科技型創(chuàng)新企業(yè)融資困境與破解路徑
——基于物聯(lián)網(wǎng)金融的視角

武治印 江 瀚

一、引言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入階段性L型增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)由高速向中高速換擋，“劉易斯拐點(diǎn)”的出現(xiàn)，人口紅利逐漸消退，導(dǎo)致大量制造業(yè)企業(yè)陷入產(chǎn)能過(guò)剩與勞動(dòng)力用工荒的雙重困局。進(jìn)而，隨著商業(yè)銀行不良貸款率的不斷攀升，政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管日趨從嚴(yán)，風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資的投資逐漸趨于理性，企業(yè)的融資難題更加凸顯出來(lái)。尤其是科技型創(chuàng)新企業(yè)，由于規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，其融資的難度更高。

在中國(guó)資本市場(chǎng)尚不健全的時(shí)代背景下，資本市場(chǎng)上雖然存在著創(chuàng)業(yè)板、新三板等為科技型創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的融資渠道，但通常上市的門(mén)檻較高，大量的科技型創(chuàng)新企業(yè)難以通過(guò)債券或者股票的形式獲得融資，而天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資又主要集中在IT領(lǐng)域，非IT領(lǐng)域獲取的融資支持非常有限。針對(duì)傳統(tǒng)渠道，商業(yè)銀行信貸的首要條件是固定資產(chǎn)抵押，但科技型創(chuàng)新企業(yè)一般“輕資產(chǎn)重技術(shù)”，從而導(dǎo)致可抵押資產(chǎn)數(shù)量非常有限，信用評(píng)級(jí)普遍偏低，因此難以從商業(yè)銀行取得足夠的信貸支持，資金不足日益成為困擾科技型創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。

面對(duì)科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資難題，一個(gè)破解的方向是依靠物聯(lián)網(wǎng)金融。1999年，美國(guó)移動(dòng)計(jì)算與網(wǎng)絡(luò)國(guó)際會(huì)議首次提出“物聯(lián)網(wǎng)”的概念（Internet of Things， IoT）。經(jīng)過(guò)10 余年的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為繼電子計(jì)算機(jī)、信息網(wǎng)絡(luò)變革之后推動(dòng)第三次信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。①許良：《物聯(lián)網(wǎng)金融在大宗商品電子交易市場(chǎng)中的應(yīng)用》，《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》2016年第1 期。隨著RFID射頻，NFC近場(chǎng)交互，4G、5G通訊，WIFI、LIFI數(shù)據(jù)傳輸，以及石墨烯電池等新型科技的普及，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)已經(jīng)奠定。在此基礎(chǔ)上，2015年中國(guó)學(xué)者闕方平②闕方平：《物聯(lián)網(wǎng)金融：一場(chǎng)新的金融革命正悄然來(lái)臨》，《武漢金融》2015年第1 期。、江瀚③江瀚、向君：《物聯(lián)網(wǎng)金融：傳統(tǒng)金融業(yè)的第三次革命》，《新金融》2015年第7 期。、邵平④邵平：《物聯(lián)網(wǎng)金融與銀行發(fā)展》，《中國(guó)金融》2015年第18 期。等都提出了關(guān)于“物聯(lián)網(wǎng)金融”的概念，他們認(rèn)為：隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷普及，以前的供應(yīng)鏈金融正在向智能化方向發(fā)展，而這就是物聯(lián)網(wǎng)金融。物聯(lián)網(wǎng)與金融的不斷互動(dòng)、融合與發(fā)展，不僅會(huì)拓展物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用前景，更開(kāi)拓了金融行業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式，徹底變革金融業(yè)的發(fā)展模式。因此，研究物聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中國(guó)企業(yè)的影響，將對(duì)未來(lái)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向有著重要的影響，探究物聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，更是對(duì)金融業(yè)的創(chuàng)新有著重要的意義。

但是，上述學(xué)者的研究基本上是將視角集中于物聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于銀行業(yè)或金融行業(yè)本身的改造，主要探究物聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行零售業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、對(duì)公業(yè)務(wù)等不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域變革的影響，并著重關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于個(gè)人金融的影響，尤其是智能便攜式終端的普及在個(gè)人金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，并沒(méi)有對(duì)銀行業(yè)傳統(tǒng)領(lǐng)域的問(wèn)題做進(jìn)一步探索，對(duì)科技創(chuàng)新型企業(yè)最為迫切的融資難問(wèn)題也沒(méi)能給出很好的答案。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入階段性L型增長(zhǎng)的特殊時(shí)期，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的延續(xù)，經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段的深水區(qū)，傳統(tǒng)依靠“三來(lái)一補(bǔ)”進(jìn)行代工生產(chǎn)的制造業(yè)企業(yè)正逐漸陷入產(chǎn)能過(guò)剩的困局，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已經(jīng)勢(shì)在必行。于是，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始向多元化方向發(fā)展，其中企業(yè)的發(fā)展方向由低附加值、低效益的產(chǎn)品生產(chǎn)向高附加值、高技術(shù)含量的方向轉(zhuǎn)變已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。于是，大量的科技型創(chuàng)新企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的整體升級(jí)，在產(chǎn)業(yè)分布上，物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)初步形成了環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角，以及中部地區(qū)等四大區(qū)域聚集發(fā)展的總體產(chǎn)業(yè)空間布局，并且隨著RFID、NFC等傳感器的價(jià)格越來(lái)越便宜，越來(lái)越多的企業(yè)正在將物聯(lián)網(wǎng)作為其發(fā)展的“標(biāo)配”，為構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)金融體系奠定了基礎(chǔ)。

