金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效應(yīng)與啟示

易建軍

早在20世紀(jì)初，國(guó)外就有學(xué)者研究金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。延續(xù)至今，無(wú)論是理論研究還是實(shí)證研究，大多數(shù)結(jié)論都證明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈正相關(guān)關(guān)系，金融發(fā)展可以助推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已進(jìn)入攻堅(jiān)期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變產(chǎn)生巨大的資金需求，但虛擬經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題不斷加重，金融如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已成為當(dāng)前重要議題。

湖南株洲是新中國(guó)成立后首批重點(diǎn)建設(shè)的八個(gè)工業(yè)基地之一，也曾是全國(guó)有名的重污染城市。近年來(lái)，株洲從“去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)”著手，逐漸形成了以軌道交通、新能源汽車、航空動(dòng)力“三駕馬車”為代表的高端制造產(chǎn)業(yè)工業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)了老工業(yè)基地的華麗轉(zhuǎn)身，引起了廣泛關(guān)注。金融特別需要注重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，金融支撐作用尤為重要。

實(shí)踐探索

在株洲，金融業(yè)提供的融資產(chǎn)品和融資方式，正在按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的路徑支持著實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展：株洲銀行業(yè)圍繞軌道交通產(chǎn)業(yè)集群需要，成功推廣了“供應(yīng)鏈金融”“續(xù)力貸”；抓住國(guó)家產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)、自主創(chuàng)新示范區(qū)等機(jī)遇，整合金融、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等央行優(yōu)惠政策，開發(fā)出數(shù)十種融資產(chǎn)品和融資方式；堅(jiān)持扶優(yōu)限劣，實(shí)施綠色信貸，讓老工業(yè)基地面貌煥然一新。

創(chuàng)新融資，信貸投入做“加法”

以點(diǎn)擴(kuò)面，推出“供應(yīng)鏈金融”融資模式。以軌道交通為代表的裝備制造業(yè)是株洲工業(yè)的支柱，其供應(yīng)鏈上游的一大批中小企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題。央行株洲中心支行通過(guò)專題調(diào)研及其他途徑找出了800多家軌道交通供應(yīng)鏈企業(yè)，制訂了一系列金融支持措施，并與市發(fā)改委等部門聯(lián)合下發(fā)了《軌道交通裝備制造業(yè)供應(yīng)鏈融資解決方案》。株洲市工行、建行等5家主辦銀行在中車集團(tuán)等6家軌道交通核心企業(yè)及配套企業(yè)中推出了“供應(yīng)鏈金融”融資模式，依托央行“中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)”，創(chuàng)新應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押及票據(jù)轉(zhuǎn)貼等“供應(yīng)鏈”融資產(chǎn)品，2015年累計(jì)為軌道交通配套企業(yè)解決流動(dòng)資金34.5億元。2016年，株洲將這一融資模式推廣至軌道交通、新能源汽車、航空動(dòng)力三大高端制造業(yè)的21家核心企業(yè)，主辦銀行增加到8家，融資累計(jì)超過(guò)75億元，比上年翻了一番。

積極開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新。長(zhǎng)沙銀行株洲分行設(shè)立了軌道交通專營(yíng)支行，中信銀行正在開發(fā)以電力機(jī)車、城市輕軌等為標(biāo)的的按揭產(chǎn)品，建行株洲分行與中車集團(tuán)合作，采取融資租賃方式投資50億元有軌電車項(xiàng)目。截至目前，全市有16家銀行創(chuàng)新出30多種針對(duì)軌道交通產(chǎn)業(yè)的信貸產(chǎn)品。

推動(dòng)企業(yè)“走出去”。在央行的推動(dòng)下，中行幫助時(shí)代新材開通人民幣、外幣賬戶的互聯(lián)互通，設(shè)立本外幣“資金池”，調(diào)劑和歸集跨境人民幣資金余額，以內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸的方式，實(shí)現(xiàn)在海外融資6億美元，成功并購(gòu)了德國(guó)采埃孚集團(tuán)旗下BOGE橡膠與塑料資產(chǎn)，并獲批3000萬(wàn)美元短期外債指標(biāo)。

積極開展產(chǎn)融合作。在產(chǎn)業(yè)工業(yè)園中率先開展信用體系建設(shè)達(dá)標(biāo)活動(dòng)，在湖南省金融生態(tài)環(huán)境綜合評(píng)估中株洲連續(xù)三年位居第一。良好的金融環(huán)境促進(jìn)了銀企產(chǎn)融合作。株洲市政府與18家省級(jí)銀行機(jī)構(gòu)達(dá)成全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，全市63個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目已獲得銀行融資授信共計(jì)469.3億元，已到位240.5億元。

