新常態(tài)下農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建研究

郭方方

【摘 要】 后金融危機時代，在全球經(jīng)濟疲軟的大背景下，國家面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟下行壓力增大、出口持續(xù)下滑等困境。經(jīng)濟新常態(tài)下，農(nóng)村集體經(jīng)濟特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟，面臨較大的經(jīng)營管理壓力和挑戰(zhàn)，導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟出現(xiàn)收不抵支的局面，財務(wù)風(fēng)險顯現(xiàn)，有必要建立財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，預(yù)警財務(wù)風(fēng)險。文章結(jié)合農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特點及風(fēng)險類型，構(gòu)建了符合農(nóng)村集體經(jīng)濟的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系，并對指標(biāo)體系進行了優(yōu)化，以提高預(yù)警的便利性和精度。

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)村集體經(jīng)濟； 后金融危機； 財務(wù)預(yù)警； 指標(biāo)優(yōu)化

【中圖分類號】 F272.35 【文獻標(biāo)識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2017）12-0038-05

財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系作為評價和衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險高低的綜合性指標(biāo)體系，受到學(xué)術(shù)界和企業(yè)高層管理人員的廣泛關(guān)注，不同學(xué)者從不同角度運用不同的方法構(gòu)建了不同行業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。雷振華等[1]從內(nèi)部控制角度構(gòu)建了高校財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系；鄭鵬等[2]分別從籌資、投資和營運三類資金運動面臨的風(fēng)險構(gòu)建預(yù)警指標(biāo)體系；鄧馨等[3]則將EVA指標(biāo)引入財務(wù)預(yù)警體系中；劉洪峰等[4]運用Themis模型構(gòu)建了企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系；凌立勤等[5]運用功效系數(shù)法評估高校財務(wù)風(fēng)險等級；李小琳等[6]則運用邏輯回歸構(gòu)建財務(wù)預(yù)警模型，并研究不同篩選方法對模型預(yù)測精度的影響；馮敏等[7]、鄭曉云等[8]分別針對通訊和房地產(chǎn)企業(yè)構(gòu)建了分行業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。上述關(guān)于財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建的研究均針對企業(yè)或高校等事業(yè)單位，鮮有人關(guān)注農(nóng)村集體經(jīng)濟領(lǐng)域。由于經(jīng)濟新常態(tài)下，國家面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的壓力，大量高能耗高污染傳統(tǒng)行業(yè)將被轉(zhuǎn)移出去，這給珠三角地區(qū)依賴租金的農(nóng)村集體經(jīng)濟帶來前所未有的壓力和挑戰(zhàn)，財務(wù)危機逐漸顯現(xiàn)。盡管農(nóng)村集體經(jīng)濟組織具備企業(yè)的部分特征，但又不同于企業(yè)，因此需要根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特點構(gòu)建其財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。

一、農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)預(yù)警的必要性

農(nóng)村集體經(jīng)濟在GDP中占有重要地位，大力發(fā)展農(nóng)村集體經(jīng)濟對于增加農(nóng)民收入、促進農(nóng)民回歸農(nóng)業(yè)、維護農(nóng)村社會的穩(wěn)定具有重要的意義。但隨著后金融危機時代的到來，國家經(jīng)濟下行壓力增大，人民幣持續(xù)升值，人工成本增加，出口連續(xù)出現(xiàn)下滑，實體經(jīng)濟舉步維艱成為常態(tài)。而農(nóng)村集體經(jīng)濟特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟對廠房出租收入的依賴高達70%以上，多元化經(jīng)營始終無明顯起色，但公益福利性支出卻呈現(xiàn)剛性的特點，且每年呈上漲趨勢，從而導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟組織出現(xiàn)收不抵支的局面。鑒于此，有必要建立農(nóng)村集體經(jīng)濟組織財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警。

