富達(dá)國際：長遠(yuǎn)之道 制勝千里

何慧芬

原油價(jià)格在震蕩中走完了過去一年，如今原油前景在基本面上出現(xiàn)了新的變化。參與減產(chǎn)協(xié)議的產(chǎn)油國希望市場能在更高的價(jià)格水平上實(shí)現(xiàn)再平衡

中國金融行業(yè)已經(jīng)對外開放數(shù)十年，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，金融市場的進(jìn)一步開放也勢在必行。而中國基金業(yè)則一馬當(dāng)先，向外資敞開了大門。

都說“外來的和尚會念經(jīng)”，在一批批進(jìn)入中國資本市場的外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，富達(dá)國際（Fidelity International）以其全球卓越的長遠(yuǎn)投資眼光，在中國市場取得了長足的進(jìn)展，更在今年初首家獲得外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人的資格，將率先在中國開展私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)，我們整裝待發(fā)，為國內(nèi)投資者提供世界級的投資解決方案做好了充足的準(zhǔn)備。

富達(dá)國際成立于1969年，目前已經(jīng)成為全球投資管理行業(yè)備受信賴的領(lǐng)導(dǎo)者之一，為全球投資者提供世界級的投資方案及退休規(guī)劃服務(wù)。從公司名字上不難看出，它與久負(fù)盛名的資產(chǎn)管理公司富達(dá)投資（Fidelity Investments）頗有淵源。富達(dá)投資起源于1946年，由Edward C. Johnson二世在美國波士頓創(chuàng)立。經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展，公司由一家位于美國東部的共同基金公司發(fā)展成為全球最具影響力的資產(chǎn)管理公司之一，業(yè)務(wù)范圍也日趨多元化。其中，有兩位久負(fù)盛名的傳奇基金經(jīng)理——彼得·林奇（Peter Lynch）和安東尼·波頓（Anthony Bolton），被大家所熟知。彼得·林奇被譽(yù)為“全球最佳投資經(jīng)理”，而安東尼·波頓則享有“歐洲股神”之稱。

富達(dá)國際建立之初是富達(dá)投資為了開拓美國以外的海外市場而設(shè)立的國際投資業(yè)務(wù)部門，并于1980年開始成為獨(dú)立實(shí)體。目前主要的所有者為管理層和最初創(chuàng)始家族成員，并采取由創(chuàng)始人家族、管理層和高級員工共同持股的架構(gòu)。

截至2017年3月31日，富達(dá)國際的客戶遍布亞太區(qū)、歐洲、中東及南美，管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)2936億美元?？蛻糁饕ㄍ诵莼稹⒅醒脬y行、主權(quán)基金、大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、財(cái)富管理經(jīng)理以及個人投資者。除了基金管理外，富達(dá)國際還為不同國家的雇員福利計(jì)劃、顧問公司以及個人投資者提供投資相關(guān)的行政管理及咨詢服務(wù)，所管理的總資產(chǎn)規(guī)模約889億美元。

大概30年前，富達(dá)國際就開始布局養(yǎng)老金市場，以應(yīng)對日益嚴(yán)峻的人口老齡化問題，通過養(yǎng)老金固定收益計(jì)劃（defined benefit）和養(yǎng)老金固定繳款計(jì)劃（defined contribution）兩種不同機(jī)制，為雇主提供定制化的投資解決方案，幫助雇員做好充分準(zhǔn)備以應(yīng)對退休生活所面臨的問題。20世紀(jì)90年代初，富達(dá)投資的養(yǎng)老金專家成功設(shè)計(jì)并推出了目標(biāo)日期基金。這是一種根據(jù)投資者目標(biāo)日期的設(shè)定來調(diào)整投資組合風(fēng)險(xiǎn)水平的基金產(chǎn)品，它會隨著時(shí)間的推移而自動向保守型投資組合貼近。這不但可以幫助投資者簡化投資過程，而且還能防止短期情緒支配投資決策。目前，在德國、日本和英國等國家，富達(dá)國際為雇主和個人投資者提供多元化組合、多層次收益回報(bào)的產(chǎn)品來幫助他們實(shí)現(xiàn)退休養(yǎng)老規(guī)劃。

