淺析樂(lè)視投資管理存在的問(wèn)題及對(duì)策

何慧玲

摘 要：2017年下半年，電子商務(wù)行業(yè)關(guān)于樂(lè)視投資管理的負(fù)面消息層出不窮。本文結(jié)合樂(lè)視投資管理現(xiàn)狀，對(duì)其存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并提出投資管理的發(fā)展建議，希望通過(guò)本文的研究，使電子商務(wù)企業(yè)投資管理綜合水平得到提高。

關(guān)鍵詞：投資管理 電子商務(wù) 樂(lè)視

中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）11（b）-090-02

1 樂(lè)視發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 樂(lè)視簡(jiǎn)介

樂(lè)視成立于2004年，致力打造基于視頻產(chǎn)業(yè)、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)和智能終端的“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”完整生態(tài)系統(tǒng)，被業(yè)界稱為“樂(lè)視模式”。樂(lè)視垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合業(yè)務(wù)涵蓋互聯(lián)網(wǎng)視頻、影視制作與發(fā)行、智能終端、大屏應(yīng)用市場(chǎng)、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)智能電動(dòng)汽車等；旗下公司包括樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)、網(wǎng)酒網(wǎng)、樂(lè)視控股、樂(lè)視投資管理、樂(lè)視移動(dòng)智能等。總體來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)的發(fā)展符合電子商務(wù)企業(yè)橫向、縱向綜合發(fā)展的模式，屬于我國(guó)具有代表性的電子商務(wù)企業(yè)。在2016年，樂(lè)視營(yíng)收218.3億元，同比增長(zhǎng)67.73%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4479.1萬(wàn)元，同比下降35.48%，凈利潤(rùn)7.66億元，同比增長(zhǎng)33.6%。1.2 樂(lè)視投資現(xiàn)狀

總體來(lái)看我國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展迅速，越來(lái)越多的電子商務(wù)企業(yè)利用多元化投資經(jīng)營(yíng)的方式，對(duì)各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行涉足，通過(guò)多元化的投資模式不但能夠有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，也能夠使電子商務(wù)提供的服務(wù)類型滿足不同類型消費(fèi)者的需求，樂(lè)視網(wǎng)也結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)發(fā)展情況，利用多元化投資的模式來(lái)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)渠道的拓寬。

2014年1月，樂(lè)視投資約2.27億元用于云計(jì)算領(lǐng)域；2014年10月，樂(lè)視投資2億美元用于開辟好萊塢市場(chǎng)；2015年12月，樂(lè)視投資18.71億元認(rèn)購(gòu)TCL約20%的股份；2015年9月，樂(lè)視投資電樁公司，結(jié)合新能源汽車迅猛的發(fā)展趨勢(shì)，開展充電樁業(yè)務(wù)的拓展?？傮w來(lái)看，2014年以來(lái)樂(lè)視的投資勢(shì)頭比較迅猛，而且投資領(lǐng)域集中在面向未來(lái)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)中。

1.3 樂(lè)視投資“危機(jī)”的表現(xiàn)

2016年11月，內(nèi)華達(dá)州財(cái)政部長(zhǎng)Schwartz就發(fā)表言論，稱樂(lè)視就是一場(chǎng)“龐氏騙局”，雖然樂(lè)視通過(guò)一系列投資行為來(lái)大舉推行新項(xiàng)目，但是項(xiàng)目收益不足，大手筆的融資并沒(méi)有為樂(lè)視的運(yùn)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)明顯的幫助。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在樂(lè)視正式上市以后，直接融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到92.89億元，間接融資更是達(dá)到驚人的207.88億元，在如此龐大的融資規(guī)模下，樂(lè)視分別在視頻、電視、金融等行業(yè)進(jìn)行大手筆的投資，但是在該過(guò)程中，投資項(xiàng)目并沒(méi)有使樂(lè)視收益水平增長(zhǎng)，賈躍亭過(guò)快的擴(kuò)張方式使企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流無(wú)法回報(bào)股東，相比于阿里巴巴的資金流運(yùn)作模式，樂(lè)視投資領(lǐng)域過(guò)于寬泛，無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)獲得收益以補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流。根據(jù)2017年8月2日《財(cái)新》的報(bào)道顯示，樂(lè)視近期面臨最大的一筆債務(wù)壓力是兩只總額接近20億元的私募債面臨回售，“樂(lè)視系”總資產(chǎn)約為670億元，總負(fù)債為630億元，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約400億元，整個(gè)體系虧損高達(dá)97.3億元。其中手機(jī)為最大虧損源，約虧損56.6億元，其次是樂(lè)視體育虧損26.3億元，還有一直燒錢的樂(lè)視汽車虧損13.4億元，樂(lè)視的投資管理工作已經(jīng)引起國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者的普遍關(guān)注。

