特朗普上任以來的經(jīng)濟(jì)政策

苗蓓蕾?オ?

美國當(dāng)?shù)貢r間2017年1月20日中午，特朗普在美國首都華盛頓宣誓就職，正式成為美國第45任總統(tǒng)。繼2016年國際社會多只黑天鵝的飛出，最大的黑天鵝特朗普的經(jīng)濟(jì)政策被認(rèn)為是2017年國際市場面臨的最大的不確定性，特朗普的執(zhí)政理念是很明確的，那就是“美國第一”，即一切以美國的利益為重。提振美國經(jīng)濟(jì)則是他的第一要務(wù)。那么在特朗普上任后兩個多月的時間內(nèi)，在經(jīng)濟(jì)方面究竟有何動作？

一、退出TPP

上任第三天，特朗普就于美國當(dāng)?shù)貢r間1月23日簽署行政令，正式宣布美國退出TPP。TPP是奧巴馬政府的一項重要的外交政策遺產(chǎn)。從2010年開始，經(jīng)過5年的漫長談判，范圍囊括12個成員國，涵蓋了世界經(jīng)濟(jì)總量的近40%和世界貿(mào)易總量的將近三分之一①，是奧巴馬政府設(shè)立全

球“21世紀(jì)貿(mào)易協(xié)定”標(biāo)準(zhǔn)，試圖讓美國成為全球貿(mào)易規(guī)則制定者的一個多邊經(jīng)貿(mào)協(xié)定。奧巴馬為兜售該協(xié)議，多次將其形容為與中國爭奪全球貿(mào)易的“規(guī)則制定權(quán)”之爭②。

特朗普宣布美國退出TPP這點并不令人意外，他一直對TPP持反對態(tài)度。在參與競選總統(tǒng)一年以前，特朗普就曾公開表示“TPP是對美國企業(yè)的打擊。這個協(xié)定不能制止日本操縱貨幣。這是一個糟糕的協(xié)定”。而在競選總統(tǒng)期間，特朗普更是宣稱該協(xié)定是“可怕的就業(yè)機(jī)會殺手”。簽署退出TPP行政令后，特朗普表示“退出TPP的決定對于美國工人來說是一件好事”，稱這將讓就業(yè)崗位和工業(yè)重返美國。

特朗普表示，退出TPP后，美國將尋求啟動雙邊自由貿(mào)易協(xié)定談判（FTA），爭取與有關(guān)國家達(dá)成新的雙邊貿(mào)易協(xié)定。此外，特朗普還將就北美自貿(mào)協(xié)定（NAFTA）與加拿大以及墨西哥重新開展談判。特朗普表示：“美國需要的是公平貿(mào)易。美國將公平對待其他國家，他們也應(yīng)公平對待美國。”

反對者則認(rèn)為美國退出TPP會把亞太地區(qū)的貿(mào)易規(guī)則制定權(quán)拱手讓給中國。來自亞利桑那州的聯(lián)邦共和黨參議員麥凱恩表示，特朗普簽署行政命令退出TPP是一個“嚴(yán)重錯誤”，將給美國經(jīng)濟(jì)和美國在亞太的戰(zhàn)略地位帶來持久的后果。而參與TPP談判的12個國家中，各國對美國退出TPP表態(tài)不一。日本一直極力爭取美國留在TPP。日本首相安倍表示，沒有了美國的參與，TPP就沒有意義。而在特朗普宣布退出決定后，新加坡亞洲貿(mào)易中心執(zhí)行長埃爾姆斯表示，這是一個“非常令人沮喪的消息”。

二、 推動實行稅改計劃

2016年9月15日，特朗普在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部演講，稱其減稅方案總規(guī)模達(dá)4.4萬億美元，全方位涉及企業(yè)和個人。2016年10月24日。特朗普在葛底斯堡舉行的以“入主白宮后一百天的工作計劃”為主題的演講中指出“稅收形式將會大幅簡化”。對于企業(yè)的稅制改革，有分析人士指出，目前美國企業(yè)稅率在全球的發(fā)達(dá)國家算是最高的之一，如果特朗普把公司所得稅率降到15%，接近歐洲避稅天堂愛爾蘭的12.5%的稅率，就會基本消除通過企業(yè)反轉(zhuǎn)這種方式避稅的需求，這將極大地有利于引導(dǎo)美國制造業(yè)回歸，創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。

此外，對于納稅中間實體的稅率降低，也會大大鼓勵投資方以合伙人形式運營許多基建項目。因為大部分的基建項目，例如油氣管道、供電站、高速收費站等，多以高分紅的形式吸引投資，為了降低稅率，多采用復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)和納稅中間實體來避免兩次納稅。特朗普減稅方案的第二條，把個稅分紅的最高稅率降低15%，也能在側(cè)面鼓勵基建投資。

