“一帶一路”戰(zhàn)略下的中國對外投資新方向①

楊征路 張小溪

摘 要：在全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的今天，中國對外投資面臨著挑戰(zhàn)與機遇并存的局面。傳統(tǒng)的基于跨國公司的對外投資模式已經(jīng)難以滿足世界經(jīng)濟增長的需要，因此，全球?qū)ν馔顿Y急需尋找新的動力。我國提出“一帶一路”戰(zhàn)略以來，逐漸形成了我國所倡導(dǎo)的對外投資新模式，這種模式追求投資國與被投資國互利共贏，是一種“開發(fā)優(yōu)先”的合作模式。

關(guān)鍵詞：一帶一路 對外投資 開發(fā)優(yōu)先

中圖分類號：F752 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）09（c）-078-02

1 傳統(tǒng)的對外投資模式

從歷史上看，對外投資模式可以概括為三種：殖民地模式、美國模式和日本模式。殖民地模式是近代資本主義國家以堅船利炮為武器打開殖民地的國門，然后在殖民地進行掠奪性的投資。隨著第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，美國模式取代殖民地模式成為新的對外投資模式。美國以跨國公司為載體，利用自身的壟斷優(yōu)勢，主要是技術(shù)的優(yōu)勢，對歐洲和亞洲地區(qū)進行投資。這種對外投資的實質(zhì)是美國在全球范圍內(nèi)進行資源配置，從而獲取超額利潤，最終利潤回流回母國。美國模式還曾經(jīng)出現(xiàn)過特殊的帶有援助性質(zhì)的模式，以“馬歇爾計劃”為代表。二戰(zhàn)后美國為了平衡美歐之間的貿(mào)易逆差，也為了解決美國國內(nèi)過剩的產(chǎn)能，通過進行對歐投資來扶持歐洲經(jīng)濟重建，拉動雙方經(jīng)濟的增長。第三種模式叫做日本模式，以“黑字環(huán)流”為代表。1986年～1992年，日本依托貿(mào)易順差積累的外匯儲備向亞洲國家放貸，通過回購日本的機械設(shè)備促進日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，形成區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移群落，這種投資遵循了跨國公司全球價值鏈的發(fā)展邏輯，本質(zhì)上是一種政府推動下的區(qū)域產(chǎn)業(yè)分工。

2 傳統(tǒng)模式的不可持續(xù)性

當(dāng)前發(fā)達國家主導(dǎo)下的對外投資普遍具有汲取性質(zhì)，并逐漸形成了以“中心——外圍”為特征的“汲取收入模式”。發(fā)展中國家作為外圍國家，發(fā)展的同時面臨著整體且大量的利潤外移。因此，在這種條件下的對外投資其實就是為了在全球范圍內(nèi)進行更大規(guī)模的套利和汲取收益，并轉(zhuǎn)移到跨國公司所在的發(fā)達國家，導(dǎo)致國家間貧富差距拉大，不具備共享和持續(xù)的特質(zhì)。傳統(tǒng)模式下的對外投資以跨國公司作為載體，在全球范圍內(nèi)進行價值鏈構(gòu)建，在一定程度上有著積極推動經(jīng)濟增長的意義。但是，這種不平等的投資模式天生就不具備包容性，這也是其不可持續(xù)的根本原因。

當(dāng)前的國內(nèi)外環(huán)境也在客觀上要求對外投資模式進行轉(zhuǎn)變。從大環(huán)境來看，全球經(jīng)濟正從深度調(diào)整中緩慢復(fù)蘇，經(jīng)受住金融危機洗禮的部分經(jīng)濟體抗風(fēng)險能力得到加強，經(jīng)濟增長的新動能開始逐漸顯現(xiàn)，國際政策環(huán)境在逐步改善。但由于受到國際政治、國家安全和保護主義的影響，全球經(jīng)濟增長水平低于預(yù)期，未來走勢的不確定因素較多，國際市場需求疲軟、投資不足的局面沒有得到根本性的改善。從中國自身情況來看，中國正處于全面建成小康社會的關(guān)鍵時期，面臨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整下的增長減速，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。

3 “一帶一路”戰(zhàn)略的探索

2013年，中國政府開始提出“一帶一路”戰(zhàn)略，經(jīng)過4年來的發(fā)展，全球已經(jīng)有100多個國家和國際組織積極支持和參與，并于2017年成功地在北京召開完成了“一帶一路”國際高峰論壇。主要取得了以下四點成就：第一，領(lǐng)導(dǎo)人與政府啟動，形成了頂層設(shè)計，共同開發(fā)、分享、包容的愿景；第二，滾動形成了包含70多個國家合作體系，并形成了包含多個大型區(qū)域合作模式，如東歐的“16+1”，上合組織、亞太合作框架等；第三，形成了多個金融服務(wù)體系，包括亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、金磚銀行和上合開發(fā)銀行形成金融服務(wù)體系，人民銀行與35個國家簽訂了貨幣互換協(xié)議，金額高達3.12萬億美元。第四，2014年至2016年，中國對“一帶一路”沿線國家投資累計超過500億美元，為這些國家創(chuàng)造近11億美元的稅收和18萬個就業(yè)崗位。

