產(chǎn)品創(chuàng)新、預(yù)算管理與公司的財務(wù)業(yè)績

張戈　李文姝

【摘 要】 產(chǎn)品創(chuàng)新和預(yù)算管理都是影響企業(yè)財務(wù)績效的重要因素。當前，越來越多的企業(yè)開始關(guān)注產(chǎn)品創(chuàng)新過程中產(chǎn)生的成本與通過產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來的公司財務(wù)業(yè)績變動之間的關(guān)系，而不同的企業(yè)對產(chǎn)品創(chuàng)新績效和預(yù)算管理之間的關(guān)系又各有主張。從預(yù)算管理基本功能出發(fā)，基于不同功能下產(chǎn)品創(chuàng)新與財務(wù)業(yè)績關(guān)系的探究，認為產(chǎn)品創(chuàng)新對公司財務(wù)業(yè)績的影響依賴于企業(yè)對預(yù)算管理基本功能的定位，如果將預(yù)算定位為決策功能，此時的產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。相反，如果將預(yù)算定位為控制功能，那么產(chǎn)品創(chuàng)新提升企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)的可能性則較低。研究結(jié)論為產(chǎn)品創(chuàng)新背景下預(yù)算的作用對產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系提供了相應(yīng)的經(jīng)驗證據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 預(yù)算控制； 預(yù)算決策； 財務(wù)績效

【中圖分類號】 F234.3 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）12-0070-04

一、引言

20世紀初，經(jīng)濟學(xué)家熊彼特最早提出了創(chuàng)新理論，強調(diào)了生產(chǎn)技術(shù)的革新和生產(chǎn)方法的變革在經(jīng)濟發(fā)展過程中的重要作用；到20世紀70年代，門施、弗里曼、克拉克等用現(xiàn)代統(tǒng)計方法驗證熊彼特的觀點，并進一步發(fā)展創(chuàng)新理論，自此創(chuàng)新也成為了熱門研究問題并受到人們的普遍關(guān)注。而作為其重要組成部分的產(chǎn)品創(chuàng)新經(jīng)常被認為是企業(yè)全球競爭力的有利支撐，在當前經(jīng)營競爭日益激烈的情況下，產(chǎn)品創(chuàng)新更加成為學(xué)術(shù)界與企業(yè)界的關(guān)注重點。相應(yīng)的，與產(chǎn)品創(chuàng)新相關(guān)的理論研究和實踐探索也越來越豐富。

產(chǎn)品創(chuàng)新研究最早起步于西方國家的新產(chǎn)品管理，20世紀70年代，美國成立了產(chǎn)品開發(fā)管理協(xié)會，標志著產(chǎn)品創(chuàng)新管理系統(tǒng)化研究的開始[1]。自此以后，國內(nèi)外學(xué)者與企業(yè)紛紛對產(chǎn)品創(chuàng)新展開更為深入系統(tǒng)的研究。Bisbe et al.[2]在研究中將產(chǎn)品創(chuàng)新定義為獨特的產(chǎn)品開發(fā)或營銷方式，或者有別于現(xiàn)有產(chǎn)品的獨特方式。而經(jīng)濟合作與發(fā)展組織對產(chǎn)品創(chuàng)新的界定是實現(xiàn)具有改進性能特征的產(chǎn)品或商品化，為消費者提供客觀上新的或改進的服務(wù)[3]。通俗來說，產(chǎn)品創(chuàng)新可以被認為是內(nèi)部生產(chǎn)或外部購買一種對公司來說較為新穎的產(chǎn)品或采用新穎獨特的生產(chǎn)方式。

