互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險防控對策

周漢君

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起，傳統(tǒng)金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛提供多元化的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。在這種模式下，企業(yè)發(fā)揮了規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的優(yōu)勢，也帶來了財務(wù)管理、公司治理以及利益沖突等風(fēng)險。本文深入研究我國各大主流互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營主體，分析了綜合經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險防控的方向。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 風(fēng)險 綜合經(jīng)營 控制

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）05（b）-026-02

近年來，我國移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等為主的信息技術(shù)發(fā)展迅速，使傳統(tǒng)金融機構(gòu)的經(jīng)營模式受到?jīng)_擊，銀行、保險、證券等金融行業(yè)以及相關(guān)的類金融行業(yè)正逐漸相互交叉融合。同時，阿里巴巴、騰訊、百度、京東等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在第三方支付結(jié)算、消費金融、小額貸款、財富管理等領(lǐng)域發(fā)展迅速，甚至有些企業(yè)已經(jīng)涉足金融三大產(chǎn)業(yè)，具有綜合經(jīng)營特征。

1 我國互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營實踐及其主要特征

在互聯(lián)網(wǎng)崛起前傳統(tǒng)金融業(yè)存在綜合經(jīng)營即混業(yè)經(jīng)營，如今互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也存在綜合經(jīng)營。直接或間接同時開展網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中兩類以上的金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等機構(gòu)就屬于互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的范疇。帶有互聯(lián)網(wǎng)特征的“跨業(yè)”金融業(yè)態(tài)，不僅具有傳統(tǒng)金融的風(fēng)險特征，還伴有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息、安全等風(fēng)險。

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營實踐

2013年的“余額寶”推出后，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展突然加速。第三方支付、網(wǎng)絡(luò)小額貸款、P2P、眾籌融資、大數(shù)據(jù)征信、互聯(lián)網(wǎng)貨幣等創(chuàng)新層出不窮。同時，不少創(chuàng)業(yè)型的互聯(lián)網(wǎng)公司出現(xiàn)，投資并購不斷。

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營可以大致分為三大模式，即電商平臺模式、網(wǎng)絡(luò)社交平臺模式以及傳統(tǒng)金融機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化模式。主要是由大型的傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及實業(yè)公司牽頭成立，通過設(shè)置子公司、控股公司、互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)部等形式從事跨業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)[1]。

1.2 現(xiàn)階段我國互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的特征

1.2.1 依托平臺大數(shù)據(jù)

以電商平臺、社交平臺以及傳統(tǒng)金融服務(wù)平臺的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用云計算、數(shù)據(jù)挖掘等技術(shù)將海量客戶數(shù)據(jù)應(yīng)用于客戶分析、信用評估、風(fēng)險管理等關(guān)鍵領(lǐng)域。例如，螞蟻金服的“螞蟻小貸”業(yè)務(wù)是基于淘寶、天貓、阿里巴巴批發(fā)網(wǎng)等電子商務(wù)平臺上的大量客戶信用以及行為數(shù)據(jù)。京東金融的“京小貸”業(yè)務(wù)也是如此，實現(xiàn)了向小微企業(yè)批量發(fā)放純信用小額貸款。

1.2.2 滿足客戶一站式金融服務(wù)需求

以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺和通用賬戶為核心開展集約化、一站式的金融服務(wù)，增加客戶品牌忠誠度。如螞蟻金服的“螞蟻聚寶”，涵蓋了招財寶、余額寶、股票、基金等多種理財功能，用戶只需一個賬號即可享受一站式的移動理財服務(wù)。中國平安的“一賬通”也是如此。

1.2.3 以互聯(lián)網(wǎng)支付為媒介

近年來各大互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭紛紛進(jìn)入第三方支付領(lǐng)域，搶占市場。主要是因為支付中介服務(wù)可以幫助他們實現(xiàn)電子商務(wù)、小額信貸、投資理財?shù)葮I(yè)務(wù)的無縫連接。

1.2.4 利用長尾市場拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)

過去傳統(tǒng)金融業(yè)不夠重視長尾客戶，認(rèn)為在長尾客戶身上花精力，只會增加成本。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，對長尾客戶的管理網(wǎng)絡(luò)化的批量管理，大大降低了成本。單個用戶的長尾資金雖然少，但是乘以龐大的基數(shù)就成為了一筆不小的高度碎片化的資金。通過相關(guān)技術(shù)手段進(jìn)行整合和匯集后，雖然損失了一些中間收入，但是較大收益能夠覆蓋這部分成本，成為重要的收入增長點。如騰訊旗下微眾銀行以服務(wù)個人消費者和小微企業(yè)的“個人小貸”業(yè)務(wù)；中國工商銀行的“工銀e繳費”、“工銀e投資”、“網(wǎng)絡(luò)借貸通”等。“長尾”（The Long Tail）這一概念是由《連線》雜志主編Chris Anderson最早提出，用來描述諸如亞馬遜和Netflix之類網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟模式。對于銀行來說，這些小客戶就是“長尾”，余額寶是第一款意識到了“長尾”客戶價值的基金產(chǎn)品，單個用戶的購買量雖小，但龐大基數(shù)成就了余額寶的奇跡。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險分析

