人民幣匯率走勢及影響因素研究

白金鷺

摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，人民幣的匯率也開始引起人們的注意。毋庸置疑，人民幣的匯率對于我國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展有很大的影響。當(dāng)然，人民幣的匯率也反映了一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，而且，在經(jīng)濟(jì)全球化的基礎(chǔ)之上，人民幣的匯率走勢也開始影響到人民的生活。本文就人民幣的匯率展開分析，分析影響人民幣匯率的原因，通過當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)局勢探究人民幣匯率的趨勢。以及未來人民幣匯率的預(yù)測，最后提出我國政府在人民幣匯率變動下應(yīng)該采取的措施。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；走勢；影響因素；貶值

中圖分類號：F83

文獻(xiàn)識別碼：A

文章編號：1001-828X（2016）036-000282-02

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上出發(fā)，人民幣的匯率影響我國對外經(jīng)濟(jì)政策。而且也是宏觀經(jīng)濟(jì)上分析的主要依據(jù)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家往往以我國的人民幣匯率為指標(biāo)分析我國的國民經(jīng)濟(jì)情況。在我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時，我國對于人民幣匯率也進(jìn)行了改革，從以前的單一美元制改為依靠市場供求關(guān)系，也就是說，人民幣的匯率具有浮動性。在金融市場上，也應(yīng)勢而生匯率投資。人民幣的匯率對于我國經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響。合理的分析人民幣的匯率并預(yù)測人民幣匯率的走勢，有助于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、人民幣匯率概述

外開放在經(jīng)濟(jì)上的目的是使國民經(jīng)濟(jì)能以較快的速度發(fā)展，這對于發(fā)展中國家來說尤其重要，要想在較短的時間中進(jìn)入先進(jìn)國家的行列，只有遵循對外開放的道路，世界各國發(fā)展的歷史可以充分證實這一點。

人民幣匯率，顧名思義，就是我國貨幣與其他國家貨幣兌換時的比例。在不同的國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來時，通過匯率實現(xiàn)貨幣的平等交換。在經(jīng)濟(jì)全球化的基礎(chǔ)之上，國家之間的經(jīng)濟(jì)往來越來越頻繁。與此同時，我國在全球上的經(jīng)濟(jì)地位不斷提升。與其他國家之間的貿(mào)易往來越來越頻繁。人民幣的匯率在經(jīng)濟(jì)上的地位不斷提高。自我國加入世界貿(mào)易組織以來，我國與其他國家的聯(lián)系更加緊密。在這種局勢之下，人民幣匯率走勢成為社會關(guān)注的焦點。

二、人民幣匯率制度的主要特點

現(xiàn)行的人民幣匯率，依靠市場供求關(guān)系。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上說，人民幣的匯率受經(jīng)濟(jì)的影響大，各種經(jīng)濟(jì)狀況都會影響人民幣的匯率，比如通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)危機(jī)。根據(jù)市場供求關(guān)系制定的基本匯率，具有很強(qiáng)的浮動性，容易受到經(jīng)濟(jì)上的影響，國家之間的進(jìn)出口政策都會影響到基礎(chǔ)匯率，當(dāng)然，這種人民幣匯率與經(jīng)濟(jì)整體局勢相匹配。能夠有效的保證匯率的時效性。與此同時，人民幣匯率的監(jiān)管受國家宏觀政策的影響。體現(xiàn)了我國在外匯市場上的監(jiān)管能力。政府對于人民幣匯率的監(jiān)管，有效的保障了我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展。在人民幣匯率制度中，人民幣以一籃子貨幣為基準(zhǔn)。能夠有效的防范匯率的大幅波動影響我國的對外經(jīng)濟(jì)政策?？偟膩碚f，當(dāng)前的人民幣匯率制度，有以下幾方面的特點：人民幣匯率與市場經(jīng)濟(jì)情況相匹配、國家的有效監(jiān)管和干預(yù)以及匯率的合理變動。

