認(rèn)識(shí)、激發(fā)與創(chuàng)新財(cái)資力助推企業(yè)經(jīng)營(yíng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展

阮光立

為什么有的巨人企業(yè)會(huì)轟然倒塌，而有的名不經(jīng)傳的中小企業(yè)卻在較短的時(shí)間內(nèi)能價(jià)值連城，名揚(yáng)天下。一個(gè)國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)也是如此，某個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，而在另一個(gè)時(shí)期卻快速下滑，引發(fā)金融風(fēng)暴，甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

眾所周知，推動(dòng)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展最根本的動(dòng)力是生產(chǎn)力。企業(yè)發(fā)展也有內(nèi)在的力量在起作用。一般認(rèn)為，是生產(chǎn)裝備能力，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品研發(fā)能力。

我們從當(dāng)年馬克思在《資本論》中提出的資本循環(huán)總公式中，不難發(fā)現(xiàn)推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的另一股力量，即包括資本在內(nèi)的貨幣金融的力量，可簡(jiǎn)稱為財(cái)資力。

如果沒有貨幣金融，社會(huì)資源不能轉(zhuǎn)為企業(yè)的原材料物質(zhì)，企業(yè)的產(chǎn)品也不能轉(zhuǎn)為商品轉(zhuǎn)讓給需求者使用。

由圖1可以看出，從G到G'，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與商品流通。周而復(fù)始不僅使企業(yè)獲得利潤(rùn)，更是推動(dòng)了社會(huì)的不斷發(fā)展。社會(huì)越發(fā)展，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行越復(fù)雜，財(cái)務(wù)金融越重要。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，財(cái)務(wù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的命脈。

財(cái)資是財(cái)務(wù)金融資產(chǎn)與資源的簡(jiǎn)稱，財(cái)資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代信息通訊技術(shù)快速發(fā)展的必然產(chǎn)物

財(cái)資這一概念，產(chǎn)生于20世紀(jì)末21世紀(jì)初，源于英語(yǔ)單詞Treasury。自20世紀(jì)末接連發(fā)生在墨西哥、東南亞等國(guó)家與區(qū)域的金融危機(jī)，尤其是美國(guó)的金融風(fēng)暴引發(fā)連鎖反應(yīng)，使得一大批跨國(guó)企業(yè)與全球性商業(yè)銀行由于現(xiàn)金斷流而宣告破產(chǎn)，引發(fā)大家對(duì)現(xiàn)金的重視?！癈ash is King”（現(xiàn)金為王）成為共識(shí)，同時(shí)也推動(dòng)了商業(yè)銀行推出并不斷創(chuàng)新服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程整個(gè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)生命周期的各類現(xiàn)金管理（Cash Management）業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)改善其資金運(yùn)營(yíng)的效率和水平。到21世紀(jì)初，商業(yè)銀行進(jìn)一步將Cash Management業(yè)務(wù)升級(jí)為Treasury Management業(yè)務(wù)。全美Cash Management協(xié)會(huì)也更名為Treasury Management協(xié)會(huì)。

我國(guó)商業(yè)銀行在20世紀(jì)末引入國(guó)外這個(gè)現(xiàn)金管理理念并陸續(xù)開發(fā)出適合中國(guó)本土金融環(huán)境的產(chǎn)品和服務(wù)，有識(shí)之士在實(shí)踐中對(duì)Treasury的內(nèi)涵有了新的認(rèn)識(shí)。該單詞，我國(guó)曾翻譯為國(guó)庫(kù)、金庫(kù)、寶庫(kù)。與其相近的Treasure翻譯成財(cái)產(chǎn)、財(cái)富，Treasurer翻譯為司庫(kù)、出納。而世界發(fā)達(dá)國(guó)家創(chuàng)新的Treasury Management，其內(nèi)涵早已不只是我們?cè)械默F(xiàn)金管理或財(cái)富管理，也不全同于財(cái)務(wù)管理中的資金管理，因而在香港、臺(tái)灣等地區(qū)，出現(xiàn)了財(cái)資這一新概念，作為Treasury的新譯稱。這個(gè)名詞自，21世紀(jì)初引入中國(guó)大陸，得到了金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)界人士的理解和肯定，其內(nèi)涵也不斷地在實(shí)踐中被認(rèn)識(shí)和拓展。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，財(cái)資這一集合，有著共同的特點(diǎn)，具體表現(xiàn)如下。