上世紀(jì)80年代，敏銳地觀察到亞洲蓬勃發(fā)展的積極信號，富達(dá)國際開始在亞洲地區(qū)拓展業(yè)務(wù)，并在其獨(dú)立運(yùn)營的第二年（1981年）于香港設(shè)立了辦公室。2004年開始，富達(dá)國際將觸角延伸至中國市場，在上海設(shè)立了代表處，延續(xù)了富達(dá)國際在亞太的投資發(fā)展足跡。接下來先后于2007年在大連成立技術(shù)中心，為亞太地區(qū)及全球的業(yè)務(wù)提供系統(tǒng)和運(yùn)營支持；2008年在北京設(shè)立了代表處，成為與中國相關(guān)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主要聯(lián)絡(luò)紐帶，并與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，積極參與中國資產(chǎn)管理及養(yǎng)老金行業(yè)的發(fā)展。目前，富達(dá)國際在中國國內(nèi)的員工已經(jīng)超過500名。

在中國這一挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的極具潛力的廣大市場，富達(dá)國際從未停下積極探索的步伐，并且始終堅(jiān)持長期發(fā)展的原則，密切關(guān)注并配合中國國內(nèi)相關(guān)政策的變化，根據(jù)自身需求來發(fā)展業(yè)務(wù)。2009年，全國社會保障基金（NSSF）成為富達(dá)國際在中國的首家機(jī)構(gòu)客戶；從2010年至2015年，富達(dá)國際分四次共獲批了12億美元合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）額度，可以在中國資本市場開展投資業(yè)務(wù)。我們也成為全球范圍內(nèi)為數(shù)不多的幾家擁有最高額度的外資資產(chǎn)管理公司之一。2013年，富達(dá)國際成為中國人力資源和社會保障部直屬的中國社會保險(xiǎn)學(xué)會企業(yè)年金分會的首個外資會員，并于同年成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（AMAC）首批外國特別會員。同時(shí)，富達(dá)國際還積極與大型銀行及機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）機(jī)制，為中國國內(nèi)的機(jī)構(gòu)客戶以及個人投資者提供海外市場的投資服務(wù)。

在進(jìn)入中國市場的第11個年頭，富達(dá)國際于2015年9月在上海成立了外商獨(dú)資企業(yè)——富達(dá)利泰投資管理（上海）有限公司，進(jìn)一步推動公司在中國這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體的業(yè)務(wù)發(fā)展。經(jīng)過一年多緊鑼密鼓地籌備，以及與中國主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效溝通，富達(dá)利泰于2017年1月3日正式獲得由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會授予的私募證券投資基金管理人資格，成為外資資產(chǎn)管理業(yè)內(nèi)首家獲得該項(xiàng)資格的公司。在5月5日，公司推出了首只私募證券投資基金產(chǎn)品“富達(dá)中國債券1號私募基金” ，主要投資于國內(nèi)債券市場?，F(xiàn)階段，公司正在不斷壯大我們上海的投研團(tuán)隊(duì)，以便更加貼近客戶，了解他們的需求，并提供相應(yīng)的解決方案。作為一家私人擁有的公司，富達(dá)國際有條件著眼于長遠(yuǎn)布局，從而幫助國內(nèi)的投資者把握良好的投資機(jī)會。

依托于豐富的全球投資資源，富達(dá)國際擁有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，有能力致力于自主研究，并采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕久娣治龅姆椒?，通過全球不同地區(qū)跨行業(yè)的多維度研究，打造強(qiáng)勁的投資引擎?！白韵露稀钡难芯糠绞綖楹诵牡耐顿Y理念也始終貫穿于公司所有的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)中。富達(dá)國際會根據(jù)其收集的資料從公司層面展開深入分析，層層向上形成投資決策，建立投資組合。相對于只是單純地追求市場熱點(diǎn)，富達(dá)國際更加關(guān)注能否為客戶創(chuàng)造長期而穩(wěn)定的卓越回報(bào)。因此面對變幻莫測的市場環(huán)境，行業(yè)和個股的價(jià)值經(jīng)常會被高估或者低估，但富達(dá)國際相信我們獨(dú)樹一幟的投資研究策略可以挖掘出其中蘊(yùn)藏的盈利機(jī)會。只有堅(jiān)持自己的投資理念和投資流程，嚴(yán)格按照公司的信條和宗旨應(yīng)對市場波動，才能對投資者負(fù)責(zé)，立足長遠(yuǎn)之道。我們的投資目標(biāo)是從投資者不同的需求出發(fā)，為他們提供卓越、穩(wěn)定的長期投資方案。

