朝陽永續(xù)：做不一樣的第三方財管

劉明麗

經(jīng)濟波動促使人們開始重視自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以存款和地產(chǎn)為主的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)開始松動，相應地，對金融資產(chǎn)配置的需求與日俱增，由此形成了財富管理的繁榮發(fā)展。根據(jù)發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，中國居民在金融資產(chǎn)上的配置還有很大的增長空間。

上海朝陽永續(xù)基金銷售有限公司（以下簡稱“朝陽財富”），是一家專注于資本市場產(chǎn)品研究、評價、募資、咨詢等服務的財富管理機構(gòu)。依托于控股母公司朝陽永續(xù)信息技術(shù)股份有限公司（簡稱“朝陽永續(xù)”）強大的金融數(shù)據(jù)庫及卓越的研究能力，朝陽財富致力于為專業(yè)機構(gòu)及高凈值投資人提供最有投資價值的資產(chǎn)配置方案。

2014年，擁有超過15年金融從業(yè)經(jīng)驗的牟慧玲成為上海朝陽永續(xù)基金銷售有限公司CEO。兩年內(nèi)，朝陽財富快速地發(fā)展，獲得由中國證監(jiān)會頒發(fā)的證券投資基金銷售業(yè)務資格證書，成為持牌的基金銷售公司；獲得涌金系、螞蟻金服等“航母型”企業(yè)注資，并從2015年60-70人規(guī)模，擴展至2016年的150人。資本市場波譎云詭，全球經(jīng)濟走入下行通道，而朝陽財富穩(wěn)扎穩(wěn)打地逆市擴張，這與牟慧玲作為傳統(tǒng)金融人的謹慎自律，嚴防風險的風格息息相關(guān)?！坝幸恍┱J知對朝陽財富很重要”牟慧玲堅定地認為。

生態(tài)圈擴圍，優(yōu)勢互補

2015年，朝陽永續(xù)獲得涌金系注資；2016年，再獲螞蟻金服注資，這也是螞蟻金服首次投資于國內(nèi)金融資訊提供商和獨立第三方財富管理公司。

“航母級”公司加入之后，朝陽系未來的定位和發(fā)展會有什么樣的改變？牟慧玲稱，阿里系等企業(yè)的注資，并沒有改變朝陽系本身的定位和方向，而是在資源、體系、技術(shù)的輸出層面，給予了朝陽系很大的支持，提供了很多稀缺資源?！半S著我們業(yè)務的發(fā)展，會有更多和螞蟻金服、國金涌富本身或它們體系內(nèi)生態(tài)圈中企業(yè)對接、融合的無限可能，不斷提升我們的競爭力。”

對母公司層面來說，朝陽永續(xù)本身是一個數(shù)據(jù)商，也是一家為金融系統(tǒng)提供服務的IT服務商，提供系統(tǒng)化的解決方案，以量化研究和IT數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。朝陽永續(xù)和螞蟻金服合作后，在技術(shù)方面的融合會越來越多，朝陽永續(xù)定位于中國最一流的金融IT企業(yè)。朝陽永續(xù)與國金涌富正在推進共同成立基金研究院，做純賣方基金研究服務。

對于朝陽財富而言，能與螞蟻金服生態(tài)系中其它企業(yè)進行對接無疑具有強大的吸引力。朝陽財富定位于高凈值客戶和機構(gòu)服務，螞蟻則是定位于非高凈值客戶，各自根據(jù)不同客群提供相對應的風險收益特征產(chǎn)品。但無論定位于哪類客群，必須具備極強的資管實力、鑒別產(chǎn)品的能力，對產(chǎn)品的收益和風險進行評估的能力。

談到目前的具體合作，牟慧玲則透露，“比如螞蟻為我們引薦了海外資管優(yōu)質(zhì)資源。如果企業(yè)想在海外尋找好產(chǎn)品，必須要通過海外的優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司。螞蟻金服和國際上一流的資管公司有較深的接觸，在這一塊有很大的覆蓋面，所以它給我們提供了很多幫助。”

