新貿(mào)易保護主義盛行背景下我國投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略研究

[摘要]在當(dāng)今世界經(jīng)濟領(lǐng)域中，新貿(mào)易保護主義盛行，我國深受其害，而以投資替代貿(mào)易是應(yīng)對當(dāng)前日益盛行的新型貿(mào)易壁壘的有效途徑。鄧寧的投資發(fā)展周期論與小島清的比較優(yōu)勢理論都對我國實行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略提供了理論依據(jù)。而且我國的對外直接投資在人民幣匯率、人民幣國際化和國家政策方面都有著很大的優(yōu)勢。所以我們應(yīng)在綜合考慮我國跨國公司對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選取、主體選取和區(qū)位選取的基礎(chǔ)上加大對外直接投資，引領(lǐng)我國有能力的企業(yè)真正“走出去”。

[關(guān)鍵詞]新貿(mào)易保護主義；投資替代貿(mào)易；對外直接投資

[DOI]1013939/jcnkizgsc201714317

近幾十年來，經(jīng)濟全球化對促進世界經(jīng)濟繁榮和提高人民生活水平的巨大作用不言而喻?？墒钱?dāng)今世界“逆全球化”風(fēng)潮盛行，2016年“黑天鵝”事件頻發(fā)，英國脫歐、特朗普當(dāng)選、意大利修憲公投失敗。“逆全球化”的盛行在經(jīng)濟領(lǐng)域的一個重要表現(xiàn)就是貿(mào)易保護主義的抬頭，由于關(guān)稅等以往的貿(mào)易壁壘效果有限，且容易引起對象國的報復(fù)，同時也由于WTO等國際組織的限制，所以傳統(tǒng)的貿(mào)易保護措施已逐漸減少，取而代之的是新型的貿(mào)易保護措施。而有效應(yīng)對貿(mào)易保護措施的方法之一就是加大OFDI。所以在新貿(mào)易保護主義盛行的今天，研究如何通過加大對外直接投資來有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，即實行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略，對我國的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟全球化是有積極意義的。

1我國實行投資替代貿(mào)易戰(zhàn)略的理論基礎(chǔ)

鄧寧在20世紀(jì)80年代初，提出了投資發(fā)展周期論，認為一國的OFDI是其經(jīng)濟發(fā)展程度的函數(shù)，并根據(jù)一國的人均GDP把OFDI周期分為五個階段。鄧寧認為當(dāng)一國的人均GDP水平處于2000～5000美元時，該國就進入了發(fā)展OFDI的第三階段，此時OFDI流入增長率開始收窄，流出增長率開始快速增加，凈OFDI額逐漸趨于零，但總體上仍處于凈資本輸入國。[1]在國家統(tǒng)計局網(wǎng)站查詢到的數(shù)據(jù)顯示，2015年中國人均GDP為8016美元，OFDI流出量為14567億美元，達到了歷史的最高點，超過當(dāng)年外資吸收額度。中國看似已經(jīng)進入OFDI發(fā)展的第四階段，其實不然，因為我國的凈OFDI額仍為正，截至2015年年底，我國企業(yè)在海外資產(chǎn)總額為109786億美元，而在我國境內(nèi)的外商資產(chǎn)規(guī)模為43700億美元，相差還較大。所以，目前我國仍處于OFDI發(fā)展的第三階段，正是OFDI蓬勃發(fā)展的關(guān)鍵時期。

小島清于20世紀(jì)70年代末期在總結(jié)日本OFDI實際的基礎(chǔ)上提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論。該理論認為投資國的OFDI應(yīng)從本國處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)——邊際產(chǎn)業(yè)依次進行，使得東道國該產(chǎn)業(yè)本身就具有的潛在比較優(yōu)勢顯化。同時，小島清認為OFDI不是投資國向東道國的簡單的貨幣流動，而是包括一系列技術(shù)和理念在內(nèi)的綜合體由投資國向東道國的轉(zhuǎn)移，所以投資國進行OFDI的前提之一是雙邊國家之間生產(chǎn)函數(shù)的差異。[2]由以上理論可以推導(dǎo)出，如果投資國針對本國處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)向東道國進行投資，使得東道國采用先進的生產(chǎn)函數(shù)進行廉價生產(chǎn)，那么不僅能創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟利益，而且能夠減少投資國在這一產(chǎn)業(yè)的商品出口。與此同時，因為該產(chǎn)業(yè)的商品在東道國生產(chǎn)，本國居民對該產(chǎn)業(yè)商品的需求只能通過進口來滿足。所以，通過這樣的來回機制，就可以大大減少投資國的出口貿(mào)易與進口貿(mào)易的差額，從而達到有效緩解貿(mào)易摩擦的目的。

