U鼎冒菜“理想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”擴(kuò)張難 矢口否認(rèn)與“海底撈系”有深交

周月明

海底撈在優(yōu)鼎優(yōu)公司虧損之時當(dāng)了一把“白武士”，在鄰近上市之前卻轉(zhuǎn)讓了股權(quán)，這令市場人士大惑不解。

近日，一家主打“冒菜”的餐飲企業(yè)在新三板掛牌。這家名為優(yōu)鼎優(yōu)餐飲股份有限公司（下稱“優(yōu)鼎優(yōu)”）的企業(yè)，因其與海底撈的緊密關(guān)系一時之間引來無數(shù)投資者關(guān)注。那么，這家公司與海底撈的關(guān)系究竟如何？當(dāng)初為何選擇冒菜市場？這幾年發(fā)展?fàn)顩r又是怎么樣呢？

五年拼殺路

優(yōu)鼎優(yōu)成立于2012年，旗下餐飲品牌叫做“U鼎冒菜”。但最初兩年，公司發(fā)展緩慢，僅有3家門面。據(jù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，近幾年業(yè)績也不太好，2014與2015年，公司營收1606萬元、6718萬元，但凈利連續(xù)兩年賠了305萬元、358萬元，直到2016年前8個月，才勉強(qiáng)扭虧，在營收6558萬元的情況下，微賺31萬元。如此看來，優(yōu)鼎優(yōu)的發(fā)展之路還是有些“艱辛”的，對于前兩年虧損的原因，其在財報中并沒有詳細(xì)交待，只是簡單說明是由于“公司前期開設(shè)門店投入較多，取得消費(fèi)者認(rèn)可需要一段時間，市場還在培育中?！?/p>

可是，市場培育時間要?dú)v經(jīng)多久，難以量化，公司是否能在扭虧之后繼續(xù)保持賺錢的勢頭，也令投資者感到迷茫。冒菜市場是否真有想象的那么廣闊，公司為何要選擇冒菜切入餐飲市場與競爭品類相比是否真的具有優(yōu)勢呢？

據(jù)優(yōu)鼎優(yōu)的經(jīng)營理念，冒菜在公司管理團(tuán)隊眼中屬于“火鍋”的一個細(xì)分品類，自己做的就是火鍋品類中的快餐細(xì)分市場。在U鼎冒菜總經(jīng)理周亞眼中，“未來的中式快餐市場將不再是大而全的米飯面條，而將進(jìn)入細(xì)分品類的競爭。冒菜比火鍋‘更輕，很容易切入快餐市場殺入諸如白領(lǐng)午餐的金礦地帶。”

然而，從開店表現(xiàn)來看，優(yōu)鼎優(yōu)的“拼殺過程”并沒想象的那么勢不可擋。公司原本計劃兩年內(nèi)開店120家，但據(jù)財報顯示，自2016年前8個月，公司僅從33家店增長到42家店，且邊開邊關(guān)，開店19家，閉店10家，較為“動蕩”，且據(jù)U鼎冒菜APP，截至目前，最新門店數(shù)量為44家，也就是說自2016年8月至今，也僅增長了兩家店。公司開店數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如原計劃，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這或多或少驗證了冒菜并沒想象的那么受歡迎，尤其在北京這樣的市場環(huán)境中，需要在五花八門的品類縫隙中求生存?！锻顿Y者報》記者也就開店趕不上原計劃這一問題詢問優(yōu)鼎優(yōu)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但并未得到相關(guān)解釋?？磥恚袄硐胝者M(jìn)現(xiàn)實(shí)”之后，情況并不那么如意。

進(jìn)一步分析其開店策略，從優(yōu)鼎優(yōu)對店面的定位來看，其追求“輕店面”，即相對于面積更重視覆蓋程度，因其外賣訂單占了很大比重，與堂食各占一半，所以其計劃“3公里一店面”，且選址盡量不在太繁華租金高區(qū)域，面積也在80平方米左右?？墒?，以目前的店面來看，覆蓋程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，其42家店里面有31家在北京，與同類快餐競爭企業(yè)來看，這個店面數(shù)量并不占什么優(yōu)勢。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有采取加盟的方式，U鼎冒菜才能在各地全面開花，但目前其店面還都為直營，此次在新三板掛牌也許只是為了獲得一個背書，為之后招商加盟鋪路，否則，以這個開店速度來看，前景顯得有點(diǎn)黯淡。

與海底撈“藕斷絲連”

