武陵山片區(qū)縣域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究

摘 要：立足于武陵山片區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以縣域金融發(fā)展為切入點(diǎn)，選取武陵山片區(qū)湘西州吉首市2005-2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究了該地方金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。研究表明，金融發(fā)展能有效促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，且銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要高于保險(xiǎn)業(yè)。其中，地方保費(fèi)收入與存貸款余額是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的顯著因素，金融從業(yè)人員數(shù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展并無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系。文章最后還就研究結(jié)論為武陵山區(qū)通過(guò)金融發(fā)展促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：武陵山片區(qū) 縣域金融 地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展 吉首市

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）05-142-03

一、引言

早在20世紀(jì)40年代，以哈德羅、多馬、索洛、斯旺等人為代表的新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論就將儲(chǔ)蓄、利率等因素納入到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型當(dāng)中，為研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系提供了理論基礎(chǔ)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的飛速發(fā)展，金融業(yè)也得到了快速發(fā)展，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的研究也日益深入和完善。雖然目前國(guó)內(nèi)外對(duì)于二者的關(guān)系始終存在著不同的意見(jiàn)，但不可否認(rèn)的是研究二者的關(guān)系對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然具備重大現(xiàn)實(shí)意義。目前，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究大多著眼于發(fā)達(dá)地區(qū)，因?yàn)樵诼浜蟮貐^(qū)，金融業(yè)往往發(fā)展相對(duì)滯后，似乎對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并無(wú)太大作用。實(shí)際上，越是貧困的地方，越應(yīng)該盡一切可能促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，金融作為其中一種手段理當(dāng)?shù)玫街匾暎由辖陙?lái)國(guó)家將金融作為扶貧戰(zhàn)略的重要組成部分，通過(guò)一系列政策的頒布肯定了金融發(fā)展對(duì)于貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。因此，研究貧困地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系對(duì)于貧困地區(qū)脫貧致富以及全面小康社會(huì)建設(shè)有著重要意義，于是，本文選取連片特困區(qū)之一的武陵山片區(qū)為研究對(duì)象，將以湘西州吉首市為例，選取吉首市近10年相關(guān)數(shù)據(jù)，建立時(shí)間序列模型，試圖通過(guò)實(shí)證的方法分析縣域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，為武陵山片區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一些經(jīng)驗(yàn)與啟示。

二、文獻(xiàn)綜述

縣域金融的發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直以來(lái)是學(xué)者們討論的焦點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)外都尚未有一個(gè)統(tǒng)一的意見(jiàn)，一派觀點(diǎn)認(rèn)為縣域金融的發(fā)展對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有顯著促進(jìn)作用，另一派觀點(diǎn)則是認(rèn)為縣域金融的發(fā)展與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有直接的聯(lián)系。支持金融發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觀點(diǎn)的學(xué)者大多采用的是實(shí)證的方法，通過(guò)建立計(jì)量模型來(lái)驗(yàn)證其相關(guān)促進(jìn)作用，如工具變量法（Evine，1999）、動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型（Levine，2000）、廣義矩法估計(jì)（GMM）（Beck，2000）、隨機(jī)前沿模型（郭艷玲，2013）、向量自回歸模型（劉凱，2014）等，這些研究在肯定了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的同時(shí)，也分別從存、貸款總量、金融密度、貸款質(zhì)量、制度環(huán)境等方面分析了其原因。而支持金融發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并無(wú)直接關(guān)系觀點(diǎn)的學(xué)者也分別從各自的角度闡述了理由。如韓廷春（2001）認(rèn)為影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最關(guān)鍵的因素是技術(shù)進(jìn)步和制度創(chuàng)新，而金融深化理論對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響卻是存在時(shí)間上的差異，即在改革開(kāi)放初期，實(shí)際理論與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是呈正相關(guān)關(guān)系的，但進(jìn)入90年代，實(shí)際利率卻與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此金融的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系并不是固定的，有時(shí)是正向作用，有時(shí)是負(fù)向作用，取決于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征以及制度環(huán)境。羅文波和王貓（2010）也同意此觀點(diǎn)，認(rèn)為金融深化程度能否適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求是金融發(fā)展能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。如果金融發(fā)展程度低于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，即金融深化不足，則會(huì)提高經(jīng)濟(jì)體系中的資金獲取成本，如果金融發(fā)展的程度超過(guò)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，即金融深化過(guò)度，則會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)型資本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中被擠出。同時(shí)，羅文波還指出，即便金融發(fā)展程度能夠匹配經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所求，但若是金融市場(chǎng)過(guò)度繁榮，則會(huì)出現(xiàn)“資本錯(cuò)配”現(xiàn)象，即大量生產(chǎn)型資本被虛擬的金融資本所取代，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的萎縮。因此，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能表現(xiàn)為先促進(jìn)，后抑制的關(guān)系。

