產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制

寧宏茹+付迎旭

【摘要】本文對(duì)產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并分別提出相應(yīng)的防范措施。眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要的控制方是眾籌平臺(tái)與監(jiān)管部門，眾籌平臺(tái)需要依照相關(guān)法律法規(guī)不斷完善相關(guān)制度與基礎(chǔ)建設(shè)，探索適合的產(chǎn)品眾籌運(yùn)營(yíng)模式，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要繼續(xù)培育市場(chǎng)，不斷完善法律法規(guī)。

【關(guān)鍵詞】產(chǎn)品眾籌 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品眾籌自從2011年在中國(guó)扎根以來(lái)，就面臨著諸多的問(wèn)題。2014年產(chǎn)品眾籌爆發(fā)了一次最大的危機(jī)，我國(guó)第一家產(chǎn)品眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”于2014年8月宣布轉(zhuǎn)型成為智能產(chǎn)品預(yù)售平臺(tái)，同時(shí)其CEO張佑發(fā)表文章說(shuō)明為何放棄眾籌，凸顯了產(chǎn)品眾籌平臺(tái)所面臨的困境。本文主要分析產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

一、產(chǎn)品眾籌的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

“點(diǎn)名時(shí)間”是我國(guó)眾籌概念的啟蒙者，其轉(zhuǎn)型的主要原因也是我國(guó)大部分產(chǎn)品眾籌所面臨的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：

第一，眾籌在我國(guó)的普及程度不高，投資者對(duì)眾籌融資認(rèn)識(shí)不足。

第二，投資者個(gè)人的投資素質(zhì)不高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，個(gè)人投資相關(guān)素質(zhì)的成長(zhǎng)速度落后于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)速度；我國(guó)大環(huán)境仍屬于消費(fèi)型社會(huì)，普通消費(fèi)者對(duì)投資從相關(guān)知識(shí)儲(chǔ)備與經(jīng)驗(yàn)到投資意識(shí)都非常不成熟；基于整個(gè)社會(huì)的社會(huì)信用體系尚未形成。

第三，產(chǎn)品眾籌本身的運(yùn)營(yíng)模式存在一定的缺陷?；I資項(xiàng)目眾多，平臺(tái)難以進(jìn)行細(xì)致的審核；投資人與籌資人缺乏專業(yè)的、有效的溝通渠道，投資者與籌資者之間存在著信息不對(duì)稱問(wèn)題；平臺(tái)難以阻止虛假宣傳；保護(hù)投資者權(quán)益的方式不健全，不僅無(wú)法完全保障投資者權(quán)益，還對(duì)籌資者的項(xiàng)目研發(fā)不利，與部分籌資者的籌資目的相違背等。

第四，產(chǎn)品眾籌由于其復(fù)雜性與多樣性，許多環(huán)節(jié)存在許多個(gè)性化的問(wèn)題。

二、產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)主要在于大多數(shù)眾籌平臺(tái)以產(chǎn)品預(yù)售來(lái)規(guī)避非法集資問(wèn)題，但其本質(zhì)上是融資行為，這就使得產(chǎn)品眾籌一直在消費(fèi)與金融法律之間搖擺，沒(méi)有一個(gè)明確的法律作為行為依據(jù)。產(chǎn)品眾籌在法律上遇到的問(wèn)題比股權(quán)眾籌少，但產(chǎn)品眾籌實(shí)際上依舊“無(wú)法可依”，因此帶來(lái)了很多問(wèn)題：

第一，對(duì)籌資項(xiàng)目沒(méi)有認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)品眾籌本質(zhì)上雖然屬于融資行為，但籌資項(xiàng)目類型眾多，目的各異，對(duì)這些項(xiàng)目從國(guó)家到行業(yè)都沒(méi)有統(tǒng)一的具有約束力與指導(dǎo)性的綱領(lǐng)，導(dǎo)致眾籌項(xiàng)目因平臺(tái)的不同而參差不齊，對(duì)于某些劣質(zhì)項(xiàng)目或有不正當(dāng)目的的眾籌項(xiàng)目，許多能力有限的平臺(tái)沒(méi)有識(shí)別能力與有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

第二，對(duì)失敗項(xiàng)目的處理與認(rèn)定非常困難。眾籌作為融資方式，項(xiàng)目存在失敗的可能。以實(shí)物研發(fā)為主的產(chǎn)品眾籌，究竟是項(xiàng)目失敗還是欺騙投資者，沒(méi)有合理而明確的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，究竟應(yīng)該依照消費(fèi)相關(guān)的法律處理，還是依照相關(guān)的金融法律處理，法律界限不明晰，導(dǎo)致很難利用法律有效維護(hù)投資者的利益。

第三，對(duì)籌資平臺(tái)的監(jiān)管困難。產(chǎn)品眾籌究竟應(yīng)該與股權(quán)眾籌一樣監(jiān)管，還是像電子商務(wù)平臺(tái)一樣監(jiān)管？如果與股權(quán)眾籌一樣監(jiān)管，帶有預(yù)售與團(tuán)購(gòu)性質(zhì)的平臺(tái)該怎么辦？如果與電子商務(wù)平臺(tái)一樣監(jiān)管，對(duì)真正以融資為目的的項(xiàng)目不利，會(huì)極大的增加創(chuàng)業(yè)者的各項(xiàng)成本，抑制產(chǎn)品眾籌帶來(lái)的創(chuàng)新精神。監(jiān)管的缺失，會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)權(quán)責(zé)不明晰，也對(duì)保護(hù)投資者的合法利益不利。對(duì)平臺(tái)監(jiān)管的缺失還可能會(huì)導(dǎo)致非法集資問(wèn)題。

