英國(guó)脫歐對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金凌蕓

摘要：2016年6月24日下午，英國(guó)脫歐公投結(jié)果公布。同意脫歐的比例為51.9%，英國(guó)成功“脫歐”。同年7月，英國(guó)政府正式拒絕了民眾第二次退歐公投的請(qǐng)?jiān)?，表示必須尊重此前公投的結(jié)果。2017年2月1日，脫歐法案在英國(guó)下議院投票通過，標(biāo)志著英國(guó)“脫歐”終將成為事實(shí)。那么，英國(guó)“脫歐”與中國(guó)有什么關(guān)系呢？文章試圖通過解析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)層面，由內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到外部的經(jīng)貿(mào)合作，綜合分析英國(guó)脫歐對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并總結(jié)出最顯著的優(yōu)勢(shì)和弊端，最后給出對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體看法。

關(guān)鍵詞：英國(guó)脫歐；歐盟；中國(guó)經(jīng)濟(jì)

一、英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的有利影響

（一）進(jìn)一步拉近中英的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系

近幾年來，中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)迅速、數(shù)額巨大，其原因之一就是中國(guó)的產(chǎn)能過剩，所以資本需要向外尋找“出路”。中國(guó)公司在英國(guó)的非金融類直接投資超過了130億美元，英國(guó)已經(jīng)成為了中國(guó)在歐盟各國(guó)的第二大投資目的地。英國(guó)脫歐派提出，今后可以單獨(dú)與中國(guó)商討建立自貿(mào)區(qū)，達(dá)成中英自由貿(mào)易協(xié)定。圖1所示的是以部分主要商品為例，2015～2016年中國(guó)對(duì)英國(guó)出口占中國(guó)同類商品總出口的比例。從圖表中不難看出，英國(guó)脫歐對(duì)于中國(guó)出口并無太大影響，部分商品還有小幅上升的趨勢(shì)。

鄧普頓新興市場(chǎng)集團(tuán)執(zhí)行主席、有著“新興市場(chǎng)教父”之稱的麥樸思曾經(jīng)在倫敦接受采訪時(shí)表示，英國(guó)脫歐只會(huì)加速投資和籌資的“重心”向亞洲轉(zhuǎn)移。這十分有助于進(jìn)一步拉近中國(guó)和英國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系，同時(shí)更好地解決中國(guó)的產(chǎn)能過剩問題。中國(guó)剛剛成立了亞投行，并且正在大力建設(shè)“一帶一路”，在這些經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的推動(dòng)下，中國(guó)更應(yīng)該借此機(jī)會(huì)加強(qiáng)與英國(guó)的各個(gè)領(lǐng)域方面的合作，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易雙贏。

（二）加強(qiáng)中國(guó)與歐盟經(jīng)濟(jì)上直接對(duì)話的機(jī)會(huì)

對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)來說，歐盟是第一大貿(mào)易伙伴，地位十分重要。以2015年全年的數(shù)據(jù)為例，中國(guó)對(duì)歐盟出口的3560億美元中，英國(guó)占16.7%；與此同時(shí)，歐盟是中國(guó)的第一大進(jìn)口來源經(jīng)濟(jì)體，其中從英國(guó)進(jìn)口的部分占9%。英國(guó)脫歐之后，歐洲市場(chǎng)內(nèi)部的貿(mào)易空缺，歐盟分裂、經(jīng)濟(jì)衰退，不利于美國(guó)的發(fā)展，與此同時(shí)也削弱了制衡中國(guó)的力量。這給中國(guó)的企業(yè)帶來了充足的空間和機(jī)遇，有助于中國(guó)企業(yè)更多地“走出去”，也給予了歐盟與中國(guó)更多對(duì)話的機(jī)會(huì)。中國(guó)可以直接與歐盟就市場(chǎng)準(zhǔn)則、貿(mào)易等問題直接對(duì)話，同時(shí)結(jié)合“一帶一路”政策的推進(jìn)和地緣政治的影響，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)與歐盟、英國(guó)的關(guān)系都會(huì)變得更加和諧，也解決了經(jīng)濟(jì)方面美國(guó)、中國(guó)和歐洲容易形成的三足鼎立局面。