4 “一帶一路”戰(zhàn)略下的新模式

基于“一帶一路”戰(zhàn)略，中國式的對外投資是一種前所未有的新模式。首先，這種模式以基礎(chǔ)設(shè)施這一公共產(chǎn)品作為對外投資的接入口，形成了區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通，直接提供區(qū)域公共品，因此具有普惠性。其次，這種模式強調(diào)共享發(fā)展的理念，本質(zhì)上是建構(gòu)一個區(qū)域性合作價值網(wǎng)絡(luò)，形成更為廣泛的共生體群，因此，這種合作完全不同于舊模式下基于價值鏈的汲取性網(wǎng)絡(luò)，具有包容性和可持續(xù)發(fā)展性。再次，中國模式強調(diào)投資的多功能化，公共產(chǎn)品投資既帶有固定資產(chǎn)投資的特點，又有著帶動對外貿(mào)易和國際經(jīng)濟合作的功能；公共產(chǎn)品建設(shè)具有不動產(chǎn)投資的功能，既具有經(jīng)濟建設(shè)的性質(zhì)，又具有民生工程建設(shè)的性質(zhì)。最后，這種模式強調(diào)多方參與，通過運用多邊投資機制替代單邊投資機制，各種投資條件是經(jīng)過多邊磨合而形成的，反映著多邊各方的共識和權(quán)益，更具有國際共識和國際規(guī)則方面的代表性。

對于中國模式，可以把它總結(jié)為基礎(chǔ)設(shè)施接入和合作價值網(wǎng)絡(luò)的合體。新模式下的對外投資以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和更包容的合作條款接入，馬上打消了被投資國的顧慮，它與原有的發(fā)達國家主導(dǎo)下全球價值網(wǎng)絡(luò)完全不同。中國模式通過提供區(qū)域公共品，著眼于未來規(guī)模性區(qū)域市場受益，具有區(qū)域?qū)Ｓ眯?，有別于追求套利的跨國公司；通過開發(fā)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施，聯(lián)通各國區(qū)域邊緣，具有極強的包容性特征，有助于幫助后發(fā)國家解決貧困問題；通過互聯(lián)互通形成區(qū)域性自由貿(mào)易區(qū)，這一合作的特性是參與者的平等性。在新平臺下，以往的縱向切割被打破，橫向的合作網(wǎng)絡(luò)平臺被建立。基于基礎(chǔ)設(shè)施平臺基礎(chǔ)上的多元參與性網(wǎng)絡(luò)合作，具有多層次參與性和分享性。中國模式提出的分享理念是合作價值網(wǎng)絡(luò)的根本訴求。

中國倡導(dǎo)下的合作價值網(wǎng)絡(luò)的典型之一是區(qū)域合作生態(tài)開發(fā)區(qū)建設(shè)。2016年中國在“一帶一路”沿線各國開設(shè)了56個園區(qū)。中國引領(lǐng)的區(qū)域合作生態(tài)開發(fā)區(qū)模式，在“一帶一路”區(qū)域已經(jīng)生根發(fā)芽。這種開發(fā)區(qū)模式尋求中國企業(yè)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的共同發(fā)展。基于中國的開發(fā)區(qū)模式，雙方企業(yè)建立了廣泛的區(qū)域開發(fā)，不僅涉及柬埔寨、越南、印度尼西亞等東南亞國家，而且覆蓋巴基斯坦等南亞國家，還包括了贊比亞、尼日利亞、埃及等非洲國家，以及俄羅斯、匈牙利等國家。其中，匈牙利是中國通向歐洲“16+1”的重要節(jié)點。對外投資對國際貿(mào)易的輻射作用也開始顯現(xiàn)，有力地促進了中國和被投資國的雙向貿(mào)易快速增長，隨著園區(qū)的發(fā)展，中國新的跨國區(qū)域合作價值模式是未來探索跨國區(qū)域合作的新思路。

5 新模式下的實踐

中國在“一帶一路”進行的投資遵循開發(fā)優(yōu)先的原則?；仡櫢母镩_放30年來，中國國內(nèi)發(fā)展的歷史經(jīng)驗表明，落后地區(qū)的開發(fā)核心是先要提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施，這是中國發(fā)展的一個重要準則。只有實現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通，接下來才能引來人流、物流、貿(mào)易、價值和資本流?！跋胫赂幌刃蘼贰边@個經(jīng)驗非常適合較落后國家和地區(qū)的發(fā)展。因此，中國在“一帶一路”倡議中提出的基礎(chǔ)設(shè)施投資和互聯(lián)互通的開發(fā)優(yōu)先戰(zhàn)略，立即受到了“一帶一路”沿線國家的積極響應(yīng)。通過“一帶一路”的探索實踐，中國模式引領(lǐng)了新的全球戰(zhàn)略發(fā)展。以基礎(chǔ)設(shè)施的提供作為跨國區(qū)域合作的接入，這是一般國際資本所不選擇的但對被投資國又具有戰(zhàn)略性意義的項目。