2 樂(lè)視投資管理存在的問(wèn)題分析

2.1 投資領(lǐng)域過(guò)于寬泛

根據(jù)現(xiàn)狀部分的介紹能夠看出，在樂(lè)視投資管理的過(guò)程中，投資領(lǐng)域比較寬泛，一般情況下，電商企業(yè)的投資往往都集中在具體的環(huán)節(jié)，如2016年360投資有75%都用于安全軟件開發(fā)，金蝶86%的投資應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理軟件的開發(fā)中，在保持自身主營(yíng)業(yè)務(wù)份額的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多元化投資，相比之下，樂(lè)視投資項(xiàng)目的分布比較廣泛，有12%用于電商網(wǎng)絡(luò)投資、17%用于新能源項(xiàng)目、19%用在家電行業(yè)項(xiàng)目中……，在此基礎(chǔ)上，雖然表面上多元化投資及寬泛的投資領(lǐng)域使樂(lè)視的投資風(fēng)險(xiǎn)得到共擔(dān)，但是也會(huì)使樂(lè)視的投資收益難以得到保證。在投資項(xiàng)目如充電電樁項(xiàng)目的投資過(guò)程中，由于目前市場(chǎng)上純電動(dòng)機(jī)動(dòng)車的保有量不足，這就使充電電樁項(xiàng)目投資完成以后，相關(guān)產(chǎn)品也無(wú)法迅速轉(zhuǎn)變?yōu)闃?lè)視的收益，而且當(dāng)投資領(lǐng)域比較寬泛，樂(lè)視還需要承擔(dān)較多資源來(lái)進(jìn)行投資管理，最終使投資資源不夠集中，單位投資項(xiàng)目的收益水平難以得到保證。

2.2 資金使用效率不高

樂(lè)視手機(jī)累計(jì)虧損達(dá)到56.6億元，其他項(xiàng)目在2017年出現(xiàn)明顯的虧損，這體現(xiàn)出樂(lè)視的投資資金使用效率不高。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資資金是企業(yè)的寶貴資源，如果能夠?qū)崿F(xiàn)投資資金使用效率的提高，能夠使單位投資項(xiàng)目迅速轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)擁有更充分的投資資金來(lái)支持項(xiàng)目的運(yùn)作，但是現(xiàn)階段樂(lè)視的投資資金使用效率不高，在現(xiàn)狀部分已經(jīng)提出樂(lè)視每年的融資規(guī)模都呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，絕大部分的融資資金都應(yīng)用在投資項(xiàng)目中，但是總體來(lái)看由于投資項(xiàng)目資金使用效率不高，使投資者的信心下降，不利于投資項(xiàng)目的持續(xù)發(fā)展。

2.3 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系缺失

在投資工作的開展過(guò)程中，有效的投資預(yù)警工作應(yīng)該得到建立，在投資預(yù)警體系完善的基礎(chǔ)上，能夠根據(jù)投資情況的具體發(fā)展情況，資金的利用效率等因素，及時(shí)的對(duì)投資情況進(jìn)行分析。當(dāng)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，則能夠利用有效的危機(jī)處理方式，最大限度的控制投資風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)階段在樂(lè)視的投資項(xiàng)目中，并沒(méi)有有效的投資預(yù)警模式，使投資項(xiàng)目的運(yùn)作發(fā)展不夠充分。2016年樂(lè)視體育在直播行業(yè)迅速發(fā)展的基礎(chǔ)上，盈利達(dá)到7.49億元，而2017年上半年虧損26.3億元，2017年上半年體育直播市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較明顯，除樂(lè)視體育以外，其他項(xiàng)目也出現(xiàn)了明顯的投資收益波動(dòng)的情況。由此可見，樂(lè)視在部分投資領(lǐng)域因風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系缺失使投資項(xiàng)目直到產(chǎn)生較大的負(fù)面影響以后才能夠進(jìn)行調(diào)整，此時(shí)投資項(xiàng)目已經(jīng)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了阻礙。

