淺談財務(wù)分析評價體系的改進與完善

李文娟

【摘 要】 財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要途徑。評價一個企業(yè)我們往往通過財務(wù)分析方法，尤其是借用財務(wù)分析指標(biāo)計算公司的各項財務(wù)指標(biāo)，財務(wù)分析與評價是企業(yè)財務(wù)管理中不可缺少的組成部分。但財務(wù)分析與評價的結(jié)果不一定絕對準(zhǔn)確，有時甚至與實際相去甚遠(yuǎn)，這是財務(wù)分析與評價的局限性造成的。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)分析評價體系 改進 完善

財務(wù)分析是反映企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要途徑，科學(xué)的財務(wù)分析評價體系是正確決策的前提。隨著我國市場經(jīng)濟的日臻完善，財務(wù)分析工作的改革也取得了巨大進展，但就目前來看，現(xiàn)有的財務(wù)分析評價體系仍然存在一些不足之處，只有認(rèn)識到這些不足并完善之，財務(wù)分析才能為信息使用者做決策提供有用的信息。

一、財務(wù)分析指標(biāo)體系

1、外部分析指標(biāo)體系。

（1）企業(yè)償債能力。分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。 短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。

（2）企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析。資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。通過分析資產(chǎn)運用效率，則可以評價企業(yè)營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。

（3）盈利能力分析。盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

（4）社會貢獻能力分析。社會貢獻能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻情況。

（5）綜合財務(wù)能力分析。綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進行的分析。前述指標(biāo)多從一個側(cè)面反映企業(yè)的財務(wù)狀況，有一定的片面性和局限性， 必須把它們綜合在一起，進行系統(tǒng)分析。

2、內(nèi)部分析指標(biāo)體系。

（1）企業(yè)籌資分析。在籌資分析中，首先，分析企業(yè)的資金需要量；其次，分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力：再次，分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險；最后，確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進行。可設(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率，資金成本率等指標(biāo)。

（2）企業(yè)投資分析。企業(yè)對投資活動，首先，應(yīng)進行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點；其次，應(yīng)對投資活動進行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后，對投資活動進行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。

二、財務(wù)分析體系的構(gòu)建

1、會計分析。會計分析通常由閱讀會計報告、比較會計報表、解釋會計報表和修正會計報表信息四個步驟組成。財務(wù)活動的會計分析就是要從各項財務(wù)活動特點出發(fā)進行會計分析，本部分包括對籌資活動會計分析、投資活動會計分析、經(jīng)營活動會計分析和分配活動會計分析四方面內(nèi)容。

2、財務(wù)分析。分析企業(yè)財務(wù)運行狀況及運行效果。通常企業(yè)財務(wù)狀況可從盈利能力狀況、營運能力狀況、償債能力狀況和增長能力狀況四方面來體現(xiàn)。因此，本部分包括盈利能力分析、營運能力分析、償債能力分析和增長能力分析四個面內(nèi)容。

3、綜合分析。分析與綜合通常是相對應(yīng)的，有分析就應(yīng)有綜合。分析揭示了企業(yè)在各個領(lǐng)域或各個環(huán)節(jié)的財務(wù)運行狀況和效果，綜合則要在分析的基礎(chǔ)上得出企業(yè)整體財務(wù)運行狀況及效果的結(jié)論。綜合分析有利于說明企業(yè)總體目標(biāo)的實現(xiàn)狀況。本部分包括財務(wù)綜合分析、財務(wù)綜合評價、財務(wù)預(yù)測分析和企業(yè)價值評估四方面內(nèi)容。

三、財務(wù)評價體系的局限性

（一）財務(wù)分析中對有關(guān)企業(yè)的人力資本、無形資產(chǎn)等知識資產(chǎn)的信息利用不足。

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，知識和信息化技術(shù)對現(xiàn)代企業(yè)的滲透力越來越強，企業(yè)對人力資本和無形資產(chǎn)的投入越來越多。新經(jīng)濟時代，企業(yè)之間的競爭表現(xiàn)為人才、技術(shù)和創(chuàng)新能力的競爭，人才、知識、技術(shù)將取代有形資產(chǎn)成為企業(yè)經(jīng)營的核心，成為企業(yè)發(fā)展的強大動力。由于現(xiàn)行財務(wù)報表體系對無形資產(chǎn)和人力資本的計量與披露方面存在較大缺陷，所以包括企業(yè)智力資本、自創(chuàng)商譽及知識產(chǎn)權(quán)的信息在財務(wù)分析中得不到利用。

（二）對財務(wù)指標(biāo)進行計算和分析評價時未考慮企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

目前的財務(wù)報表信息反映了經(jīng)濟活動“靜”的方面，而忽視了“動”的方面。動態(tài)信息往往更重要，因為“動態(tài)”代表事物的前進與發(fā)展，比如人力資本就是企業(yè)中最活躍最處于動態(tài)運動中的生產(chǎn)要素之一?，F(xiàn)行的財務(wù)分析評價內(nèi)容局限于企業(yè)靜態(tài)狀況，對企業(yè)持續(xù)發(fā)展情況下的盈利能力、償債能力等評價不足，這些信息在現(xiàn)行財務(wù)報表體系中未得到充分反映，在財務(wù)分析中也未充分利用。

四、改善財務(wù)評價體系的建議

（一）設(shè)計并運用非財務(wù)評價指標(biāo)以進一步完善財務(wù)報告評價體系。

財務(wù)報告所提供的信息不僅應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營績效和財務(wù)狀況的信息，還應(yīng)包括諸如有關(guān)企業(yè)背景和未來預(yù)測的信息。針對企業(yè)的變化，可以考慮采用以下非財務(wù)評價指標(biāo)作為財務(wù)評價指標(biāo)的補充：顧客滿意度；產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；戰(zhàn)略目標(biāo)，如公司重組和管理層交接；公司潛在發(fā)展能力，如員工滿意度和保持力，員工學(xué)習(xí)與培訓(xùn)的機會，團隊精神，管理有效性；創(chuàng)新能力，如研發(fā)投資及其成果、新產(chǎn)品開發(fā)能力等。

（二）對企業(yè)經(jīng)營績效和發(fā)展前景進行綜合分析與評價。

在對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營績效和發(fā)展?jié)摿Φ冗M行分析與評價時，把有關(guān)財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)、動態(tài)指標(biāo)與靜態(tài)指標(biāo)以及有關(guān)企業(yè)有形資產(chǎn)和知識資產(chǎn)資料等進行有機結(jié)合，既可以避免對企業(yè)評價有失偏頗，又從整體上對企業(yè)的狀況有一個比較清晰的了解和認(rèn)識，有利于外部投資者和企業(yè)管理者作出正確的決策。

傳統(tǒng)的財務(wù)綜合評價方法，如杜邦法等，只涉及財務(wù)指標(biāo)，不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)績效評價的要求，無法對非財務(wù)因素進行有效的計量與評價。如何將定性指標(biāo)納入企業(yè)財務(wù)評價體系，對企業(yè)進行有效的、全面的評價，也是當(dāng)今一個非常重要的研究課題。

（三）制定更加合理的資產(chǎn)和負(fù)債的劃分標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際因地制宜地對資產(chǎn)和負(fù)債項目進行分類，并在報表附注中加以說明。

（四）積極吸收最新的財務(wù)分析研究成果。比如經(jīng)濟增加值、平衡記分卡等，從多方面進行分析，探索更加合理的財務(wù)分析體系。