2我國對外直接投資的優(yōu)勢

21人民幣升值

自2005年的匯率改革以來，人民幣對美元匯率總體上表現(xiàn)出上漲態(tài)勢。匯率改革前1美元可兌換82765元人民幣，截至2017年2月26日，這一數(shù)值下降為68644，我國貨幣累計升值達到了206%，從長期來看，我國貨幣將繼續(xù)保持升值態(tài)勢。人民幣升值意味著外國貨幣對人民幣的貶值，所以以人民幣衡量的外國資源、原材料、海外資產(chǎn)價格以及勞工的名義工資降低了，從而可以在相當(dāng)程度上降低我國企業(yè)OFDI的投資成本。同時在OFDI過程中，融資成本的高低將直接影響我國OFDI企業(yè)的競爭力，所以人民幣升值也會顯著節(jié)省我國OFDI企業(yè)的融資成本和增大優(yōu)勢。另外，在我國的跨國公司中，有一部分企業(yè)的盈利是以人民幣計算的，在人民幣升值的背景下，無疑會增加這些企業(yè)的投資盈利。

22人民幣國際化

首先，貨幣國際化可以為跨國企業(yè)OFDI提供融資便利，因為，資金對于投資企業(yè)來說具有關(guān)鍵的作用，貨幣國際化后，跨國公司的資金問題就可以利用其自有資本或通過本國金融機構(gòu)融資來有效解決。其次，貨幣國際化可以有效減少匯率頻繁波動帶來的風(fēng)險，壓低貨幣來回兌換而導(dǎo)致的匯兌成本。因為跨國公司在進行OFDI時必定會在東道國建設(shè)廠房和購買生產(chǎn)設(shè)備與原材料，如果本國貨幣不是各國通行的貨幣，則會不可避免地增加匯率波動的風(fēng)險和匯兌損失，貨幣國際化后就會有效減少這類問題。最后，貨幣國際化也可以減少因東道國政治經(jīng)濟變動而導(dǎo)致的外部風(fēng)險和助推跨國公司取得投資效益最大化。[3]

如今我國在貨幣國際化進程中已經(jīng)取得了長足的發(fā)展。2015年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量創(chuàng)下歷史新高，達到72300億元人民幣，與2012年相比增長近15倍。截至目前，中國政府已與30多個國家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，至2016年10月為止，貨幣互換累計規(guī)模已經(jīng)達到34800億元人民幣，與2008年年底的1800億元人民幣相比增長了18倍。[4]特別是2016年10月1日，人民幣正式加入IMF的SDR貨幣籃子，這又在很大程度上促進了人民幣在世界領(lǐng)域的流通和使用。人民幣國際化進程的加速推進，必將深刻影響我國OFDI的健康發(fā)展。

23國家政策

進入21世紀(jì)以來，我國政府開始提出并實施“走出去”戰(zhàn)略，在OFDI方面，逐漸取消了一系列嚴格的審批限制，并積極鼓勵支持一些有能力的企業(yè)進行OFDI。在OFDI管理體制方面，我國經(jīng)歷了從最初的審批制，到核準(zhǔn)制，再到備案制的多次變革，目前我國實行的負面清單管理模式在國際上是最先進的。另外，在OFDI的外匯管理方面，我國政府也逐步放松了管制，并對跨國企業(yè)提供了多方面的支持，主要表現(xiàn)在財政支持、外匯支持、稅收減免和海關(guān)便利等方面。同時，在改善投資環(huán)境方面，截至2016年1月6日，我國已與包括東盟在內(nèi)的19個國家和地區(qū)簽署了11個自貿(mào)協(xié)定。另外，截至2016年3月17日，中國已經(jīng)和130余個國家和地區(qū)簽署了雙邊投資協(xié)定。[5]特別是2013年，習(xí)近平總書記提出的“一帶一路”重大倡議，和2014年宣布成立的亞洲技術(shù)設(shè)施投資銀行和絲路基金，更是給我國OFDI提供了一個空前良好的發(fā)展機遇。以上一系列的優(yōu)惠支持政策，對我國跨國企業(yè)對外直接投資提供了制度上和戰(zhàn)略上的保障。

