2016年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與財(cái)政宏觀調(diào)控
——“三升、三降、三平衡”下的積極財(cái)政政策運(yùn)行

張鵬

2016年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與財(cái)政宏觀調(diào)控
——“三升、三降、三平衡”下的積極財(cái)政政策運(yùn)行

張鵬

2016年經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的特征明顯，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型初見成效，但復(fù)蘇進(jìn)程依然緩慢。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)角度來看，我國實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“三升、三降和三平衡”，并通過積極財(cái)政政策在減稅、赤字、增支、協(xié)同四個方面的整體突破和系統(tǒng)發(fā)力，為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了重要支撐。

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 財(cái)政政策 宏觀調(diào)控

2016年中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢十分復(fù)雜，整體進(jìn)入到“L型”運(yùn)行態(tài)勢的底部，經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的特征明顯，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型初見成效，但復(fù)蘇進(jìn)程依然緩慢，近期形成全局性“拐點(diǎn)”或“V型”反轉(zhuǎn)的可能性不大?？傮w上，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)中有進(jìn)”、“穩(wěn)中有為”的基調(diào)沒有出現(xiàn)變化和調(diào)整，穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險等仍然是經(jīng)濟(jì)工作的核心主題。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)角度來看，我國在以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心的前提下，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“三升、三降和三平衡”，并通過積極財(cái)政政策與其他宏觀政策的有效搭配和協(xié)同發(fā)力，為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件，為中國經(jīng)濟(jì)的改革創(chuàng)新提供了重要的韌性。

一、三升：新動力快速躍升，新動能不斷上升，生產(chǎn)效率持續(xù)提升

“新動能”和“新動力”是兩個概念。新舊動能是以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)的劃分，從我國現(xiàn)狀來看，依托家庭（居民）資產(chǎn)負(fù)債表并順應(yīng)其規(guī)律的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出活動稱為“新動能”，而依托政府或企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表并順應(yīng)其規(guī)律的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出活動稱為“傳統(tǒng)動能”，新舊動能協(xié)同發(fā)力，成為推動中國經(jīng)濟(jì)增長的“雙引擎”，總體上屬于總需求引導(dǎo)下的供給增長；新動力來自于生產(chǎn)體系的更新發(fā)展，既包括新產(chǎn)業(yè)的培育，又包括新產(chǎn)品的研發(fā)，還包括傳統(tǒng)工藝和設(shè)備的改造提升，屬于總供給層面的自我完善與提升。而新動能和新動力統(tǒng)一于生產(chǎn)方式的優(yōu)化和生產(chǎn)效率的提升。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)總體保持探底企穩(wěn)的態(tài)勢，但新動能和新動力已經(jīng)表現(xiàn)出明顯加速的情況，由新動能和新動力所創(chuàng)造出來的經(jīng)濟(jì)增長空間和驅(qū)動能力正蓄勢待發(fā)，在“L”型的底部通過與傳統(tǒng)動力和動能的融合、協(xié)調(diào)和替代，為中國生產(chǎn)效率的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級創(chuàng)造著良好的基礎(chǔ)與條件。

（一）新動力快速躍升

第一，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速增長。10月份，我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)的增加值增速分別是10.5%、10.1%，比規(guī)上工業(yè)增速分別高4.4和4個百分點(diǎn)。從地方的情況看，前三季度，上海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及制造業(yè)完成總產(chǎn)值5989.42億元，比上年同期增長2.2%；浙江裝備制造、高新技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值分別增長10.5%、9.3%和8.7%，對規(guī)模以上工業(yè)的增長貢獻(xiàn)率分別為57.0%、50.7%和29.5%；廣東新能源汽車產(chǎn)量51187臺，同比增長1.9倍，代表高端先進(jìn)制造的工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增長36.4%。

第二，新興的高新技術(shù)企業(yè)也在快速增加。我國2016年的新增企業(yè)都呈現(xiàn)出科技含量高、市場需求好的趨勢。比如，前三季度，天津認(rèn)定市級高新技術(shù)企業(yè)1280家，新增科技型企業(yè)1.2萬家，累計(jì)達(dá)到8.5萬家；河南省國內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)量逾8000件，同比增長60%以上；河北科技型中小企業(yè)從2013年的8900家發(fā)展到目前的3.8萬家，翻了兩番。