因此，本文在前人研究的基礎(chǔ)之上，借助物聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)，主要探究如何通過(guò)使用物聯(lián)網(wǎng)金融，解決當(dāng)前困擾科技型創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的融資難問(wèn)題，相對(duì)于現(xiàn)有的研究成果，本文的創(chuàng)新之處在以下兩個(gè)方面：第一，首次從理論上探討了物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的可拓展性和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)邊界的可擴(kuò)展性。此前，傳統(tǒng)物聯(lián)網(wǎng)金融主要集中于商業(yè)銀行對(duì)私業(yè)務(wù)領(lǐng)域，本文將之拓展到對(duì)私與對(duì)公相結(jié)合的領(lǐng)域，從而將物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。并且，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)的科技優(yōu)勢(shì)，本文對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行對(duì)公業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行了理論探索，嘗試擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)公業(yè)務(wù)領(lǐng)域的邊界。第二，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論探討了當(dāng)前商業(yè)銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)困境的根源，尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣、商業(yè)銀行不良貸款比例激增的實(shí)際背景下，將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)困難與科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資結(jié)合起來(lái)進(jìn)行研究，為擺脫這種困境提供了一種新的方法和視角。

二、文獻(xiàn)綜述與問(wèn)題辨析

（一）文獻(xiàn)綜述

國(guó)際金融領(lǐng)域的研究文獻(xiàn)主要關(guān)注“金融科技（FinTech）”領(lǐng)域，而對(duì)于金融與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的研究相對(duì)有限。FinTech 的全稱(chēng)是Financial Technology，在2011年“FinTech”一詞正式提出之前，關(guān)于金融與科技的結(jié)合主要集中于美國(guó)硅谷、英國(guó)倫敦金融城等少數(shù)互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)業(yè)公司的集聚區(qū)，主要的模式是將信息技術(shù)應(yīng)用于非銀行支付交易的流程再造與信息安全防范等領(lǐng)域。之后，隨著金融科技概念的提出，越來(lái)越多的企業(yè)將車(chē)聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能等最新科技逐步應(yīng)用于證券交易、商業(yè)保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，形成一種與傳統(tǒng)金融模式有較大差異的金融形式。但是，由于在國(guó)外監(jiān)管條件較為嚴(yán)苛的環(huán)境下，信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等科技對(duì)金融的改造相對(duì)較少，業(yè)務(wù)模式上對(duì)金融創(chuàng)新并不細(xì)分，因此，沒(méi)能產(chǎn)生對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)金融等概念的細(xì)分化研究。在金融科技創(chuàng)新的細(xì)分領(lǐng)域研究中，中國(guó)學(xué)者比國(guó)際同行領(lǐng)先了一步。

前已述及，物聯(lián)網(wǎng)金融的概念是由中國(guó)學(xué)者闕方平、江瀚、邵平等在2015年共同提出的，他們認(rèn)為應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以對(duì)中國(guó)的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行改造從而更好地滿(mǎn)足日常金融的需求。如，闕方平認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)金融是在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)“線上金融”的基礎(chǔ)上所做的一次改造，物聯(lián)網(wǎng)建立在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上，擁有互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、協(xié)作、分享”的基因，又通過(guò)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的融合具備了更多的優(yōu)勢(shì)，在解決信息不對(duì)稱(chēng)、降低交易費(fèi)用、優(yōu)化資源配置等十個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮著至關(guān)重要的作用①闕方平：《物聯(lián)網(wǎng)金融：一場(chǎng)新的金融革命正悄然來(lái)臨》，《武漢金融》2015年第1 期。；江瀚等認(rèn)為，金融通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)的方式讓每一件現(xiàn)實(shí)物品實(shí)現(xiàn)信息化、網(wǎng)絡(luò)化，進(jìn)一步形成可供金融加載的信息流，通過(guò)金融服務(wù)和資金流的數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)中的物質(zhì)屬性與金融屬性的有機(jī)統(tǒng)一，達(dá)到物聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)智能化，是智慧金融的突出代表。物聯(lián)網(wǎng)金融體系的構(gòu)建，在于以物聯(lián)網(wǎng)為基石，構(gòu)建起“實(shí)時(shí)+智能”的運(yùn)作系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)以支付為核心的金融一體化②江瀚、向君：《物聯(lián)網(wǎng)金融：傳統(tǒng)金融業(yè)的第三次革命》，《新金融》2015年第7 期。。