降本減負(fù)，企業(yè)成本做“減法”

推出“續(xù)力貸”項(xiàng)目，減輕企業(yè)流動(dòng)資金貸款利息負(fù)擔(dān)。由于企業(yè)流動(dòng)性貸款不能借新還舊，過(guò)去一段時(shí)期解決“過(guò)橋資金”主要依靠民間借貸，年化利率達(dá)30%以上，且隨時(shí)有可能抽貸，造成企業(yè)生產(chǎn)難以為繼。為解決這一難題，2015年10月開始，株洲推出“續(xù)力貸”項(xiàng)目。該項(xiàng)目明確為政府主導(dǎo)、金融管理部門監(jiān)管、各商業(yè)銀行共同參與的“低成本、短周期、免擔(dān)保、普惠式”的短期信貸融資服務(wù)項(xiàng)目。2016年，全市累計(jì)辦理“續(xù)力貸”316筆，為近300家制造業(yè)企業(yè)解決過(guò)橋資金20.6億元，年化利率僅為12%，節(jié)約利息超過(guò)5000萬(wàn)元。

支持工業(yè)企業(yè)由成本高的間接融資向成本低的直接融資轉(zhuǎn)化。株洲市政府出臺(tái)了扶持資本市場(chǎng)發(fā)展的獎(jiǎng)勵(lì)政策，企業(yè)走出了債券、基金、股票、中票等多元融資新路子，嘗試了PPP融資、資產(chǎn)證券化等新的合作模式，企業(yè)融資貴問題得到有效突破。株洲以企業(yè)債、政府債等形式置換工業(yè)貸款16億元，華融湘江銀行將株洲旗濱玻璃等3家工業(yè)企業(yè)的3.2億元信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化，既盤活了企業(yè)資金存量又支持了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2016年，株洲制造業(yè)累計(jì)直接融資57億元，同比增加22%，近40億元成本較高的銀行貸款得到置換。據(jù)測(cè)算，株洲制造業(yè)融資成本比上年下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，這不僅成為企業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)能，而且大大促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升了企業(yè)效益。

巧用杠桿，融資總量做“乘法”

充分利用央行再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，發(fā)揮基礎(chǔ)貨幣乘數(shù)效應(yīng)。央行與政府建立“1+N”工作機(jī)制，有效引導(dǎo)商業(yè)銀行加大信貸投放。如優(yōu)先辦理工業(yè)企業(yè)的票據(jù)再貼現(xiàn)4.6億元。在央行再貼現(xiàn)票據(jù)引導(dǎo)下，依托票據(jù)處理系統(tǒng)，市工行等4家銀行建立了規(guī)模達(dá)10億元的軌道交通產(chǎn)業(yè)票據(jù)“資金池”；依靠央行發(fā)放1億元支農(nóng)再貸款，支持株洲融興村鎮(zhèn)銀行、唐人神集團(tuán)和唐人神大農(nóng)擔(dān)保公司三方合作，以“再貸款+擔(dān)保公司+商業(yè)銀行+經(jīng)營(yíng)戶”融資模式發(fā)放貸款1.8億元，有效支持了食品加工業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

歸集財(cái)政資金，整合專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，撬動(dòng)信貸投入。株洲市政府設(shè)立了5.3億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和6億元的償債準(zhǔn)備金，用于重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、貸款貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)?，并以此為依托，通過(guò)“財(cái)政資金—股權(quán)基金—信貸資金—社會(huì)資金”逐級(jí)放大的有效投入模式，安排1億元產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和2.2億元償債資金，聯(lián)合建設(shè)銀行成立30億元的軌道交通產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，撬動(dòng)信貸融資和社會(huì)投入規(guī)模達(dá)300億元。

扶優(yōu)限劣，化解產(chǎn)能做“除法”

實(shí)施綠色信貸，堅(jiān)持扶優(yōu)限劣，全面支持清水塘老工業(yè)改造升級(jí)。出臺(tái)綠色信貸指導(dǎo)意見，將企業(yè)環(huán)境行為信息納入征信系統(tǒng)，對(duì)環(huán)境違法企業(yè)一律不批新增貸款。加大對(duì)企業(yè)升級(jí)改造項(xiàng)目的信貸支持力度，全市金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放污染治理貸款60億元，重點(diǎn)支持株洲能量循環(huán)鏈項(xiàng)目和智成化工的成堿法回收煙氣及煙塵治理項(xiàng)目。積極有序?qū)嵤皟筛咭皇！毙袠I(yè)清理和信貸退出，累計(jì)壓縮“兩高一?！毙袠I(yè)貸款18.5億元。在金融等一系列政策支持下，政府最近決定3年內(nèi)將115家污染企業(yè)全部搬出清水塘。

