基于戰(zhàn)略管理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

肖萍

摘 要：企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動都與企業(yè)戰(zhàn)略管理息息相關(guān)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都會在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中打下深深的烙印，企業(yè)戰(zhàn)略管理通過將財(cái)務(wù)項(xiàng)目資源優(yōu)化配置及有效的資產(chǎn)運(yùn)營而實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，所以對于財(cái)務(wù)報(bào)表分析不再是簡單的分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，而是透過財(cái)務(wù)報(bào)表分析挖掘企業(yè)背后的戰(zhàn)略管理。本文主要透過分析格力電器股份有限公司近年的財(cái)務(wù)報(bào)表來挖掘背后的戰(zhàn)略管理，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析顯示格力電器股份有限公司采用了經(jīng)營和投資并舉的戰(zhàn)略管理，逐步從專業(yè)化戰(zhàn)略向多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略管理 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 多元化戰(zhàn)略

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）05（c）-116-02

對于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法最主要的三大分析：比率分析、結(jié)構(gòu)分析和質(zhì)量分析。同時(shí)采用這三大分析方法可以有效的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與會計(jì)理論實(shí)踐的發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中已經(jīng)不再局限分析財(cái)務(wù)狀況，更多的是要透過財(cái)務(wù)報(bào)表分析挖掘企業(yè)的戰(zhàn)略管理。本文通過珠海格力電器股份有限公司2013年～2015年部分財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，以企業(yè)戰(zhàn)略管理的視角進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

1 戰(zhàn)略管理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

企業(yè)戰(zhàn)略管理是一個(gè)持續(xù)性過程，不能通過某一年的財(cái)務(wù)報(bào)表反映，所以本文選取了格力電器股份有限公司2013年～2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略來挖掘格力電器的戰(zhàn)略管理。

1.1 融資戰(zhàn)略分析

從2013年～2015年的資產(chǎn)負(fù)債表（表1）可知，珠海格力電器股份有限公司的貨幣資金逐年增長，短期借款和長期借款也逐年增長，但短期借款和長期借款的規(guī)模相對于貨幣資金的規(guī)模比較微乎其微，說明貨幣資金并不是由外源融資而來，相較于規(guī)模這么龐大的貨幣資金，外源融資顯得沒有必要。貨幣資金上漲且規(guī)模較大的主要原因是由于應(yīng)收票據(jù)到期款項(xiàng)收回，且格力電器營業(yè)收入大幅增長。在貨幣資金充足的情況下格力電器仍然逐年有穩(wěn)定的外部借款，且財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)，主要是為了與金融機(jī)構(gòu)維持一定的信貸關(guān)系。從表1中母公司與合并報(bào)表顯示應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款項(xiàng)目規(guī)模較大，體現(xiàn)了格力電器與供貨商的付款管理安排問題，格力電器的經(jīng)營性資源主要來自于對供貨商的負(fù)債，說明企業(yè)的融資主要來自于經(jīng)營性融資，通過與上游企業(yè)的付款管理安排獲得內(nèi)源性融資。

1.2 投資戰(zhàn)略分析

為了清晰明確企業(yè)的投資戰(zhàn)略，本文把投資性資產(chǎn)分為兩種類型，即控制性投資（長期股權(quán)投資和其他應(yīng)收款等）和其他投資（交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)等），當(dāng)企業(yè)的長期股權(quán)投資以控制性投資的方式出現(xiàn)時(shí)，控制性投資將形成被投資公司的經(jīng)營資產(chǎn)，企業(yè)對外擴(kuò)張發(fā)展戰(zhàn)略意義更加明顯。從表1母公司報(bào)表中看出，2013年～2015年的長期股權(quán)投資逐年增長，母公司對外進(jìn)行控制性投資可通過母公司報(bào)表中的長期股權(quán)投資和其他應(yīng)收款項(xiàng)目表現(xiàn)。當(dāng)合并報(bào)表的資產(chǎn)總額與母公司表的資產(chǎn)總額之差遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于母公司的控制性投資資產(chǎn)，說明母公司的控制性擴(kuò)張效應(yīng)明顯，母公司通過控制性投資（母公司表中長期股權(quán)投資和其他應(yīng)收款與合并表中長期股權(quán)投資和 其他應(yīng)收款之差）取得了良好的發(fā)展，子公司開展業(yè)務(wù)的能力和水平高。值得注意的是控制性投資規(guī)模數(shù)字只是大概的估計(jì)，但作為戰(zhàn)略分析，這樣的處理在很大程度上是可以反映企業(yè)的對外投資戰(zhàn)略。以2015年為例，母公司通過大約102億的控制性投資撬動了一組子公司資產(chǎn)總額大約218.5的增量，促進(jìn)了集團(tuán)公司對外投資的跨越式發(fā)展。

