)網(wǎng)金融中的自身優(yōu)勢較小，所以建議多個小微金融企業(yè)聯(lián)合成為一個整體，提高自身與互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)合作過程中的資本和實力，這樣才能從互聯(lián)網(wǎng)金融模式中獲取更多的利益分成，利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢來獲取長久發(fā)展的動力。

（2）新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)主要以理財模式、支付模式以及融資模式為主，而這些模式中也涌現(xiàn)出了很多代表，例如，阿里小貸、融360以及余額寶等，而這些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的成功主要取決于商業(yè)模式創(chuàng)新，為此，對于小微金融業(yè)來說不僅要依托互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的各項優(yōu)勢，同時也要通過制定差異化的商業(yè)模式來提高自身市場競爭力。小微金融業(yè)要充分認識到互聯(lián)網(wǎng)金融的“長尾”性質(zhì)，要結(jié)合自身傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)類型來選擇合適的網(wǎng)絡(luò)金融平臺，并要通過與合作平臺制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，來提高為客戶提供金融服務(wù)時的便捷性、安全性，同時也對降低自身在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中風(fēng)險有著重要作用。

（3）相關(guān)調(diào)查顯示，2014年年底中國手機互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民規(guī)模已經(jīng)達到了6億人，尤其是微信用戶和微博用戶的增勢更為迅猛，并且基于移動終端平臺的微信紅包、微信支付等移動互聯(lián)網(wǎng)金融開始進入人們生活，并且移動互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中具備更大的商業(yè)潛力。在未來很長一段時間中，移動互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，依舊是創(chuàng)業(yè)者高度關(guān)注的重點領(lǐng)域，所以移動互聯(lián)網(wǎng)金融在未來可以發(fā)揮出更大潛力，為此，小微金融在發(fā)展過程中要逐漸向移動互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展，借助移動互聯(lián)網(wǎng)向交易層面的契機來尋求更多的發(fā)展機遇，同時也可以滿足客戶對多元化小微金融服務(wù)的需求，對推動我國小微金融服務(wù)的多元化發(fā)展有著重要意義。

（4）為了推動我國小微金融業(yè)更好地進入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，我國政府要進一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融誠信體系，以便于為小微金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)模式打造良好的生態(tài)系統(tǒng)。首先，主管部門要建立一個統(tǒng)一、共享的小微金融業(yè)誠信體系，并要不斷加快建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的誠信體系標準，確保整個行業(yè)的運作可以有章可循。其次，監(jiān)管部門在對小微金融業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融市場進行監(jiān)管過程中，要充分發(fā)揮出行業(yè)自治機構(gòu)的作用，例如，通過成立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)誠信聯(lián)盟的形式來強化行業(yè)自律，這樣才能通過打造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)來推動小微金融業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展。

（5）小微金融業(yè)在參與互聯(lián)網(wǎng)金融模式中勢必會面臨更多的風(fēng)險類型，并且很多風(fēng)險對于小微金融企業(yè)的生存有著嚴重威脅，所以必須要通過優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，在最大限度上避免互聯(lián)網(wǎng)金融中系統(tǒng)性風(fēng)險和突發(fā)事件帶來的影響。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融主管部門要進一步提高市場的紀律性，即要求每一個參與主體都要具備遵紀守法的意識；其次，要充分發(fā)揮出互聯(lián)網(wǎng)金融自身市場機制的作用，利用市場將互聯(lián)網(wǎng)金融中違規(guī)違法的市場主體淘汰出局，這樣可以營造一個良好的市場環(huán)境；最后，要采用市場行為來實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，充分發(fā)揮出市場在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中“看不見的手”的作用，這對進一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管體系有著重要意義。

4結(jié)論

綜上所述，小微金融業(yè)作為我國金融市場中的重要參與主體，其對滿足客戶對小微金融服務(wù)的需求有著重要作用，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融模式對社會居民影響的不斷增加，推動小微金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合發(fā)展已經(jīng)成為一個必然趨勢，這樣可以幫助小微金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下尋求更大的發(fā)展空間。通過分析確定第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資是小微金融業(yè)參與互聯(lián)網(wǎng)金融模式的最好途徑，隨著我國政府不斷加強對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管，可以有效降低互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的各類監(jiān)管空白，為小微金融業(yè)進入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域營造一個良好的宏觀環(huán)境，具體措施可以采取以差異化的商業(yè)模式促進市場繁榮、推動傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合發(fā)展、實現(xiàn)向移動互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)變升級、打造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)系統(tǒng)以及不斷優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管等具體措施，來確保小微金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下可以獲取更大發(fā)展空間。

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[基金項目]2017年杭州市哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃課題“互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究——以杭州為例”（項目編號：Z17JC096）。

[作者簡介]俞濱（1985—），男，浙江蕭山人，浙江金融職業(yè)學(xué)院講師，經(jīng)濟師。研究方向：小微金融、農(nóng)村金融。