邵平則在上述研究的基礎(chǔ)上更進(jìn)一步，認(rèn)為對(duì)于商業(yè)銀行而言，物聯(lián)網(wǎng)金融的改造作用更為明顯，物聯(lián)網(wǎng)金融可以讓銀行的信用體系更加客觀化，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)不斷降低，金融行為的邊際成本趨向于零成本。當(dāng)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大規(guī)模推廣之后，將更加豐富商業(yè)銀行的商業(yè)形態(tài)，降低融資成本，商業(yè)銀行將會(huì)全方位地覆蓋產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)③邵平：《物聯(lián)網(wǎng)金融法律問(wèn)題研究及完善建議——以商業(yè)銀行物聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)為視角》，《銀行家》2016年第2期。；劉芳則更進(jìn)一步總結(jié)了傳統(tǒng)商業(yè)銀行動(dòng)產(chǎn)管理“看不住、搶不過(guò)、處置難”的根本性難題，認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)金融是破解上述難題的有效方式，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)儲(chǔ)、物聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)單、物聯(lián)網(wǎng)智慧網(wǎng)絡(luò)可以有針對(duì)性地突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破④劉芳：《物聯(lián)網(wǎng)金融試破動(dòng)產(chǎn)融資難題》，《中國(guó)銀行業(yè)》2016年第5 期。。

（二）問(wèn)題辨析

在金融領(lǐng)域，一直有一種觀點(diǎn)認(rèn)為：物聯(lián)網(wǎng)金融僅僅是供應(yīng)鏈金融的一種變換名稱(chēng)的形式，就像眾籌、P2P等新名詞一樣，在根本意義上與供應(yīng)鏈金融并無(wú)差別。但是，這種觀念卻有著本質(zhì)的錯(cuò)誤，這是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的供應(yīng)鏈金融中，金融信息與供應(yīng)鏈?zhǔn)窍鄬?duì)獨(dú)立的兩個(gè)系統(tǒng)，金融是作為一個(gè)供應(yīng)鏈的輔助系統(tǒng)，通過(guò)將金融的部分服務(wù)，如支付服務(wù)嵌入供應(yīng)鏈的ERP體系，然后讓物流等供應(yīng)鏈可以變得可視化，解決了所謂的供應(yīng)鏈黑箱問(wèn)題，讓商業(yè)銀行可以根據(jù)整條供應(yīng)鏈進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)行授信，從而實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的金融化，為供應(yīng)鏈的參與企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。

前已述及，這些供應(yīng)鏈金融的理論往往都適用于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品往往具有著可以估值，性質(zhì)穩(wěn)定的特征，產(chǎn)品的價(jià)格也較為固定，因此只需要對(duì)物流或者供應(yīng)進(jìn)行跟蹤就可以實(shí)現(xiàn)金融融資的目的，但是對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，這些傳統(tǒng)的估值方式已經(jīng)難以適應(yīng)新型企業(yè)的發(fā)展。如果采用舊的估值理念，很多科技型創(chuàng)新企業(yè)如特斯拉、Space X等都不具備供應(yīng)鏈金融的價(jià)值。這就需要新的一套理論來(lái)分析企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題，物聯(lián)網(wǎng)金融的理念也就因此應(yīng)運(yùn)而生了。筆者認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)于供應(yīng)鏈金融的一種破壞式創(chuàng)新，它不僅將原先相對(duì)孤立的信息流、資金流、物流徹底打碎形成了一個(gè)整體，而且能通過(guò)整個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物聯(lián)網(wǎng)化、智能化的過(guò)程，讓企業(yè)具備了進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)估值的可能，從而真正激發(fā)金融對(duì)企業(yè)的作用，這個(gè)作用不是一個(gè)純粹的供應(yīng)鏈金融可以解釋的問(wèn)題。

三、科技型創(chuàng)新企業(yè)融資困境的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

商業(yè)銀行為企業(yè)提供信貸支持，需要平衡其信貸發(fā)放的收益與風(fēng)險(xiǎn)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，商業(yè)銀行的不良貸款率居高不下，截至2015年上半年，中國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款比例已經(jīng)達(dá)到1.5%，達(dá)到最近五年的新高（圖1 所示）。如果再加上關(guān)注類(lèi)貸款數(shù)字，這個(gè)比例將會(huì)更高。因此，商業(yè)銀行不得不通過(guò)縮小放貸，降低不良資產(chǎn)出現(xiàn)的可能性來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自身不良率的逆轉(zhuǎn)，從而讓已不容樂(lè)觀的科技型創(chuàng)新企業(yè)獲得信貸支持的概率變得更低。同時(shí)，由于科技型創(chuàng)新企業(yè)往往都是初創(chuàng)型公司，其融資存在著中小型企業(yè)所特有的信息透明度低、中間交易成本高、違約風(fēng)險(xiǎn)高等“兩高一低”的特征，使其更難從商業(yè)銀行獲得其所需的貸款。

圖1 中國(guó)商業(yè)銀行不良貸款比例

但是，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來(lái)看，科技型創(chuàng)新企業(yè)融資難的根源究竟是什么呢？