2.4 投資信息披露不足

在樂(lè)視投資項(xiàng)目的信息披露過(guò)程中，關(guān)于投資項(xiàng)目的具體運(yùn)作情況披露不充分。雖然樂(lè)視網(wǎng)的投資項(xiàng)目大部分是由賈躍亭所決定的，但是如果賈躍亭的投資決策出現(xiàn)與市場(chǎng)發(fā)展明顯不相符的情況，股東、利益相關(guān)者也會(huì)提出相應(yīng)的異議，如果信息披露工作做的比較到位，就能夠使投資決策更加科學(xué)。在樂(lè)視網(wǎng)2017年半年度報(bào)告中，對(duì)于投資項(xiàng)目的信息描述比較模糊，如40000萬(wàn)元投資總額的品牌營(yíng)銷體系建設(shè)項(xiàng)目、36184萬(wàn)元的平臺(tái)應(yīng)用技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目等都沒(méi)有具體的投資業(yè)務(wù)介紹與分析，相比之下，在蘇寧云商的財(cái)務(wù)報(bào)告中，關(guān)于投資項(xiàng)目的描述就比較具體，如區(qū)域配送中心建設(shè)項(xiàng)目、物流運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展項(xiàng)目、租賃店項(xiàng)目、改造店項(xiàng)目的描述一目了然，在信息披露不夠完整，內(nèi)容不全面的基礎(chǔ)上，利益相關(guān)者關(guān)于“平臺(tái)應(yīng)用技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目”具體投資在哪個(gè)領(lǐng)域等內(nèi)容了解不足，也就難以對(duì)投資決策形成有效的外部約束，不利于投資決策的合理性提升。

3 基于樂(lè)視對(duì)電子商務(wù)企業(yè)投資管理的對(duì)策

3.1 合理選擇投資領(lǐng)域

在電子商務(wù)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的基礎(chǔ)上，通過(guò)多元化的投資方式使企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)拓寬，這是電子商務(wù)企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果。但是通過(guò)樂(lè)視投資管理的案例能夠看出在進(jìn)行投資領(lǐng)域的選擇過(guò)程中企業(yè)應(yīng)該合理選擇投資領(lǐng)域，否則可能造成投資資金無(wú)法為企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)實(shí)際幫助，而過(guò)多涉及投資領(lǐng)域也會(huì)加重企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。所以樂(lè)視應(yīng)該結(jié)合自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，合理的選擇投資領(lǐng)域，為投資管理工作的開展打好基礎(chǔ)。在進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇的過(guò)程中，電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該結(jié)合現(xiàn)階段自身產(chǎn)品線在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的實(shí)際情況，科學(xué)合理的選擇投資領(lǐng)域。管理者應(yīng)該基于對(duì)市場(chǎng)的有效分析來(lái)做出科學(xué)的決策，必要時(shí)也可以與咨詢公司進(jìn)行合作，了解某一項(xiàng)產(chǎn)業(yè)及自身的投資領(lǐng)域能夠在未來(lái)階段獲得怎樣的收益，是否能對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生積極影響，同時(shí)在投資資金的使用過(guò)程中，也應(yīng)該對(duì)不同領(lǐng)域的收益情況進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，最終保證投資領(lǐng)域的科學(xué)性，使企業(yè)的投資管理工作水平得到提高。

3.2 提高資金使用效率

3.2.1 加強(qiáng)資金審計(jì)

