中國通貨膨脹形成因素研究

摘 要：通貨膨脹是一種物價(jià)水平的上漲現(xiàn)象，其影響因素是多方面的。本文采用向量自回歸的方法，對(duì)中國2005年1月份至2011年12月份的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，我國通貨膨脹主要是受到前期通貨膨脹的影響，即存在著通貨膨脹慣性；其次國際貨幣原油價(jià)格對(duì)國內(nèi)通貨膨脹存在正向的顯著影響。廣義貨幣量，消費(fèi)需求以及凈出口對(duì)通貨膨脹的影響均相對(duì)較小。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；成本推動(dòng)；VAR

1 引言

西方傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中通常把通貨膨脹按照行程原因分為需求拉動(dòng)型通貨膨脹和成本推動(dòng)型通貨膨脹，前者是由于消費(fèi)需求、投資需求等總需求的擴(kuò)張而導(dǎo)致的通貨膨脹，而后者是由于原材料或勞動(dòng)供給的負(fù)向沖擊所導(dǎo)致的通貨膨脹；理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為通貨膨脹預(yù)期是造成通貨膨脹的唯一原因；此外，貨幣學(xué)派則認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的增加是通貨膨脹的唯一原因。國內(nèi)對(duì)通貨膨脹形成原因的研究也主要從以上三個(gè)方面展開。本文從多方面考量，并據(jù)此建立VAR模型，定量分析各因素對(duì)通貨膨脹的影響程度。

2 實(shí)證分析

2.1 數(shù)據(jù)說明和處理

本文采取環(huán)比CPI數(shù)據(jù)來代表通貨膨脹，該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計(jì)局，原始數(shù)據(jù)為同比數(shù)據(jù)。需求方面，以社會(huì)消費(fèi)品銷售總額來表示國內(nèi)消費(fèi)需求，用變量XF表示，以JCK代表凈出口。變量XF和變量JCK均按2000年價(jià)格水平做過價(jià)格平減。該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自國研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。供給方面，主要考慮國際原油價(jià)格，以YY表示。國際原油價(jià)格將會(huì)提高國內(nèi)生產(chǎn)成本從而拉高物價(jià)水平。該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自美國能源信息署。原始數(shù)據(jù)為以當(dāng)年美元計(jì)價(jià)，將其轉(zhuǎn)換為按2000年美元計(jì)價(jià)。貨幣影響方面將廣義貨幣量HBL納入模型。該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自國研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，為當(dāng)月累計(jì)值?？紤]到月度數(shù)據(jù)的波動(dòng)性，以上數(shù)據(jù)除貨幣量以外都用X11方法進(jìn)行了季節(jié)調(diào)整。

2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

利用Eviews對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以判斷各自平穩(wěn)性，其中DYY、DXF、DJCK、DHBL分別表示YY、XF、JCK、HBL的一階差分。根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則，檢驗(yàn)結(jié)果表明，環(huán)比CPI原序列平穩(wěn)，而其余變量原序列非平穩(wěn)，而經(jīng)過一階差分之后平穩(wěn)。因此將根據(jù)CPI、DYY、DXF、DJCK、DHBL建立VAR模型。

2.3 穩(wěn)定性檢驗(yàn)

根據(jù)AIC準(zhǔn)則選定VAR模型最大滯后階數(shù)為1，并據(jù)此進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如圖所示，顯然所有單位根都落在單位圓內(nèi)，因此滯后一期的VAR模型是穩(wěn)定的。

2.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)是用來表示隨機(jī)干擾項(xiàng)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對(duì)其他變量的當(dāng)前和未來取值的影響軌跡，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)能夠直觀的看出變量之間動(dòng)態(tài)的影響。

由脈沖響應(yīng)可以看出，DYY、DXF、DHBL均對(duì)CPI有正向沖擊，并且在第二期達(dá)到最大，而DJCK對(duì)CPI有負(fù)向沖擊。相比較而言，DYY對(duì)CPI的沖擊最大。各變量對(duì)CPI的沖擊在大約5期之后都趨向于零。

2.5 方差分解

脈沖響應(yīng)函數(shù)可以定性的看出各變量對(duì)CPI的影響，而利用方差分解技術(shù)，可以定量的分析世界原油價(jià)格、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、凈出口以及貨幣供應(yīng)量對(duì)通貨膨脹的貢獻(xiàn)率。方差分解結(jié)果如下表：

由方差分解的結(jié)果可以看出，對(duì)于CPI的影響因素，CPI自身的影響最大，占了超過88%；對(duì)于其余四個(gè)變量，盡管世界原油價(jià)格、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、凈出口以及貨幣供應(yīng)量都對(duì)CPI的變動(dòng)產(chǎn)生影響，但是相對(duì)來說，世界原油的價(jià)格對(duì)CPI的沖擊效應(yīng)要比其他變量的沖擊效應(yīng)要大的多的多，從第三期開始超過10%，此后一直在緩慢增加，最終穩(wěn)定約10.72%；而其余三個(gè)變量對(duì)CPI的影響率均未超過1%。

3 結(jié)論

本文通過建立VAR模型，使用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法，從定性和定量?jī)蓚€(gè)角度對(duì)2005至2011年的通貨膨脹影響因素進(jìn)行考察，結(jié)果表明：中國的通貨膨脹主要受到前期通貨膨脹的影響，其次，國際原油價(jià)格也在一定程度上推動(dòng)了通貨膨脹。

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作者簡(jiǎn)介：張世君（1988-），男，江蘇南京人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)分析。