銀行機(jī)構(gòu)在信貸規(guī)模、利率和期限上給予傾斜，全力支持落后工業(yè)企業(yè)搬遷、并購(gòu)重組。如對(duì)大唐華銀株洲發(fā)電有限公司搬遷攸縣網(wǎng)嶺工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目，農(nóng)行株洲分行發(fā)放貸款3.28億元，授信融資期限15年，實(shí)行基準(zhǔn)利率。建行株洲分行發(fā)放流動(dòng)資金貸款2.4億元，并申報(bào)6億?10億元的中長(zhǎng)期項(xiàng)貸款，扶持株洲旗濱玻璃集團(tuán)并購(gòu)重組。

構(gòu)建政銀企三方合作平臺(tái)，積極推進(jìn)煤炭去產(chǎn)能的金融支持。攸縣小煤礦是該市去產(chǎn)能的重點(diǎn)對(duì)象，攸縣農(nóng)商行發(fā)放煤炭收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款2.23億元，用于關(guān)閉退出獎(jiǎng)補(bǔ)資金，確保小煤礦順利關(guān)閉退出?？h政府設(shè)立1000萬(wàn)元煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金及5000萬(wàn)元的“續(xù)力貸”基金，協(xié)調(diào)技術(shù)先進(jìn)、有發(fā)展前景的煤礦企業(yè)及時(shí)辦理存量貸款續(xù)貸，防止了資金斷鏈。目前攸縣關(guān)閉煤礦企業(yè)46家，煤礦企業(yè)由原先的94家減至48家。

成效與啟示

株洲金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的做法得到了國(guó)務(wù)院“工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益”督導(dǎo)組的肯定。2016年，株洲制造業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值1197.4億元，增長(zhǎng)17.3%，增速高于全部工業(yè)增速10.6個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)136.5億元，增長(zhǎng)13.2%，軌道交通已成為千億產(chǎn)業(yè)集群。全市實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)7.9%，高于全國(guó)1.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)貢獻(xiàn)率達(dá)到47.7%。在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，傳統(tǒng)工業(yè)占比比三年前下降了10.3個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)下行壓力面前，創(chuàng)造了制造業(yè)升級(jí)發(fā)展的“株洲現(xiàn)象”?？偨Y(jié)株洲的做法給我們提供了金融支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的思路和啟示。

要有良好產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。株洲傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、軌道交通業(yè)全球領(lǐng)先、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)異軍突起，這些都為金融支持提供了眾多的項(xiàng)目選擇。近年來(lái)，在市經(jīng)信委、發(fā)改委等部門的配合下，央行建立了一個(gè)近3000家企業(yè)參加的產(chǎn)業(yè)信息項(xiàng)目庫(kù)，并且和央行征信系統(tǒng)相連接，實(shí)現(xiàn)了銀企信息無(wú)縫對(duì)接，效果顯著。

要有有效融資需求。當(dāng)前，一些企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)意愿不足，中國(guó)中車等核心企業(yè)因融資渠道眾多“不差錢”，這些都有可能表現(xiàn)為對(duì)融資需求不旺。經(jīng)過(guò)深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其上游千萬(wàn)家配套企業(yè)卻普遍存在融資難、融資貴的問題，下游產(chǎn)品使用方因政府購(gòu)買力不足，也存在融資需求。株洲金融正是找到并且滿足這些有效需求，連通了上下游產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展鏈條。

要有金融不斷創(chuàng)新。株洲創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融、電力機(jī)車按揭等信貸品種，以及設(shè)立科技銀行等專門服務(wù)制造業(yè)的專營(yíng)支行，契合了產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)。株洲高端制造行業(yè)直接融資和間接融資互融互通，出現(xiàn)了投貸結(jié)合、基金融資、債券融資、股權(quán)融資等多元現(xiàn)象，呈現(xiàn)出現(xiàn)代企業(yè)融資方向。

要有良好機(jī)制引領(lǐng)。在金融創(chuàng)新過(guò)程中，央行要充分發(fā)揮貨幣政策引導(dǎo)作用，政府更要發(fā)揮其在組織協(xié)調(diào)、政策配套方面的主導(dǎo)作用。株洲實(shí)踐表明，財(cái)政政策和金融政策相互結(jié)合及“1+N”機(jī)制的建立，不僅有利于金融風(fēng)險(xiǎn)緩釋，更有利于融資機(jī)制創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)發(fā)展只要適合市場(chǎng)發(fā)展方向，滿足基本融資要素要求，融資難、融資貴問題就能迎刃而解。

（作者單位：中國(guó)人民銀行株洲市中心支行）