（一）市場(chǎng)逆向選擇

根據(jù)市場(chǎng)逆向選擇理論，在中國(guó)商業(yè)銀行信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，市場(chǎng)的資源配置出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的問(wèn)題，這就是中國(guó)金融市場(chǎng)上長(zhǎng)期以來(lái)形成的資源配置扭曲現(xiàn)象，這個(gè)現(xiàn)象可以總結(jié)為：在市場(chǎng)上，大多數(shù)資產(chǎn)的放貸者如商業(yè)銀行，都會(huì)更加青睞于大型國(guó)有企業(yè)，而不是民營(yíng)企業(yè)或者創(chuàng)業(yè)企業(yè)。主要原因在于：傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸評(píng)分系統(tǒng)主要關(guān)注企業(yè)的信貸資產(chǎn)，比如說(shuō)固定資產(chǎn)、有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等可以直接估值的資產(chǎn)，以及可以證明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表等直接信息。相反，企業(yè)的軟實(shí)力信息，即企業(yè)所處市場(chǎng)的占有率、市場(chǎng)發(fā)展的成熟程度、市場(chǎng)發(fā)展的周期是處于上升期還是下降期、以及企業(yè)家個(gè)人的信用水平等，通常難以量化評(píng)價(jià)并具有一定的彈性，因此不是商業(yè)銀行關(guān)注的重點(diǎn)。

用這個(gè)視角審視信貸市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)：大型國(guó)有企業(yè)由于其發(fā)展體系較為完備，具有經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的完整的財(cái)務(wù)報(bào)表，擁有著可以直接作為抵押標(biāo)的的固定資產(chǎn)，并且其成長(zhǎng)時(shí)間可考，擁有著較長(zhǎng)時(shí)間段的良好信用記錄。因此，商業(yè)銀行可以根據(jù)這些信息構(gòu)建銀行信用評(píng)分表，從而解決了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。同時(shí)，對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，其發(fā)展的時(shí)間較短，組織架構(gòu)多為扁平化，再加上“輕資產(chǎn)”的特征，讓其難以提交比較完備的信息報(bào)表。因此，在信息不對(duì)稱(chēng)的影響下，商業(yè)銀行難以通過(guò)企業(yè)的現(xiàn)有信息進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估與經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查，讓信貸的潛在風(fēng)險(xiǎn)被無(wú)形放大，提高了科技型創(chuàng)新企業(yè)獲得信貸的門(mén)檻。

特別是，由于商業(yè)銀行難以通過(guò)可得數(shù)據(jù)判斷企業(yè)的資信狀況，一般會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)對(duì)抗?jié)撛诘倪`約風(fēng)險(xiǎn)。但是，越是高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，越會(huì)擠出市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)較好的科技型創(chuàng)新企業(yè)，讓其轉(zhuǎn)而從風(fēng)險(xiǎn)投資、戰(zhàn)略投資等其他低成本渠道獲取資金，乃至最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)狀況較好的科技型創(chuàng)新企業(yè)被迫全面退出商業(yè)銀行信貸市場(chǎng)，形成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，從而進(jìn)一步惡化了科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資市場(chǎng)。

（二）企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)委托代理理論，按照契約原則對(duì)其進(jìn)行委托代理的是企業(yè)的所有者，即企業(yè)的出資人。但是，當(dāng)企業(yè)通過(guò)信貸進(jìn)行大規(guī)模融資之后，又會(huì)出現(xiàn)新的委托代理問(wèn)題，即信貸發(fā)放者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之間的委托代理問(wèn)題。通過(guò)這種視角來(lái)審視就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，高利率的信貸合約會(huì)讓科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資成本過(guò)高。因此，一些投入產(chǎn)出比較低的項(xiàng)目就會(huì)被有針對(duì)性的揚(yáng)棄，獲得高利率的貸款會(huì)讓企業(yè)不得不選擇高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目來(lái)追求高收益，從而強(qiáng)化了企業(yè)投資的不確定性。

與此同時(shí)，這些高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目又會(huì)加強(qiáng)商業(yè)銀行的不確定性，商業(yè)銀行為降低其信貸風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)有意識(shí)地讓企業(yè)設(shè)計(jì)一些激勵(lì)條款，以確定它的未來(lái)現(xiàn)金流水平。但在市場(chǎng)監(jiān)管并不完善的條件下，科技型創(chuàng)新企業(yè)具有較大的投資不確定性，本來(lái)風(fēng)險(xiǎn)高于其他企業(yè)，再加上銀行的條約限制，科技型創(chuàng)新企業(yè)可能會(huì)為商業(yè)銀行編制虛假的保證申明。

從公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，大多數(shù)科技型創(chuàng)新企業(yè)都是有限責(zé)任制企業(yè)，在有限責(zé)任制下，出資人的責(zé)任界定較為容易，在固定責(zé)任的情況下，其道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不自覺(jué)地產(chǎn)生，表現(xiàn)在企業(yè)的發(fā)展行為上，就是科技型創(chuàng)新企業(yè)在原本就已經(jīng)較高的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步向風(fēng)險(xiǎn)更高、收益更高的項(xiàng)目發(fā)展，從而產(chǎn)生了惡性循環(huán)，更加難以得到商業(yè)銀行的信貸支持。