（一）預(yù)警財務(wù)風(fēng)險，提高危機意識

建立對農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的運營、管理情況進行評價的指標(biāo)體系，可以對村集體經(jīng)濟組織的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警，提高村集體經(jīng)濟組織管理者的風(fēng)險意識。而這個財務(wù)風(fēng)險并不僅僅體現(xiàn)在目前農(nóng)業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)所關(guān)注的資產(chǎn)負債率上。事實上，就整體而言，農(nóng)村集體經(jīng)濟的資產(chǎn)負債率并不高，反而是由于收益分配的剛性支出高于經(jīng)營純收入而帶來的收不抵支。長期大范圍的收不抵支必然會侵蝕集體經(jīng)濟的基礎(chǔ)，給集體經(jīng)濟帶來風(fēng)險和危害，甚至引起社會動蕩。

（二）促進農(nóng)村集體資產(chǎn)運營效率的提高

在農(nóng)村集體經(jīng)濟運營和集體資產(chǎn)管理中引入財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，可以通過對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中的重要財務(wù)指標(biāo)進行分析，引導(dǎo)村集體經(jīng)濟組織的管理者有針對性地改進集體資產(chǎn)管理質(zhì)量，提高集體資產(chǎn)的管理效率。通過有計劃地調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、支出水平或是收益分配規(guī)模，促使集體資產(chǎn)的經(jīng)營、管理進入良性循環(huán)的軌道。

（三）改善農(nóng)村集體經(jīng)濟收支結(jié)構(gòu)

集體經(jīng)濟運行的好壞、集體資產(chǎn)運營水平的高低很大程度是在收支結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)的。農(nóng)村集體經(jīng)濟出現(xiàn)收不抵支的局面，往往是收支結(jié)構(gòu)不合理的重要體現(xiàn)。引入財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，可以將收支結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險關(guān)聯(lián)起來。引導(dǎo)集體經(jīng)濟組織的管理者重視收入結(jié)構(gòu)、經(jīng)營費用構(gòu)成及收益分配比重，通過分析壓縮不必要的開支、理性調(diào)整股利分配比重，降低收不抵支的風(fēng)險。

那么，如何評價村集體經(jīng)濟經(jīng)營、管理的好壞呢？什么情況下的村集體資產(chǎn)經(jīng)營才是一個相對安全的狀態(tài)呢？這需要建立一系列指標(biāo)進行評價。設(shè)置反映村集體經(jīng)濟運營、管理水平的一系列指標(biāo)，根據(jù)這些指標(biāo)對村集體經(jīng)濟的情況進行預(yù)警。目前上市公司的財務(wù)預(yù)警機制已經(jīng)較為成熟，因此可借鑒公司財務(wù)管理中采用的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理論、機制及方法，根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特性進行相應(yīng)的調(diào)整和修正，提出反映農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)風(fēng)險的一系列指標(biāo)，對農(nóng)村集體經(jīng)濟組織進行財務(wù)預(yù)警。

二、農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特點及風(fēng)險分析

（一）農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特點

1.承擔(dān)的職能不同

眾所周知，企業(yè)是屬于自負盈虧的經(jīng)營組織，因此收入主要來源于自身的經(jīng)營活動，支出主要用于經(jīng)營活動。而農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的管理者即村委會成員承擔(dān)著雙重職能，一方面要從事農(nóng)村集體資產(chǎn)的運營管理，另一方面又要擔(dān)任行政職務(wù)。因此，收入大部分來源于經(jīng)營活動，但也有部分來源于政府撥款或補助；支出部分用于經(jīng)營性開支，部分用于行政管理及公益福利開支，但難以具體區(qū)分。

2.較少從事生產(chǎn)活動

農(nóng)村集體經(jīng)濟組織，特別是珠三角地區(qū)的農(nóng)村集體經(jīng)濟組織，在改革開放的背景下，吸引了大批的港臺投資者，租用集體經(jīng)濟物業(yè)辦廠或租用集體組織土地自建廠房。由于這種以收取土地和物業(yè)租金為主的盈利模式成本低、風(fēng)險小、收入穩(wěn)定，受到農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的極大青睞，從而導(dǎo)致該盈利模式得到廣泛而迅速地擴張，興辦集體企業(yè)的積極性則大大降低。如在廣東東莞，除鳳崗鎮(zhèn)雁田村、中堂鎮(zhèn)潢涌村等個別村從事實業(yè)投資外，大部分村不持有存貨（持有存貨的村占15.71%，而持有百萬存貨的村僅占6.67%）。