縱觀前人研究，可以發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)外對(duì)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系還未達(dá)成共識(shí)，同時(shí)越來(lái)越多的學(xué)者也將研究的對(duì)象放在了縣級(jí)區(qū)域。武陵山片區(qū)作為中國(guó)14個(gè)集中連片特困區(qū)之一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢，人民生活水平偏低，急需找出一條促進(jìn)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民脫貧致富之路。研究該地區(qū)縣域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系則是一個(gè)很好的切入點(diǎn)，也是眾多關(guān)于武陵山片區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中新的思路。本文即以武陵山片區(qū)湘西州吉首市為例，希望通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)的方法找出分析縣域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，以期為武陵山片區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究提供新的思路。

三、模型建立與檢驗(yàn)

（一）模型建立

金融的發(fā)展一般表現(xiàn)為“量”的增長(zhǎng)和“質(zhì)”的提升，所謂“量”的增長(zhǎng)指的是金融資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增長(zhǎng)，而“質(zhì)”的提高則表示的是金融體系自身運(yùn)行效率的提高和金融對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的促進(jìn)。本文中所講的縣域金融發(fā)展主要指的是縣域金融“量”的增長(zhǎng)，即該地區(qū)銀行、證券、保險(xiǎn)和信托等金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和從業(yè)人員數(shù)量的增長(zhǎng)以及存、貸款金額、投保金額、保險(xiǎn)賠付金額等金融產(chǎn)品數(shù)額的增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面則主要用該地當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值來(lái)衡量。回歸方程如下：

LNY=β0+β1LNX+μ

其中，Y表示吉首市歷年國(guó)民生產(chǎn)總值，X分別表示吉首歷年金融業(yè)從業(yè)人口（x1）、保費(fèi)收入（x2）和存貸款余額（x3）。β0度量了截距項(xiàng)，它表示在沒(méi)有其他因素影響的時(shí)候，吉首市國(guó)民生產(chǎn)總值。μ表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）模型檢驗(yàn)

本文所用數(shù)據(jù)來(lái)源于《湖南省統(tǒng)計(jì)年鑒2006-2014》和《吉首市經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)2005-2014》。由于模型中建立的是一個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)，所以要對(duì)模型中的四個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。

1.單位根檢驗(yàn)。采用Eviews6.0對(duì)各變量進(jìn)行單位跟檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)四個(gè)變量都不能拒絕原假設(shè)，于是對(duì)其進(jìn)行一階差分，檢驗(yàn)結(jié)果如下：

從表1中可以看出，lnx1（表示的是金融業(yè)從業(yè)人口），lnx2（保費(fèi)收入）的t-Statistic要小于在10%的置信水平下的臨界值，即在10%的置信水平下拒絕了原假設(shè)，說(shuō)明這兩個(gè)變量都為一階單整序列。而另外兩個(gè)變量lny、lnx3（分別表示的是吉首市GDP和存貸款余額）都接受了原假設(shè)，為不平穩(wěn)序列。從對(duì)四個(gè)變量的單位根檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，序列間很可能存在協(xié)整關(guān)系，于是接下來(lái)對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

2.協(xié)整檢驗(yàn)。用Eviews6.0對(duì)殘差序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，得到表達(dá)式如下：

可知EG=2.02543，查協(xié)整檢驗(yàn)的EG臨界值表，N=4，α=0.05，T=50的臨界值為-4.32，而EG=2.02543>-4.32，說(shuō)明模型中變量不存在協(xié)整關(guān)系。