而除了大幅減稅外，特朗普還表示要征收邊境調(diào)節(jié)稅，邊境調(diào)節(jié)稅被視為共和黨“A Better Way”稅改計劃的核心部分，是要對那些把工廠遷往美國以外的公司征收很重的稅。在2017年2月23號的專訪中，特朗普釋放支持邊境稅的信號“它可能讓美國就業(yè)增加很多”，還說“我當(dāng)然支持某種形式在邊境方面的稅……這是一個對其他的國家的稅收，不要忘記如果我們在美國制造，就不需要交這個稅……如果企業(yè)在美國制造產(chǎn)品，那么就不需要繳稅③”。美國企業(yè)對邊境調(diào)整稅看法不同，通用汽車、波音及其他大型制造公司表達(dá)支持，認(rèn)為此能增加美國就業(yè)，并讓美國制造業(yè)更具競爭力。但沃爾瑪?shù)绕渌闶凵虛?dān)心進(jìn)口成本增加而反對。

特朗普的初步稅改設(shè)想更加注重現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)效果，希望通過減稅和轉(zhuǎn)變貿(mào)易政策等手段重塑美國經(jīng)濟(jì)。但其稅改計劃會受到兩個方面因素的制約，一是財政壓力的制約。稅改計劃成本過于高昂。TPC估計到2020年，特朗普的所有減稅計劃將使國債額外增加近1萬億美元。這是稅收計劃的最大風(fēng)險④。二是制度的制約，特朗普的稅改計劃如果想要在共和黨內(nèi)得到更廣泛的支持，恐怕有必要與黨內(nèi)相關(guān)人士進(jìn)行協(xié)調(diào)磋商，得出一份對政府收入影響更為溫和的改革方案。然而，即使特朗普的稅改計劃在經(jīng)過調(diào)整后得到了黨內(nèi)的一致支持，其要在國會立法通過也非易事。由于共和黨議員在參議院的比例并未超過60%，參議院的民主黨議員存在利用“阻撓議事”手段阻止法案通過的可能性⑤。

三、啟動重大基建計劃

被稱作“美版萬億基建”的特朗普基建投資計劃備受矚目。美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在勝選演講時強(qiáng)調(diào)，將在10年時間內(nèi)對美國基礎(chǔ)設(shè)施投資1萬億美元，用于修繕城市、重修高速公路、橋梁、隧道、機(jī)場、學(xué)校和醫(yī)院等⑥。由于基建投資能在一定程度上拉動就業(yè)、緩解收入壓力，受到美國民眾的普遍歡迎，但美國社會撕裂嚴(yán)重，不同利益群體訴求差異大，基建計劃能否順利實行仍有待考證。

在上任第五天，也就是美國當(dāng)?shù)貢r間1月25日，特朗普接連簽署兩項行政命令，推進(jìn)Keystone XL和達(dá)科他管道兩項輸油管線建設(shè)，其中一條管線計劃將加拿大生產(chǎn)的重油送往美國加工。特朗普稱，如果在美國建設(shè)輸油管線，就應(yīng)當(dāng)使用美國鋼鐵。特朗普還表示，美國將加速最重要基建項目的環(huán)境審批?！拔覀円迾颉⒃炻?，搞基建”。特朗普的這些舉措展現(xiàn)了特朗普給石油行業(yè)更多自由以擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和緩解運輸瓶頸的計劃。

據(jù)美國土木工程師協(xié)會預(yù)計，美國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面存在1.4萬億美元以上的資金缺口，而私人企業(yè)感興趣的是收益快的項目，并不愿意投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。特朗普要克服基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口，就必須充分利用美國政府的作用和影響籌集啟動資金。從特朗普競選主張和其顧問團(tuán)隊的設(shè)想來看，特朗普萬億美元基建計劃強(qiáng)調(diào)通過公私合作模式（PPP）、稅收抵免等政策激勵，拉動私人資本進(jìn)行項目融資，聯(lián)邦財政投入處于次要地位，以實現(xiàn)收支平衡。同時，突出建造交通、水、通信和能源設(shè)施，以使用“美國制造”來為建筑、鋼鐵等行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)⑦。

但是特朗普的基建計劃的開啟并不是其最近的優(yōu)先考慮事項，他似乎要將基建計劃置于稅改計劃之后。眾議院的共和黨議長保羅·萊恩已經(jīng)指出“稅改是基建的先決條件”⑧。這也解釋了為何特朗普的稅改有比較具體的方案，而基建方案卻極其模糊。因為只有明確了稅改方案后，才能進(jìn)一步推進(jìn)基建計劃。