3.實業(yè)投資少且決策難

由于農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的重大決策需要村民集體表決，對于村民來說，一方面擔(dān)心投資風(fēng)險，另一方面擔(dān)心投資帶來的經(jīng)營效益被村委會成員侵吞，因此不傾向于實業(yè)投資和高風(fēng)險高收益項目投資。這也是擁有實業(yè)投資的村占比極少的重要原因。對于村委會成員來說，由于4年換屆一次，大部分實業(yè)投資短期內(nèi)很難顯現(xiàn)經(jīng)濟效益，且村委會成員的績效工資卻是根據(jù)在職期間的經(jīng)營純收入發(fā)放，故對他們來說，投資面臨的風(fēng)險遠遠超過由此帶來的收益（獲得連任及薪酬增加），同樣傾向于保守經(jīng)營。

4.公益福利支出及分紅壓力大

由于珠三角地區(qū)的農(nóng)村工業(yè)化、城市化較為發(fā)達，農(nóng)村已由農(nóng)業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)為工業(yè)和商業(yè)經(jīng)濟，需要村里提供大量的教育、治安、環(huán)衛(wèi)、社保、公共設(shè)施維護等公共服務(wù)。而這些公益福利費用大部分由村級負擔(dān)，且逐年呈增長趨勢，但政府補貼卻呈下降趨勢。另一方面，村民對分紅的訴求往往是只增不減，且不論宏觀經(jīng)濟環(huán)境如何。這兩項支出每年占分配支出的比重超過95%，成為每年的剛性支出，給農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的經(jīng)營壓力和負擔(dān)。

5.財務(wù)報表構(gòu)成不同

上市公司或企業(yè)的報表一般包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表，而農(nóng)村集體經(jīng)濟報表則包括資產(chǎn)負債表、收益分配表和公益費用決算表，即沒有現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負債表是反映村集體組織財務(wù)狀況的報表；收益分配表是反映村集體經(jīng)濟組織的經(jīng)營成果和股東分紅、公益福利費用等收益分配情況的報表；公益費用決算表是反映村集體經(jīng)濟組織各項公益福利支出明細情況的報表。

（二）農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的風(fēng)險分析

1.債務(wù)清償風(fēng)險

農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的資產(chǎn)屬于全體村民共同所有，資產(chǎn)的安全性是村民最關(guān)心的問題，因此保值增值、降低償債風(fēng)險是農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營管理的重中之重。農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的經(jīng)營管理者是村委會，他們既沒有豐富的資產(chǎn)管理理論知識，也沒有職業(yè)經(jīng)理人的企業(yè)管理實踐經(jīng)驗，都是“摸著石頭過河”，債務(wù)風(fēng)險的控制就顯得尤為重要。對于農(nóng)村集體資產(chǎn)的主管部門來說，也高度關(guān)注債務(wù)風(fēng)險。農(nóng)村集體經(jīng)濟的債務(wù)風(fēng)險過高，在很大程度上會動搖農(nóng)村集體經(jīng)濟基礎(chǔ)，影響農(nóng)村地區(qū)的安定團結(jié)，帶來較大的社會危害。

2.資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險

農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的資產(chǎn)由少數(shù)幾個村委會成員負責(zé)經(jīng)營管理，而資產(chǎn)屬于全體村民共同所有，經(jīng)營過程的財務(wù)監(jiān)管和經(jīng)營費用控制的重要性就很明顯。財務(wù)監(jiān)管寬松，管理費用支出過大，特別是接待費的控制不嚴，可能會導(dǎo)致村委會成員在職消費，而費用卻由全體村民負擔(dān)，且不能給農(nóng)村集體經(jīng)濟組織帶來任何經(jīng)濟效益。同時由于農(nóng)村集體經(jīng)濟組織對物業(yè)出租的依賴程度較高，物業(yè)管理和維護成本即租賃費用也在很大程度上影響其經(jīng)營風(fēng)險。