3我國實行對外直接投資的有效途徑

首先，應(yīng)繼續(xù)促進資源導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)OFDI的發(fā)展。在我國以往的OFDI中，資源尋求型占了較大的比重，這是因為我國的人均資源保有量較低，與世界平均水平還有很大的差距，特別是在當(dāng)今我國快速發(fā)展的背景下，資源短缺的矛盾愈加突出，成為國內(nèi)許多產(chǎn)業(yè)的發(fā)展瓶頸。所以繼續(xù)發(fā)展資源導(dǎo)向型對外直接投資，有選擇地在國外建立一批資源開發(fā)供給地，比如中東、非洲等資源豐富國家和地區(qū)，則可有效改善國內(nèi)資源供應(yīng)，為我國發(fā)展提供穩(wěn)定動力。另外，值得注意的是，在實行資源尋求型OFDI時，只需采取產(chǎn)品分享等“非股權(quán)安排方式”就可以了，無須一定取得上游企業(yè)的所有權(quán)，因為這種方式較易被東道國所接受。

其次，我國某些勞動密集型產(chǎn)業(yè)，比如靠出賣低廉勞動力和以犧牲環(huán)境為代價的中低端制造業(yè)，在技術(shù)上已日漸成熟。但因勞動力、環(huán)保成本的上漲和市場競爭的日益激烈，目前已成為我國的邊際產(chǎn)業(yè)。按照小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，對于此類邊際產(chǎn)業(yè)，投資國應(yīng)該首先進行OFDI。但是，雖然都是同一勞動密集型產(chǎn)業(yè)，一些大企業(yè)由于其較強的經(jīng)營管理能力和規(guī)模經(jīng)濟的效應(yīng)，可能還保持著較大的比較優(yōu)勢，而中小企業(yè)由于各種原因則處于比較劣勢。所以，我們應(yīng)鼓勵中小型企業(yè)增加對發(fā)展中國家的OFDI。具體的區(qū)位選擇上，可以選擇“潛力五國”，即印度、馬來西亞、越南、印度尼西亞和泰國，因為這些國家在人力資源等要素成本、市場發(fā)育成熟度和政治穩(wěn)定程度上都有著相對較大的優(yōu)勢。

再次，對于我國一些技術(shù)水平發(fā)展較高的產(chǎn)業(yè)，比如高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)，我國應(yīng)大力促進這些產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，利用技術(shù)和規(guī)模上的優(yōu)勢，早日開辟和搶占東道國的市場。我國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的發(fā)展時間，相對于發(fā)達國家來說要晚得多，但后來居上，目前在該方面的技術(shù)已達到世界領(lǐng)先水平。同時世界許多國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的市場巨大，且技術(shù)水平低，尤其值得一提的是“一帶一路”周邊國家，據(jù)ADB估計，在21世紀(jì)的第二個十年間，亞洲各國在基建方面的投資需求約79700億美元，其中包括近989個交通運輸項目和88個能源跨境項目。[6]所以我國投資企業(yè)應(yīng)以“一帶一路”戰(zhàn)略為契機，憑借自身在技術(shù)和經(jīng)驗上的優(yōu)勢，大力發(fā)展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的我國技術(shù)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的對外直接投資。

最后，國內(nèi)有學(xué)者在研究發(fā)展中國家的OFDI時認為，可以把此類OFDI分為兩類。第一類是投資國為了尋求技術(shù)而對技術(shù)先進國家的投資，這類投資稱之為學(xué)習(xí)型OFDI；第二類是投資國為了搶占市場份額而對其他國家的投資，這類投資稱之為競爭策略型OFDI。發(fā)展中國家企業(yè)一般是首先通過第一階段對發(fā)達國家企業(yè)的學(xué)習(xí)型OFDI，提高本身技術(shù)積累的速度，進而達到技術(shù)上的提升和相對優(yōu)勢。隨后再通過第二階段對發(fā)展中國家的競爭策略型OFDI，以此來達到開辟和搶占東道國市場的目的。[7]按照此理論，對于我國技術(shù)發(fā)展水平較低的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，我們應(yīng)首先大舉增加對這類產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較高的發(fā)達國家的投資，然后再通過前期科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗的積累，進而增加對其他發(fā)展中國家的投資，以期達到效益最大化和經(jīng)濟快速增長的目的。

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[作者簡介]王鑫（1994—），男，漢族，山東曹縣人，山東師范大學(xué)在讀碩士研究生。研究方向：世界經(jīng)濟。