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    淺析中國投資有限責(zé)任公司

    2017-05-18 08:13:44李靜思
    環(huán)球市場信息導(dǎo)報 2017年2期
    關(guān)鍵詞:匯金基金政治

    李靜思

    中國投資有責(zé)任公司(以下簡稱中投公司)自成立以來,重視自身的社會責(zé)任,遵守投資國的法律規(guī)范,為世界各地以及中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。自2016年9月,隨著“一帶一路”的逐步推進(jìn),中投公司在為其目標(biāo)實現(xiàn)的過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。隨著全球焦點聚集在中國主推的亞投行、絲路基金之時,中投公司在磨礪中不斷前行,中投匯通的成立、中央?yún)R金在“一帶一路”發(fā)揮國家和地區(qū)實現(xiàn)互聯(lián)互通目標(biāo)的作用,更加見證了中投公司的成長軌跡。中投公司如何在世界經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中發(fā)現(xiàn)并彌補(bǔ)自身不足、吸收和借鑒發(fā)達(dá)國家外匯管理模式,是今后發(fā)展的重要課題。筆者將就中投公司發(fā)展歷程、中投公司發(fā)展中存在的問題以及未來發(fā)展展望三個方面談些粗鄙的想法。

    中投公司的發(fā)展歷程

    發(fā)展歷程

    中國投資有限責(zé)任公司(ChinaInvestment Corporation。簡稱中投公司)于2007年9月29日在北京成立,是經(jīng)中國國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國有獨資公司。其下屬三個子公司:中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司、中投國際有限責(zé)任公司、中投海外公司,分別承擔(dān)國家重點金融與管理、境外業(yè)務(wù)管理與投資、對外直接投資職責(zé)。

    中投公司發(fā)展過程中存在的問題

    中投公司作為我國主權(quán)財富基金的代表,帶有濃厚的政治和國際主義色彩,在資金運用方面缺乏透明性、內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)不完善、商業(yè)化運作模式不明晰等問題也日益突出。其主要問題體現(xiàn)如下:

    中投公司存在的政治色彩使其與商業(yè)目標(biāo)難以平衡,中投公司作為我國主權(quán)財富基金的代表。其基金主要來源于財政撥款,在公司的組織結(jié)構(gòu)上,管理層與政府的關(guān)系并不明確,我們發(fā)現(xiàn),其董事和其他主要成員主要由財政部任命,這種情況在很大程度上使中投公司在很多投資決策中受到國家財政部的影響。因此其投資策略體現(xiàn)了強(qiáng)烈的政治色彩,與其作為公司要求實現(xiàn)的盈利目標(biāo)相沖突,導(dǎo)致中投公司在投資運作方面的專業(yè)化和商業(yè)化目標(biāo)難以實現(xiàn)。無法實現(xiàn)在控制風(fēng)險下達(dá)到收益最大化。其進(jìn)行投資獲利的作用無法達(dá)到最大化。

    易受到發(fā)達(dá)國家的抵制和國際經(jīng)濟(jì)動蕩的影響。一股來說,國家主權(quán)財富基金是由一國或地區(qū)的政府設(shè)立的官方投資基金,中投公司主要從事境外投資活動,在國際市場上。投資活動越活躍,越容易受到發(fā)達(dá)國家的抵制,原因在于國家主權(quán)財富基金帶有政治色彩。一國國家主權(quán)財富基金的擴(kuò)張,往往會被以美國為首的發(fā)達(dá)國家認(rèn)為是一國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張背后所隱藏的政治入侵。因此,中投公司在海外市場的活動就引發(fā)了“中國威脅論”、“中國崛起論”等言論的傳播,這種貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭,使得中投公司在海外投資的進(jìn)程中困難重重。此外。由于中國海外投資經(jīng)驗匱乏加之國際經(jīng)濟(jì)形勢多變。中投公司在海外投資項目選擇上不盡如人意,2007年入股黑石集團(tuán),虧損近2。億美元,而在摩根士丹利公司項目中競虧損6。億美元,這些失利的例子,都說明了中投公司在投資項目選擇和投資戰(zhàn)略組合上缺乏經(jīng)驗和評估,還未建立起應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)形勢變動的應(yīng)急體系,中投公司在今后海外投資中要放緩?fù)顿Y速度、控制投資規(guī)模。

    缺少專業(yè)型投資人才。中投公司主要從事的是海外投資項目。需要有專業(yè)型投資人才警醒項目選擇和風(fēng)險評估,而中投公司作為國有公司,其人員任命方面多來自政府人員,對海外投資缺乏遠(yuǎn)見,對于國際經(jīng)濟(jì)形勢認(rèn)識不足。思想主要禁錮于中國發(fā)展模式,無法與國際接軌,使得中投公司在發(fā)展過程中受到阻力。

    中投公司未來發(fā)展展望

    進(jìn)一步明晰中投公司、中央?yún)R金投資公司、中投海外公司的職責(zé),將中央?yún)R金公司和中投海外公司從中投公司中剝離出來。使中央?yún)R金承擔(dān)國內(nèi)維護(hù)金融穩(wěn)定的政治職能,分散其政治職能,讓中投公司能更好的實現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和商業(yè)化運作。

    借鑒淡馬錫(Ternasek Holdings)、挪威中央銀行模式(NBIM)和韓國投資公司(KIC),按現(xiàn)代公司治理原則,尋找一條合理路徑以明確所有者權(quán)利邊界,明確中投公司的人事權(quán)和收益權(quán),實現(xiàn)西方國家的“近股東”模式。

    適度加強(qiáng)中投公司透明度,堅持在不損害商業(yè)利益的情況下。適當(dāng)提高投資行為的透明度原則。

    積極招納專業(yè)人才,改革人才引進(jìn)機(jī)制,吸引大量專業(yè)基金經(jīng)理進(jìn)行項目評估與選擇。實現(xiàn)投資的收益最大化。

    中投公司在推動我國資金走出去發(fā)揮著巨大作用,我們既要創(chuàng)新投資方式,逐步弱化其政治功能,強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)目標(biāo),又要在境外投資中加強(qiáng)對資金的管理。同時還要密切關(guān)注其他主權(quán)財富基金在我國境內(nèi)的投資,防范國家政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險,真正促進(jìn)金融有序健康發(fā)展。

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