3.投資決策風(fēng)險

農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的重大投資決策大都由村民集體投票決策，由于各村民對項目投資的性質(zhì)、內(nèi)容、風(fēng)險等并不完全了解，基于回避風(fēng)險的考慮，往往會投反對票。這在很大程度上會影響投資決策，喪失獲得至少高于存款理財利息收入的機會。在經(jīng)濟環(huán)境好、物業(yè)出租壓力小的年份，這種影響不甚明顯。但當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)低迷、物業(yè)出租不易的情況下，就會給農(nóng)村集體經(jīng)濟收益帶來較大的波動。

4.可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險

農(nóng)村集體經(jīng)濟不僅可以解決部分農(nóng)民的就業(yè)問題，農(nóng)村集體經(jīng)濟效益好壞還直接關(guān)系到村民的分紅高低，且農(nóng)村的治安、環(huán)衛(wèi)、社保、公共設(shè)施維護等公共支出和股東分紅等公益福利性支出大部分由農(nóng)村集體經(jīng)濟組織負擔(dān)，政府能夠提供的財政補貼極其有限。農(nóng)村集體經(jīng)濟組織肩負著解決就業(yè)問題和負擔(dān)公共服務(wù)費用的雙重責(zé)任，農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營效益的好壞直接關(guān)系到農(nóng)民收入的高低和公共服務(wù)的提供效果，給農(nóng)村集體經(jīng)濟組織帶來較大的壓力，因此可持續(xù)發(fā)展就顯得至關(guān)重要。

三、農(nóng)村集體經(jīng)濟組織財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

（一）財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的選取原則

1.系統(tǒng)性原則

由于單一的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)不僅不能全面反映集體經(jīng)濟運營面臨的風(fēng)險，還可能會因為風(fēng)險因素考慮不全面，忽視問題的核心，導(dǎo)致管理者做出錯誤的決策。在集體經(jīng)濟財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)選擇上，要遵循系統(tǒng)性原則。指標(biāo)的系統(tǒng)性強調(diào)各個指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，因此應(yīng)全面考慮反映集體經(jīng)濟的債權(quán)債務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理狀況以及公益福利費用的分配情況。

2.可操作性原則

由于建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的目的是為集體經(jīng)濟的管理者提供管理與決策服務(wù)，因此指標(biāo)體現(xiàn)的設(shè)計應(yīng)當(dāng)考慮其可操作性。選取的財務(wù)指標(biāo)不僅符合財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的目的，更應(yīng)有數(shù)據(jù)支持。該數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)是便于收集和整理的，數(shù)據(jù)的獲取具備準(zhǔn)確且低成本的特點，否則建立的指標(biāo)體系既無預(yù)警目的，也無法指導(dǎo)實際工作。

3.預(yù)測性原則

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警要求能對集體經(jīng)濟組織的未來財務(wù)危機進行預(yù)測，因此指標(biāo)的選擇應(yīng)當(dāng)具有預(yù)測性，且能夠比較快速直觀地反映經(jīng)濟運行的主要方面。一旦反映集體經(jīng)濟運營情況的財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)惡化，則財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警示，提醒決策者關(guān)注并加以防范。

4.科學(xué)性原則

農(nóng)村集體經(jīng)濟組織財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系指標(biāo)的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)充分考慮財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，根據(jù)原因進行指標(biāo)設(shè)計，以便該指標(biāo)體系能夠準(zhǔn)確和全面地對財務(wù)狀況做出科學(xué)的描述和合理的解釋。

5.可比性原則

由于各村從事經(jīng)營活動的內(nèi)容有所不同，所處的經(jīng)營環(huán)境千差萬別，舉債及分紅情況存在較大差異，因此在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)選擇上要充分考慮這些差異，盡可能選擇對各村具有意義的指標(biāo)。

（二）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選取依據(jù)

1.體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織面臨的風(fēng)險

由于村委會成員是農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的經(jīng)營者、農(nóng)村集體資產(chǎn)的管理者，具有企業(yè)自負盈虧的獨立經(jīng)營特點，因此，在進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)選擇時，要體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織自主經(jīng)營過程中面臨的債權(quán)債務(wù)、資產(chǎn)經(jīng)營、投資決策、可持續(xù)發(fā)展等風(fēng)險，反映集體資產(chǎn)整體運營水平，從而全面綜合衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟組織面臨的各類風(fēng)險，所選取的指標(biāo)應(yīng)與集體經(jīng)濟所面臨的各類風(fēng)險一一對應(yīng)。