（三）交易成本高企

根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論分析框架，經(jīng)濟(jì)組織發(fā)展的主要?jiǎng)恿κ峭ㄟ^(guò)經(jīng)濟(jì)組織化方式來(lái)有效降低交易成本，提升企業(yè)效率。交易成本產(chǎn)生的原因主要是有限理性，以及市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)主義。因此，從交易成本的角度來(lái)看，商業(yè)銀行每發(fā)放一筆貸款的沉沒(méi)成本是固定的，但相對(duì)于大中型國(guó)有企業(yè)的每一筆數(shù)額巨大的貸款而言，科技型創(chuàng)新企業(yè)的貸款金額往往較小，頻次較高，在每筆貸款的成本相近的情況下，不同貸款額度的信貸對(duì)于商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造的影響明顯不同，在相同的貸款利率條件下，大額信貸所產(chǎn)生的利息收入是小額信貸的幾倍甚至更高。因此，以統(tǒng)一貸款額度的視角來(lái)看，在單位貸款額度一定的情況下，科技型創(chuàng)新企業(yè)的貸款交易成本將遠(yuǎn)高于大中型國(guó)有企業(yè)的信貸成本，這也解釋了商業(yè)銀行不愿意給科技型創(chuàng)新企業(yè)提供信貸支持的原因。

四、科技型創(chuàng)新企業(yè)融資困境破解的實(shí)現(xiàn)路徑

如前所述，物聯(lián)網(wǎng)金融將是解決現(xiàn)階段科技型創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的一條現(xiàn)實(shí)路徑，因?yàn)槲锫?lián)網(wǎng)金融通過(guò)傳感器采集信息，通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)通信傳輸，通過(guò)云技術(shù)與大數(shù)據(jù)進(jìn)行中心化處理，讓原先難以測(cè)量的商品和存貨進(jìn)行了有系統(tǒng)、有分工、有組織的評(píng)價(jià)與測(cè)度，從而避免了一般評(píng)測(cè)模式中的“黑箱”現(xiàn)象，將難以估值測(cè)度的存貨資源有效調(diào)度起來(lái)，成為一種可信的現(xiàn)金流評(píng)價(jià)方式。如今，物聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)不再是一種理念，很多領(lǐng)域都開(kāi)始了物聯(lián)網(wǎng)金融的試驗(yàn)和嘗試，完全具備實(shí)施的可能性。

（一）運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)金融破解科技型創(chuàng)新企業(yè)融資困境的實(shí)現(xiàn)路徑

我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的關(guān)鍵在于通過(guò)對(duì)物流、資金流、信息流等進(jìn)行數(shù)字化、智能化改造，實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)到倉(cāng)儲(chǔ)，從物流到銷(xiāo)售的全流程監(jiān)控，從而讓數(shù)據(jù)流成為一種增信手段，改變目前科技型創(chuàng)新企業(yè)的問(wèn)題。特別是對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，其生產(chǎn)的產(chǎn)品體積小、價(jià)值高、原料成本容易評(píng)估、比起傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)更具物聯(lián)網(wǎng)金融化的價(jià)值。

對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，一方面，不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)占其總資產(chǎn)比例一直不高，“輕資產(chǎn)”是科技型創(chuàng)新企業(yè)的主要特征與優(yōu)勢(shì)；另一方面，“輕資產(chǎn)”的特征又進(jìn)一步加大了科技型創(chuàng)新企業(yè)獲得融資的難度。另外，科技型創(chuàng)新企業(yè)的資產(chǎn)多集中于“動(dòng)產(chǎn)”（也就是其制造的產(chǎn)品，比如說(shuō)手機(jī)、無(wú)人機(jī)等高精尖科技產(chǎn)品）之上。

長(zhǎng)期以來(lái)，監(jiān)管層一直在強(qiáng)調(diào)動(dòng)產(chǎn)融資，但是卻沒(méi)能在動(dòng)產(chǎn)融資上取得突破，主要原因就是作為存貨的產(chǎn)品，它的市場(chǎng)價(jià)值該如何衡量？ 如何評(píng)估？ 又如何能與銀行對(duì)接？ 這些領(lǐng)域仍存在著障礙。

一般情況下，傳統(tǒng)的動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)的流程是：企業(yè)將符合法律標(biāo)準(zhǔn)、銀行也能夠認(rèn)可的抵押物交由物流存管機(jī)構(gòu)進(jìn)行存管與監(jiān)督，再由物流監(jiān)督方派遣專(zhuān)業(yè)的工作人員進(jìn)入存儲(chǔ)現(xiàn)場(chǎng)，進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督。這樣的業(yè)務(wù)流程中，核心難點(diǎn)是：物流機(jī)構(gòu)的監(jiān)管質(zhì)量與準(zhǔn)確性高度依賴(lài)于現(xiàn)場(chǎng)工作人員的專(zhuān)業(yè)水平，監(jiān)管企業(yè)的管理能力以及現(xiàn)場(chǎng)人員的道德程度，無(wú)論是哪一種都存在較高的不確定性，銀行在這個(gè)過(guò)程中面臨著抵押品不足值、抵押品難以計(jì)量化、重復(fù)抵押、貨權(quán)清晰度不足、監(jiān)管過(guò)程不透明、道德風(fēng)險(xiǎn)等一系列的問(wèn)題，從而讓動(dòng)產(chǎn)融資一直陷入左右為難的窘境，而物聯(lián)網(wǎng)金融將是解決動(dòng)產(chǎn)融資困局的關(guān)鍵，具體的路徑如下：