朝陽財富與天弘基金也正在推進進一步合作。天弘基金因余額寶一戰(zhàn)成名，事實上天弘是一家公募基金公司。現(xiàn)在公募的FOF基金是市場熱點，做FOF產(chǎn)品必須要有投顧，而朝陽財富在FOF各類策略的開發(fā)方面是走在最前沿的。天弘發(fā)行的公募基金，都與朝陽財富在策略上進行合作，而朝陽也可以通過天弘發(fā)行有特色的FOF基金，或是有特色的其它基金類產(chǎn)品。

“我們與阿里系、涌金系可以有各種形式的合作，比如產(chǎn)品背后的策略、基金管理人員、投資顧問，這些我們都可以進行合作。還有我們的平臺也可以與對方的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對接等。目前這些合作都在推進?？梢哉f，隨著這些知名企業(yè)的入股，朝陽永續(xù)在發(fā)展的步伐上會邁得更快一些?！?/p>

劃清界限，不是互聯(lián)網(wǎng)金融

負利率時代，理財是剛需，全民理財時代已經(jīng)來臨。然而隨著e租寶、大大集團、快鹿集團、中晉資產(chǎn)等品牌響、體量大的平臺接二連三曝雷后，互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方理財行業(yè)都深陷“危機門”。

牟慧玲強調(diào)，第三方財富管理不是互聯(lián)網(wǎng)金融。第三方財富管理的嚴格定義是我們站在客戶的角度和利益上在全市場篩選別人的產(chǎn)品。兩者之間的核心區(qū)別在于客戶的資金流向，對于正規(guī)第三方財富公司而言，客戶的資金在任何環(huán)節(jié)都不會進入公司賬戶?！拔覀儙椭蛻糍徺I其他機構(gòu)的產(chǎn)品，客戶的資金會在資管人投資帳戶和托管帳戶中?！北热缈蛻敉ㄟ^朝陽財富購買云鋒基金（阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒共同發(fā)起創(chuàng)立的私募基金），客戶的錢會直接進入云鋒基金的托管銀行帳戶，整個資金流轉(zhuǎn)都是由云鋒基金掌管的。

牟慧玲坦言，現(xiàn)在面臨的最大困惑的確是絕大部分客戶認為，只要不是銀行、保險、信托、基金子公司、證券公司這類傳統(tǒng)金融機構(gòu)，其他所有的機構(gòu)都叫第三方財富管理公司。“在我們的理念中，P2P模式是絕對不能稱為三方財富管理公司的，P2P行業(yè)尚未擺脫資金池模式，這就會出現(xiàn)很多問題（客戶不管通過什么渠道支付資金，資金都需要先流入網(wǎng)貸平臺公司的賬戶，此類模式下，平臺涉嫌非法吸收公眾存款）。而投資者分不清P2P模式和第三方財富公司，因此一律對這類公司不信任，這是我們面臨的困境。”

嚴防死守，自帶風險潔癖

作為在金融行業(yè)中風雨兼程走過15年的資深人士，牟慧玲有著非常強的風控意識?！皬氖陆鹑跇I(yè)多年，風險潔癖已經(jīng)成為了從業(yè)者人性的一部分，如果讓我做一些我覺得不合規(guī)的事情，我會寢食難安?！?/p>

牟慧玲介紹，首先朝陽財富主要是做標準化產(chǎn)品（銀行傳統(tǒng)業(yè)務的金融產(chǎn)品比如貸款、債券、證券、貿(mào)易融資等就是標準化產(chǎn)品），標準化產(chǎn)品資金都有托管機構(gòu)，托管機構(gòu)的職責是根據(jù)合同的約定，把錢打到投資方向上可以存在的投資帳戶里。所以標準化產(chǎn)品只存在虧損的可能，不存在無法兌付的可能?！拔覀儠Ξa(chǎn)品進行嚴格的風控，我們的產(chǎn)品可能出現(xiàn)凈值下跌，但資金安全絕不會出現(xiàn)問題。對于非標類產(chǎn)品，比如政府信用的資管、信托等產(chǎn)品，我們風控把關(guān)非常嚴，所有資金都是通過托管機構(gòu)嚴格托管的?！?/p>

“一級市場中可能會有一些貓膩，會有一些企業(yè)做手腳將資金投入關(guān)聯(lián)企業(yè)，因此我們目前只跟一流的資本合作。坦白說，朝陽財富的合作對象是賽富、云鋒基金、中域資本等有較長歷史業(yè)績，已經(jīng)建立品牌的優(yōu)良機構(gòu)的一流資本，而避免與口碑或透明度存疑的金融機構(gòu)合作?！?

