消費者跨期消費的影響因素分析

胡曉

[摘要]消費者跨期消費討論的是家庭如何在消費和儲蓄之間分配收入的問題，這也是人們所作的重要經(jīng)濟決策之一。文章分析了影響我國居民跨期消費決策的重要因素包括消費者預期及利率兩方面。

[關(guān)鍵詞]跨期消費；消費者預期；利率

[DOI]1013939/jcnkizgsc201704096

1引言

在單個家庭水平上，居民的跨期消費決策將影響其在不同時間的經(jīng)濟福利。顯然，即期消費越多的家庭，其儲蓄較少，進而將來所能進行的消費也會減少。西方的消費理論早在20世紀初期就已經(jīng)對消費問題進行過研究，而直到20世紀中期，注重跨時期選擇的理論開始出現(xiàn)，具有代表性的有莫迪利安尼與弗里德曼的生命周期假說理論和持久收入理論，這與最早凱恩斯及其追隨者提出的早期消費理論恰成對照，跨期思想將即期消費擴展到跨期消費。莫迪利安尼的生命周期假說認為消費者是理性的，消費者的收入是以其一生為周期來安排的，人在青年時期收入小于消費，進行借貸；在中年時期消費小于收入，多余部分進行儲蓄和還貸；老年時期消費大于收入，用多余儲蓄進行消費。個人的這種跨期消費使整個收入在一定條件下達到個人的效用最大化，這比只靠自己收入、既不貸款也不儲蓄的那種消費的效用大得多（Modigliani，1986）。弗里德曼的持久收入假說將收入和消費分為持久性和暫時性的，他認為只有持久收入和持久消費之間存在著固定比例的關(guān)系，消費支出的變化滯后于收入的變化（Friedman，1956）。根據(jù)持久收入假說，消費者只要有了穩(wěn)定的、長期性的收入，他們的現(xiàn)期消費支出就可以超過其現(xiàn)期收入，家庭消費不僅取決于現(xiàn)在收入，而且還取決于未來的預期收入。更具體地，就必須動用儲蓄，他未來的消費將會因此而減少。另一方面，家庭關(guān)于當前消費的決策也依賴于他們儲蓄所能獲得的利息。因而這項決策行為是跨時期的，并且受到消費者的預期以及利率變動的影響。

2消費者預期對跨期消費的影響

在指定的環(huán)境之下，消費者對未知世界的經(jīng)濟發(fā)展狀況，價格波動以及政策原因等方面對消費者的消費，儲蓄等行為之下的客觀推斷判斷和推測叫作消費預期。它直接反映了人們對未來經(jīng)濟發(fā)展勢頭的想法，預測著經(jīng)濟變量也體現(xiàn)著消費信心。在目前之下，預期對著經(jīng)濟有著不可預估的作用同時也是影響消費的不可忽略的作用。這其中體現(xiàn)著人們對于市場狀況和消費愿望的心理需求。想讓社會大眾消費，不僅要看客觀經(jīng)濟狀況同時也要看消費者的心理預期以及對未來收入的評估。

如果消費者對未來預期估計比較理想的情況之下，消費者就十分樂意將自己預期的收入甚至將自己的儲蓄存款將之用于消費之中。同樣，如果消費者對自己未來的預期收入不樂觀持有一種悲觀的情緒那么消費者也就不可能將自己的信貸消費以及儲蓄用于自己的消費之中相反消費者會將自己的大部分存款以及未來的預期收入會提前有進入銀行儲蓄的打算。我們研究中國人的消費理念可以得出結(jié)論，消費者一般對于消費的情形持有的是保守的觀念，所以在對未來收入情況沒有一個樂觀估計的情況下是不會輕易增加消費的。

另一種情況之下，大眾對于社會的投資的增強也會趨使消費者減少消費，不過也是為了以后有更好的消費。對于風險投資是在于消費者對于市場的把控和風險預估的情形之下。之前我們提到過關(guān)于消費者在減小現(xiàn)在的消費將之儲蓄起來以面對未來更好的消費狀況，換言之就是將當前的消費存儲起來以應對未來消費的風險，這樣會導致這樣一種情況就是當前消費能力減小，銀行的儲蓄變得增強，當然也不會選擇相關(guān)的風險投資。當然，對于跨期消費的影響還包括大眾對于目前經(jīng)濟市場的客觀評估。成熟的市場下，擁有較低的不確定性大眾對于將來的收入預期也會比較樂觀愿意進行預期消費。