2.反映農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的行政能力

村委會成員同時是最低一級行政機構(gòu)事務(wù)的執(zhí)行者，承擔(dān)農(nóng)村行政管理的具體事務(wù)，接受政府的撥款和補貼。因此，在進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)選擇時，要體現(xiàn)反映村級組織行政管理的特點，特別是農(nóng)村集體經(jīng)濟組織對公益福利費用和股東分紅的承擔(dān)，即反映行政管理能力的高低。

鑒于農(nóng)村集體經(jīng)濟組織屬于典型的“兩塊牌子、一套人馬”，村企不分的格局，參照上市公司財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的構(gòu)建體系，從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力四個方面設(shè)置反映集體資產(chǎn)經(jīng)營管理水平高低的指標(biāo)，從公益支出及分紅情況反映村級組織行政管理職務(wù)的承擔(dān)情況。其中償債能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的債務(wù)清償風(fēng)險，營運能力反映資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，盈利能力反映投資決策風(fēng)險，發(fā)展能力反映可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險。

（三）財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選擇分析

根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的選取原則，指標(biāo)的選擇分析如下。具體指標(biāo)計算如表1所示。

1.償債能力指標(biāo)

償債能力反映農(nóng)村集體資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)的保障程度，衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的債務(wù)清償風(fēng)險的高低。在指標(biāo)選擇上既考慮短期償債能力的評價，也包括長期償債能力的考核。反映短期償債能力的指標(biāo)一般有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率；反映長期償債能力的指標(biāo)一般包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)和現(xiàn)金債務(wù)總額比。

由于大部分農(nóng)村集體經(jīng)濟組織不持有存貨，因此在短期償債能力指標(biāo)選擇上不考慮速動比率，只用流動比率。因為如果存貨為零，則流動比率基本等于速動比率，意義不大。另一個指標(biāo)則考慮反映現(xiàn)實的短期清償能力，現(xiàn)金比率即年末貨幣資金加短期投資與年末流動負債總額的比值。該指標(biāo)越大，企業(yè)的現(xiàn)實短期清償能力越強。

長期償債能力用資產(chǎn)負債率衡量，盡管企業(yè)財務(wù)中常用已獲利息倍數(shù)、權(quán)益乘數(shù)等指標(biāo)，但超過30%的村利息支出為零，則已獲利息倍數(shù)的計算沒有意義；而產(chǎn)權(quán)比率實質(zhì)上也是資產(chǎn)負債率的體現(xiàn)，因此無需重復(fù)考慮。同時，由于集體經(jīng)濟組織并未編制現(xiàn)金流量表，因此不考慮現(xiàn)金流動負債率和現(xiàn)金負債總額比兩個指標(biāo)。

2.營運能力指標(biāo)

營運能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟組織對現(xiàn)有經(jīng)濟資源的利用效率和效益，在一定程度上體現(xiàn)其經(jīng)營管理水平的高低。營運能力主要體現(xiàn)為各流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，指標(biāo)的選擇主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

由于大部分農(nóng)村集體經(jīng)濟組織不持有存貨，因此在指標(biāo)選擇上不考慮存貨周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)。同時，由于村級固定資產(chǎn)的賬面價值與現(xiàn)行市價相差甚遠，且存在大量固定資產(chǎn)未入賬的情況，以固定資產(chǎn)的賬面金額為基礎(chǔ)計算出的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不準(zhǔn)確，不能如實反映固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，故將該指標(biāo)剔除。最終選擇的反映農(nóng)村集體經(jīng)濟營運能力的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.盈利能力指標(biāo)

盈利能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟組織獲取利潤的能力，是農(nóng)村集體經(jīng)濟組織發(fā)展的源泉所在，是各項投資決策的綜合體現(xiàn)。對于盈利能力，主要是從銷售、資產(chǎn)和資本三個角度進行獲利分析。常用的財務(wù)指標(biāo)包括銷售毛利率、銷售凈利率、銷售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率等。