第三，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新和設(shè)備改造進(jìn)度加速。前三季度，河南傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向質(zhì)量更優(yōu)、技術(shù)含量更高的方向調(diào)整；陜西非能源工業(yè)增加值同比增長13.1%，高于能源工業(yè)增速13.8個百分點(diǎn)；河北高耗能行業(yè)比重下降，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造投資增速預(yù)計(jì)達(dá)3%，超過了整個工業(yè)固定資產(chǎn)投資的增速水平。

（二）新動能不斷上升

首先，新的市場主體不斷增多是新動能的重要表現(xiàn)。2016年1-10月份，全國新登記企業(yè)數(shù)同比增長了28.9%，比1-9月份加快了1.9個百分點(diǎn)，日均新登記企業(yè)的數(shù)量是1.46萬戶。

其次，新的業(yè)態(tài)不斷形成和出現(xiàn)。以互聯(lián)網(wǎng)為例，該業(yè)態(tài)對中國經(jīng)濟(jì)的影響十分巨大：在消費(fèi)端，是網(wǎng)購和電子商務(wù)；在生產(chǎn)端，是“互聯(lián)網(wǎng)+”和云服務(wù)。從消費(fèi)端來看，2016年1-10月份，全國網(wǎng)上零售額39288億元，同比增長25.7%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額31740億元，增長24.9%，占社會消費(fèi)品零售總額的比重為11.8%；在實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長28.8%、17.1%和27.8%。從生產(chǎn)端來看，2016年前10個月，多個省區(qū)市“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。以西部省區(qū)青海為例，限額以上住宿餐飲業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的客房和餐費(fèi)收入分別達(dá)到1804.3萬元和458萬元，同比分別增長1.0倍和1.4倍。同時，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)層出不窮，也營造了新經(jīng)濟(jì)的增長空間。

再次，新模式不斷成熟，并開始極大地影響市場。2016年以來，在線旅游、在線醫(yī)療、在線教育、網(wǎng)絡(luò)約車、第三方支付等快速發(fā)展，智能制造、個性化定制、普惠金融、智慧城市等新模式愈加火熱，對城市新興業(yè)態(tài)和居民生活都帶來了一系列重要的影響。

（三）生產(chǎn)效率持續(xù)提升

從全國的情況看，生產(chǎn)效率的反映指標(biāo)主要包括勞動生產(chǎn)率指標(biāo)、全要素生產(chǎn)率指標(biāo)和凈貿(mào)易條件指標(biāo)等。2016年以來，上述三項(xiàng)指標(biāo)均保持穩(wěn)步上升，生產(chǎn)耗費(fèi)不斷降低，生產(chǎn)效益不斷改善。

一是勞動生產(chǎn)率持續(xù)提升。我國一般采用全員勞動生產(chǎn)率來表征勞動生產(chǎn)率的變化情況，也即“全員勞動生產(chǎn)率=工業(yè)增加值/全部從業(yè)人員數(shù)”。按照這一指標(biāo)，我國2016前三季度的勞動生產(chǎn)率均值為88925元，增速達(dá)到5.35%，較2015年的3.86%增速水平有明顯的改善。

二是全要素生產(chǎn)率不斷優(yōu)化。與勞動生產(chǎn)率不同，全要素生產(chǎn)率將經(jīng)濟(jì)增長歸結(jié)為資本要素的貢獻(xiàn)率、勞動要素的貢獻(xiàn)率和全要素的生產(chǎn)率，而不是簡單的將增加值歸結(jié)為勞動創(chuàng)造。這一指標(biāo)更符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際，反映問題也更加客觀、具體。從2016年前三季度的情況來看，勞動要素增長了約2.5%，資本要素增長約8.2%，權(quán)重系數(shù)在勞動與資本之間按照6：4的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)處理，則全要素生產(chǎn)率約為2.02%，而2015年前三季度同樣計(jì)算的全要素生產(chǎn)率為1.36%，全要素生產(chǎn)率總體出現(xiàn)了大幅度的提升。