四、模型回歸結(jié)果分析

通過(guò)Eviews6.0對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)各變量為不平穩(wěn)序列，但并不存在協(xié)整關(guān)系，無(wú)需建立誤差修正模型，可以直接對(duì)模型進(jìn)行回歸分析，從模型各自變量回歸結(jié)果可以確定，吉首市金融發(fā)展能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。模型回歸結(jié)果如下：

從模型回歸結(jié)果（表2）可以看出，模型整體回歸效果較好，其中，R2=0.9785，顯著性P值為0.0000，表明模型擬合效果較好，模型的建立是有意義的，且D-W值為1.856885，在樣本容量為10，3個(gè)解釋變量，給定顯著性水平為0.1的情況下查D-W表得dl=0.340，du=1.733，則有D-W值大于du值，說(shuō)明模型中各自變量不存在自相關(guān)。從各自變量顯著性和估計(jì)值來(lái)看，吉首市保費(fèi)收入與存貸款余額與吉首市生產(chǎn)總值呈顯著正相關(guān)，其中存貸款余額對(duì)GDP的貢獻(xiàn)要高于保費(fèi)收入，即銀行業(yè)對(duì)GDP 的貢獻(xiàn)要高于保險(xiǎn)業(yè)，而吉首金融業(yè)從業(yè)人數(shù)與國(guó)民生產(chǎn)總值無(wú)顯著相關(guān)關(guān)系。具體分析如下：

首先，金融業(yè)從業(yè)人數(shù)與吉首市國(guó)民生產(chǎn)總值不相關(guān)。從表2中可以看出，吉首市金融業(yè)從業(yè)人數(shù)的P值為0.8038，t統(tǒng)計(jì)量為-0.259636，說(shuō)明吉首市金融業(yè)從業(yè)人數(shù)與GDP并無(wú)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的相關(guān)關(guān)系。但這并不能說(shuō)明吉首市金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不相關(guān)。金融業(yè)相對(duì)其他行業(yè)，其發(fā)展對(duì)人口數(shù)量與經(jīng)濟(jì)繁榮程度的依賴(lài)更強(qiáng)，而吉首市屬于貧困縣市，貧困地區(qū)的大多是居民對(duì)金融相關(guān)行業(yè)及產(chǎn)品相對(duì)陌生，從而導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的稀少。從吉首市歷年金融業(yè)從業(yè)人口數(shù)量來(lái)看，吉首國(guó)有經(jīng)濟(jì)經(jīng)融業(yè)年末在崗人數(shù)固定在1000人左右，城鎮(zhèn)集體經(jīng)濟(jì)金融業(yè)年末在崗人數(shù)在300人以下，且近十年無(wú)太大波動(dòng)，波動(dòng)范圍在20人以下，足以說(shuō)明吉首市近十年來(lái)金融相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)量并無(wú)較大變化，單以金融機(jī)構(gòu)數(shù)量并不足以分析吉首金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。

其次，吉首市保險(xiǎn)費(fèi)用總收入能顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。從表2中可以看出，吉首市保險(xiǎn)費(fèi)用總收入的P值為0.0390，小于0.05，說(shuō)明該變量在5%顯著水平下顯著，且參數(shù)估計(jì)值0.156524為正，說(shuō)明保費(fèi)收入與吉首市GDP呈正相關(guān)。這也與邵全權(quán)（2013）、黃英君、陳曄婷（2012）、趙尚梅等（2009）等人的研究結(jié)論一致。這是因?yàn)?，第一，保險(xiǎn)業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分可以通過(guò)金融深化來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第二，保險(xiǎn)業(yè)可以通過(guò)發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)分散和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第三，保險(xiǎn)業(yè)特別是壽險(xiǎn)業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期性等特點(diǎn)可以通過(guò)儲(chǔ)蓄替代來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第三，銀行存貸款余額與吉首市國(guó)民生產(chǎn)總值呈正相關(guān)。模型中銀行存貸款余額的P值為0.0164小于0.05，在5%顯著性水平下顯著，參數(shù)估計(jì)值0.8521為正，表明存貸款余額的增長(zhǎng)能顯著促進(jìn)GDP的增長(zhǎng)（見(jiàn)表2）。這也與彭宇文、張美婷（2013）、許艷杰等（2011）、盧芹（2013）等人的研究結(jié)論一致。存、貸款作為銀行的融資手段，可以實(shí)現(xiàn)資金在不同經(jīng)濟(jì)單位之間的融通，以及同一單位的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的重新配置，同時(shí)提高了借出者與借入者的資金使用效率，達(dá)到各取所取的目的。

