西屋：核電霸主的沒落

余娜

北京時間2月24日晚間，《日經(jīng)新聞》援引知情人士的消息稱，為避免美國核電業(yè)務帶來更多經(jīng)濟損失，東芝計劃讓旗下子公司“美國西屋電氣”（Westinghouse Electric）申請破產(chǎn)。

據(jù)悉，詳細計劃尚未敲定，討論仍在持續(xù)。作為美國頗具傳統(tǒng)的核電廠商，西屋電氣破產(chǎn)保護申請或將遭到一定反對。

2016年12月，東芝宣布可能對能源部門進行數(shù)十億美元的資產(chǎn)減記。上周，東芝確定了具體數(shù)額，稱將對美國核能業(yè)務進行63億美元的資產(chǎn)減記。截至目前，西屋電氣負債已經(jīng)遠超公司資產(chǎn)價值。曾經(jīng)的核電霸主西屋電氣處境艱難，令人唏噓。

美國本土30年核電停滯，使西屋電氣出現(xiàn)了專業(yè)人才缺失的窘境。而多次設計變更、設備缺陷帶來的AP1000全球首堆項目延期，在華合資公司的連年虧損又使得其在中國的戰(zhàn)略走上了漫長的下坡路。加之西屋高級管理層的頻繁變更，以及母公司東芝的財務問題，這個曾經(jīng)的核電霸主正在全球核電市場節(jié)節(jié)敗退。

幾度易手

西屋電氣的歷史正是美國傳統(tǒng)電氣工業(yè)史的一個縮影。但與老牌競爭對手通用電氣相比，其多舛的命運著實不佳。

1886年，喬治·西屋在匹茲堡建立了西屋公司。公司最初的使命是為正在蓬勃發(fā)展的美國電氣工業(yè)尋找合適的長途電力輸送解決方案。1920年，為促進收音機的銷售，該公司在匹茲堡建立了美國第一個廣播電臺。

第二次世界大戰(zhàn)后，隨著其他工業(yè)國家（尤其是日本）在電子產(chǎn)品市場的勢力擴張，美國工業(yè)公司從家用電器市場不斷退出。曾為美國家庭提供從冰箱、洗衣機到洗碗機、面包機等各種電器產(chǎn)品的通用電氣和西屋電氣，到了1970年代都被迫退出這一市場。

渦輪發(fā)動機在1970年代中期由于質(zhì)量問題失去了大量市場，西屋被迫走上漫長的重組道路，從上世紀70到80年代，西屋不斷地買進賣出各種事業(yè)公司。面對來自本土之外的挑戰(zhàn)，西屋還曾與外國公司建立各種合資企業(yè)，比如與瑞典ABB、德國西門子和日本三菱重工建立的電器工程和建設公司等。

然而，這些都無法徹底改變西屋的命運。1993年，公司迎來歷史上第一位非內(nèi)部成長起來的CEO—來自百事可樂的麥克·喬丹。喬丹檢視了各個運營事業(yè)部門，決定對公司進行外科手術，把重點放在廣播網(wǎng)絡（包括18個廣播電臺和5家電視臺）、國防電子產(chǎn)品、電氣控制和電力設備等產(chǎn)業(yè)上。為此，西屋展開了一系列收購，包括收購聯(lián)合技術公司的雷達事業(yè)部和CBS電視廣播網(wǎng)（1995年）。

大量的收購及與被收購企業(yè)換股，令西屋的廣播電視業(yè)務不斷增加，從而逐漸改變了西屋的管理哲學和董事會偏好。而被犧牲的那些恰恰是西屋最根本的電氣類事業(yè)部門。該公司的熱電事業(yè)賣給了Ingersoll-Rand公司，火力發(fā)電事業(yè)賣給了西門子公司。最后，西屋集團的名字也被改掉了，用其廣播業(yè)務的哥倫比亞廣播公司CBS作為集團名稱。

帶著最后歷史遺產(chǎn)的核電事業(yè)部門—西屋電氣，后來被賣給了英國政府所有的英國核燃料公司，并最終在2006年2月被日本東芝收股。而此后的事實證明，這是東芝歷史上一樁徹頭徹尾的“冤大頭生意”。據(jù)專業(yè)人士評估，這樁生意其實完全可以對折搞定，也就是說東芝多花費了20多億美元。而這一收購也造成了當前東芝陷入前所未有的財務信任危機。

全線虧損

事實上，自1979年三里島核電站事故后，美國核電設備制造業(yè)遭到致命打擊，西屋電氣與其他美國核電生產(chǎn)商遭受著同樣的悲慘命運，近20年來核電訂單寥寥無幾。自2008年5月以來，訂單更是處于中斷狀態(tài)。

然而，西屋母公司的東芝卻在全力加碼海外核電業(yè)務。除依然加大對美核電站建設的參與力度外，其還定下目標力爭獲得中國、印度等全球幾十座核電機組訂單。

2015年，西屋曾以2.29億美元（約270億日元）的價格收購了一家美國建筑公司——芝加哥橋梁鋼鐵石偉公司（CB&I Stone&Webster）。日媒曾披露，這家建筑公司的估值為“零”，其在美國本土建設的核電項目多次停工，毫無盈利能力，對其巨額收購就是埋下的一顆定時炸彈。

與此同時，西屋在華市場進展坎坷。原本希望通過位于浙江三門的全球首堆項目來推廣AP1000技術，但因制冷系統(tǒng)中的關鍵零件故障，屏蔽主泵研發(fā)等問題而導致工期被延誤達3年之久。西屋公司“向中國100%的技術轉讓和100%支持中國設備國產(chǎn)化”等承諾更是被束之高閣，令中國投資者大失信心。

此外，根據(jù)日經(jīng)新聞和其他外媒報道，東芝正在考慮從全球核電市場逐步收縮，包括退出美國和英國多座核電站的建設，轉讓項目股權。

業(yè)務選擇的一再失誤和既有項目的嚴重拖期，讓今天的西屋處境相當艱難。而市場的殘酷無情，也在西屋被四分五裂、不斷蠶食中，體現(xiàn)得淋漓盡致。如今的西屋，再也不是那個在商場上叱咤風云的西屋了。