融資租賃支持中小企業(yè)發(fā)展問題研究

賈榮

【摘要】融資租賃以其靈活的業(yè)務(wù)形式在支持中小企業(yè)發(fā)展的過程中發(fā)揮重要作用。本文首先對(duì)我國(guó)中小企業(yè)當(dāng)前面臨的問題進(jìn)行了概述，然后結(jié)合融資租賃具體業(yè)務(wù)模式分析其在支持我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的過程中的支持作用，最后，從融資租賃行業(yè)、中小企業(yè)自身和政府的角度分別提出對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資租賃 技術(shù)升級(jí) 現(xiàn)金流管理

一、中小企業(yè)現(xiàn)狀描述

（一）中小企業(yè)集中在低端制造業(yè)，迫切需要轉(zhuǎn)型升級(jí)

在2000年以后，產(chǎn)業(yè)供需關(guān)系面臨著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡，其中最顯著的問題是供給測(cè)與需求側(cè)的不匹配，具體表現(xiàn)在中低端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重造成的產(chǎn)能過剩，而技術(shù)含量較高、滿足差異化需求的高端產(chǎn)品供給不足。中小企業(yè)發(fā)展依賴于企業(yè)所有者個(gè)人的素質(zhì)和實(shí)力，即當(dāng)出現(xiàn)某一機(jī)遇時(shí)，大量中小企業(yè)蜂擁而至，由于缺乏資金、管理以及技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，往往會(huì)在短期形成大量同質(zhì)化的低端產(chǎn)品，造成局部產(chǎn)能過剩。

（二）中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的融資困難

企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括內(nèi)源性融資和外源性融資。雖然根據(jù)融資優(yōu)序理論，在面臨融資需求時(shí)，企業(yè)更傾向資金成本低的內(nèi)源性融資，但是由于我國(guó)中小企業(yè)股東資本金規(guī)模較小，以及現(xiàn)金流量管理方面的不足，內(nèi)源性融資并不能滿足中小企業(yè)技術(shù)升級(jí)所需的固定資產(chǎn)投資需求。另一方面，由于我國(guó)中小企業(yè)在規(guī)模、企業(yè)管理等方面限制，難以通過股權(quán)、債券等方式進(jìn)行融資，同時(shí)銀行等金融機(jī)構(gòu)在信貸政策方面的偏好，導(dǎo)致傳統(tǒng)金融渠道也難以有效為中小企業(yè)提供資金支持。

二、融資租賃支持中小企業(yè)發(fā)展

（一）融資租賃支持中小企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造

融資租賃業(yè)務(wù)中的“直租”業(yè)務(wù)，通過所有權(quán)與使用權(quán)的分析方式，在有效控制中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)技術(shù)升級(jí)的過程。具體的業(yè)務(wù)流程見下圖1。

采用該種業(yè)務(wù)模式：首先，避開自身融資限制，以放棄所有權(quán)的形式間接獲取了較長(zhǎng)期限的融資，達(dá)到了自身技術(shù)升級(jí)改造的目的；其次，融資租賃業(yè)務(wù)自身靈活的租期、租金設(shè)置，可以與中小企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、現(xiàn)金流收付期限相匹配，這種結(jié)構(gòu)性安排將有效緩解其面臨的現(xiàn)金流管理壓力；最后，我國(guó)稅法對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的政策性支持，具體體現(xiàn)在融資租賃物以會(huì)計(jì)折舊期和租賃期孰短為稅法上的折舊期。

（二）融資租賃支持中小企業(yè)改善現(xiàn)金流管理

融資租賃業(yè)務(wù)的售后回租業(yè)務(wù)中，中小企業(yè)以自身存量資產(chǎn)出售給融資租賃公司，然后以租賃的方式向融資租賃公司租回該設(shè)備，最后由中小企業(yè)以某個(gè)協(xié)定價(jià)格再購(gòu)回該設(shè)備，具體的業(yè)務(wù)流程見圖2。