U鼎冒菜最令資本市場關(guān)注的，還是它與海底撈有千絲萬縷的關(guān)系。海底撈聯(lián)合創(chuàng)始人施永宏及妻子李海燕在2014年各投139.9萬元，共持有公司63.8%的股份，成為了實(shí)際控制人。且在其入股之后的2014至2016年，海底撈還為優(yōu)鼎優(yōu)墊付經(jīng)營款項及員工工資前前后后超過5000萬元，且優(yōu)鼎優(yōu)食材前五大供應(yīng)商里，也基本是海底撈系企業(yè)，所使用的食材當(dāng)中，有相當(dāng)大一部分都是從海底撈采購的，所以很大一部分外界人士都認(rèn)為優(yōu)鼎優(yōu)已是“海底撈”系的一員，本次上市也是為海底撈試水。

但優(yōu)鼎優(yōu)并不愿意提及自己和海底撈過深的關(guān)系。優(yōu)鼎優(yōu)對外信息披露負(fù)責(zé)人鄧恒曾表示，優(yōu)鼎優(yōu)和海底撈只是關(guān)聯(lián)公司而已，并沒有隸屬關(guān)系。

鄧恒甚至還說，“海底撈不是我們的股東，它只是我們的一家關(guān)聯(lián)企業(yè)。海底撈的股東在我們的公司里享有一定的權(quán)益，但并不是控股股東。我們作為一個獨(dú)立的公司，核心目標(biāo)是發(fā)展好U鼎冒菜本身的業(yè)務(wù)。并且在優(yōu)鼎優(yōu)股份有限公司的基礎(chǔ)上，再去發(fā)展一些餐飲的生意?！?/p>

對于優(yōu)鼎優(yōu)稱海底撈創(chuàng)始人已不是股東一事，其確實(shí)在之前曾進(jìn)行了資產(chǎn)重組，有新的股東介入，據(jù)公開信息，去年7月控股股東變更為靜海優(yōu)鼎、珠海高瓴、優(yōu)鼎壹號這3家公司。

但無論從人事上還是新的控股股東實(shí)控人上，優(yōu)鼎優(yōu)仍與海底撈有著“剪不斷理還亂”的關(guān)系。從資料來看，公司目前的董秘樊鵬、監(jiān)事李躍松、董事茍軼群均來自海底撈。其中，茍軼群在2012年參與出資與其他兩人共同成立優(yōu)鼎優(yōu)，其在 2000年至2014年先后就職于海底撈財務(wù)負(fù)責(zé)人、財務(wù)總監(jiān)、董事。此外，新增的控股股東靜海優(yōu)鼎股份有限公司，其母公司簡陽市靜遠(yuǎn)投資32%的股權(quán)在海底撈聯(lián)合創(chuàng)始人施永宏、李海燕手里。

對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，“U 鼎冒菜上市，和它原來的股東，也就是海底撈的股東有一定的關(guān)聯(lián)度。這兩個不同的品牌，只要二者的控股股東有交集，或者前期都是同一人所為，二者就會有一些共同之處?！贝送?，其還認(rèn)為，“這次優(yōu)鼎優(yōu)的掛牌事實(shí)上可以看作海底撈集團(tuán)在資本市場上的一種試探，尋找在餐飲行業(yè)當(dāng)中的定位。海底撈現(xiàn)在已經(jīng)過了快速擴(kuò)張期，現(xiàn)在也在向多方面試探。”

不過，海底撈實(shí)控人在優(yōu)鼎優(yōu)虧損之時當(dāng)了一把“白武士”，最初加入那年，優(yōu)鼎優(yōu)門店就從3家增長到13家，可在鄰近上市之前其卻轉(zhuǎn)讓了股權(quán)，這不免令資本市場不解，有投資者猜測這也許是施永宏投資焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，不再將冒菜作為投資重點(diǎn)，畢竟相較于海底撈集團(tuán)的總收入來說，U鼎冒菜的營收有些“九牛一毛”。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2015年，四川海底撈集團(tuán)總收入為50.85億元，新加坡海底撈集團(tuán)總收入為2.75億美元。與之相比，2015年U鼎冒菜營收6718萬元，占比實(shí)在太小。《投資者報》記者曾試圖聯(lián)系海底撈相關(guān)負(fù)責(zé)人詢問施永宏股權(quán)變更問題，亦未得到答案。

無論怎樣，施永宏的退出已引發(fā)了部分投資者擔(dān)憂，認(rèn)為優(yōu)鼎優(yōu)若之后沒有了海底撈的支持，擴(kuò)張之路將更加難走，僅依靠資本市場并不是一個長久解決之計。