三是凈貿(mào)易條件明顯改善。凈貿(mào)易條件是衡量我國產(chǎn)業(yè)的國際競爭力和對外貿(mào)易利益分配狀況的重要指標(biāo)。在計(jì)算公式上，凈貿(mào)易條件等于出口價格指數(shù)與進(jìn)口價格指數(shù)的比值。從2016年1-10月的數(shù)據(jù)來看，以人民幣計(jì)價的出口商品價格指數(shù)提高了0.4個百分點(diǎn)，而以人民幣計(jì)價的進(jìn)口商品價格指數(shù)大約下降了1個百分點(diǎn)，則凈貿(mào)易條件上升了1.4個百分點(diǎn)。

二、三降：經(jīng)濟(jì)降成本、融資降杠桿、企業(yè)降庫存

2016年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革全面啟動之年，“三去一降一補(bǔ)”成為改革的主題和要點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況看，呈現(xiàn)出較為明顯的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本下降、杠桿率水平下降、企業(yè)非意愿庫存下降的特征。具體有：

（一）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本下降，降成本改革初見成效

從2016年的情況來看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本下降明顯。從企業(yè)稅收成本來看，僅從“營改增”出發(fā)，2016年5-10月全國累計(jì)減稅2870億元，加上1-4月“營改增”減稅847億元，前10月“營改增”試點(diǎn)累計(jì)減稅3717億元，預(yù)計(jì)全年減稅將達(dá)到5000億元左右。在宏觀稅負(fù)層面，2016年前三季度的宏觀稅負(fù)率為19%，較上年同期下降約1個百分點(diǎn)。受益于“營改增”改革的過路過橋費(fèi)納入進(jìn)項(xiàng)抵扣安排的影響，企業(yè)的運(yùn)輸成本也有一定程度的下降，預(yù)期降幅在1.1個百分點(diǎn)左右。根據(jù)國務(wù)院的要求，我國工商業(yè)銷售電價每千瓦時下降3分錢，直接給全國用電企業(yè)降低成本1260億元。而根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年1-10月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為85.85元，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入為110.6元，人均主營業(yè)務(wù)收入為121.7萬元，均出現(xiàn)了明顯改善。盡管受到勞動力市場剛性和金融市場的復(fù)雜性等因素的影響，導(dǎo)致部分領(lǐng)域的成本降幅未達(dá)預(yù)期，但在總體上，降成本改革取得了重要進(jìn)展，部分改革效應(yīng)得以體現(xiàn)。

（二）杠桿率水平有效降低，高債務(wù)風(fēng)險得到控制

企業(yè)杠桿率是指總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比率，而凈資產(chǎn)又等于總資產(chǎn)減去總負(fù)債，因此，杠桿率較高一方面說明企業(yè)的脆弱性被明顯放大，另一方面說明企業(yè)的債務(wù)壓力較大，創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型較為困難。因此，有效引導(dǎo)杠桿率下降，降低企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主題。

從降杠桿實(shí)施的情況看，到10月末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.1%，比上年同期下降近1個百分點(diǎn)，杠桿率水平為228%，下降約5個百分點(diǎn)。而國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到66.22%，盡管同比提高了約1.8%，但增幅較上年同期大幅度下降，杠桿率也有效控制在300%以內(nèi)。值得關(guān)注的是地方國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的情況，10月末的資產(chǎn)負(fù)債率水平為64.2%，同比下降了1%，地方國有企業(yè)債務(wù)持續(xù)累加的局面得以緩解，高杠桿風(fēng)險出現(xiàn)小幅下降，并有望形成“拐點(diǎn)”。

2016年10月，國務(wù)院出臺了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，對積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署，提出了積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的七個主要途徑。在該《意見》的指導(dǎo)下，我國降低負(fù)債率，去化杠桿風(fēng)險的改革將不斷深化，為經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展贏得新機(jī)遇。

（三）房地產(chǎn)庫存有效降幅不大，企業(yè)非意愿庫存大幅減少

從本質(zhì)上看，“去庫存”改革是手段而不是目的，也即“去庫存”是為了降低宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長提供有效的支撐，而不是就“去庫存”而“去庫存”。從這一點(diǎn)來講，盡管我國房地產(chǎn)市場去庫存名義成效顯著，但許多城市是通過刺激房價上漲，增強(qiáng)投資意愿，加大購房杠桿而實(shí)現(xiàn)的。這屬于典型的以手段當(dāng)作目標(biāo)的作法，邏輯總體失序，并對“去庫存”改革的有效路徑和應(yīng)用成效形成扭曲。