當前，關(guān)于產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)績效之間關(guān)系的研究結(jié)論存在著較大的差異。許多文獻表明，產(chǎn)品創(chuàng)新是提高企業(yè)競爭力和公司績效的有效途徑[4-6]。因為產(chǎn)品創(chuàng)新可以增加產(chǎn)品效用，贏得更多的消費者，從而拓寬銷售市場，并最終實現(xiàn)產(chǎn)品與公司業(yè)績的領(lǐng)先優(yōu)勢，因此產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)成為許多企業(yè)創(chuàng)造價值的關(guān)鍵。同時從這個意義上講，創(chuàng)新對于優(yōu)化組織資源并準確進行市場定位也同樣做出了突出的貢獻[4]。但同時，也有許多學(xué)者和企業(yè)認為產(chǎn)品創(chuàng)新為企業(yè)帶來的成本壓力遠高于其所帶來的收益的增加，因此越來越多的學(xué)者和企業(yè)呼吁對產(chǎn)品創(chuàng)新的開展實施更為嚴格的預(yù)算管理。例如Lin et al.[7]就指出，創(chuàng)新產(chǎn)生的巨大的成本對企業(yè)滿足股東需求來說提出了巨大的挑戰(zhàn)。因此，在創(chuàng)新成本持續(xù)增長并對公司收益施加壓力的情況下，如何控制產(chǎn)品創(chuàng)新成本已經(jīng)成為企業(yè)必須要考量的重要內(nèi)容。

綜上所述，當前關(guān)于產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)業(yè)績影響的相關(guān)論點與論據(jù)是紛繁復(fù)雜的，產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系是積極的或消極的都各有文獻支持與主張。因此，本文并不直接去證明產(chǎn)品創(chuàng)新與財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系，而是將兩種觀點綜合起來研究，從預(yù)算管理的基本功能入手，通過對預(yù)算管理進行不同的基本功能定位去判斷其對產(chǎn)品創(chuàng)新的影響，進而判斷產(chǎn)品創(chuàng)新和公司財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系。

二、預(yù)算管理在產(chǎn)品創(chuàng)新背景下的運用

（一）預(yù)算管理的基本功能定位

Abernethy et al.[8]認為，預(yù)算是管理中進行協(xié)調(diào)與溝通的重要方式，它跟獎勵機制共同作用，經(jīng)常用來促進低層管理者為公司的發(fā)展戰(zhàn)略獻身。文獻表明，預(yù)算往往對業(yè)績評價起到支撐的作用，通常被認為是組織中運用最廣泛的管理工具之一[9-10]。還有文獻舉例說明，預(yù)算經(jīng)常用來扮演計劃或控制的角色[11-12]，預(yù)算的不同用途可能會影響產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)業(yè)績的影響程度。

預(yù)算管理最基本的功能正如著名會計學(xué)教授Zimmerman歸納的：“預(yù)算是一項可以對公司中的各種活動進行協(xié)調(diào)的決策制定工具，同時也是對行為實施控制的一項工具”[13]。簡單來講，預(yù)算的最基本功能即決策與控制。

1.預(yù)算管理的決策功能與判斷依據(jù)

決策是指通過預(yù)算過程，將組織中某些專屬知識和信息傳遞到組織中的另一部門，以便做出資源配置決策[13]。我國管理學(xué)教授周三多[14]認為決策是人們?yōu)閷崿F(xiàn)一定目標而制定行動計劃方案、并準備實施的活動，在這個活動實施的過程中，涉及到很多與溝通、協(xié)調(diào)與資源配置相關(guān)的內(nèi)容。因此，本文認為，若企業(yè)的預(yù)算管理主要涉及計劃、溝通、協(xié)調(diào)、與資源配置等內(nèi)容，則被認為符合預(yù)算管理決策功能屬性。

2.預(yù)算管理的控制功能與判斷依據(jù)

控制是指以設(shè)定好的并層層分解的預(yù)算目標為標準，對組織內(nèi)的活動進行監(jiān)督和評價，并將績效與報酬掛鉤，起到控制組織行為的目的。控制功能主要包括經(jīng)營控制、業(yè)績評價和激勵功能。因此，本文認為若企業(yè)的預(yù)算管理主要通過標準制定、依據(jù)標準進行業(yè)績考核，并以考核結(jié)果為依據(jù)進行改進的，則被認為符合預(yù)算管理控制功能屬性。

（二）預(yù)算管理背景下的產(chǎn)品創(chuàng)新

有證據(jù)表明，以控制為目的進行預(yù)算通常依賴于高度的確定性與輸出測量的準確性[15-16]。因為許多公司進行預(yù)算的過程中忽略了研發(fā)活動的成本與效益之間的關(guān)系，從而限制了預(yù)算管理的有效性。由于企業(yè)很難評估創(chuàng)新活動產(chǎn)生的確切成本，因此當以控制為預(yù)算的基本功能時，它很難保證產(chǎn)品創(chuàng)新所能帶來的效益的增加超過研發(fā)成本，從而提高公司的財務(wù)業(yè)績。