3利率變動的影響跨期消費

銀行存貸款利率的變動是央行對于調(diào)控我國市場經(jīng)濟使用最普遍的手段。在2007年的時候央行就連續(xù)6次上調(diào)在金融機構(gòu)之中的存款利率。但是在2008年的時候卻連續(xù)下調(diào)銀行存款利率，這種情況在央行的舉動之中是很難看見的?！翱刂仆ㄘ浥蛎?、抑制消費”是2007年的時候央行上調(diào)利率的主要原因。這是因為當時的利率的情況之下已經(jīng)是基于2006年的經(jīng)濟狀況之下制定的利率政策。到了2007年的時候，原有的銀行利率政策已經(jīng)不適合我國經(jīng)濟的客觀情況了。伴隨著我國物價水平由較低轉(zhuǎn)為較高狀況，只能進行上調(diào)以作調(diào)整。而2008年的央行四次下調(diào)利率則是為了“刺激消費、拉動經(jīng)濟增長”。

央行利率的調(diào)整變動對于消費者的消費會有兩方面的影響：一種影響是替代效應，也就是說，這種變化影響著消費品之間的供求關(guān)系，通過這種復雜的供求關(guān)系影響著市場變化；另一種影響叫作“收入效應”，這種影響體現(xiàn)在消費者之間的，通過影響消費者的消費狀況來調(diào)整供求關(guān)系的變化以此調(diào)控市場。我們以利率下降為例來說明。利率下降會使居民儲蓄收益的降低，這意味著居民為購買當期消費品而不得不減少未來消費品的數(shù)量，這就會引起居民減少儲蓄和增加當期消費，這就是替代效應。與此同時，利率下降會因儲蓄收益的變動使居民未來收入發(fā)生變動，從而促使居民減少當期消費和增加儲蓄，以確保未來消費水平不降低，這就是收入效應。

當利率提高時，當前的儲蓄會有一定量的增加，從而使得未來消費增加。具體來說，當前消費量C1的下降和儲蓄等量的增加ΔS1=-ΔC1，導致下期消費量C2增加rΔS1。實際上，未來消費相對于現(xiàn)在消費來說變得“便宜”了，所以家庭將傾向于減少當前消費，而代之以增加未來消費的意愿購買。純替代效應度量的是，在家庭保留在初始的無差異曲線上的假定下，當利率變動時家庭意愿的C1和C2水平的變化。替代效應的方向是確定的，利率提高，總是導致C1的減少和C2的增加，從而使S1上升。

收入效應度量的是這樣一種事實，依賴于家庭最初是凈貸方還是凈借方，利率的變動使得家庭變得更加富有或者更加貧窮的程度。如果一個家庭最初為凈貸方，那么利率提高就會使他變得更加富有，因為在C1不變的情況下，該家庭無疑將能夠支付得起更高水平的C2；另外，如果家庭最初為凈貸方，那么利率提高無疑會使他變得更為貧窮，因為在C1不變的情況下，該家庭將不再能夠支付得起原來的C2水平。

如果收入效應為正，即如果家庭變得更加富有，那么家庭將傾向于提高C1和C2的消費水平；如果收入效應為負，即如果家庭變得更加貧窮，那么家庭將傾向于降低C1和C2的消費水平。因此，負收入效應提高儲蓄（因為它降低了C1），而正收入效應降低儲蓄（因為它提高了C1）。所以，收入效應傾向于提高借方的儲蓄率而降低貸方的儲蓄率。最后，對利率提高的總體效應進行總結(jié)。替代效應總是傾向于提高儲蓄。收入效應傾向于增加凈借方的儲蓄而降低他的儲蓄。因此，利率提高的總效應是，借方家庭肯定會提高儲蓄，貸方家庭的儲蓄可能增加也可能減少，這取決于替代效應和收入效應哪個占優(yōu)勢。

4結(jié)論

有關(guān)消費數(shù)據(jù)可以探知一個結(jié)論，消費結(jié)構(gòu)和層次的變化是需要一個過程周期的。人們消費會歷經(jīng)一個滿足生活基本所需到逐漸追求商品質(zhì)量到追求一種商品品質(zhì)。影響消費的原因有很多種比如說：醫(yī)療條件，經(jīng)濟地區(qū)差異，以及城鎮(zhèn)農(nóng)村差異經(jīng)濟水平。所以如果只是靠降低利息拉動消費增長遠遠是不夠的。之前的文章已經(jīng)闡述了對于消費的影響還會受到消費預期等方面的影響。

通俗來講，只有消費了才能更好地發(fā)展生產(chǎn)。沒有消費，生產(chǎn)就無法繼續(xù)；并且消費的結(jié)構(gòu)、水平、規(guī)模等又無不影響著生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、水平、規(guī)模。消費對于市場經(jīng)濟的刺激是巨大的，市場經(jīng)濟之下更多的是買方市場，消費者對于生產(chǎn)有著巨大的促進作用。只有消費了才能更多地帶動生產(chǎn)，所以要鼓勵大眾消費自己的生活所需以及家庭的生活所需以此來提高人們的生活水平及其質(zhì)量。

參考文獻：

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[2]雷鳴跨期消費、利率水平與個人福利[J].金融論壇，2013（4）：48-52