根據(jù)上述分析和2016年房地產(chǎn)市場運(yùn)行的情況，我們通過兩步分析來看房地產(chǎn)“去庫存”改革的效果。第一是名義上的，至10月末，商品房待售面積為41039萬平方米，同比下降6%，連續(xù)第9個月減少；第二是實(shí)際上的，即未明顯通過投資方式去庫存的城市的情況，處理的方法是將10月以來實(shí)施限購、限貸政策的21個城市剔除后，商品房的待售面積同比僅下降約1%，盡管仍呈下降態(tài)勢，但實(shí)際效果要明顯小于名義上表現(xiàn)出來的效果。房地產(chǎn)市場真正意義的“去庫存”改革仍在艱難推進(jìn)之中，切忌盲目樂觀，追求一蹴而就。

企業(yè)非意愿庫存的降幅明顯，成效顯著，有助于企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營決策，減少成本負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)轉(zhuǎn)型動力。11月末，受到PPI“轉(zhuǎn)正”，以及購進(jìn)價格增速（3.5%）超過出廠價格增速（3.3%）等影響，企業(yè)原材料的非意愿庫存出現(xiàn)了顯著的下降，多數(shù)企業(yè)表示將新增原材料存貨。11月我國制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到51.7%，其中原材料庫存指數(shù)為48.4%，比10月回升0.3個百分點(diǎn)，仍位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)主要原材料庫存量仍處于下降階段，但降幅小幅收窄，意愿庫存規(guī)模上升。而從企業(yè)的產(chǎn)成品庫存情況看，10月份的產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.1天，較上年同期下降約2%，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)第7個月下降。

三、三平衡：風(fēng)險收益平衡、流量存量平衡、規(guī)模效率平衡成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的支撐三角

平衡發(fā)展是我國實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有序發(fā)展的重要機(jī)制。平衡發(fā)展既包括傳統(tǒng)意義的區(qū)域平衡、產(chǎn)業(yè)平衡和城鄉(xiāng)平衡，也包括創(chuàng)新意義的風(fēng)險收益平衡、流量存量平衡、規(guī)模效率平衡等新要求。在傳統(tǒng)三大平衡中，我國已經(jīng)取得了顯著的成績：城鄉(xiāng)的居民養(yǎng)老和醫(yī)療保險已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并軌，基本公共服務(wù)均等化進(jìn)一步推進(jìn)；新一輪西部大開發(fā)和東北振興已經(jīng)起步，國務(wù)院《促進(jìn)中部地區(qū)崛起規(guī)劃（2016—2025）》也已經(jīng)獲得審議通過，區(qū)域協(xié)同發(fā)展再邁新臺階；三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，前三季度，第三產(chǎn)業(yè)的占比達(dá)到52.8%，高于第二產(chǎn)業(yè)13.3個百分點(diǎn)。而新三大平衡的構(gòu)建，則在傳統(tǒng)三大平衡的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步注重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，進(jìn)一步注重政府引導(dǎo)和市場機(jī)制之間的統(tǒng)一性和一致性，也更加貼近經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的本質(zhì)要求。

（一）風(fēng)險和收益平衡，避免經(jīng)濟(jì)中的異化和錯配

社會組織人才是我國人力資源不可或缺的重要組成部分，從人力資源管理角度探討社會組織人才專業(yè)化的實(shí)現(xiàn)途徑在以往研究成果中最為普遍。由于人力資源管理研究源于西方，因此，西方學(xué)者比較多地從人力資源管理角度探討社會組織人才專業(yè)化的實(shí)現(xiàn)途徑。內(nèi)容涉及績效、激勵、管理模型及志愿者管理等方面。

我國在發(fā)展中重視市場機(jī)制資源配置的決定性作用，立足構(gòu)建完整有效的基礎(chǔ)機(jī)制，通過風(fēng)險和收益的平衡，來避免市場高速成長過程中的資源錯配和機(jī)制異化。從當(dāng)前的情況看，風(fēng)險和收益平衡的概念既是政府規(guī)劃設(shè)計(jì)部門的基本原則，也是政府政策執(zhí)行部門的核心理念，更是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的基礎(chǔ)觀念。