通過提供區(qū)域公共產(chǎn)品的方式有效地進行了區(qū)域公共產(chǎn)品的供給，也就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此做為區(qū)域連接的基礎(chǔ)，推進了互聯(lián)互通和共享發(fā)展的新道路。中國制造、中國建造以及中國儲蓄為“一帶一路”區(qū)域公共品接入的模式提供了可能。此外，中國金融服務(wù)體系也推動了政府投資建造，盡管俱樂部產(chǎn)品有收費性，但是中國的這種投資具有長期投資性，降低了收費的價格，使得俱樂部產(chǎn)品具有了準公共產(chǎn)品性質(zhì)。另外，區(qū)域公共品的供給具有強大的外部性、外溢性和跨代收益性，特別是整體一致化行動與補短板性從整體上提升了區(qū)域合作質(zhì)量與規(guī)模，也彌補了無人愿意提供公共品的缺陷。最后，中國由于跨區(qū)域嵌入了“公共品”并直接使得被投資國受益，因此很多國家迅速從懷疑到加入。

2015年，中國對“一帶一路”沿線的50個國家進行了直接投資，當(dāng)年投資流量189.3億美元，同比增長38.6%，是對全球投資增幅的2倍。截至2015年末，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資存量為1156.8億美元，占中國對外直接投資存量的 10.5%。2016年前三季度，中國與“一帶一路”沿線61個國家簽訂了754億美元的合約，繼續(xù)保持著26.1的高速增長，預(yù)計未來5年還有4.2萬億美元的投資潛力。目前，中國已經(jīng)完成了中巴、中蒙俄、亞歐、中國到中西亞、孟中印緬以及中國到中南半島六大走廊項目。這些項目涉及管線、公路和鐵路等，投資金額最多的高達4000億美元，累計投資額5046億美元。亞投行也開始了跨國的基礎(chǔ)設(shè)施籌資和投資，主要集中在高速公路、電站、電網(wǎng)等項目。

6 新模式對中國的影響

在“一帶一路”戰(zhàn)略的帶動下，中國對外直接投資得到了迅速發(fā)展。從流量來看，2015年，中國對外直接投資實現(xiàn)了歷史性突破，當(dāng)年的投資金額僅次于美國，首次位列全球第二位，達到1456.7億美元，占全球直接投資的比重接近10%。當(dāng)然，目前中國與美國的差距還很大，美國的流量大約為中國的兩倍。從存量來看，截至2015年年底，中國對外直接投資的存量超過1萬億美元，占全球?qū)ν馔顿Y總量的近5%。2015年中國的對外直接投資首次超過了外商來華直接投資，這也標志著中國第一次成為資本凈輸出國。

長期來看，中國對外投資的增長前景樂觀。當(dāng)前中國人均GDP在8000美元左右。對外投資的發(fā)展經(jīng)驗表明，當(dāng)人均GDP達到8000美元后，這個國家的對外直接投資通常就會顯著上升。此外，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級期，未來企業(yè)走出去的訴求會持續(xù)增長。在“一帶一路”戰(zhàn)略的指引下，借助多邊合作機制，眾多中國企業(yè)將有望從單兵作戰(zhàn)變?yōu)楸鴪F出海，有助于形成效率較高、成本較低的群體效應(yīng)。這樣不僅有利于相互形成外部經(jīng)濟以促進內(nèi)部經(jīng)濟效率提高，而且在互聯(lián)互通機制的推進下，有利于相互協(xié)調(diào)相互推進市場開拓。多邊機制的開展也將大大減少被投資國對中國企業(yè)的抵觸情緒，隨著被投資國自身納入了投資者范疇之內(nèi)，雙方之間容易形成利益共同體。

值得注意的是，中國經(jīng)濟面臨著進一步的增長轉(zhuǎn)型需求，應(yīng)該通過對外投資進行新的定位發(fā)展，提升基于互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)代服務(wù)貿(mào)易水平，以便于未來更好地推動區(qū)域要素配置的優(yōu)化。并且，在世界經(jīng)濟版圖持續(xù)變化和全球增長動力轉(zhuǎn)換的重要時期，中國需要創(chuàng)新發(fā)展方式，挖掘增長動能，對外投資將在“一帶一路”建設(shè)和推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中發(fā)揮更大的作用。

參考文獻

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[3] 中國人民大學(xué)重陽金融研究院.“一帶一路”與國際貿(mào)易新格局[M].中信出版集團，2015.

①基金項目：教育部人文社科青年基金項目16YJC790123；國家留學(xué)歸國人員科技活動擇優(yōu)資助項目。