（1）物聯(lián)網(wǎng)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)原材料的“不動(dòng)產(chǎn)化”

對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，其生產(chǎn)的產(chǎn)品原材料成本會(huì)顯著高于一般制造業(yè)企業(yè)，因此，企業(yè)的前期生產(chǎn)成本較高，如手機(jī)的CPU芯片，光伏的太陽(yáng)能電池板等都是高價(jià)值原材料。這些材料都具備較高的資本價(jià)值，并且性能更為穩(wěn)定，可以進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)改造。

首先，在生產(chǎn)之前的原材料能夠進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)金融化改造，通過(guò)安裝低成本薄膜式傳感器的形式，可以有效地判定原材料的數(shù)量與性質(zhì)。因此，只要通過(guò)一定的接收傳感器，就可以輕易確定原材料的屬性、數(shù)量，商業(yè)銀行可以直接根據(jù)這些數(shù)據(jù)對(duì)于原材料產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估，對(duì)于是否對(duì)其放款，以及放款數(shù)量多少進(jìn)行判斷。

其次，運(yùn)用倉(cāng)儲(chǔ)智能化手段。所謂倉(cāng)儲(chǔ)智能化手段，是指在智能化的倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)中，對(duì)于入庫(kù)產(chǎn)品進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的物聯(lián)網(wǎng)檢測(cè)，確保件件入庫(kù)，對(duì)出庫(kù)的產(chǎn)品進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)核對(duì)，從而確保出庫(kù)產(chǎn)品的數(shù)量統(tǒng)一。針對(duì)從入庫(kù)到出庫(kù)階段的“黑箱”問(wèn)題，可以在原先的倉(cāng)庫(kù)攝像頭等傳統(tǒng)手段的基礎(chǔ)上，加裝RFID射頻傳感器監(jiān)控裝置，每天定時(shí)或不定時(shí)對(duì)倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，進(jìn)行倉(cāng)庫(kù)掃描，從而確保每一件入庫(kù)產(chǎn)品的狀態(tài)，讓“黑箱”轉(zhuǎn)化成為可以監(jiān)控的“明箱”①馮曉瑋、王成付、奚雷：《物聯(lián)網(wǎng)金融模式下供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制》，《商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》2016年第3 期。。可見(jiàn)，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的流程，可以有效地規(guī)避操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

第三，通過(guò)物品物聯(lián)網(wǎng)化和倉(cāng)儲(chǔ)物聯(lián)網(wǎng)化，可以讓產(chǎn)品的數(shù)量、質(zhì)量、形態(tài)都隨時(shí)隨地呈現(xiàn)在產(chǎn)品物權(quán)所有人的手中，并且這個(gè)狀態(tài)不僅可以在電腦等傳統(tǒng)監(jiān)控設(shè)備上顯示，甚至可以在手機(jī)、智能手表等移動(dòng)智能終端上顯示，通過(guò)這樣的形式可以有效地將生產(chǎn)的原料環(huán)節(jié)“不動(dòng)產(chǎn)化”。在進(jìn)行金融融資的時(shí)候，只需要安排專(zhuān)業(yè)人員確定產(chǎn)品的情況，然后將數(shù)據(jù)的監(jiān)控權(quán)轉(zhuǎn)交銀行，成為標(biāo)準(zhǔn)化的倉(cāng)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，只要產(chǎn)品得到銀行的認(rèn)可，就可以此數(shù)據(jù)為依托，申請(qǐng)相關(guān)的銀行信貸，從而將原材料等成本支出盤(pán)活，獲得更多的資金支持。

（2）生產(chǎn)完成產(chǎn)品的物聯(lián)網(wǎng)“活化”

當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)完成之后，除了少數(shù)類(lèi)似于小米的企業(yè)可以直接在網(wǎng)上進(jìn)行訂單化生產(chǎn)之外，大多科技型創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷(xiāo)售依然存在較大的時(shí)間差，但是對(duì)于企業(yè)而言，資金鏈卻要不斷流動(dòng)，因此特別需要盤(pán)活生產(chǎn)完成產(chǎn)品②趙志宏：《物聯(lián)網(wǎng)金融的核心是情境化客戶(hù)體驗(yàn)》，《金融電子化》2015年第11 期。。

目前，物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)用很低的成本，通過(guò)無(wú)線射頻身份識(shí)別技術(shù)，實(shí)現(xiàn)每個(gè)產(chǎn)品的唯一標(biāo)志碼（EPC）。然后，通過(guò)中心計(jì)算云平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)每件產(chǎn)品的數(shù)據(jù)化，從而讓監(jiān)控系統(tǒng)可以有效地識(shí)別產(chǎn)品，并對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。最后，配合智能倉(cāng)儲(chǔ)的傳感器設(shè)置，通過(guò)音頻、視頻、溫度、濕度等多套傳感器實(shí)現(xiàn)整套網(wǎng)絡(luò)控制。