（1）表現(xiàn)形式主要是票據(jù)、憑證、契約；

（2）使用價(jià)值非實(shí)體化，有較好的流動(dòng)性；

（3）其使用效益取決于受讓使用人的使用效率和效益；

（4）所有權(quán)與使用權(quán)兩權(quán)分離，往往跨單位、異地使用；

（5）其價(jià)值與經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊密相關(guān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財(cái)資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)及社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用日益顯現(xiàn)。

IT與通訊技術(shù)的重大突破與快速發(fā)展，使易地、跨區(qū)、跨行業(yè)的財(cái)資集合成為可能，并為財(cái)資的易地流轉(zhuǎn)、使用與管控，提供了安全可靠的技術(shù)保障。IT企業(yè)在需求的推動(dòng)下，不斷創(chuàng)新服務(wù)于財(cái)資的各種軟件、網(wǎng)絡(luò)通道與平臺(tái)服務(wù)。銀行的產(chǎn)品與IT部門也積極開發(fā)推出了現(xiàn)金管理、流動(dòng)性管理等財(cái)資管理與運(yùn)營(yíng)的新產(chǎn)品與服務(wù)。應(yīng)該說，財(cái)資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的要求，是財(cái)務(wù)、金融、IT與通訊技術(shù)跨界融合的產(chǎn)物。

財(cái)資這一概念，盡管目前在政府公文尚未出現(xiàn)，在央企沒有被普遍使用，在高等院校也未納入學(xué)科教育（盡管許多高校開設(shè)了公司金融，但基本是公司財(cái)務(wù)的思維，主線是公司投融資），但在民間，在金融業(yè)、涉外企業(yè)，在一些不斷發(fā)展壯大的民營(yíng)企業(yè)，已被認(rèn)同并不斷創(chuàng)新與實(shí)踐。

在財(cái)資管理的推動(dòng)下，現(xiàn)金、賬戶、頭寸、票據(jù)、外匯、債務(wù)、權(quán)益資產(chǎn)、授信額度等諸多財(cái)務(wù)金融資產(chǎn)與資源，被予以集中管理或明確責(zé)權(quán)實(shí)施授權(quán)管理。先后搭建了現(xiàn)金池、票據(jù)池、外匯池、資產(chǎn)池，延展提出了供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)鏈，以及銀企直連、易地網(wǎng)上報(bào)銷、多銀行結(jié)算等，各種財(cái)資集群與運(yùn)營(yíng)模式在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新。它們提高了財(cái)資利用效率，加速了資金周轉(zhuǎn)，并大大增強(qiáng)了財(cái)務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范水平。

利用民間力量，借助互聯(lián)網(wǎng)開放式平臺(tái)，在Z省已注冊(cè)設(shè)立了我國(guó)第一家財(cái)資研究院（Z省財(cái)資金融科技研究院）。每年堅(jiān)持舉辦“銀行財(cái)資論道”、“保險(xiǎn)財(cái)資論道”、“企業(yè)財(cái)資沙龍”以及連接銀企與第三方服務(wù)企業(yè)的財(cái)資年會(huì)，連續(xù)編撰了“財(cái)資管理白皮書”，撰寫了“流動(dòng)性專題報(bào)告”等。2016年12月7-8日，在北京舉辦了第五屆財(cái)資年會(huì)。本次年會(huì)的主題是：提升財(cái)資力，推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

財(cái)資已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要資源與現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要元素，財(cái)資力對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展均起著重要的保障與推動(dòng)作用。研究、認(rèn)識(shí)、激發(fā)與創(chuàng)新財(cái)資力有著重要意義。