為了提高資金的使用效率電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該針對(duì)投資資金的使用情況針對(duì)性的來(lái)開展審計(jì)工作。西方發(fā)達(dá)國(guó)家電子商務(wù)企業(yè)的投資成功經(jīng)驗(yàn)表明，有效的監(jiān)督管理體系能夠使投資工作的開展更合乎規(guī)范，而且通過(guò)審計(jì)的約束也能夠使相關(guān)負(fù)責(zé)人投資決策在選擇時(shí)考慮更加全面。所以電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該建立獨(dú)立的投資審計(jì)部門，針對(duì)投資項(xiàng)目的可行性分析、投資計(jì)劃、具體的投資實(shí)施情況等進(jìn)行全面審計(jì)，為資金利用效率的提高提供幫助。

3.2.2 采用階段投資

為了使投資效率得到提高，電子商務(wù)企業(yè)還應(yīng)該利用階段投資的模式。由于不同的投資項(xiàng)目具體運(yùn)行情況是需要結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行情況及行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)決定的，所以通過(guò)階段投資的模式，不但能夠使公司的資金壓力得到緩解，同時(shí)根據(jù)投資項(xiàng)目的運(yùn)行情況來(lái)針對(duì)性的判斷下一期投資規(guī)模，當(dāng)投資項(xiàng)目出現(xiàn)明顯的疲軟與電子商務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)矛盾時(shí)，則電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該選擇撤資或縮小投資規(guī)模的方式，將投資資金應(yīng)用于更富有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，使投資項(xiàng)目的利用率得到提高。

3.3 建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式

電子商務(wù)企業(yè)要建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式，及時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中的信息進(jìn)行監(jiān)管。在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的完善過(guò)程中，應(yīng)該充分考慮到不同類型投資項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，由此形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別，所以電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分類與識(shí)別工作，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)信息庫(kù)，為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立打好基礎(chǔ)。企業(yè)還應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作小組，及時(shí)對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的相關(guān)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，當(dāng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信息及時(shí)將相關(guān)信息匯報(bào)給企業(yè)管理者，并積極與涉及到投資項(xiàng)目的各個(gè)部門進(jìn)行溝通，這樣能夠最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)的消極影響。工作小組的成員還應(yīng)該深入到投資項(xiàng)目中，使投資項(xiàng)目的具體運(yùn)作情況能夠及時(shí)、準(zhǔn)確的進(jìn)行反饋，為投資風(fēng)險(xiǎn)管控工作的進(jìn)行提供幫助。

3.4 重視信息披露工作

電子商務(wù)企業(yè)在自身的財(cái)務(wù)報(bào)告中應(yīng)該增加關(guān)于投資項(xiàng)目的具體信息，例如在技術(shù)平臺(tái)的開發(fā)過(guò)程中，究竟是對(duì)哪一項(xiàng)業(yè)務(wù)的技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行研發(fā)，這樣不但能夠充實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告中的相關(guān)信息，也能夠使利益相關(guān)者準(zhǔn)確了解到電子商務(wù)企業(yè)的投資方向，這樣當(dāng)投資決策的制定與投資項(xiàng)目的執(zhí)行和行業(yè)及市場(chǎng)發(fā)展情況不相符時(shí)，則能夠及時(shí)對(duì)投資決策或投資項(xiàng)目提出質(zhì)疑，有助于投資決策的有效制定。

為了使電子商務(wù)企業(yè)的投資信息的披露工作更加完善，還應(yīng)該利用有效的外部監(jiān)管體系來(lái)實(shí)現(xiàn)。通過(guò)制定相應(yīng)的法律法規(guī)或制定模版等方式，要求電子商務(wù)企業(yè)充分披露投資信息，保證利益相關(guān)者在利益的基礎(chǔ)上也能夠使投資決策的制定更加科學(xué)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)綜合發(fā)展水平的提升。

4 結(jié)語(yǔ)

電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展改變了居民的生活，而其對(duì)于新領(lǐng)域的投資也使科技逐漸提升居民生活的便利性，在該過(guò)程中，電子商務(wù)企業(yè)應(yīng)該利用科學(xué)的投資管理模式提高投資效率。本文結(jié)合樂(lè)視投資案例，對(duì)電子商務(wù)企業(yè)投資管理工作的開展提出一些建議，希望電子商務(wù)企業(yè)能夠提高自身的投資水平，提升單位資金的投資效率，最終實(shí)現(xiàn)自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

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