對(duì)于生產(chǎn)完成的高科技產(chǎn)品，在其上設(shè)置傳感器就變得相對(duì)容易，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況可以通過(guò)數(shù)據(jù)建模的方式，綜合評(píng)價(jià)產(chǎn)品出倉(cāng)存儲(chǔ)入庫(kù)的流轉(zhuǎn)速度，再結(jié)合該項(xiàng)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售情況就可以建起整個(gè)企業(yè)的畫(huà)像，從而評(píng)估企業(yè)的信用，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行增信。

（3）物流環(huán)節(jié)的全體系物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控

在產(chǎn)品生產(chǎn)完成之后，需要進(jìn)行銷(xiāo)售，而對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)而言，物流將會(huì)是非常重要的環(huán)節(jié)，借助車(chē)聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，可以將物流改造成為貨運(yùn)金融系統(tǒng)，將RFID技術(shù)與銀行卡的身份識(shí)別掛鉤，對(duì)于每一輛貨運(yùn)車(chē)輛實(shí)現(xiàn)一車(chē)一卡的身份識(shí)別，輔助以各類(lèi)傳感器的配合，可以對(duì)每一輛貨運(yùn)車(chē)輛進(jìn)行精確掌控。將貨運(yùn)與企業(yè)的ERP系統(tǒng)對(duì)接，從而將企業(yè)物流每個(gè)環(huán)節(jié)的資金流轉(zhuǎn)情況與產(chǎn)品流轉(zhuǎn)情況相結(jié)合，讓商業(yè)銀行可以更加清楚地判斷產(chǎn)品的銷(xiāo)售狀況③蔣洪印、李沛強(qiáng)：《物聯(lián)網(wǎng)金融及其在現(xiàn)代物流創(chuàng)新發(fā)展中的應(yīng)用》，《商業(yè)時(shí)代》2014年第10 期。。

（4）物聯(lián)網(wǎng)倉(cāng)單質(zhì)押的金融創(chuàng)新

除了在物聯(lián)網(wǎng)生產(chǎn)—倉(cāng)儲(chǔ)—物流環(huán)節(jié)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行跟蹤之外，還可以在倉(cāng)單質(zhì)押上進(jìn)行金融創(chuàng)新。傳統(tǒng)的倉(cāng)單類(lèi)產(chǎn)品，只有入庫(kù)、出庫(kù)等少數(shù)信息，導(dǎo)致倉(cāng)單不能流通，也不能被有效地金融化。但是，物聯(lián)網(wǎng)的金融體系出現(xiàn)之后，倉(cāng)單金融化變得更為容易。通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)性跟蹤，產(chǎn)品的特征和獨(dú)一識(shí)別性讓倉(cāng)單的價(jià)值得以提升?？梢酝ㄟ^(guò)建立權(quán)威中介平臺(tái)的形式，對(duì)于倉(cāng)單的登記、流轉(zhuǎn)信息進(jìn)行識(shí)別，從而有效杜絕虛假開(kāi)單，實(shí)現(xiàn)對(duì)于倉(cāng)單的抵押轉(zhuǎn)讓甚至資產(chǎn)證券化。

（二）采用物聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

如前所述，科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資困境主要根源在于信息不對(duì)稱(chēng)、企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)以及交易成本高企，面對(duì)這些問(wèn)題，需要進(jìn)一步降低銀行與企業(yè)的信息溝通，物聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)信息流、資金流、物流的三流合一可以有效地緩解信息不對(duì)稱(chēng)和降低交易成本，從而為破解科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資困局提供可能。

（1）物聯(lián)網(wǎng)金融的信息互聯(lián)共享機(jī)制

在傳統(tǒng)的信貸交流中，銀行獲得信息的渠道較為單一，銀行僅僅是通過(guò)調(diào)研企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，特別是財(cái)務(wù)和信用狀況對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，信息的真實(shí)性難以保證。但是，如果采用物聯(lián)網(wǎng)金融，則銀行的信息獲取渠道被有效地拓展。

第一，商業(yè)銀行可以從銷(xiāo)售端獲得其所需的企業(yè)數(shù)據(jù)，例如，在電商平臺(tái)上擁有企業(yè)銷(xiāo)售的第一手?jǐn)?shù)據(jù)，并通過(guò)物流的物聯(lián)網(wǎng)確保銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的真實(shí)與可信，從而通過(guò)一套評(píng)分系統(tǒng)形成創(chuàng)新型企業(yè)檔案，為商業(yè)銀行的貸前、貸中進(jìn)行關(guān)鍵性數(shù)據(jù)補(bǔ)充；第二，商業(yè)銀行可以通過(guò)監(jiān)管企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)、物流以及產(chǎn)品性狀等直接動(dòng)態(tài)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，從而讓商業(yè)銀行獲得更多的預(yù)警信號(hào)，通過(guò)信息互聯(lián)共享機(jī)制，商業(yè)銀行可以有效地緩解科技型創(chuàng)新企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。從而通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)金融，幫助銀行實(shí)時(shí)掌控貸款企業(yè)的采購(gòu)渠道、原料庫(kù)存、生產(chǎn)過(guò)程、成品積壓、銷(xiāo)售情況，甚至用戶(hù)使用情況，可按需貸款、按進(jìn)度放款，并可幫助銀行開(kāi)展貸前調(diào)查、貸中管理、貸后預(yù)警，預(yù)防欺詐違約案件，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（2）建立起基于支付的控制模式