1.3 經(jīng)營戰(zhàn)略分析

盡管企業(yè)戰(zhàn)略管理包羅萬象，其結(jié)果不能直接轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，但企業(yè)通過各項(xiàng)資產(chǎn)的優(yōu)化配置可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，即可通過資產(chǎn)的組合配置來挖掘企業(yè)的戰(zhàn)略管理。例如，固定資產(chǎn)與存貨的規(guī)模，直接反映了企業(yè)的業(yè)務(wù)方式；企業(yè)商業(yè)債權(quán)（主要包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)）的規(guī)模與結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的營銷模式，企業(yè)的商業(yè)債務(wù)（主要包括應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)）的規(guī)模和結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了企業(yè)的資源獲取模式。當(dāng)企業(yè)為了強(qiáng)化自身經(jīng)營活動時(shí)，往往會加強(qiáng)固定資產(chǎn)、存貨和無形資產(chǎn)的建設(shè)，表現(xiàn)為固定資產(chǎn)和存貨規(guī)模的增加。從表1中顯示，2013年～2015年的固定資產(chǎn)逐年增加，體現(xiàn)了格力電器擴(kuò)大經(jīng)營的決心，2014年的存貨相較于2013年存貨有明顯減少，與此同時(shí)母公司的營業(yè)收入從2013年的968億增加到2014年的1303億，說明格力電器的經(jīng)營能力增強(qiáng)。從母公司報(bào)表和合并報(bào)表可看出母公司和子公司都是以擴(kuò)大經(jīng)營為主，發(fā)展主營業(yè)務(wù)仍然是格力電器的主要戰(zhàn)略。

企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略直接影響到企業(yè)的營業(yè)收入，從格力電器的合并利潤表中顯示，2015年的營業(yè)收入相較于2014年的營業(yè)收入減少了大約400億，營業(yè)收入下滑的主要原因：一是過去兩年內(nèi)，營業(yè)收入從900億到1300億元的大幅度增長，需要時(shí)間讓市場消化；二是國內(nèi)市場需求下滑；三是格力電器對產(chǎn)品價(jià)格的主動下調(diào)。 2015年是格力電器轉(zhuǎn)型的一年，目標(biāo)是從專業(yè)化向多元化拓展。

企業(yè)采用戰(zhàn)略管理，目的是提升企業(yè)自身競爭力，從圖1可以看出，在格力電器2015年流動負(fù)債結(jié)構(gòu)中，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)大約占據(jù)了流動負(fù)債總數(shù)的35%。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收賬款擠占了上游供應(yīng)商的資金，預(yù)售賬款擠占了下游經(jīng)銷商的資金。從結(jié)構(gòu)方面來看企業(yè)應(yīng)付賬款規(guī)模大于應(yīng)付票據(jù)，企業(yè)應(yīng)收票據(jù)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款，體現(xiàn)了企業(yè)在上下游關(guān)系管理中的議價(jià)能力強(qiáng)，表現(xiàn)了一種“兩頭吃”的競爭能力。

2 結(jié)語

格力電器采用經(jīng)營和投資并舉的戰(zhàn)略，既通過保持完備的生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)和研發(fā)系統(tǒng)來維持其核心競爭力，拓展上下游的核心業(yè)務(wù)。又通過對外控制性投資的擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展，2015年格力已成功轉(zhuǎn)型，不再僅僅是一個(gè)空調(diào)企業(yè)，格力電器試圖在智能家居、手機(jī)、其他電器等多個(gè)方向?qū)で蠖嘣l(fā)展，最終使得格力電器積極而穩(wěn)健的發(fā)展。經(jīng)營與投資戰(zhàn)略并舉，一方面可以夯實(shí)企業(yè)主營業(yè)務(wù)規(guī)模，保持一定的市場競爭地位，降低核心資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面通過對外控制性投資可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的多元化，擴(kuò)大市場并降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

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