第四，投資者遇到侵權(quán)事件難以維權(quán)。由于平臺(tái)自身運(yùn)營(yíng)模式的缺陷與法律監(jiān)管的缺失，導(dǎo)致投資者幾乎無(wú)法維權(quán)。

第五，平臺(tái)資金管理問(wèn)題。資金的管理不當(dāng)，或者控制制度不完善，將會(huì)使投資者面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。

第六，稅務(wù)問(wèn)題?；I資人與投資人稅務(wù)相關(guān)問(wèn)題的適用法律的選擇與制定。

三、產(chǎn)品眾籌的風(fēng)險(xiǎn)控制

眾籌風(fēng)險(xiǎn)的主要控制方是眾籌平臺(tái)與監(jiān)管部門，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要做好法律相關(guān)問(wèn)題的解決，眾籌平臺(tái)需要在相關(guān)法律法規(guī)范圍內(nèi)通過(guò)運(yùn)營(yíng)模式與風(fēng)險(xiǎn)控制措施來(lái)控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）產(chǎn)品眾籌的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制

產(chǎn)品眾籌的籌資目的龐雜，而且投資者眾多，因此產(chǎn)品眾籌運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制只能通過(guò)“化繁為簡(jiǎn)”，將復(fù)雜的項(xiàng)目，以合理的方式進(jìn)行分類，然后依據(jù)不同的類別重新規(guī)劃運(yùn)營(yíng)模式與監(jiān)管制度。

投資者對(duì)于產(chǎn)品眾籌方式的理解和投資的提升依靠產(chǎn)品眾籌的成功案例的帶領(lǐng)效應(yīng)，而失敗的案例、有問(wèn)題和糾紛的案例將會(huì)直接降低投資者的關(guān)注和投資熱情。目前混雜的產(chǎn)品眾籌使投資者頭暈眼花，難以選擇，對(duì)產(chǎn)品眾籌的發(fā)展不利。產(chǎn)品眾籌的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)是相互聯(lián)系的，在監(jiān)管部門出臺(tái)相關(guān)法律監(jiān)管措施的基礎(chǔ)下，眾籌平臺(tái)和籌資者將會(huì)基于法律的約束而規(guī)范自己的行為，從而對(duì)投資者的利益進(jìn)行保障。同時(shí)，對(duì)于籌資者的虛假宣傳和欺騙性融資，眾籌平臺(tái)可以通過(guò)嚴(yán)格審核籌資者的信用，利用類似P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)方式來(lái)進(jìn)行。而對(duì)于籌資者和投資者之間的信息不暢平臺(tái)可以要求籌資者在平臺(tái)定期披露相關(guān)產(chǎn)品眾籌運(yùn)營(yíng)的信息。

（二）產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)控制

產(chǎn)品眾籌面臨的法律問(wèn)題是由其自身的復(fù)雜性引起的，在目前還未出臺(tái)相關(guān)法律的情況下，要降低這種風(fēng)險(xiǎn)就必須解決自身的復(fù)雜性。產(chǎn)品眾籌的復(fù)雜在于其籌資目的的多樣性與混合性，一次產(chǎn)品眾籌活動(dòng)可能會(huì)有多個(gè)目的，對(duì)眾籌項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)管難度較大。以點(diǎn)名時(shí)間為例，點(diǎn)名時(shí)間轉(zhuǎn)型的主要原因就是產(chǎn)品眾籌的復(fù)雜性，沒(méi)有相關(guān)的法律或標(biāo)準(zhǔn)來(lái)引導(dǎo)約束投資者與籌資者，導(dǎo)致諸多問(wèn)題。這種問(wèn)題目前最好的解決辦法就是明確眾籌項(xiàng)目的分類，進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)營(yíng)與監(jiān)管。

在政府層面，需要做的是監(jiān)管部門制定、完善或明確相關(guān)法律，使得產(chǎn)品眾籌“有法可依”。

對(duì)于眾籌平臺(tái)，必須要做好前期制度設(shè)計(jì)，對(duì)眾籌項(xiàng)目進(jìn)行法律細(xì)分，將其歸為融資型產(chǎn)品眾籌、預(yù)售型產(chǎn)品眾籌與捐贈(zèng)型產(chǎn)品眾籌（公益眾籌），對(duì)預(yù)售型產(chǎn)品眾籌依據(jù)國(guó)家相關(guān)法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)于其他類型的眾籌在依據(jù)現(xiàn)有法律進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，積極與有關(guān)部門溝通，爭(zhēng)取能夠使政府出臺(tái)一份針對(duì)產(chǎn)品眾籌特征的法律文件。

四、結(jié)論

眾籌處于起步階段，市場(chǎng)的不成熟、相關(guān)法律法規(guī)的缺失以及相關(guān)制度的不完善，是眾籌發(fā)展中必然面臨的問(wèn)題。產(chǎn)品眾籌要健康發(fā)展，政府部門需要繼續(xù)培育市場(chǎng)，針對(duì)問(wèn)題不斷完善法律法規(guī)。眾籌平臺(tái)需要依照相關(guān)法律法規(guī)不斷完善相關(guān)制度與基礎(chǔ)建設(shè)，探索適合的產(chǎn)品眾籌運(yùn)營(yíng)模式。

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基金項(xiàng)目：本文系陜西省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)控制研究——基于中小企業(yè)融資”（2015R031）和陜西科技大學(xué)人文社科項(xiàng)目（zx14-13）研究成果。

作者簡(jiǎn)介：寧宏茹（1976-），女，漢族，陜西戶縣人，任職于陜西科技大學(xué)，碩士，研究方向：財(cái)務(wù)管理，互聯(lián)網(wǎng)金融。