淺析當(dāng)前我國機(jī)場行業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)融資模式的利弊與選擇

楊光

摘要：機(jī)場作為投資金額較大、投資回收期較長的公共基礎(chǔ)建設(shè)，一直受社會群眾所關(guān)注，當(dāng)前我國機(jī)場企業(yè)的基礎(chǔ)性建設(shè)還需投入大量資金，而資金的來源也頗多，本文主要從基礎(chǔ)建設(shè)資各種融資模式的利弊入手，分析機(jī)場企業(yè)的融資途徑。

關(guān)鍵詞：機(jī)場；基礎(chǔ)建設(shè)；融資模式；利弊選擇

機(jī)場是航空運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)和基點(diǎn)，匯集大量的人流、物力、信息流，隨著民航運(yùn)輸企業(yè)的發(fā)展，越來越多的機(jī)場正不斷地擴(kuò)大以此獲得更多的收益，而機(jī)場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所涉及的資金量較大，國家政府或社會組織不可能一次性拿出龐大的資金來完成項(xiàng)目的建設(shè)，因此機(jī)場應(yīng)全面分析各種融資方式利與弊，合理劃分機(jī)場建設(shè)的主次，科學(xué)融資，減少融資成本。

一、當(dāng)前我國機(jī)場企業(yè)的主要融資模式的利與弊

我國機(jī)場的融資模式有很多途徑，但每種融資模式都有利有弊，因此機(jī)場應(yīng)正確分析各種融資模式的利與弊，以此完善機(jī)場的融資模式，滿足機(jī)場融資需求，增強(qiáng)機(jī)場的自我生存能力和發(fā)展能力。

（一）國家投資

目前我國多數(shù)機(jī)場的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)仍依賴國家政府的財政性資金，因機(jī)場的耗資較大，投資回收期較長，政府投入的資金往往僅能夠支持機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施的期初建設(shè)，僅通過國家投資無法滿足建設(shè)項(xiàng)目的資金需求。

（二）上市融資

我國對上市公司的經(jīng)營期限有嚴(yán)格要求，公司必須持續(xù)盈利3年以上，公司的生產(chǎn)經(jīng)營范圍要合法、合規(guī)，并且符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。而就目前我國機(jī)場現(xiàn)狀來看，大部分機(jī)場均處于連續(xù)虧損境地，能夠達(dá)到上市條件的寥寥無幾，即使有些企業(yè)能夠順利上市，但上市過后企業(yè)會面臨股權(quán)稀釋，決策效率降低，盈利能力不足，融資獲批困難等問題，且上市后會面臨更加嚴(yán)格的審查?？梢娚鲜腥谫Y僅適用于投資收益、規(guī)模較大的機(jī)場。

（三）銀行貸款

銀行貸款是我國機(jī)場建設(shè)投資資金的重要來源，機(jī)場的建設(shè)需要向銀行借款時，需要符合銀行要求的貸款資格，銀行會嚴(yán)格審核機(jī)場是否具有一定的還本付息資格，銀行貸款的程序較多、較為復(fù)雜。而且近幾年銀行貸款的成本逐步上升，利用貸款融資的方式建設(shè)機(jī)場的成本過高，機(jī)場企業(yè)背負(fù)的還款壓力巨大，一旦機(jī)場盈利能力下降，資金鏈條緊張，就很容易出現(xiàn)違約風(fēng)險，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（四）民間融資

當(dāng)機(jī)場面臨資金緊急短缺時往往會選擇民間融資途徑，相比其他融資方式，民間融資能在短時間內(nèi)解決資金周轉(zhuǎn)問題方便快捷，但與此同時，民間貸款和其他融資方式相比，融資成本往往高于企業(yè)的承受能力，需要慎重選擇。

（五）吸收國外投資款項(xiàng)

當(dāng)前有很多國外的資金款項(xiàng)投入到我國項(xiàng)目建設(shè)中外國政府貸款具有期限長、貸款金額較大、利率較低的優(yōu)勢，但由于相關(guān)申請手續(xù)較多、申請流程復(fù)雜、匯率波動風(fēng)險較大等困難，往往不被機(jī)場項(xiàng)目建設(shè)相中。