山東省率先在全國建構(gòu)了現(xiàn)金流風(fēng)險和資產(chǎn)風(fēng)險的“防火墻”。也即如果企業(yè)有訂單，生產(chǎn)經(jīng)營狀況正常，并擁有合理的經(jīng)營利潤，資產(chǎn)抵押情況也較為正常，債權(quán)銀行不得因?yàn)槠髽I(yè)對當(dāng)期債務(wù)的償還困難，而要求企業(yè)通過處置資產(chǎn)的方式提前還貸，要堅(jiān)持不抽貸、不斷貸、不壓貸的經(jīng)營原則。這一規(guī)定，看似生硬和不合邏輯，但實(shí)際上分割了現(xiàn)金流風(fēng)險和資產(chǎn)風(fēng)險，從而避免了風(fēng)險無序擴(kuò)張和對收益的過度索取，保證了經(jīng)濟(jì)下行期和去杠桿關(guān)鍵時期的企業(yè)經(jīng)營平穩(wěn)有序。2016年1-10月，山東省境內(nèi)中長期貸款增加3613.0億元，同比多增962.9億元，而固定資產(chǎn)投資42147.5億元，同比增長10.5%，較全國平均水平高2.2個百分點(diǎn)。

廣東、浙江、江蘇、四川、重慶等省市大力推進(jìn)保險保證貸款發(fā)展，并成立保險保證貸款支持基金予以風(fēng)險的再平衡。受到銀行對抵押物的要求進(jìn)一步嚴(yán)格，部分生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的價格穩(wěn)定性有所下滑的影響，為克服市場“資產(chǎn)荒”的風(fēng)險，大力推進(jìn)保險公司開展針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的保險保證貸款。但考慮到保險公司的風(fēng)險管理原則是精算平衡原則或者是資產(chǎn)托管原則，而保險保證貸款則缺乏上述兩個原則的支持，上述省市紛紛通過政府性基金的方式組建再保險基金或保險保證貸款支持基金，予以平衡市場風(fēng)險，保障保險公司、商業(yè)銀行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)間的風(fēng)險和收益平衡。

（二）流量和存量平衡，優(yōu)化生產(chǎn)和資產(chǎn)的關(guān)系

我國能夠在整體下行期保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和總體經(jīng)濟(jì)形勢的平穩(wěn)有序，最為關(guān)鍵的就是重視流量和存量的平衡條件，不斷優(yōu)化生產(chǎn)和資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。從實(shí)踐中看，流量和存量平衡主要包括政府債務(wù)結(jié)構(gòu)中的流量和存量、工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的流動性和非流動性，以及GDP（增加值）和總資產(chǎn)（存量價值）等三個方面。

第一，我國地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)的流量和存量的總體水平趨好。我國2016年地方政府的債務(wù)情況如下：政府赤字債務(wù)7800億元，專項(xiàng)債務(wù)4000億元，合計(jì)新發(fā)債務(wù)為11800億元；存量債務(wù)中的置換債券發(fā)行量約為50000億元，全部合計(jì)約為61800億元①根據(jù)中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，2016年銀行間市場上共發(fā)行地方政府債券60500億元，與預(yù)計(jì)的相差不大。；債務(wù)限額累計(jì)為172000億元。從比例結(jié)構(gòu)情況看，政府新發(fā)債占債務(wù)限額的比重為6.86%，明顯低于10%的安全線。而從置換債券的使用方向來看，除必要債務(wù)滾動安排外，大量的用于將政府擔(dān)保性債務(wù)和救助性債務(wù)轉(zhuǎn)為直接償還債務(wù)，進(jìn)一步明確債務(wù)責(zé)任，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，控制債務(wù)風(fēng)險。

第二，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的流動性和非流動性情況不斷改善。2016年前10個月，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的流動性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為48.5%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)顯著改善，流動性資產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)總額的覆蓋比率達(dá)到86.5%，情況良好，債務(wù)風(fēng)險已經(jīng)大大降低，我國已經(jīng)初步具備了實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的重要條件。