在對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的傳統(tǒng)信貸中，商業(yè)銀行對(duì)于企業(yè)的收入水平和經(jīng)營(yíng)狀況難以做到實(shí)時(shí)把握與了解，在物聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，特別是物聯(lián)網(wǎng)與支付相聯(lián)合的體制下，銷(xiāo)售商或消費(fèi)者對(duì)于企業(yè)的支付不再是現(xiàn)金支付或者單據(jù)支付，而是電子支付、互聯(lián)網(wǎng)支付，通過(guò)信用度模型，在不侵害企業(yè)數(shù)據(jù)的情況下，商業(yè)銀行可以通過(guò)電子支付方式動(dòng)態(tài)監(jiān)控被貸款企業(yè)的資金流狀況，從而進(jìn)一步預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。而對(duì)于企業(yè)貸前資金流的動(dòng)態(tài)評(píng)估，也可以有效判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為信貸發(fā)放提供數(shù)據(jù)支持。

（3）進(jìn)一步降低了動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

在商業(yè)銀行對(duì)科技型創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行信貸的時(shí)候，可以采取動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的模式，但在傳統(tǒng)的物流信息管理系統(tǒng)中，動(dòng)產(chǎn)的性質(zhì)與狀況的改變往往難以被察覺(jué)，無(wú)法被感知，這無(wú)形中給銀行帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。而采用物聯(lián)網(wǎng)金融則可以實(shí)現(xiàn)對(duì)“動(dòng)產(chǎn)”的無(wú)遺漏環(huán)節(jié)監(jiān)管，降低動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，避免虛假質(zhì)押、重復(fù)質(zhì)押等一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)，可以有效地篩選出優(yōu)秀企業(yè)，從而降低銀行與企業(yè)的信貸成本，讓企業(yè)更容易實(shí)現(xiàn)信貸融資。

五、研究結(jié)論與亟待解決的問(wèn)題

本文通過(guò)探討物聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有關(guān)于物聯(lián)網(wǎng)金融研究成果的歸納，探索當(dāng)前科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資困境，認(rèn)為通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融的改造，一方面，可以對(duì)科技型創(chuàng)新企業(yè)的生產(chǎn)—倉(cāng)儲(chǔ)—物流進(jìn)行全面地物聯(lián)網(wǎng)化，從而將生產(chǎn)的“動(dòng)產(chǎn)”變成某種意義上的“不動(dòng)產(chǎn)”，實(shí)現(xiàn)科技型創(chuàng)新企業(yè)的信用增信；另一方面，可以通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)倉(cāng)單進(jìn)行改造，讓倉(cāng)單由一種流動(dòng)性較差的劣等抵押品成為一種可以流通的金融產(chǎn)品，從而創(chuàng)造性地提升企業(yè)金融可能。

物聯(lián)網(wǎng)將是未來(lái)的基礎(chǔ)工程，物聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將有可能徹底改變科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資困境，但是目前的發(fā)展還處于起步階段，需要不斷從政策、業(yè)務(wù)、技術(shù)等不同領(lǐng)域?qū)ζ溥M(jìn)行改造，實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，主要需要解決的難點(diǎn)包括：

一是物聯(lián)網(wǎng)的公允標(biāo)準(zhǔn)亟待建立。物聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是物聯(lián)網(wǎng)，雖然現(xiàn)在很多企業(yè)把物聯(lián)網(wǎng)作為生產(chǎn)流程的重要改造部分，但是每個(gè)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)都不相同，缺乏物聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化的物聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)致了大量的金融場(chǎng)景無(wú)法拓展，限制了物聯(lián)網(wǎng)金融的普及。

二是物聯(lián)網(wǎng)金融的金融化尚缺乏先例。雖然國(guó)內(nèi)平安銀行已經(jīng)率先進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)金融的探索，但是這種探索尚停留在較為初級(jí)的階段，對(duì)于科技型創(chuàng)新企業(yè)的支持雖然取得一定成效，但是與龐大的融資需求相比，目前物聯(lián)網(wǎng)金融的參與銀行仍較少，對(duì)企業(yè)的支持力度依然不高，需要更多的金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)。

三是物聯(lián)網(wǎng)金融的成本需要進(jìn)一步降低。目前物聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展在技術(shù)上依然存在一定的技術(shù)難題，就是相對(duì)于傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造，附加傳感器的制造方式還需要增加較高的成本。雖然傳感器的價(jià)格不斷下降，如何能讓傳感器的成本進(jìn)一步降低，促使物聯(lián)網(wǎng)真正的普及，依然需要在技術(shù)上進(jìn)一步努力。