安徽省開發(fā)園區(qū)融資模式創(chuàng)新研究

【摘要】開發(fā)園區(qū)已成為安徽省全省經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極和工業(yè)化的主戰(zhàn)場，但是開發(fā)園區(qū)的傳統(tǒng)融資模式存在很多問題，難以適應(yīng)新的要求，本文提出了片區(qū)開發(fā)、城市開發(fā)基金、融資租賃等三種融資模式，為安徽開發(fā)園區(qū)創(chuàng)新融資模式提供有益參考。

【關(guān)鍵詞】安徽省 開發(fā)園區(qū) 融資模式

一、安徽省開發(fā)園區(qū)現(xiàn)狀和發(fā)展方向

目前，全省共有省級以上各類開發(fā)區(qū)176家，其中國家級18家（國家經(jīng)開區(qū)11家、國家高新區(qū)4家、出口加工區(qū)2家，綜合保稅區(qū)1家），國家核準的省級開發(fā)區(qū)73家，籌建省級開發(fā)區(qū)64家，新型園區(qū)21家。其中，一套機構(gòu)兩塊牌子的開發(fā)區(qū)11家。開發(fā)園區(qū)已成為全省經(jīng)濟發(fā)展的重要增長極和工業(yè)化的主戰(zhàn)場，對全省經(jīng)濟增長的貢獻率達和工業(yè)增長的貢獻率分別達到50%和75%左右。當前開發(fā)區(qū)產(chǎn)城一體化趨勢明顯，在加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時，更加注重發(fā)展城市服務(wù)業(yè)，增強配套服務(wù)功能，產(chǎn)城互動和比例進一步協(xié)調(diào)，成為城市新區(qū)的有機組成部分，形成了一批現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)基地和宜居宜業(yè)新城。到2020年，安徽將打造一批主導產(chǎn)業(yè)經(jīng)營收入超千億元的園區(qū)，實現(xiàn)國家級開發(fā)區(qū)在設(shè)區(qū)市全覆蓋。

二、安徽省開發(fā)園區(qū)融資模式存在的問題

開發(fā)園區(qū)建設(shè)項目主要包括園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、配套商業(yè)地產(chǎn)、生活配套設(shè)施等，建設(shè)周期較長，資金投入量大。目前我省開發(fā)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目一般按照項目性質(zhì)進行分類立項審批，地方融資平臺作為貸款主體，一般由地方政府通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔政府投資項目的融資職能，項目資本金和還款來源均依靠政府預算內(nèi)收入、政府基金收入和預算外收入等財政性資金，貸款的保證措施主要是政府擔保、委托代建項下的權(quán)益質(zhì)押，土地使用權(quán)抵押等方式。除銀行貸款外，部分融資平臺還通過發(fā)行企業(yè)債籌集資金。這種模式有其合理性和優(yōu)勢，但同時也存在以下幾個問題。一是融資平臺實力較弱。目前，我省國家級開發(fā)區(qū)占全省開發(fā)區(qū)的比重僅為10.2%，多數(shù)省級園區(qū)融資平臺，公司資產(chǎn)規(guī)模小，資產(chǎn)質(zhì)量不高，運行不規(guī)范，資本金嚴重不足，在一定程度上影響了其融資能力。二是商業(yè)化融資能力較低。開發(fā)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施多數(shù)屬于非經(jīng)營性資產(chǎn)，且變現(xiàn)能力低，商業(yè)化融資能力較弱。三是受調(diào)控政策影響較大。近年來我國政府加大了地方融資平臺清理整頓力度，對地方融資平臺貸款提出了更加嚴格的要求，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施信貸融資難度加大。四是償債壓力較大。當前我省財政收入增長放緩，園區(qū)擴區(qū)建設(shè)任務(wù)繁重，政府負債規(guī)模大，政府償債壓力較大，風險需要高度關(guān)注。