財(cái)資力與其他力一樣，有著正反兩個(gè)作用力方向

從宏觀分析，財(cái)資力包括貨幣發(fā)行、資本開放、金融衍生、外匯政策等金融市場(chǎng)化進(jìn)展與管控的效率與能力。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得以高速發(fā)展的今天，金融已不僅是交換、流通與儲(chǔ)備的功能，隨著資本市場(chǎng)、金融衍生，以及具有準(zhǔn)金融與特殊地位的房地產(chǎn)行業(yè)的興起，推動(dòng)了我國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)，并對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了重要作用。但我們深化資本流通總公式，不難發(fā)現(xiàn)由于虛擬經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)高于社會(huì)平均利率的高效益回報(bào)，使財(cái)資力的作用方向偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而在虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)流轉(zhuǎn)循環(huán)，進(jìn)而產(chǎn)生泡沫，潛伏危機(jī)，有礙社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展（見圖2）。

從微觀分析，財(cái)資力包含企業(yè)財(cái)資力與銀行財(cái)資服務(wù)力。企業(yè)財(cái)資力是反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)交易與財(cái)資往來(lái)過程中的“財(cái)資管理與營(yíng)運(yùn)的效率和能力”。銀行財(cái)資服務(wù)力是反映“商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與企業(yè)財(cái)資的效率和能力”。在利潤(rùn)考核的驅(qū)動(dòng)下，企業(yè)財(cái)資力與銀行財(cái)資服務(wù)力，同樣存在著偏好虛擬經(jīng)濟(jì)追逐顯性效益，進(jìn)而制約了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2015年末，我國(guó)“十三五”規(guī)劃建議中明確提出要“提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率”。財(cái)務(wù)金融資產(chǎn)與資源偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原因很多。金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大，責(zé)怪企業(yè)不守信用。企業(yè)卻埋怨銀行愛富嫌貧，創(chuàng)業(yè)初期管理難以規(guī)范，某些信息不愿意公開透明。另一方面，銀行由于受體制制約，沒有太多自主權(quán)，考核的是顯性效益，承辦人要終身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。

用財(cái)資力的思維分析，金融服務(wù)企業(yè)是市場(chǎng)行為，同時(shí)受政府政策與出資人決策的制約。我們既不應(yīng)限制財(cái)資力，也不能放任自流；既不應(yīng)制止虛擬經(jīng)濟(jì)，但也不能任其膨脹。社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造最終離不開物質(zhì)財(cái)富的生產(chǎn)。我們需要未雨綢繆、合理引導(dǎo)，需要行為各方互動(dòng)創(chuàng)新，需要影響或制約財(cái)資力作用的社會(huì)各元素?cái)y手發(fā)力。

總之，財(cái)資與財(cái)資力是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)（數(shù)字經(jīng)濟(jì)）與信息通訊技術(shù)高速發(fā)展的產(chǎn)物，也是現(xiàn)代社會(huì)發(fā)展的必然。財(cái)資與財(cái)資力主要關(guān)聯(lián)銀行、財(cái)政（因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)財(cái)務(wù)與財(cái)政的關(guān)聯(lián)度較緊），也與保險(xiǎn)、證券以及產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)管理等主管部委相關(guān)。

財(cái)資有其獨(dú)有的特性與運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律，我們需要深入研究。企業(yè)總會(huì)計(jì)師、首席財(cái)務(wù)官與財(cái)務(wù)總監(jiān)，應(yīng)主動(dòng)認(rèn)識(shí)財(cái)資，積極創(chuàng)新財(cái)資力，推動(dòng)財(cái)資切實(shí)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展而努力。財(cái)資與財(cái)資力的研究創(chuàng)新，既有微觀層面，也涉及宏觀政策，包括產(chǎn)業(yè)與稅收政策、金融與外匯政策，以及工商管理等，是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要更多的有識(shí)之士共同參與，希望能得到政府有關(guān)部委的指導(dǎo)。