第三，我國增加值（GDP）和存量資產(chǎn)價值之間的比值出現(xiàn)小幅度上升，結(jié)構(gòu)關(guān)系向好的方向發(fā)展。2015年年末，全國GDP和存量資產(chǎn)價值之間的比例關(guān)系大約維持在1∶10.4左右的水平，也即全部資產(chǎn)收益（包括了勞動報酬和折舊在內(nèi)）只占全部資產(chǎn)的9.6%左右，資產(chǎn)負(fù)擔(dān)較大。而從2016年的情況來看，盡管受到3-9月部分城市房地產(chǎn)價格暴漲的影響，導(dǎo)致存量資產(chǎn)價值的水平快速上升，但總體上仍形成了GDP和存量資產(chǎn)價值之間比值的小幅上升，預(yù)期到2016年末，增加值與存量價值之間的比值將維持在1∶10.2左右，在趨勢和結(jié)構(gòu)關(guān)系上均向好的方向發(fā)展。

（三）規(guī)模和效率平衡，形成企業(yè)持續(xù)增長環(huán)境

規(guī)模和效率平衡主要包括兩個方面：一是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額之間的平衡關(guān)系，二是企業(yè)勞工成本指數(shù)和勞動生產(chǎn)率指數(shù)間的變動關(guān)系。我國總體呈現(xiàn)出逐步改善的態(tài)勢，形成了有利于企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的良好環(huán)境。

一是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額之間的平衡關(guān)系。2016年1-10月，我國規(guī)上工業(yè)企業(yè)平均營業(yè)收入利潤率達(dá)到5.7%，同比上升約1個百分點(diǎn)。而東部地區(qū)的表現(xiàn)更好：山東省規(guī)上工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入平均利潤率是5.9%；浙江省規(guī)上工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入平均利潤率是6.4%；而廣東省規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率則是6.1%。

二是企業(yè)勞動用工成本指數(shù)和勞動生產(chǎn)率指數(shù)之間的變動比率①即變動比率=勞動生產(chǎn)率指數(shù)/勞動成本指數(shù)，若變動比率大于1，則指企業(yè)用工成本相對降低，若變動比率小于1，則指企業(yè)用工成本相對提高。呈現(xiàn)趨勢性的改善。2016年前三個季度，全國變動比率的情況為0.98，盡管企業(yè)用工成本仍小幅提高，但較2015年的0.93已形成明顯的改善。而率先發(fā)展的東部地區(qū)則明顯好于全國的平均水平，浙江的變動比率為1.02，廣東的變動比率為1.03，山東的變動比率為1.02，江蘇的變動比率為1.04，均高于1，總體呈現(xiàn)出良好的變動趨勢，企業(yè)的用工成本負(fù)擔(dān)相對減輕，積累能力相對提高。

四、積極財(cái)政政策：減稅增支并舉、穩(wěn)增長和優(yōu)結(jié)構(gòu)共施

面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，我國堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會政策要托底的宏觀調(diào)控政策思路，通過實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策及與其他宏觀政策的有效搭配，有效支持了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，有效推進(jìn)了創(chuàng)新驅(qū)動的全面發(fā)展，并為做好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險各項(xiàng)工作貢獻(xiàn)了重要力量。具體來看，2016年積極財(cái)政政策的重點(diǎn)內(nèi)容包括以下四個方面：

（一）全面實(shí)施“營改增”，有序推進(jìn)減稅降費(fèi)

“營改增”改革具有三個核心效應(yīng)：一是減少重復(fù)征稅，降低企業(yè)稅負(fù)水平；二是支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)組織模式；三是平衡產(chǎn)業(yè)間稅負(fù)結(jié)構(gòu)，使稅負(fù)與產(chǎn)業(yè)增加值直接相關(guān)，避免產(chǎn)業(yè)間的稅負(fù)畸輕畸重。2016年的“營改增”改革得以全面推進(jìn)，并有效覆蓋建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務(wù)業(yè)等四大關(guān)鍵性行業(yè)，為企業(yè)稅負(fù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和稅負(fù)水平的下降創(chuàng)造了良好的條件，預(yù)計(jì)全年減稅規(guī)模將達(dá)到5000億元。但從上述的改革要求來看，由于大量新納入企業(yè)選擇了簡易征收方式，總體上增值稅抵扣鏈條的作用尚未展開，所以產(chǎn)業(yè)間稅負(fù)結(jié)構(gòu)的平衡和企業(yè)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的效果尚不明顯。2017年，“營改增”仍將表現(xiàn)出過渡期的特征，改革和政策的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向一般征收方式的抵扣鏈條管理和稅負(fù)平衡管理，并對稅率結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的調(diào)整研究，預(yù)期總體壓力和難度不會低于2016年，企業(yè)的獲益更大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受惠力度和效果也將更為明顯。