（三）有利于延長(zhǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的窗口期

為了應(yīng)對(duì)“英國(guó)脫歐”帶來的不確定性，預(yù)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣當(dāng)局將不得不維持甚至擴(kuò)大寬松的貨幣政策規(guī)模。全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境和避險(xiǎn)需求的提升將會(huì)有利于中國(guó)金融的改革推進(jìn)。自從央行改革了人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制，美國(guó)又正式啟動(dòng)加息，國(guó)內(nèi)居民和企業(yè)增持美元資產(chǎn)、減少美元負(fù)債的需求大幅度上升，中國(guó)資本外流的壓力明顯加大，導(dǎo)致我國(guó)的外匯儲(chǔ)備急劇下滑。此時(shí)英國(guó)脫歐，極有可能會(huì)促使主要央行維持超級(jí)寬松政策，給中國(guó)的金融改革迎來有利的時(shí)間窗口。

外圍的貨幣寬松政策有利于中國(guó)靈活運(yùn)用穩(wěn)健的貨幣政策，利率市場(chǎng)化機(jī)制更容易發(fā)揮作用。合理寬松的流動(dòng)性才有可能讓金融機(jī)構(gòu)有更大的自由度，可以根據(jù)市場(chǎng)供需和風(fēng)險(xiǎn)高低來進(jìn)行合理的利率定價(jià)，使資金價(jià)格具有彈性，從而更有效地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。市場(chǎng)對(duì)央行政策的理解加深，以及人民幣匯率定價(jià)機(jī)制透明度的提升，都有利于穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)人民幣匯率雙向波動(dòng)。根據(jù)萬得資訊的測(cè)算，在6 月24 日公投后國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的五日當(dāng)中，CFETS人民幣匯率指數(shù)僅小幅貶值0.19%，小于大部分非美元貨幣。與此同時(shí)，人民幣匯率貶值并未伴隨著市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性的購(gòu)匯，反映出了市場(chǎng)主體的行為更趨理性，認(rèn)識(shí)到當(dāng)前人民幣的貶值是受到了短期外部沖擊的影響，而不是基本面的變化。這都有助于提升市場(chǎng)對(duì)于人民幣的信心，使得既有的匯率形成機(jī)制能更有序地運(yùn)行，增進(jìn)人民幣匯率的彈性。內(nèi)外環(huán)境的對(duì)比之下，人民幣資產(chǎn)的吸引力正在逐漸上升，跨境資本流出對(duì)于中國(guó)的壓力趨向緩解。

全球化遭遇阻礙將會(huì)倒逼中國(guó)深化內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性改革。這次英國(guó)的脫歐公投結(jié)果不僅對(duì)于歐洲一體化的進(jìn)程造成了重大的沖擊，也引發(fā)了對(duì)于全球治理的再思考。中國(guó)龐大的內(nèi)部市場(chǎng)和足夠的韌性可以較好地應(yīng)對(duì)沖擊，平衡內(nèi)外發(fā)展。在外部市場(chǎng)動(dòng)蕩、外需疲弱時(shí)，中國(guó)更需要加強(qiáng)內(nèi)功的修煉，解決內(nèi)部結(jié)構(gòu)性的矛盾，以內(nèi)補(bǔ)外。供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的核心就在于從提高供給質(zhì)量出發(fā)，通過改革來推進(jìn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，擴(kuò)大有效的供給，提高供給結(jié)構(gòu)對(duì)于需求變化的適應(yīng)性和靈活性，從而實(shí)現(xiàn)更高水平的供需平衡。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略恰恰是對(duì)國(guó)際環(huán)境變化的最好應(yīng)對(duì)，我們應(yīng)該要有緊迫感，抓緊推進(jìn)結(jié)構(gòu)性的改革，實(shí)現(xiàn)新舊增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，用中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，來發(fā)揮對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的正向外溢效應(yīng)。