相比之下，Bisbe et al.的研究結(jié)果認為，如果企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能，產(chǎn)品創(chuàng)新會對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。許多學(xué)者認為，在企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能時，預(yù)算過程無需做到十分精確，在做出最終決定之前，經(jīng)理人都可以根據(jù)實施反饋的結(jié)果開展其他的可行的決策。綜上所述，本文認為企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對公司業(yè)績有積極影響。

總之，通過對文獻的閱讀，本文發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)以控制為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)績效產(chǎn)生的積極影響低于企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能時的影響。由此提出假設(shè)1和假設(shè)2。

H1：產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)的財務(wù)績效會產(chǎn)生一定的影響。

H2：當企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對公司財務(wù)業(yè)績的影響強于企業(yè)以控制為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對公司的財務(wù)業(yè)績的影響。

三、研究設(shè)計

（一）樣本與數(shù)據(jù)

制造業(yè)是推動實體經(jīng)濟發(fā)展、推動國民經(jīng)濟進步的支柱產(chǎn)業(yè)之一。它是一國經(jīng)濟實力提升的重要力量，一定程度上也可以代表一個國家的生產(chǎn)力水平。我國制造業(yè)相比較其他行業(yè)，基礎(chǔ)比較完善，保持了較好的發(fā)展態(tài)勢，因此本文選擇制造業(yè)作為研究對象，從而使研究的結(jié)果更具有代表性。

本文選取了滬市A股上市的597家制造業(yè)企業(yè)2013—2015年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，因為企業(yè)從研發(fā)投入轉(zhuǎn)化到創(chuàng)新產(chǎn)品需要一定周期，本文將研發(fā)并生產(chǎn)出創(chuàng)新產(chǎn)品的周期設(shè)定為2年，因此將2014年1月1日后上市的119家制造業(yè)企業(yè)從樣本中予以剔除；同時由于ST、*ST企業(yè)為財務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司，研究該類企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系沒有較大價值，因此將研究周期內(nèi)曾為ST或*ST的53家制造業(yè)上市公司從總體樣本中予以剔除；同時由于本文研究的是產(chǎn)品創(chuàng)新與企業(yè)績效之間的關(guān)系，因此沒有創(chuàng)新支出的企業(yè)以及歸屬于制造業(yè)但屬于類金融產(chǎn)業(yè)的企業(yè)也不具有參考價值，因此，將2013—2015年三年中均未發(fā)生研發(fā)支出的30家上市公司以及1家類金融公司從總體樣本中予以剔除，因此本文的樣本共394家企業(yè)。本文樣本涉及的所有數(shù)據(jù)主要從Wind金融資訊軟件、上海證券交易所、巨潮資訊網(wǎng)以及企業(yè)官網(wǎng)等途徑獲取。

（二）變量定義

1.因變量

因變量用來測度企業(yè)的財務(wù)績效。績效是企業(yè)達成特定目標的程度，是一個多維概念。評估績效的方式可以從許多方面來加以衡量，現(xiàn)有研究大多是采用企業(yè)獲利率、營業(yè)額增長率、利潤增長率、投資回報率或資產(chǎn)回報率等財務(wù)性指標來作為衡量績效的方法[17]。

企業(yè)財務(wù)績效不止包括財務(wù)方面的指標，而且應(yīng)該包含成長能力、營運能力、盈利能力和償債能力方面的指標。因此本文通過凈利潤增長率（NPGR）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）以及速凍比率（QR）這4個指標分別對企業(yè)財務(wù)業(yè)績的成長、營運、盈利以及償債這4個能力進行判斷。

2.自變量

自變量由綜合創(chuàng)新支出（CIE）構(gòu)成，CIE又主要由制造業(yè)自主創(chuàng)新能力綜合評價指標（CEI）以及研發(fā)支出（R&D）組成。

