恒豐銀行的IPO

宗禾

3月2日，銀監(jiān)會主席郭樹清在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上透露，恒豐銀行正在股改，條件成熟時將公開上市。

自2015年之后一波三折的上市探索后，恒豐銀行正式確立上市時間表：計劃2018年12月底之前完成H股上市，2019年12月底之前完成A股增發(fā)。

2016年利潤91億元，啟動IPO

3月2日，到崗上班僅三天的銀監(jiān)會主席郭樹清在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上透露，恒豐銀行正在股改，條件成熟時將公開上市。

實際上在2月份，恒豐銀行官方的信息顯示，恒豐銀行已確立了上市時間表，計劃2018年12月底之前完成H股上市，2019年12月底之前完成A股增發(fā)。

最近三年，恒豐銀行業(yè)績表現(xiàn)也可圈可點。恒豐銀行提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年實現(xiàn)利潤91.4億元，三年累計利潤總額313.78億元，是過去11年利潤總額的1.1倍。

2016年末恒豐銀行總資產(chǎn)1.21萬億元，比2013年末的7682億元，增長了56%。存款余額比2013年增長了109%，各項貸款余額比2013年增長了110%。2016年同業(yè)存款占比14%，比2013年末的47%，下降33個百分點，全行凈利差水平逐年提升。

對于風險管理，恒豐銀行表示，落實全面風險管理的各項要求，嚴防信用、流動性、科技、聲譽等各類風險，建立了職責清晰、相互制衡、覆蓋全行的風險管理體系。

郭樹清在前述發(fā)布會上稱，恒豐銀行現(xiàn)在正在進行股份制改革，通過股改使各個方面、內(nèi)部外部的關(guān)系更加規(guī)范，更加理順，在條件具備的時候，推向資本市場，公開上市。

銀監(jiān)會副主席曹宇也對恒豐銀行目前的運營狀態(tài)給予了肯定。他表示，目前恒豐銀行各項業(yè)務(wù)運行平穩(wěn)，服務(wù)社會經(jīng)濟的工作也在有序推進。銀監(jiān)會將持續(xù)加強監(jiān)管，推動該行認真貫徹國家各項政策，完善公司治理，提高全面風險管理水平，強化內(nèi)控合規(guī)機制建設(shè)，切實提高其服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

在中國銀行業(yè)協(xié)會2015年6月份發(fā)布的“陀螺評價體系”評價結(jié)果中，恒豐銀行綜合能力排名第7，入圍全國性股份制商業(yè)銀行前三甲；2016年6月，英國《銀行家》雜志發(fā)布“2016全球銀行1000 強”榜單，恒豐銀行排名全球第143位，較上年大幅提升27位，比2013年上升60位。

目前，該行成立了由董事長任組長的上市工作領(lǐng)導小組以及上市辦公室，負責上市前期各項基礎(chǔ)準備工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)及組織推動?！伴_展了物業(yè)產(chǎn)權(quán)確認、內(nèi)控體系建設(shè)、規(guī)范公司治理、抵債資產(chǎn)情況檢查、中介機構(gòu)協(xié)作等大量工作，為順利完成上市工作打下了堅實的基礎(chǔ)?！?/p>

截至目前，經(jīng)初步審計，該行已基本符合上市要求中關(guān)于營業(yè)記錄、管理層和擁有權(quán)及控制權(quán)連續(xù)性、最低公眾持股量、會計原則、獨立性、內(nèi)控、股東分布等各項要求。

股權(quán)或迎大變化

公開資料顯示，恒豐銀行前身為煙臺住房儲蓄銀行，于2003年改制為恒豐銀行股份有限公司，成為為數(shù)不多的全國性股份制商業(yè)銀行。據(jù)了解，早在2014年時，恒豐銀行就透露過上市計劃，并決定2015年正式啟動，還提出了銀行員工持股計劃。但這之后，受員工全員退股、高管私分公款等負面消息的影響，上市計劃遲遲沒有動靜。

有消息稱，目前省市兩級正在全力推動恒豐銀行股改上市，股改的重點是規(guī)范內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代銀行制度。2016年9月，山東省政府網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)省金融辦山東省金融業(yè)轉(zhuǎn)型升級實施方案的通知》表明，將推動地方金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展，爭取在2020年末，使恒豐銀行業(yè)務(wù)規(guī)模進入全國性股份制銀行第二梯隊，并實現(xiàn)上市。由此來看，恒豐銀行此次下定決心重整士氣，進軍A股。

正在積極推動上市的恒豐銀行，股權(quán)結(jié)構(gòu)或?qū)⒂瓉磔^大變化。

恒豐銀行2015年年報顯示，新加坡大華銀行于1935年8月6日注冊成立，1970年在新加坡馬來西亞聯(lián)交所上市，創(chuàng)辦人黃慶昌。截至2015年年末，新加坡大華有限公司持有恒豐銀行約12.4%的股份，是第二大股東。

根據(jù)公開資料顯示，大華銀行于2008年入股恒豐銀行，當時以1.5億元買入15.4%股份。新加坡大華銀行有限公司董事總經(jīng)理王世榮擔任該行非執(zhí)行董事。

恒豐銀行2015年年報顯示，其前十大股東還包括持股19.4%的煙臺市國資委旗下藍天投資、持股11.01%的江蘇匯金控股、持股8.42%的上海魯潤、持股7.63%的上海佐基、持股5.4%的廈門福信銀泰、持股2.59%的上海國正、持股2.54%的上海國之杰、持股2.48%的成都門里和持股2.47%的北京中伍恒利。