下一個風口，第三方理財

截至2015年底，我國高凈值人群的數(shù)量大約12075人左右，同比增長11%，其中可投資資產(chǎn)超過1000萬人民幣的人數(shù)約115萬，最近五年年均復合增長率為23%，個人資產(chǎn)超過600萬的人數(shù)121萬，最近五年年均復合增長率為5.7%。

與此同時，胡潤百富調(diào)研發(fā)現(xiàn)，存款和不動產(chǎn)投資仍然是高凈值人群最主要的投資理財方式，98%的高凈值人士使用這兩種方式進行投資理財；其次是保險，90%的高凈值人士有購買保險的習慣；金融投資產(chǎn)品位列第四，選擇該種投資方式的人占比72%；另有31%的人投資藝術(shù)品，20%的人將錢投入VC/PE。

牟慧玲始終認為，隨著中國國力的興起和財富人群的快速增長，國內(nèi)財富管理行業(yè)起步不久，一定會成為下一個風口。但在國民理財需求日益旺盛的同時，“資金無處敢去、無處可去”的現(xiàn)狀也讓不少投資者焦慮。

實際上在美國的財富管理市場中，第三方財富管理的存量超過50%，甚至達到60%。然而在中國，第三方財富管理的存量不足5%，大量投資集中在銀行、保險、基金、基金子公司、證券公司等持牌金融機構(gòu)。“隨著行業(yè)的肅清，投資人的成熟，理財剛需的激增，我相信我們正堅定地走在與國際接軌的道路上?！?/p>

更讓牟慧玲振奮的是，目前國內(nèi)對三方財富管理的監(jiān)管越來越規(guī)范，肅清行業(yè)亂象指日可待。2016年是一個強監(jiān)管年，政府出臺了多項監(jiān)管，其標志就是2016年7月15日的私募基金銷售新規(guī)的執(zhí)行。新規(guī)對私募基金銷售資質(zhì)提出了明確要求，私募基金的銷售主體只有兩類，一類是在協(xié)會備案的私募管理人，即私募直銷；另一類是在證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務資格且成為協(xié)會會員的機構(gòu)，即以后賣私募產(chǎn)品也要有基金銷售牌照。

“我們作為一家專業(yè)和誠信的持牌公募基金銷售公司，非常歡迎這種監(jiān)管。這一系列監(jiān)管會使原來門檻不清的行業(yè)走向規(guī)范化，對我們來說是極好的一個機遇。”牟慧玲堅定地認為，“我們要做的就是按照法規(guī)的要求，在例如流程、合格投資人認定等各種細節(jié)上更加規(guī)范。事實上，我們最近在系統(tǒng)的投入上也很大，這也是為了把合規(guī)的流程切入到整個業(yè)務工作系統(tǒng)中去。”

等風來，第三方財富一定會是下一個風口。

逆勢擴張，更要穩(wěn)扎穩(wěn)打

牟慧玲對朝陽財富的定位是以專業(yè)的態(tài)度，穩(wěn)扎穩(wěn)打地為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，創(chuàng)造價值，并在這基礎(chǔ)上一點一點夯實朝陽財富的品牌。“我們希望做一家比較扎實的企業(yè)，一步一步踩得很穩(wěn)，做一個不一樣的財富管理公司。這個過程可能并不會很快，有一些財富管理公司可能第一年就有4000人，第二年就激增至10000人，但這并不是我們的發(fā)展路徑。朝陽財富一開始可能存在感不強，但假以時日，兩年、三年、四年、五年，朝陽財富一定會被大多數(shù)人知曉并認可?！蹦不哿嵝判臐M滿。

牟慧玲相信要跟時間做朋友，重視長期價值的回報。秉承這種理念，朝陽財富始終堅持在專業(yè)上做極大的投入，比如基金研究院的籌備、資管優(yōu)質(zhì)團隊的培養(yǎng)、員工的培訓、投資人和投資者的教育等。這些都是長線的投資，尤其是現(xiàn)在市場不好的情況下，這些長線投資都需要勇氣。