互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營設(shè)計業(yè)務(wù)眾多，不僅涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)綜合經(jīng)營的風(fēng)險，還有其自身的特點?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮，很多業(yè)務(wù)從國外引進(jìn)尚處于初創(chuàng)期，需要本土化的過程，因此很多風(fēng)險是隱蔽的、不確定的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般較大，與金融體系內(nèi)的主要金融機構(gòu)業(yè)務(wù)來往密切，可以說部分互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)已經(jīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生影響。

2.1 風(fēng)險的交叉?zhèn)魅拘愿鼜?/p>

互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展，使信息傳遞突破了時空的限制，提高金融效率的同時也加速了金融風(fēng)險的累積速度和傳播速度。在網(wǎng)絡(luò)化的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境中，負(fù)面信息的擴散速度也會加快，且預(yù)防難度大，救助成本高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作加深也增強了二者的市場關(guān)聯(lián)程度，從而擴大了風(fēng)險傳染的路徑。如一些銀行利用電商平臺的大數(shù)據(jù)進(jìn)行信用評估和信貸決策，以及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的資金與傳統(tǒng)貨幣市場和債券市場的資金無縫對接。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)，將加大對金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟沖擊。

2.2 長尾風(fēng)險

由于長尾客戶基數(shù)大，他們中的大部分對金融知識了解不夠深入，往往他們的行為容易出現(xiàn)集體非理性。一旦負(fù)面的非理性行為涉及人數(shù)較多，就會出現(xiàn)風(fēng)險，對社會的負(fù)外部性大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)服務(wù)主要是那些無法在傳統(tǒng)金融系統(tǒng)獲得融資的小微企業(yè)以及個體工商戶。這些客戶本身風(fēng)險較高，一旦經(jīng)濟下行就可能出現(xiàn)“大數(shù)據(jù)”模型失效，不良率攀升。

2.3 部分平臺的風(fēng)險聯(lián)動

這里的部分平臺是指那些具有相似業(yè)務(wù)且規(guī)模小的機構(gòu)，他們可能在同一時間段陷入困境或沖擊，那么消費者集體的行為反應(yīng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。如一些實力較弱的P2P平臺，自身的注冊資本低，高杠桿和期限錯配風(fēng)險很高。他們當(dāng)中部分平臺如果出現(xiàn)無法兌付風(fēng)險時，容易導(dǎo)致整個行業(yè)出現(xiàn)擠兌風(fēng)險。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險防范建議

擁有完善的內(nèi)控制度和風(fēng)險管理體系是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)綜合經(jīng)營的基礎(chǔ)。綜合經(jīng)營可以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的優(yōu)勢，收入多元化的同時降低了成本，分散了風(fēng)險。然而，在實踐中，由于“跨業(yè)”經(jīng)營的業(yè)務(wù)鏈條長、利益沖突多、管理層級多等問題，部分企業(yè)的公司治理跟不上、戰(zhàn)略規(guī)劃不清晰、內(nèi)控和風(fēng)險管理體系不完善等問題，綜合經(jīng)營的優(yōu)勢難以得到充分發(fā)揮，不僅沒有實現(xiàn)股東價值最大化，還帶來更多的風(fēng)險。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營的風(fēng)險防控，既要完善企業(yè)的內(nèi)部控制與風(fēng)險管理，還需要監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。

3.1 互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部控制的方向

3.1.1 建立系統(tǒng)性的內(nèi)部控制體系

第一，建立健全完善的業(yè)務(wù)授權(quán)審批體系，確保決策和運作在此框架下運行。第二，完善集團公司的并表管理的信息系統(tǒng)。既要符合外部監(jiān)管的要求，還要滿足集團內(nèi)部各層次風(fēng)險和運行信息的采集、分析等。第三，要有能夠應(yīng)對各種可預(yù)測的突發(fā)事件的應(yīng)急預(yù)案。開展應(yīng)急演練和壓力測試，重點加強關(guān)鍵部門、崗位的應(yīng)急能力。如信息系統(tǒng)的災(zāi)后恢復(fù)能力等。