在二股東清倉的同時，恒豐銀行的大股東也或?qū)⒂瓉碜兓?。目前，恒豐銀行的大股東是煙臺國資委控股企業(yè)，因此煙臺國資委對恒豐銀行實行國資監(jiān)管。所以雖然業(yè)務(wù)由銀監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管，但是影響人事任命的黨委關(guān)系卻是在煙臺市當?shù)亍?/p>

如今，在恒豐銀行經(jīng)歷一系列的“私分巨款、行長離職”等風波之后，山東省啟動了對恒豐銀行的股權(quán)重組，擬將管轄權(quán)從煙臺市上收到山東省屬國有企業(yè)手中。

消息稱，山東省有意讓魯信集團購入恒豐銀行約20%股權(quán)，成為第一大股東。但尚不能確定，魯信集團是否會接受大華銀行股權(quán)。

相關(guān)單位從煙臺市有關(guān)部門獲悉，目前省市兩級正在全力推動恒豐銀行股改上市，股改的重點是規(guī)范內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代銀行制度，各項工作正在有條不紊地進行。

但這也并不容易，目前魯信集團已不在恒豐銀行前十大股東之列。不過此前報道稱，魯信集團已收購了高天國控制的上海國正和上海國之杰持有的恒豐銀行股權(quán)，還將繼續(xù)通過運作直至成為第一大股東。

魯信集團是山東省重要的投融資主體和資產(chǎn)管理平臺，其前身是山東省國際信托投資公司。工商資料顯示，魯信集團注冊資本30億元，由山東省國資委及山東省社會保障基金理事會共同出資，前者持股70%，后者持股30%。

這已不是山東省第一次試圖通過魯信集團上收恒豐銀行股權(quán)管轄權(quán)。早在2007年末，市場就傳出消息，魯信集團正在與恒豐銀行洽談重組事宜，有望正式進駐恒豐銀行成為其第一大股東。

彼時，時任魯信集團董事長、總經(jīng)理趙奎也曾公開表示：“山東省政府已同意由魯信集團代表省屬企業(yè)控股一家全國性商業(yè)銀行?！碑敃r市場預期，作為山東省唯一一家全國性商業(yè)銀行，恒豐銀行顯然是其首選。

雖然恒豐銀行沒有直接回應(yīng)，但消息對恒豐銀行而言是利好。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，恒豐銀行作為全國性股份制商業(yè)銀行中，惟一一家總行放在地級市（煙臺）的銀行，業(yè)內(nèi)一直對其輻射能力抱有擔心。山東省加入進來牽頭，或許會增加恒豐銀行的實力背景。

上市銀行達25家，市值超8萬億元

雖然近年來地方銀行沖擊IPO消息不斷，但由于大部分全國性股份制商業(yè)銀行早已上市完畢，股份制銀行上市消息則相對稍顯落寂。只有浙商銀行在去年的H股上市，才打破了股份制銀行自2010年以來出現(xiàn)的上市空當期。

隨著在一年來風波不斷的恒豐銀行公布上市推進時間，股份制銀行上市何時最終收官也將成為日后市場關(guān)注的焦點。

目前我國12家全國性股份制商業(yè)銀行中除廣發(fā)銀行、渤海銀行以及恒豐銀行外，大部分都已完成IPO。除浙商銀行外，其余8家均在A股上市。

早在1991年，平安銀行的前身深圳發(fā)展銀行就率先成功掛牌上市，成為我國第一家上市銀行。而1999年至2010年的這十年，成為了股份制銀行上市的黃金時期，浦發(fā)銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、中信銀行以及光大銀行相繼上市。

記者了解到，目前A股市場已經(jīng)有25家銀行。2016年，包括江蘇銀行在內(nèi)的四家城商行，和江陰銀行在內(nèi)的四家農(nóng)商行，陸續(xù)登陸A股市場。據(jù)了解，目前滬深兩市共有10家銀行處于A股IPO排隊名單之中，滬深兩市平均各有5家銀行，包括7家城商行、3家農(nóng)商行。

銀行為什么如此青睞A股市場呢？當然這不僅僅是名譽的提升，還有實實在在的利潤增加。恒豐銀行研究院的揚芮在全國股份制銀行的研究中表示，選取8家上市全國性股份制商業(yè)銀行，從這8家銀行均有公布數(shù)據(jù)的2007年末作為起點，2014年末作為終點觀察，8家銀行個人存款占總存款的平均比例從起點的14%上升到終點的19.34%。截至2015年第三季度，8家上市股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)總額達32萬億元，與上市前相比均有大幅擴張。由于上市時間跨度較大，所處的經(jīng)濟發(fā)展階段不同，以及經(jīng)營策略的差異，與上市前一年年報數(shù)據(jù)相比，各家行資產(chǎn)規(guī)模年復合增長率雖有所不同，但均保持較高增速。

截至2月20日， 25家上市銀行的總市值超8萬億元。

相比之下，H股上市占據(jù)IPO門檻低、上市周期短的優(yōu)勢，但港股市場自身流動性弱、市場交投低迷以及國內(nèi)知名度不如A股高等弱勢卻也依然存在，港股已經(jīng)成為全球市場市盈率最低的地區(qū)，與A股相差甚遠。

就在去年3月份浙商銀行H股招股之時，浙商銀行雖然成功引入5名基石投資者，認購約75.4億港元，占上市集資總額近六成。但該行在港公開發(fā)售部分未獲足額認購，不得不依靠高比例的基石投資才保證了成功上市，顯示出在境外市場對于內(nèi)地銀行態(tài)度普遍謹慎的現(xiàn)狀。