由于農(nóng)村集體經(jīng)濟報表與企業(yè)報表存在一定的差異，基于數(shù)據(jù)獲取的便利性原則，選取了經(jīng)營收益率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和剔除非經(jīng)營因素資本保值增值率，其中經(jīng)營收益率類似于企業(yè)財務(wù)分析中的銷售利潤率。由于報表中并未體現(xiàn)集體經(jīng)濟的所得稅費用信息，因此不區(qū)分利潤總額和凈利潤，按經(jīng)營純收入計算。此外，由于農(nóng)村集體經(jīng)濟的收入部分來源于政府補貼，因此在計算資本保值增值率的時候剔除了非經(jīng)營因素的影響，即政府補貼。

4.發(fā)展能力指標(biāo)

發(fā)展能力反映農(nóng)村集體經(jīng)濟組織擴大經(jīng)營規(guī)模、壯大經(jīng)濟實力的潛力，衡量農(nóng)村集體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展性，在一定程度上體現(xiàn)農(nóng)村集體經(jīng)濟的未來發(fā)展前景，主要從增長速度上體現(xiàn)。常用的財務(wù)指標(biāo)包括銷售收入增長率、凈利潤增長率、資本積累率和總資產(chǎn)增長率。

在農(nóng)村集體經(jīng)濟的發(fā)展能力評價上主要選取了總收入增長率、純收入增長率和總資產(chǎn)增長率，而沒有考慮資本積累率。原因在于：農(nóng)村集體經(jīng)濟組織由于承擔(dān)社會管理服務(wù)功能存在政府補貼，導(dǎo)致資本積累可能是由于補貼帶來的，實質(zhì)上跟集體資產(chǎn)的經(jīng)營關(guān)系不大，且政府補貼本身也受多種因素的影響，不具備客觀性和可持續(xù)性。

5.公益支出及分紅情況

在農(nóng)村集體資產(chǎn)經(jīng)營中，公益福利性支出和股利分配情況是影響農(nóng)村集體經(jīng)濟收不抵支甚至資不抵債的最重要原因。由于東莞農(nóng)村大部分的公益福利性費用由村級承擔(dān)，政府補貼資金有限，且公益福利性費用往往具有“剛性”的特點，縮減開支難度相對較大，特別是跟教育、治安、環(huán)衛(wèi)、社保和公共設(shè)施維護相關(guān)的支出。因此選取了公益費用占總費用的比重和股利分配占可支配收入的比重兩個指標(biāo)來衡量收益分配的合理性。

最后，由于農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的報表不包含現(xiàn)金流量表，因此不設(shè)置現(xiàn)金流量相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，而增加一個反映農(nóng)村集體經(jīng)濟規(guī)模的指標(biāo)，即總資產(chǎn)的對數(shù)。利用農(nóng)村集體經(jīng)濟資產(chǎn)規(guī)模對農(nóng)村集體經(jīng)濟組織進行分層分析。

四、農(nóng)村集體經(jīng)濟組織財務(wù)預(yù)警指標(biāo)的優(yōu)化

（一）財務(wù)預(yù)警指標(biāo)優(yōu)化的原因

上述根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟的特點及財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立原則，初步選取的16個財務(wù)指標(biāo)用于農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)分析預(yù)警存在一定的問題。一是預(yù)警指標(biāo)體系選取的指標(biāo)過多，不利于信息的收集和整理，降低預(yù)警模型的效率，影響預(yù)警的效果。二是多個指標(biāo)之間可能存在較大的相關(guān)性，即多重共線性的問題，往往會降低預(yù)警模型的預(yù)警精度。因此，需要對選取的16個指標(biāo)進行優(yōu)化。一方面簡化預(yù)警難度，另一方面提高預(yù)警精度。

（二）財務(wù)預(yù)警指標(biāo)優(yōu)化的思路

對財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的優(yōu)化主要基于兩個方面的考慮：選取顯著性指標(biāo)和降低指標(biāo)體系的維度。模型構(gòu)建的思路主要有三種：一是構(gòu)建多元線性判別模型，二是構(gòu)建多元邏輯回歸模型，三是利用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)原理構(gòu)建模型。