3.1.2 完善風(fēng)險監(jiān)控體系

第一，建立全面覆蓋、分層交叉的風(fēng)險控制體系，對敏感關(guān)鍵部門進(jìn)行合理分工，如風(fēng)險管理、財務(wù)、審計、監(jiān)察、集合等。第二，設(shè)立集團直接管理的風(fēng)險管理部門，該部門負(fù)責(zé)對業(yè)務(wù)部門和專業(yè)公司實施監(jiān)督。將風(fēng)險管理條線與業(yè)務(wù)條線分開，有助于集團統(tǒng)一制定風(fēng)險戰(zhàn)略規(guī)劃和方案。第三，建立高效的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融各種業(yè)務(wù)的特點，開發(fā)并完善相應(yīng)的風(fēng)險計量模型。如資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率、股權(quán)結(jié)構(gòu)變動、盈利能力等，對操作風(fēng)險、交易風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險等各類風(fēng)險類型進(jìn)行全覆蓋持續(xù)監(jiān)控。第四，應(yīng)加強員工的知識技能培訓(xùn)，尤其是強化重點崗位領(lǐng)導(dǎo)崗位的風(fēng)險意識。

3.1.3 建立防火墻制度

第一，建立信息防火墻。嚴(yán)格規(guī)范信息共享的操作流程、契約關(guān)系以及權(quán)限管理，控制過度的部門間信息流動，嚴(yán)格保密非公開客戶信息。第二，建立機構(gòu)、業(yè)務(wù)和資金方面的防火墻。對于跨業(yè)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，應(yīng)該確保獨立的法人機構(gòu)權(quán)責(zé)分明，分業(yè)部門或子公司之間業(yè)務(wù)交叉，應(yīng)按照監(jiān)管規(guī)定和章程進(jìn)行。加強資金鏈條的各項管理與控制，對資金流向與用途實時監(jiān)控，設(shè)置交易限額，防止風(fēng)險。第三，建立人事防火墻。對于董事、高管人員以及其他職員從事其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)公司之間的兼職，應(yīng)該進(jìn)行限制。

3.2 監(jiān)管部門關(guān)注的方向

3.2.1 加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)

以央行為首的監(jiān)管部門應(yīng)設(shè)計出一套完善的針對互聯(lián)網(wǎng)金融控股公司的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對各項具體業(yè)務(wù)應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)管理，統(tǒng)籌機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管。

3.2.2 盡快明確互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營主體的歸口監(jiān)管部門

過去我國長期是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融崛起后，大型金融控股公司開始出現(xiàn)，跨業(yè)的綜合經(jīng)營使現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管出現(xiàn)各種難題。監(jiān)管部門應(yīng)該盡快研究《金融公司控股法》，明確綜合經(jīng)營的金融控股公司的法律性質(zhì)、內(nèi)容管理、業(yè)務(wù)范圍、行為規(guī)則、監(jiān)管模式等規(guī)定。盡快研究跨行業(yè)、跨市場的監(jiān)管規(guī)則。從嚴(yán)監(jiān)管的同時，也要給互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營一定的空間[2]。

3.2.3 健全互聯(lián)網(wǎng)金融清算體系

為了確?？蛻糍Y金安全，不被挪用、混用，需健全資金清算風(fēng)險管理制度。積極研究互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)接入系統(tǒng)的相關(guān)條件、應(yīng)急安排等，支持符合條件的企業(yè)接入支付系統(tǒng)。提高清算效率的同時加強對資金流和信息流的檢測。

3.2.4 完善金融消費者權(quán)益保護機制

我國存在大量的金融消費者對如何鑒別互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險等金融知識缺乏了解，尤其是那些長尾客戶，這些群體的盲目行為可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，相關(guān)部門應(yīng)該積極溝通制定互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育規(guī)劃，甚至?xí)逃堪呀鹑谥R納入國民教育體系。積極探索“一行三會”與消費者權(quán)益保護司協(xié)調(diào)機制，充分發(fā)揮對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者合法權(quán)益的保護功能[3]。

3.2.5 建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合經(jīng)營統(tǒng)計監(jiān)測體系

積極探索科學(xué)合理的統(tǒng)計指標(biāo)體系，實現(xiàn)跨部門數(shù)據(jù)共享。加強對融資利率、資金流向、交易背景等詳細(xì)信息的動態(tài)監(jiān)測。加強對日常風(fēng)險和跨市場、跨平臺風(fēng)險的監(jiān)測。

參考文獻(xiàn)

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[3] 鄭聯(lián)盛.中國互聯(lián)網(wǎng)金融：模式、影響、本質(zhì)與風(fēng)險[J].國際經(jīng)濟評論，2014（5）.