三、當(dāng)前人民幣匯率情況研究

在2015年以前，我國的人民幣匯率已經(jīng)初步穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的規(guī)律性。人民幣匯率整體以小幅增長的趨勢不斷增值。但是，2015年的“8.11”匯打破了人民幣匯率的穩(wěn)定性，使得人民幣的匯率發(fā)生大幅的變動?！?.11”匯，也就是在2015年8月11日，我國央行宣布外匯中間價改革。這一政策的出臺，使得人民幣對于美元貶值不斷加速。針對這一政策，美國通過加息的方式加快了人民幣對于美元的貶值。由于我國和美國的經(jīng)濟(jì)措施，人民幣的匯率持續(xù)貶值。上文提到，當(dāng)前的人民幣匯率受國家政策的影響。所以，央行也對我國的人民幣匯率進(jìn)行了合理調(diào)控，有效緩解了人民幣匯率持續(xù)貶值的現(xiàn)狀。目前，人民幣匯率在一個區(qū)間內(nèi)浮動。也有一些投資者根據(jù)匯率的波動進(jìn)行投機(jī)性投資。央行已經(jīng)采取相關(guān)政策抑制這些投機(jī)者。但情況不是太樂觀。我國的政府機(jī)關(guān)也在制定宏觀政策調(diào)節(jié)人民幣的匯率。

四、人民幣匯率影響因素探析

1.新興市場資本外流，全球流動性萎縮

美國金融危機(jī)后，全球的經(jīng)濟(jì)流動性減弱。而我國的許多投資者看中國外投資的市場，紛紛獎資金投入國際市場，使得我國資金流出。隨著資本的外流，國內(nèi)的投資者變少，國內(nèi)流動資金減少，與此同時，一些需要投資的企業(yè)得不到資金。許多企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險。我國的國內(nèi)投資風(fēng)險加大。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展減速，這樣，人民幣的貶值幅度加大，也會形成一個惡性循環(huán)。

2.中國經(jīng)濟(jì)形勢下行，出口同比負(fù)增長

總所周知，我國是一個出口大國。很大一部分都來自于我國的制造業(yè)出口。但是，2015年開始我國的出口額就不斷下降。出口額下降意味著我國制造業(yè)的出口訂單減少，經(jīng)濟(jì)收益減少。在萬眾創(chuàng)新的中國，我們?nèi)匀恍枰恍┲袊圃焯峁┵Y金。我國的出口量減少，也反映了當(dāng)前我國的局勢不容樂觀，這也是我國人民幣匯率貶值的一個重要原因。人民幣匯率很大程度上依賴于國家之間的貿(mào)易往來。出口量減少，我國與其他國家之間的貿(mào)易往來減少。也會加快人民幣匯率貶值。

3.匯率形成機(jī)制改革，市場供需作用加大

上文提到，我國的人民幣匯率依賴于市場供求關(guān)系。但是8.11央行進(jìn)行的匯率改革，將外匯之間的中間價納入供求關(guān)系的考慮范圍。也會提升匯率市場的整體水平。但是，這種改革與以往的匯率制度不一樣，也需要一定的時間調(diào)整。也就是說，8.11的匯率改革對于人民幣匯率是一個沖擊。這也是導(dǎo)致人民幣匯率貶值的一個原因，原有制度與新制度的沖擊。

4.大宗商品價格下跌，匯率受到一定沖擊

人民幣匯率貶值的另一重要原因就是全球大宗商品的價格下跌。舉例來說，2014年原油的價格下降，其他商品比如煤等工業(yè)商品的價格也下跌。資源的出口會使得國家的收入減少，許多國家更愿意保存資源，將其作為儲備資源，等到價格回升之后再出口。出口額減少，匯率貶值。這也是全球經(jīng)濟(jì)下滑，盡管我國政府采取了一定措施減少經(jīng)濟(jì)下跌給人民幣匯率帶來的影響。但是人民幣匯率還是持續(xù)貶值。這也表明，經(jīng)濟(jì)變動給人民幣匯率帶來的沖擊，需要提前預(yù)防，盡早的采取措施，才能有效減少人民幣匯率的變動。