（六）戰(zhàn)略投資者投資

戰(zhàn)略投資的融資模式相對上市融資的要求較低一些，就當(dāng)前我國的國際形勢而言，從國內(nèi)引入戰(zhàn)略投資者較為快捷、簡單，投資資金到位較快。值得注意的是，引入的戰(zhàn)略投資者可能會與現(xiàn)有的管理層決策發(fā)生沖突，甚至耽擱機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，若投資者選擇提前退出，也可能會造成機(jī)場的利益受損，給機(jī)場的經(jīng)營帶來困難。

二、機(jī)場融資模式的選擇分析

機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施的建造需要區(qū)分輕重主次，合理劃分機(jī)場建設(shè)項(xiàng)目種類，再根據(jù)不同的機(jī)場設(shè)施尋求合適的融資方式。

（一）重要性基礎(chǔ)設(shè)施

機(jī)場飛行區(qū)中的跑道、停機(jī)坪等項(xiàng)目的特點(diǎn)是投資資金較大、建設(shè)期、投資回收期較長，因此機(jī)場應(yīng)優(yōu)先爭取國家或地方政府投資，也可以選擇同政府聯(lián)合投資建設(shè)，建成后由機(jī)場公司運(yùn)營等方式。

（二）航站設(shè)施

除跑道、停機(jī)坪建設(shè)外，機(jī)場通常還需要配套建設(shè)停車場、候機(jī)樓等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的投資回報率較高，投資回收期較短，可優(yōu)先選擇使用自有資金投資建設(shè)，資金缺口可使用銀行貸款解決，必要時可適當(dāng)使用民間資金，確保資金及時到位，保障資金的使用效率。

（三）延伸項(xiàng)目

延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)是為乘機(jī)人員提供衣食住行等其他機(jī)場服務(wù)，延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)完全屬于經(jīng)營性項(xiàng)目，融資方式的選擇上可考慮各類投資以多種方式進(jìn)入，而近些年興起的出售特許經(jīng)營權(quán)盈利的融資方式也非常適合機(jī)場延伸區(qū)的項(xiàng)目建設(shè)。

機(jī)場作為準(zhǔn)公益性企業(yè)，因?yàn)楦鞯亟?jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡直接導(dǎo)致各地機(jī)場經(jīng)營發(fā)展水平不平衡，機(jī)場公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合各自實(shí)際，積極尋找更適應(yīng)于自身發(fā)展的機(jī)場建設(shè)融資方式，實(shí)現(xiàn)多元化的融資方式，實(shí)現(xiàn)機(jī)場的市場化發(fā)展。同時，機(jī)場作為社會公益性項(xiàng)目，政府應(yīng)建立起有效的資金投入機(jī)制，機(jī)場作為重要的交通基礎(chǔ)設(shè)施，政府應(yīng)從政策和資金上給予足夠的考慮和安排，形成持續(xù)穩(wěn)定的投入機(jī)制和增長機(jī)制，通過對機(jī)場直接或間接的投資方式對機(jī)場的建設(shè)和運(yùn)營發(fā)揮主導(dǎo)作用。另外，針對基礎(chǔ)性、公益性更為突出的中小型機(jī)場，政府應(yīng)建立長期的財政補(bǔ)貼政策和稅費(fèi)減免政策，促進(jìn)機(jī)場行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

三、總結(jié)

機(jī)場的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是機(jī)場穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)，從機(jī)場融資體制上看，我國正在由過去以國家財政為主導(dǎo)的融資體制，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C(jī)場自身融資為主，政府資金為輔，并廣泛吸納社會民間資本、戰(zhàn)略投資資本和國外資本的綜合性融資體制。這也就意味著，原先高度集中的決策機(jī)制逐漸被分散的、多層次的決策機(jī)制所代替，原先單一的國家財政投資體制被多元化的投資機(jī)制所代替，日益多樣化、市場化的機(jī)場建設(shè)融資方式也將對加快機(jī)場行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮更為顯著的作用。

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（作者單位：西部機(jī)場集團(tuán)航空物流有限公司）