中央?yún)R金大舉贖回上證180ETF

朱景鋒

素有股市“救世主”美譽、常在股市低迷期大舉增持銀行權重股的中央?yún)R金自去年下半年以來持續(xù)贖回上證180ETF等藍籌風格ETF，特別是在今年4月份股市加速上漲以來，中央?yún)R金加快贖回步伐，目前很可能已經(jīng)完全清倉。

伴隨股市的大幅飆升，股市估值吸引力下降，一些重量級的長線資金逐步退出。素有股市“救世主”美譽、常在股市低迷期大舉增持銀行權重股的中央?yún)R金自去年下半年以來持續(xù)贖回上證180ETF等藍籌風格ETF，特別是在今年4月份股市加速上漲以來，中央?yún)R金加快贖回步伐，目前很可能已經(jīng)完全清倉。

除了上證180ETF之外，中央?yún)R金持有的其他藍籌風格ETF今年以來規(guī)模也持續(xù)縮水，這很可能同中央?yún)R金減持有較大關系。中央?yún)R金在4月17日和4月22日兩日贖回ETF套現(xiàn)約200億元。

中央?yún)R金減持 上證180ETF份額急跌

今年以來特別是4月份以來，華安上證180ETF份額急劇縮水，份額縮水幅度遠超其他ETF。上交所公布的每日份額信息顯示，截至5月13日，華安上證180ETF總規(guī)模為12.3億份，比去年底的46.09億份凈贖回33.79億份，凈贖回比例高達73.31%，比今年3月底的39.83億份凈贖回27.53億份，凈贖回比例達到69.12%。

華安上證180ETF2014年年報顯示，截至去年底，中央?yún)R金有限責任公司共持有上證180ETF高達26.3億份，占該ETF總份額的57.08%，為其最大單一持有人。

而截至5月13日華安上證180ETF總規(guī)模只剩下12.3億份，原低于中央?yún)R金去年底的持有規(guī)模，這就意味著中央?yún)R金在今年以來對該ETF進行了大規(guī)模贖回。

問題是，中央?yún)R金贖回規(guī)模到底有多大？由于華安上證180ETF聯(lián)接基金持有該ETF約2億份，剔除掉這部分，還剩下10億份規(guī)模，假設這些規(guī)模全部由中央?yún)R金持有，那今年以來中央?yún)R金對上證180ETF的減持規(guī)模達到16.3億份，按照華安上證180ETF今年4月以來每份4元的成交均價估算，減持金額約為64億元，而這僅僅是最保守的估計。

事實上，華安上證180ETF在今年一季度規(guī)模變化并不大，意味著中央?yún)R金在一季度減持的可能性很小。進入4月份以來，華安上證180ETF有兩個交易日規(guī)模大幅縮水，分別為4月17日和4月22日。

4月17日，華安上證180ETF份額從前一日的39.22億份猛跌至29.04億份，單日凈贖回高達10.18億份；

4月22日，華安上證180ETF份額從前一日的29.37億份再度猛跌至12.68億份，單日凈贖回規(guī)模放大至16.69億份；

這兩個交易日合計凈贖回規(guī)模達到26.87億份，這一規(guī)模和中央?yún)R金去年底持有的華安上證180ETF規(guī)模剛好吻合，由于華安上證180ETF并非股指期貨標的，不存在類似華泰柏瑞滬深300那樣因期現(xiàn)套利導致的規(guī)模劇烈波動。

因此，基金君據(jù)此判斷，4月17日和4月22日大規(guī)模贖回上證180ETF大概率應為中央?yún)R金，如果基金君判斷無誤，這也意味著中央?yún)R金在這兩個交易日全部清倉了華安上證180ETF！套現(xiàn)金額高達100億元！

除了華安上證180ETF之外，減持的故事或許也發(fā)生在其他ETF身上。

上交所公布的ETF規(guī)模信息顯示，中央?yún)R金持倉的其他ETF也在今年以來遭遇份額大幅縮水。

華夏上證50ETF規(guī)模從去年底的101.56億份縮水至5月13日79.45億份，去年底中央?yún)R金持有25.09億份上證50ETF，占基金總規(guī)模的24.71%，為其第一大持有人；

華夏滬深300ETF規(guī)模從去年底的80.55億份縮水至5月13日的42.73億份，去年底中央?yún)R金持有13.24億份華夏滬深300ETF，占該基金總規(guī)模的16.44%，為除了該基金聯(lián)接基金之外最大單一持有人；

華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模從去年底的94.94億份猛跌至5月13日的34.28億份。去年底中央?yún)R金持有11.32億份華泰柏瑞滬深300ETF，占基金總規(guī)模的11.92%，為其第一大持有人；

基金君發(fā)現(xiàn)

4月17日和4月22日，華泰柏瑞滬深300ETF份額分別減少5.17億份和4.78億份，合計達到9.95億份和去年底中央?yún)R金持倉規(guī)模接近；

以目前華夏滬深300ETF的規(guī)模來看，其聯(lián)接基金很可能持有了絕大部分，中央?yún)R金應該已經(jīng)減持該ETF，而且很可能清倉。

4月22日僅一個交易日，華夏上證50ETF份額即縮水17.03億份，匯金減持的可能性很大。

綜上，中央?yún)R金對去年底持有的四大藍籌風格ETF全部減持，預計拋售規(guī)模合計超過200億元！

曾在股市低迷期大舉增持ETF

公開信息顯示，中央?yún)R金是在2013年上半年股市大盤藍籌低迷期大舉申購四大藍籌ETF的，2013年上半年，股市呈現(xiàn)大幅回落之勢，上證指數(shù)從年初的2284點短暫沖高后大幅走低，到當年6月份一度創(chuàng)出1849點的新低。匯金大舉增持四大行和申購藍籌風格ETF，極大穩(wěn)定了大盤，上證指數(shù)隨后明顯企穩(wěn)反彈。

2013年下半年和2014年上半年大盤繼續(xù)震蕩走低，中央?yún)R金繼續(xù)增持，2014年下半年股市逐步企穩(wěn)回升并大幅反彈，中央?yún)R金開始逐步減持退場。

中央?yún)R金入場時上證指數(shù)在2000點附近震蕩，去年下半年開始減持時上證指數(shù)已經(jīng)快速上升，逼近3000點大關，今年以來大盤繼續(xù)反彈，4月份站上4000點，中央?yún)R金為其兩年的投資，最高獲利超過100%，平均獲利應該達到80%以上。而這一投資業(yè)績是在沒有參與創(chuàng)業(yè)板的情況下取得的。（來源：中國證券報）