五、人民幣匯率未來走勢分析

1.短期貶值壓力仍較大

根據(jù)當(dāng)前的人民幣趨勢，對于未來人民幣的趨勢做出預(yù)測：人民幣匯率在短期內(nèi)仍會貶值。做出預(yù)測的原因主要是以下三個方面：

第一，我國國內(nèi)資本的外流，在短期內(nèi)不會改善，換而言之，就是人民幣的貶值在短期內(nèi)仍然會加速。由于匯率的貶值，國內(nèi)外市場之間的投資差額變小，許多國外企業(yè)也會采取一些措施留住資金，而為了獲取利潤。國內(nèi)投資者不得不對于國外企業(yè)進(jìn)一步的投資。

第二，在國內(nèi)資本不斷外流的基礎(chǔ)上，我國境內(nèi)居民在海外的資本不斷增加。國民對于外幣的需求也加大，進(jìn)一步加速人民幣匯率的貶值。盡管我國資本流出量增加，但是國外的資金流入我國的會減少，由于人民幣匯率的貶值，國際投資者的投資額也會減少，形成一個惡性循環(huán)，人民幣匯率在短期內(nèi)仍會貶值。

第三，由于國際上經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)低迷的狀態(tài)?？赡軙霈F(xiàn)通貨膨脹。大宗商品的價格持續(xù)下跌，人民幣匯率也會大幅波動。另外，由于美元的升值，也會對人民幣產(chǎn)生較大的影響。人民幣的壓力變大，短期內(nèi)無法快速調(diào)整過來。

綜合以上三點，人民幣的匯率在短期內(nèi)仍然是貶值的趨勢。

2.不會長期持續(xù)貶值

我國自1998年宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的局面以來，物價持續(xù)下跌。目前的價格指數(shù)顯示，國內(nèi)物價走勢平穩(wěn)，物價波幅較小，不存在通貨膨脹的威脅。而，人世后隨著關(guān)稅的大幅度下降，進(jìn)口商品成本進(jìn)一步降低，不少商品的價格會出現(xiàn)不斷下降的趨勢。

盡管短期內(nèi)人民幣匯率會持續(xù)貶值，但是從長期的角度上出發(fā)，人民幣匯率的貶值不會長期持續(xù)，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持下，人民幣匯率的貶值幅度會得到有效的控制。

隨著我國綜合國力的提升，盡管制造業(yè)出口額下降，但是越來越多的創(chuàng)新企業(yè)，在貿(mào)易上更具競爭力，這些創(chuàng)新企業(yè)打開市場之后，必然會加大我國的貿(mào)易出口額，同時人民幣匯率也會提升。同時，我國政府對于目前我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀加以調(diào)整，能夠有效的吸引國外投資者的目光，國外資金的引入也會加快我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。人民幣匯率也會進(jìn)一步的穩(wěn)定。所以，從長期的角度上看，由于政府的大力調(diào)控，人民幣匯率不會長期貶值。六、針對人民幣匯率走勢應(yīng)采取的措施

對于當(dāng)前的人民幣匯率走勢，國家政府部門需要采取有效措施控制人民幣匯率的貶值。政府和有關(guān)部門要重視人民幣匯率。多角度的考慮人民幣匯率問題。首先要吸收國外投資者的資金，加快我國的資本流動，經(jīng)濟(jì)也會發(fā)展。針對我國社會中存在的房地產(chǎn)泡沫等負(fù)面經(jīng)濟(jì)問題，國家要采取有效的措施消除這些負(fù)面因素。同時，鼓勵企業(yè)的自主創(chuàng)新，提高我國在國際貿(mào)易市場上的競爭力，從而達(dá)到擴(kuò)大貿(mào)易市場，緩解人民幣匯率貶值的目的。

七、結(jié)語

總結(jié)全文，人民幣匯率的變動對于我國經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展影響重大。在國際經(jīng)濟(jì)不斷變動的局勢下，人民幣匯率的貶值也在不斷加速。在人民幣匯率貶值的趨勢下，政府需要采取宏觀經(jīng)濟(jì)政策來調(diào)節(jié)人民幣的匯率。要弄清當(dāng)前人民幣匯率貶值的原因，針對性的解決問題，同時提高我國的綜合國力，加強(qiáng)提升我國在出口貿(mào)易市場上的競爭力，有效的控制人民幣匯率的走勢。