四、“松綁”金融監(jiān)管

上任第十天，也就是美國當(dāng)?shù)貢r間1月30日，特朗普簽署行政令，啟動美國有史以來最大幅度的金融去監(jiān)管，其中的焦點就是大幅度修改金融監(jiān)管條例《多德-弗蘭克法案》?！抖嗟?弗蘭克法案》不僅是奧巴馬執(zhí)政時期重要的政治“遺產(chǎn)”之一，也是全球監(jiān)管者反思由美國次貸危機(jī)觸發(fā)上一輪國際金融危機(jī)中深刻教訓(xùn)的“嘔血”代表之作。它除了在美國金融監(jiān)管史上意義重大，也對全球金融監(jiān)管格局的變革影響深遠(yuǎn)⑨。

《多德-弗蘭克法案》旨在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，化解金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”問題。從銀行每年的壓力測試，到設(shè)立消費者金融保護(hù)局，再到引入著名的沃爾克規(guī)則限制大型金融機(jī)構(gòu)的自營交易業(yè)務(wù)，《多德-弗蘭克法案》無疑對后金融危機(jī)時代的美國金融業(yè)起到了相當(dāng)?shù)恼嫘Я?。在全球多國的共同扶持下，美國逐漸修復(fù)了上一輪國際金融危機(jī)所帶來的重創(chuàng)，美國經(jīng)濟(jì)也重回穩(wěn)健增長的軌道。

不過，《多德-弗蘭克法案》也受到一定的詬病。首先，就是其要求嚴(yán)格監(jiān)管所產(chǎn)生的監(jiān)管成本，例如新設(shè)立的消費者金融保護(hù)局，每年就要耗費相當(dāng)?shù)呢斄Σ拍苷＿\轉(zhuǎn)，降低成本是特朗普修改該法案的一個重要方向。其次，《多德-弗蘭克法案》受到爭議最大的一點，就是對金融業(yè)的過度監(jiān)管問題⑩。而一直以來特朗普都主張放松金融監(jiān)管，廢除該法案。特朗普表示，美國不少好企業(yè)借不到資金，銀行不放行的原因就在于《多德-弗蘭克法案》的規(guī)則和條例限制。高盛前任總裁、特朗普團(tuán)隊中“高盛系”的核心人物之一—美國現(xiàn)任國家經(jīng)濟(jì)委員會主任加里·科恩表示，此舉旨在為進(jìn)一步的立法鋪平道路，進(jìn)一步立法可能會改變金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會的監(jiān)管方式B11。

美國作為全球金融監(jiān)管的“風(fēng)向標(biāo)”，特朗普的這一金融政策亦會引發(fā)較強(qiáng)的“外溢效應(yīng)”，影響世界經(jīng)濟(jì)的走向。一旦廢除《多德弗蘭克法案》，對金融監(jiān)管大幅放松不僅將刺激金融資本逐利性的增強(qiáng)，在全球資本收益率普遍偏低的情況下，勢必會擠壓實體經(jīng)濟(jì)的利潤空間，進(jìn)一步助長金融業(yè)再度加杠桿。對特朗普的這一金融政策，相關(guān)人士持不同態(tài)度。美國前財長薩默斯在接受美國福克斯新聞網(wǎng)采訪時就稱，特朗普放松金融管制的計劃可能會引發(fā)下一次金融市場危機(jī)。而國際清算銀行總裁卡魯阿納則表示，特朗普的舉措可能產(chǎn)生多種后果，我們并不清楚這些不確定性會如何發(fā)展。

[注釋]

①陳小方，特朗普宣布美國正式退出 TPP，法制日報/2017 年/1 月/25 日/第 004 版 國際·要聞。

②張松，特朗普視退出TPP為首要任務(wù)，文匯報/2016 年/11 月/23 日/第 006 版 國際·公告。

③關(guān)于匯率操縱、邊境稅和核競賽 這是特朗普的最新表態(tài)，華爾街見聞。

④一文看懂特朗普的減稅計劃，華爾街見聞。http：//wallstreetcn.com/node/282048。

⑤陶冶，特朗普稅改方案落地在即，金融時報/2017年/1月/5日/第008版。

⑥和佳，特朗普基建計劃落地前景：各方博弈加劇提振經(jīng)濟(jì)有限，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道/2016年/11月/23日/第003版聚焦。

⑦陸振華，從公私合作到稅收抵免：美國萬億美元基建計劃如何落地，21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道/2017年/1月/23日/第011版 全球市場。

⑧見智研究，先別關(guān)心基建了，稅改才是特朗普上任后的第一把火[EB/OL].華爾街見聞網(wǎng)站，2016.11.25.http：//wallstreetcn.com/node/275686。

⑨莫莉，特朗普欲“松綁”美金融監(jiān)管，多德-弗蘭克法案成為焦點。金融時報/2017年/2月/7日/第008版 環(huán)球財經(jīng)。

⑩悅生，動刀《多德弗蘭克法案》，特朗普為華爾街“松綁”，華夏時報/2017年/2月/13日/第008版 國際觀察。

B11楊博，特朗普推動修訂多德—弗蘭克法案，中國證券報/2017年/2月/6日/第A06版 海外財經(jīng)。

（作者單位：中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究院，北京100091）