二、英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響

（一）中國(guó)企業(yè)將失去進(jìn)入歐洲市場(chǎng)的跳板

大部分在英國(guó)投資的中資企業(yè)都采取了“依托英國(guó)，面向歐洲”的經(jīng)營(yíng)策略，將英國(guó)試做是中國(guó)打入歐洲市場(chǎng)的一個(gè)主要橋梁。這些企業(yè)主要包括以下幾類：投資金融、基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目；收購(gòu)英國(guó)的企業(yè)，包括英國(guó)品牌；在英國(guó)設(shè)立研發(fā)中心；在英國(guó)設(shè)立總部，向歐洲市場(chǎng)銷售。

英國(guó)脫歐之后，自身的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政和外部收支平衡等都會(huì)受到一定程度的沖擊，原本可以共享“單一市場(chǎng)”的通道也將會(huì)隨之消失。這勢(shì)必還會(huì)影響到中資企業(yè)在英國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展，中資企業(yè)將會(huì)調(diào)低在英國(guó)長(zhǎng)期投資的項(xiàng)目。中資企業(yè)面向歐盟的貿(mào)易往來、金融業(yè)務(wù)和人員流動(dòng)等都不再像之前那樣暢通了。這就迫使在英國(guó)投資的中資企業(yè)被動(dòng)地調(diào)整其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

（二）不利于人民幣國(guó)際化的策略

2016年3月，倫敦超過了新加坡，成為僅次于香港的第二大人民幣離岸結(jié)算中心。而在原來的人民幣國(guó)際化策略中，倫敦也是相當(dāng)關(guān)鍵的一環(huán)。這次英國(guó)脫歐，勢(shì)必將會(huì)影響到倫敦的國(guó)際金融中心地位。英國(guó)脫歐之后，貨幣紅利消失，倫敦本地金融市場(chǎng)的流動(dòng)性下降，倫敦的外匯、貴金屬等金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)也會(huì)因此受到影響。本想通過英國(guó)在歐洲推廣人民幣的戰(zhàn)略受阻，這將導(dǎo)致中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)付出大量的調(diào)整成本。

中國(guó)的五家大型商業(yè)銀行都在英國(guó)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)或附屬機(jī)構(gòu)，將在英的中資企業(yè)作為其重要客戶。但是，正如上一節(jié)所說，在英中資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)勢(shì)必會(huì)收到政治因素的影響，產(chǎn)生巨大的波動(dòng)，這也就會(huì)給銀行業(yè)帶來不少損失。在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)刻，中資銀行需要重新評(píng)估英國(guó)在其“走出去”布局中的地位，同時(shí)思考如何建立其在英機(jī)構(gòu)與歐盟市場(chǎng)的聯(lián)系。

三、總結(jié)

英國(guó)脫歐的后續(xù)進(jìn)程存在著很大的不確定性，這也為全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了較大的變數(shù)。中國(guó)改革開放30 多年以來，中國(guó)與英國(guó)、歐盟之間的經(jīng)濟(jì)互相依賴。前文提到了英國(guó)在人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中作用巨大；而歐盟長(zhǎng)期以來一直是中國(guó)的第一大貿(mào)易合作伙伴，中國(guó)也已經(jīng)連續(xù)多年成為歐盟的第一大進(jìn)口來源國(guó)和第二大貿(mào)易伙伴。這足以見得中國(guó)與英國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)合作對(duì)于彼此都影響巨大。隨著英國(guó)脫歐進(jìn)程的持續(xù)，歐洲整體都將會(huì)處于一個(gè)變革期，在這一變動(dòng)當(dāng)中如何應(yīng)對(duì)，已經(jīng)成為了擺在中國(guó)面前的重大而緊迫的課題。

總而言之，英國(guó)脫歐并不只是一個(gè)政治問題，它對(duì)于中國(guó)、英國(guó)、歐洲的經(jīng)濟(jì)都將會(huì)是極大的挑戰(zhàn)。中國(guó)應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到中英、中歐合作的重要意義，努力加強(qiáng)在外交、安全等各個(gè)領(lǐng)域的相互合作，全面而恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估英國(guó)脫歐的影響，重點(diǎn)根據(jù)其導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)關(guān)系變化進(jìn)行相應(yīng)的政策調(diào)整，更好地促進(jìn)各方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，造福各國(guó)人民。

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（作者單位：浙江省春暉中學(xué)）