另外，富達(dá)國際在全球各地?fù)碛谐^400名投研專家?；鸾?jīng)理和分析師每年會與各個行業(yè)的公司進(jìn)行超過1.7萬次的會議，這意味著平均每十分鐘就有一場會議，為公司的自主研究提供了強(qiáng)有力的支撐。

資產(chǎn)管理是富達(dá)國際的核心業(yè)務(wù)，主要包括股票基金、固定收益基金、貨幣市場基金、另類投資策略、資產(chǎn)配置基金、多元經(jīng)理人基金以及機(jī)構(gòu)投資組合管理。從1995年成立固定收益團(tuán)隊(duì)后，富達(dá)國際就開始致力于打造多元化的資產(chǎn)管理公司。尤其是在2008年金融海嘯后，富達(dá)國際也觀察到了投資者需求不斷變化，即從之前只需要某種投資產(chǎn)品轉(zhuǎn)為需要投資的解決方案。這也令富達(dá)國際不斷開發(fā)、評估并調(diào)整其多元化的資產(chǎn)解決方案，包括以提供穩(wěn)定收益為目標(biāo)的基金。

富達(dá)國際強(qiáng)大的投資研究實(shí)力、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)以及投資理念都是與優(yōu)秀的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)密不可分的。在富達(dá)國際，分析師通常要經(jīng)過至少7年-11年的行業(yè)研究訓(xùn)練才有可能成為基金經(jīng)理。而且在這段時(shí)間內(nèi)，每隔2年-3年，分析師還需要在不同行業(yè)進(jìn)行輪崗，分別從公司管理層、供應(yīng)商和競爭對手等不同維度來親自對企業(yè)進(jìn)行研究，確保其全面了解各個行業(yè)的相關(guān)知識和運(yùn)作狀況，從而對投資項(xiàng)目的真正潛力進(jìn)行全方位評估。此后，分析師們會到內(nèi)部的“基金經(jīng)理學(xué)院計(jì)劃”（Portfolio Manager Academy Programme）進(jìn)行長達(dá)1年-1.5年的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，通過管理由公司自有資金出資設(shè)立的試點(diǎn)基金，幫助分析師形成和發(fā)展自己的投資理念、決策流程、投資風(fēng)格和框架，為成為合格的基金經(jīng)理積蓄力量。

在富達(dá)國際，基金經(jīng)理的平均服務(wù)時(shí)間約為12年，平均從業(yè)年數(shù)為16.3年。公司會根據(jù)在長期的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)過程中對每個基金經(jīng)理投資風(fēng)格的觀察，來匹配該基金經(jīng)理相適應(yīng)的投資組合和管理資金，而且這也是一個主動管控風(fēng)險(xiǎn)的過程。與其他基金公司由團(tuán)隊(duì)經(jīng)理管理的模式不同的是，富達(dá)國際在管理投資時(shí)更加注重自主性的獨(dú)特模式，即由基金經(jīng)理獨(dú)立管理基金，并承擔(dān)全責(zé)?；诖耍究梢詫⒕哂胁煌L(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶與不同投資風(fēng)格的基金經(jīng)理相匹配，對于雙方來說都是更具效率的實(shí)踐。

富達(dá)國際自40多年前成立以來，就確立了為世界各地的不同客戶提供領(lǐng)先的投資管理服務(wù)的長期發(fā)展目標(biāo)，這一目標(biāo)也始終貫徹于公司的投資理念、方式，以及員工發(fā)展的方方面面，成為富達(dá)一直堅(jiān)信并且行之有效的方式。憑借其享譽(yù)全球、深耕本地市場的卓越投資經(jīng)驗(yàn)，富達(dá)國際將為中國投資者提供多元化、積極與穩(wěn)健并存的投資解決方案，把握不斷壯大的中國資本市場中的投資機(jī)遇。隨著越來越多優(yōu)秀的境外基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場，這必將進(jìn)一步豐富中國資本市場的機(jī)構(gòu)投資者類型，加深中國資本市場對外開放的廣度和深度。同時(shí)，通過借鑒國外先進(jìn)的資產(chǎn)投資理念管理模式，必將有助于提升中國私募基金行業(yè)規(guī)范化的程度和投資管理水平。

（作者為富達(dá)國際亞洲區(qū)董事總經(jīng)理，編輯：王東）