三、安徽省開發(fā)園區(qū)融資模式對策建議

（一）片區(qū)開發(fā)模式

該模式是將園區(qū)內(nèi)有收益子項目與相關(guān)片區(qū)無收益子項目捆綁建設(shè)的一種運作模式。融資主體可以包括：政府按照國務(wù)院規(guī)范融資平臺精神和要求獨資成立的投融資平臺；地方工程承包企業(yè)、行業(yè)龍頭平臺、市場化程度較高的民營企業(yè)和外資企業(yè)或上述各類企業(yè)與地方政府聯(lián)合成立的股份制投資融資平臺。股東按股比出資，或政府以土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)出資，合作方以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物出資。項目還款來源包括但不限于土地出讓收入、政府補貼收入、商業(yè)性配套設(shè)施銷售租金等收益、供水供熱設(shè)施專項收費收入等。在擔保措施方面，融資主體股東提供第三方保證擔保、項目收儲的土地使用權(quán)抵押、在建商業(yè)設(shè)施抵押、園區(qū)內(nèi)供水供熱收費權(quán)質(zhì)押等。

（二）城市開發(fā)基金模式

該模式由專業(yè)投資公司（如國開金融公司等）與地方政府合作，發(fā)起設(shè)立合資基金或合資公司，隨后再廣泛募集其它社會資金，通過股權(quán)投資方式投向開發(fā)園區(qū)的土地一、二級開發(fā)以及配套的特色產(chǎn)業(yè)。該模式最大特點是將城市開發(fā)業(yè)務(wù)引入開發(fā)園區(qū)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能以股權(quán)投資作為種子資金撬動大額信貸融資。此外，通過專業(yè)投資公司引入市場化管理團隊，能夠提高開發(fā)園區(qū)建設(shè)過程中規(guī)劃、設(shè)計、開發(fā)、建設(shè)、法律、財務(wù)等管理水平，提升開發(fā)園區(qū)建設(shè)的知名度。該模式又可分為兩類情況，一是組建城市投資公司，二是成立城市開發(fā)基金兩種形式。其中城市投資公司類似于城投公司，政府對此熟悉但因引入新的資金將會稀釋原股東的控制權(quán)從而不利于再次引入新的投資者；成立開發(fā)基金適合滾動開發(fā)，便于再次引入社會資金擴大規(guī)模，但對市場化運作要求較高。

（三）融資租賃模式

融資租賃實質(zhì)上是以高度市場化、專業(yè)化的金融租賃公司作為融資平臺，面向銀行或社會籌集資金，是國際上僅次于銀行貸款的第二大融資方式，在建設(shè)期長、利潤率低的基礎(chǔ)設(shè)施項目融資方面應(yīng)用廣泛。目前國內(nèi)融資租賃進入了快速發(fā)展階段，在各地均有基礎(chǔ)設(shè)施售后回租的成功經(jīng)驗，為開發(fā)園區(qū)盤活固定資產(chǎn)提供了新的途徑。融資租賃基本模式是：金融租賃公司根據(jù)園區(qū)政府對項目的選擇，將其從項目所有者取得并按合同約定出租給園區(qū)政府占有和使用，并向園區(qū)政府收取租金。具體又可分為普通模式和售后回租模式。一是普通模式。由金融租賃公司根據(jù)園區(qū)政府的要求，負責委托項目建設(shè)機構(gòu)進行項目開發(fā)。項目建成后，租賃公司向園區(qū)政府出租，園區(qū)政府定期向租賃公司提供租金。租賃到期后，園區(qū)政府再以少量代價購買資產(chǎn)。二是售后回租模式。首先，園區(qū)政府把已經(jīng)建成的項目資產(chǎn)（基礎(chǔ)設(shè)施）等出售給租賃公司，之后作為承租人將出售的固定資產(chǎn)向租賃公司租回使用，并按期向租賃公司交納租金。租賃到期后，政府以少量代價購回資產(chǎn)。這種方式可以幫助政府盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，為建設(shè)新項目籌集資金。

作者簡介：王斌（1984-），男，漢族，安徽岳西人，任職于安徽省經(jīng)濟研究院，研究方向：投資金融、城鎮(zhèn)化。