其中，制造業(yè)自主創(chuàng)新能力綜合評價指標主要借鑒肖德云等在《我國制造業(yè)自主創(chuàng)新能力綜合評價》一文中關(guān)于制造業(yè)自主創(chuàng)新綜合評價的相關(guān)數(shù)據(jù)與結(jié)論。該文發(fā)表于2010年，當時對制造業(yè)的分類僅涉及國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼（GB/4754-2011）中的前29類細分行業(yè)，因此本文也同樣對作為統(tǒng)計樣本的394家制造業(yè)上市公司進行29類行業(yè)細分，并從外資企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)學(xué)研合作、創(chuàng)新投入、創(chuàng)新轉(zhuǎn)化和創(chuàng)新績效5個方面進行制造業(yè)自主創(chuàng)新綜合評價分析。綜合評價指標表見表1。

R&D活動的規(guī)模和強度指標反映一個企業(yè)的科技實力和核心競爭力，其中R&D活動的規(guī)模為絕對指標，R&D活動強度指標則為相對指標，因制造業(yè)自主創(chuàng)新能力綜合評價指標為固定系數(shù)，因此本文研究使用R&D絕對指標便于比較和分析。

3.控制變量

本文以預(yù)算管理的決策功能和控制功能作為控制變量，分別對在決策功能下產(chǎn)品創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)業(yè)績的影響以及在控制功能下創(chuàng)新對企業(yè)財務(wù)業(yè)績的影響進行分析。

本文研究的所有變量定義如表2所示。

四、實證分析

（一）相關(guān)性分析

表3的結(jié)果顯示，2013年和2014年CIE與NPGR以及ROE在1%的水平上顯著相關(guān)，與QR在5%的水平上顯著相關(guān)，同時CIE與TAT的相關(guān)性不顯著。2015年CIE與NPGR、TAT以及ROE在1%的水平上顯著相關(guān)，同時CIE與QR的相關(guān)性不顯著。綜上所述，從三年的相關(guān)性分析結(jié)果可以看出，CIE與代表企業(yè)財務(wù)業(yè)績的四個指標在不同年份均出現(xiàn)過顯著相關(guān)的情況，因此，本文認為，CIE與NPGR、TAT、ROE以及QR存在一定的相關(guān)性，即證實了產(chǎn)品創(chuàng)新會對企業(yè)的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生一定的影響，但是該影響的程度還需要通過回歸分析進行進一步的分析。

（二）回歸分析

1.企業(yè)以控制為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對財務(wù)業(yè)績的影響

表4的結(jié)果顯示，僅在2015年，CIE與TAT以及ROE正相關(guān)，其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性并不顯著。表明在企業(yè)以控制為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對財務(wù)業(yè)績的積極影響較弱。

2.企業(yè)以決策為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對財務(wù)業(yè)績的影響

表5的結(jié)果顯示，2013年，CIE與NPGR以及TAT正相關(guān)，其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性并不顯著；2014年，CIE與NPGR以及TAT正相關(guān)，其他數(shù)據(jù)相關(guān)性不顯著；2015年，CIE與TAT以及QR正相關(guān)，其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性并不顯著。

通過對比表4與表5不難發(fā)現(xiàn)，表5中CIE與財務(wù)績效指標的相關(guān)性明顯強于表4中反映的結(jié)果，即當企業(yè)以決策作為預(yù)算的基本功能時，產(chǎn)品創(chuàng)新對財務(wù)業(yè)績的積極影響強于企業(yè)以控制作為預(yù)算的基本功能時的影響，證明了本文H2的正確性。

五、研究結(jié)論與啟示

本文的相關(guān)結(jié)論為預(yù)算在決策與控制這兩種不同基本功能下，產(chǎn)品創(chuàng)新對公司業(yè)績的不同影響提供了相關(guān)證據(jù)。結(jié)果表明，當預(yù)算主要作為決策功能時，開展預(yù)算有利于產(chǎn)品創(chuàng)新對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。相反，當強調(diào)使用預(yù)算主要是作為一種控制功能時，創(chuàng)新對促進公司業(yè)績的提升效果并不顯著。

這項研究結(jié)果表明，在產(chǎn)品創(chuàng)新的背景下，預(yù)算的使用方式對產(chǎn)品創(chuàng)新促進公司業(yè)績的提升方面有顯著的影響。雖然許多文獻對產(chǎn)品創(chuàng)新與公司業(yè)績之間是持不同的看法，但是本文的研究結(jié)論指出，在考慮預(yù)算主要作用的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品創(chuàng)新與公司業(yè)績之間的關(guān)系要視情況而定。

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