A股“倒春寒”與“紅五月”懸念待解 券商稱把握政策事件催化主題

高方方

近期市場回調(diào)是“倒春寒”還是冬天來臨，引得券商紛紛關(guān)注，隨著后續(xù)催化不斷出現(xiàn)，把握政策事件催化引導(dǎo)的"一帶一路"、國企混改、環(huán)保主題，迎來新一輪行情。

歷史數(shù)據(jù)顯示，每年的5月都是股市表現(xiàn)比較好的時候，有“紅五月”之稱?？墒墙衲赀M(jìn)入5月后，開局遭遇四連跌。兩市成交量相對低迷，行業(yè)板塊多數(shù)收跌。接下來的交易日會不會重現(xiàn)“紅五月”？

對于當(dāng)前的A股市場，有分析人士幽默的表示，整個A股僅剩兩大板塊：雄安板塊和其他板塊。中國股市也第一次同時出現(xiàn)了牛市和熊市：雄安的快牛，以及其他板塊的慢熊。5月4日，雄安板塊總成交量1100億元（實際金額要超過這個數(shù)，很多沾邊的股票沒算進(jìn)來），占兩市總成交量的四分之一。

中航證券認(rèn)為，弱勢震蕩格局中，資金會圍繞主要熱點持續(xù)進(jìn)行炒作，而投資者想要獲取較高利潤，也同樣需要順勢而為，在具體操作上面，由于近期市場熱點交替上漲的特點，追漲操作顯得不合時宜，逢低吸納更顯智慧。

對于5月A股市場走向及投資機會，機構(gòu)紛紛發(fā)表各自看法。

海通證券表示，近期市場回調(diào)是春天的“倒春寒”而不是冬天來臨，從監(jiān)管窗口期及成交量、換手率等情緒指標(biāo)上看，仍需時間消化。短期保持耐心，中期仍是中樞抬升的震蕩市。下半年看好金融，建議繼續(xù)持有績優(yōu)龍頭股。

興業(yè)證券表示，未來主題投資方面，國企改革進(jìn)程出現(xiàn)加速，第二三批混改試點有望于近期公布，建議關(guān)注國企混改相關(guān)機會。5月峰會進(jìn)入最后倒計時，“一帶一路”催化事件不斷，板塊近期出現(xiàn)調(diào)整后，后續(xù)看點仍值得期待。

國泰君安證券表示，短期情緒沖擊趨于緩解，周期動能恢復(fù)強于消費板塊。隨著后續(xù)催化不斷出現(xiàn)，把握政策事件催化引導(dǎo)的“一帶一路”、國企混改、環(huán)保主題。

券商看盤

興業(yè)證券：“混改”催化唱響五月最強音

興業(yè)證券表示，未來主題投資方面，混改催化劑密集，各大集團整裝待發(fā)。在目前時間點上，混改將迎來新一輪行情繼南航混改推進(jìn)、中核與中核建戰(zhàn)略重組以及中輕集團整體產(chǎn)權(quán)劃轉(zhuǎn)保利集團、聯(lián)通因混改停牌等案例后，國企改革進(jìn)程出現(xiàn)加速，第二三批混改試點有望于近期公布，建議關(guān)注混改相關(guān)機會。地方國改首推預(yù)期差較大的山西、云南以及天津地區(qū)。

5月峰會進(jìn)入最后倒計時，“一帶一路”催化事件不斷，板塊近期出現(xiàn)調(diào)整后，后續(xù)看點仍值得期待。新能源汽車板塊產(chǎn)業(yè)界利好頻出，建議關(guān)注行業(yè)景氣度持續(xù)向上的電動汽車板塊。

國泰君安證券：區(qū)間震蕩布局龍馬行情

國泰君安證券表示，短期情緒沖擊趨于緩解，周期動能恢復(fù)強于消費板塊。整體來看，金融監(jiān)管造成的情緒沖擊趨于緩解，周期板塊動能恢復(fù)要強于消費板塊。

投資策略方面，行業(yè)配置，弱化輪動、精耕細(xì)作。1. 經(jīng)濟仍穩(wěn)、工業(yè)生產(chǎn)仍強、題材催化輪動，周期類建筑、建材仍是相對收益的首選；2. 消費類價值龍頭抱團延續(xù)，建議繼續(xù)以中性倉位博弈趨勢，推薦家電、食品飲料；3. 監(jiān)管沖擊帶來金融板塊超調(diào)，估值性價比進(jìn)一步提升，銀行、券商、保險PB均處于歷史相對低位，安全墊增厚提升板塊配置價值。

隨著后續(xù)催化不斷出現(xiàn)，把握政策事件催化引導(dǎo)的“一帶一路”、國企混改、環(huán)保主題?！耙粠б宦贰狈鍟R近，市場關(guān)注熱度趨升；國企混改，第二批試點近期將批復(fù)實施，第三批試點的遴選工作已經(jīng)著手啟動；環(huán)保PPP；雄安新區(qū)，未來催化仍可期待，后續(xù)主線將向新發(fā)展模式靠攏；新能源汽車。

海通證券：繼續(xù)持有績優(yōu)龍頭股

海通證券表示，近期市場回調(diào)是春天的“倒春寒”而不是冬天來臨，從監(jiān)管窗口期及成交量、換手率等情緒指標(biāo)上看，仍需時間消化。休整階段前期強勢板塊會分化，其中龍頭公司估值和盈利匹配度更好。借鑒歷史，這個時期往往孕育未來領(lǐng)漲行業(yè)。短期保持耐心，中期仍是中樞抬升的震蕩市。

下半年看好金融，建議繼續(xù)持有績優(yōu)龍頭股。維持一直強調(diào)的配置邏輯，A股進(jìn)入二維投資時代，消費升級+主題周期+價值成長，休整期行業(yè)和個股分化可能加大，篩選確定業(yè)績增長的一線龍頭。根據(jù)2016年年報和2017年一季報，所有中信一級行業(yè)以及重點的一些二級行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，篩選凈利穩(wěn)定增長且與估值匹配的行業(yè)，主要包括石油石化、基礎(chǔ)化工、建材、電子、汽車、環(huán)保、白酒、小家電、其他醫(yī)藥醫(yī)療。放長點看下半年，重視金融股。目前金融股是最低估值、低配的板塊，容易出現(xiàn)預(yù)期差。金融股低估低配本質(zhì)上原因是對宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)沒信心，下半年只要經(jīng)濟增長平穩(wěn)，就會修復(fù)對金融股的預(yù)期，而且金融監(jiān)管加強最終利于大銀行。

安信證券：沖擊過去逐步整固

安信證券表示，銀行委外資金贖回對短期股票市場資金面的負(fù)面效應(yīng)還會繼續(xù)存在。銀行委外資金贖回的背景是銀行同業(yè)去杠桿，但與同業(yè)微觀的銀行理財資金渠道進(jìn)入股市并不受影響，中期看，這部分規(guī)模預(yù)計將趨于上升。

在供給側(cè)改革繼續(xù)推進(jìn)，行業(yè)集中度繼續(xù)提升的趨勢下，上市公司ROE將在低位不斷改善，這將是流動性預(yù)期修復(fù)后市場中期向好的邏輯主線。投資策略上，對于雄安主題，安信證券認(rèn)為，除了邏輯最為直接的基建、交運、土地升值邏輯之外，PPP模式、環(huán)保、智慧城市、新金融中心等相關(guān)新區(qū)重點均值得去深入挖掘。