五、結(jié)論與建議

通過(guò)對(duì)吉首市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之家關(guān)系的實(shí)證研究，本文認(rèn)為縣域金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較大的促進(jìn)作用。其中銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用要大于保險(xiǎn)業(yè)，而金融從業(yè)人員數(shù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展并無(wú)相關(guān)關(guān)系，這也符合貧困地區(qū)金融發(fā)展的現(xiàn)狀，主要表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)數(shù)增長(zhǎng)緩慢。因此，在地方金融機(jī)構(gòu)增長(zhǎng)緩慢的情況下，如何更好地發(fā)展縣域金融是解決縣域金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展矛盾的關(guān)鍵，單純依靠金融資源數(shù)的擴(kuò)張帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯然是不夠的，金融效率的提高也應(yīng)該成為金融發(fā)展的重點(diǎn)。所以，本文認(rèn)為貧困地區(qū)發(fā)展金融業(yè)是促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效手段之一，但目前由于此類(lèi)地區(qū)金融業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，金融體系不夠完善，所以一味追求金融業(yè)“量”的增長(zhǎng)來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)效率不高，應(yīng)該在追求“量”增長(zhǎng)的同時(shí)，注重“質(zhì)”的提升。

首先，加強(qiáng)政策支持力度，保證金融業(yè)“量”的穩(wěn)步增長(zhǎng)。首先政府在支持貧困地區(qū)縣域金融發(fā)展時(shí)，應(yīng)努力加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)以及積極運(yùn)用財(cái)稅優(yōu)惠政策，為新的金融機(jī)構(gòu)成立提供良好的政策環(huán)境，激勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)建。其次，對(duì)已經(jīng)建立的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)大力健全和完善縣域金融服務(wù)體系，為現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)保駕護(hù)航，發(fā)展壯大。

其次，發(fā)展金融創(chuàng)新機(jī)制，推進(jìn)金融業(yè)“質(zhì)”的有效提升。積極完善金融業(yè)監(jiān)管體系，提升金融業(yè)服務(wù)質(zhì)量。貧困地區(qū)大多以中小型企業(yè)以及第一產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)，資金實(shí)力不強(qiáng)，貸款難度大，為滿足該類(lèi)企業(yè)的融資需求，可以積極推出新的貸款或擔(dān)保方式，建立多種資金來(lái)源、多種組織形式參與、多層次結(jié)構(gòu)的擔(dān)保體系，拓寬融資渠道，幫助中小型企業(yè)獲得貸款，探索建立新的擔(dān)保方式，如實(shí)行縣域小企業(yè)“聯(lián)?！蹦Ｊ剑扇舾蓚€(gè)規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)組成聯(lián)保小組，由小組成員互相承擔(dān)連帶責(zé)任。同時(shí)還應(yīng)完善金融監(jiān)管體系，確保各類(lèi)民間金融機(jī)構(gòu)的合法運(yùn)行，保證地區(qū)金融業(yè)有序運(yùn)行和發(fā)展的健康環(huán)境。

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[8] 邵全權(quán).保險(xiǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域差異與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2012（2）

[9] 黃英君，陳曄婷.中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究——基于VAR模型的實(shí)證分析[J].保險(xiǎn)研究，2012（1）

[10] 王叢蓮.關(guān)于縣域金融對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐作用的思考[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012（22）

（作者單位：湘西福彩中心 湖南吉首 416000）

（作者簡(jiǎn)介：張小云，湘西福彩中心經(jīng)濟(jì)師，從事區(qū)域經(jīng)濟(jì)與人力資源方面的研究。）

（責(zé)編：賈偉）