采用該種業(yè)務(wù)模式，對(duì)于中小企業(yè)來說同樣具有明顯優(yōu)勢(shì)：一是中小企業(yè)在擁有設(shè)備使用權(quán)、收益權(quán)，維持自身正常生活運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的同時(shí)，可以快速、便捷的取得一定期限的資金，滿足企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中其他方面的需求；二是售后回租方式取得的融資金額一般高于同等條件下的銀行抵押貸款，同時(shí)該業(yè)務(wù)也比銀行抵押貸款在操作流程上簡(jiǎn)便很多；三是融資租賃業(yè)務(wù)自身靈活的租期、租金設(shè)置，可以與中小企業(yè)自身情況相匹配，這種結(jié)構(gòu)性安排將有效緩解其面臨的現(xiàn)金流管理壓力；四是與直租業(yè)務(wù)同樣的加速折舊、利息抵稅的效應(yīng)；五是有效盤活存量固定資產(chǎn)，加速企業(yè)資金循環(huán)。

（三）融資租賃拓寬中小企業(yè)融資渠道

融資租賃業(yè)務(wù)模式靈活、多樣，可以有效擴(kuò)展中小企業(yè)的外源性融資渠道，緩解其面臨的融資困境。除直接融資租賃和售后回租之外，我國(guó)的融資租賃在業(yè)務(wù)模式方面也在積極推動(dòng)創(chuàng)新，委托租賃、轉(zhuǎn)租賃以及或有租金租賃等業(yè)務(wù)模式，分別為不同類型的中小企業(yè)提供了融資支持，融資租賃相較于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言，對(duì)中小企業(yè)開展業(yè)務(wù)時(shí)設(shè)置的條約較為簡(jiǎn)便。在租賃期間融資租賃公司始終持有設(shè)備的所有權(quán)，在有效控制自身業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也使得中小企業(yè)不再需要尋找其他的資產(chǎn)進(jìn)行抵押或擔(dān)保。

三、對(duì)策建議

政府應(yīng)健全融資租賃行業(yè)法律法規(guī)。目前我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)涉及到的法律、法規(guī)有《合同法》、《金融租賃公司管理辦法》等，上述條款尚不能完全覆蓋不斷出現(xiàn)的租賃業(yè)務(wù)糾紛，因此導(dǎo)致了許多法律訴訟。融資租賃公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)控能力，完善自身運(yùn)營(yíng)模式，加強(qiáng)對(duì)租賃物的智能監(jiān)管和違約處理能力。同時(shí)租賃公司自身也應(yīng)當(dāng)積極采用商業(yè)保理、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債券以及租賃資產(chǎn)證券化等方式，拓寬自身融資渠道，降低資金成本，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造的任務(wù)。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)改變自身傳統(tǒng)觀念，積極尋求多元化融資渠道，放棄自身“租不如買”的觀念，同時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身財(cái)務(wù)管理和對(duì)融資租賃的了解，改變其“擁有設(shè)備優(yōu)于租賃設(shè)備”的融資觀念。

參考文獻(xiàn)

[1]劉瀾飆.金融租賃助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展[J].中國(guó)金融，2015，（05）：55-56.

[2]周凱，史燕平.我國(guó)融資租賃業(yè)快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素研究——基于設(shè)備投資與融資需求視角的分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2016，（9）：64-72.

[3]李昂，官招陽(yáng).論融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分析與管理[J].時(shí)代金融，2016，（6）：135-136.

[4]朱成科，李虹含.融資租賃、設(shè)備投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].金融論壇，2015，（09）：38-47.

[5]陳鵬君，陶永誠(chéng)，溫苗苗.融資租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能[J].中國(guó)金融，2014，（11）：83-84.

[6]沈惟維.中小企業(yè)融資租賃問題研究[J].金融縱橫，2013， （4）：78-82.