1.多元線性判別模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個指標(biāo)進行K-S正態(tài)分布檢驗，對符合正態(tài)分布的指標(biāo)進行T檢驗，選取通過顯著性檢驗的指標(biāo)；對不符合正態(tài)分布的指標(biāo)進行M-U非參數(shù)檢驗，選取通過非參數(shù)檢驗的指標(biāo)。然后將選取的通過K-S檢驗且顯著的指標(biāo)和通過M-U非參數(shù)檢驗的指標(biāo)進行多元判別分析，根據(jù)多元判別分析的結(jié)果構(gòu)建Z-Score模型。

2.邏輯回歸模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個指標(biāo)進行T檢驗，剔除不顯著的指標(biāo)；然后對通過顯著性檢驗的指標(biāo)進行相關(guān)性分析，根據(jù)重要性、全面性和能對風(fēng)險進行合理解釋的原則剔除關(guān)聯(lián)度較高的指標(biāo)；對剔除后的指標(biāo)進行主成分分析，提取主成分指標(biāo)，以提取的主成分指標(biāo)作為構(gòu)建邏輯回歸模型的基礎(chǔ)。

3.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。該模型的構(gòu)建方法是首先將初選的16個指標(biāo)進行無量綱化，即標(biāo)準(zhǔn)化處理；然后通過因子旋轉(zhuǎn)進行主成分分析，提取主成分；最后用MATALAB工具箱中的訓(xùn)練函數(shù)訓(xùn)練網(wǎng)絡(luò)模型，通過權(quán)值矩陣和閾值檢驗?zāi)Ｐ偷木群团袆e率。

由于不同模型構(gòu)建的原理不同，其預(yù)測的精度也必然不同，因此可通過比較不同模型預(yù)測精度從而選擇最優(yōu)模型。至此，通過模型的構(gòu)建即優(yōu)化過程既解決了財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的顯著性問題，同時也達到盡可能降低預(yù)警指標(biāo)體系的維度、提高預(yù)警有效性的目的。

五、結(jié)語

總的來說，根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的特點及風(fēng)險特征，結(jié)合財務(wù)預(yù)警理論，根據(jù)一定的原則構(gòu)建農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，不僅可以預(yù)警財務(wù)風(fēng)險，提高農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的財務(wù)危機意識，指導(dǎo)農(nóng)村集體經(jīng)濟組織的管理者改進經(jīng)營管理方式、提高資產(chǎn)經(jīng)營效率，同時還可以促進其改善收支結(jié)構(gòu)，保證農(nóng)村集體經(jīng)濟的健康有序運行。通過對農(nóng)村集體經(jīng)濟財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的優(yōu)化，提高預(yù)警模型的預(yù)警精度和預(yù)警效果，為農(nóng)村集體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展保駕護航。

【參考文獻】

[1] 雷振華，鄒果.內(nèi)部控制視角下高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建[J].財務(wù)與會計，2014（10）：57-58.

[2] 鄭鵬，李雅寧.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系改進的研究[J].天津大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2012（6）：502-507.

[3] 鄧馨，國超.引入EVA指標(biāo)的上市公司財務(wù)預(yù)警模型對比研究[J].會計之友，2016（8）：39-42.

[4] 劉洪峰，周艷海，任偉峰.Themis模型及其對企業(yè)財務(wù)預(yù)警體系構(gòu)建的啟示[J].財務(wù)與會計，2015（1）：67-69.

[5] 凌立勤，倪燕.高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的實證研究[J].同濟大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2013（5）：117-123.

[6] 李小琳，葛金鑫，鐘余.財務(wù)預(yù)警的指標(biāo)篩選問題研究[J].統(tǒng)計與決策，2013（8）：145-147.

[7] 馮敏，沈丹.廣西聯(lián)通財務(wù)預(yù)警診斷指標(biāo)體系建設(shè)與應(yīng)用[J].財務(wù)與會計，2014（2）：15-16.

[8] 鄭曉云，李建華.房地產(chǎn)上市公司財務(wù)預(yù)警實證研究[J].會計之友，2015（9）：72-76.