除“營改增”改革外，稅制改革還進(jìn)一步拓展到消費(fèi)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅和資源稅領(lǐng)域，對課稅范圍、征收方式和稅率水平進(jìn)行科學(xué)、規(guī)范的調(diào)整。同時，通過增加研發(fā)費(fèi)用項(xiàng)目和認(rèn)定科目、支持企業(yè)實(shí)施加速折舊，對100萬元以下的新增固定資產(chǎn)采用投資抵稅等安排，有效降低了企業(yè)所得稅稅負(fù)。此外，還開始著手對環(huán)境稅、個人所得稅、房地產(chǎn)稅等進(jìn)行深入的研究，以在強(qiáng)化稅收政策宏觀調(diào)控效力的同時，更好地策應(yīng)稅制改革“有利于科學(xué)發(fā)展、社會公平、市場統(tǒng)一的稅收制度體系”的目標(biāo)。

在稅收政策優(yōu)化和稅制改革深化的同時，財(cái)政政策還進(jìn)一步加大收費(fèi)基金清理和改革力度：將18項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)的免征范圍，由小微企業(yè)擴(kuò)大到所有企業(yè)和個人；將新菜地開發(fā)建設(shè)基金、育林基金征收標(biāo)準(zhǔn)降為零；停征價格調(diào)節(jié)基金；將教育費(fèi)附加、地方教育附加、水利建設(shè)基金的免征范圍，由月銷售額或營業(yè)額不超過3萬元的繳納義務(wù)人擴(kuò)大到不超過10萬元的繳納義務(wù)人。

（二）科學(xué)設(shè)定財(cái)政赤字規(guī)模，有效彌補(bǔ)政府收支缺口

受到經(jīng)濟(jì)增速放慢、結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、創(chuàng)新驅(qū)動深化和減稅降費(fèi)實(shí)施等因素的影響，我國財(cái)政收入增速進(jìn)一步放緩。2016年預(yù)期全國財(cái)政收入的增速水平為5.5%左右，支出增速10%左右，財(cái)政收支壓力持續(xù)加大。為彌補(bǔ)收支缺口，2016年全國財(cái)政赤字安排了21800億元，比2015年增加5600億元。擴(kuò)大的赤字，在適當(dāng)增加必要財(cái)政支出的同時，主要用于彌補(bǔ)減稅降費(fèi)帶來的財(cái)政減收，保障政府應(yīng)該承擔(dān)的支出責(zé)任。此外，盡管財(cái)政赤字規(guī)模擴(kuò)張，但財(cái)政赤字占GDP的比例只有3%左右的水平，完全符合發(fā)達(dá)國家的安全線標(biāo)準(zhǔn)——而對于新興工業(yè)化國家和快速城鎮(zhèn)化國家，上述的安全線實(shí)際上可以進(jìn)一步提高。

在科學(xué)把握財(cái)政赤字規(guī)模和有效運(yùn)用赤字收入的同時，納入政府性基金預(yù)算管理的地方政府專項(xiàng)債務(wù)也明顯增加。2016年，政府專項(xiàng)債務(wù)的發(fā)行規(guī)模達(dá)到4000億元，較2015年增加3000億元，有效地支持了我國重大基礎(chǔ)設(shè)施和重要公共工程的建設(shè)，并確保償還資金的穩(wěn)定、充裕、可靠，在提高財(cái)政支出效能的同時，有效兼顧了財(cái)政資金的安全。

（三）做好重點(diǎn)支出保障，調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)

2016年，我國積極財(cái)政政策有效保障各項(xiàng)重點(diǎn)支出，為穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生作出了重要的貢獻(xiàn)。為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長的目標(biāo)，中央財(cái)政安排基建投資5000億元，較2015年增加224億元，并集中支持屬于中央事權(quán)的公益性基本建設(shè)項(xiàng)目，減少小、散項(xiàng)目支出。為有效地推進(jìn)去產(chǎn)能改革，中央財(cái)政安排1000億元獎補(bǔ)資金，根據(jù)地方任務(wù)完成情況、需安置職工人數(shù)、地方困難程度等因素，實(shí)行梯級獎補(bǔ)，由地方政府和中央企業(yè)統(tǒng)籌用于符合要求的職工安置工作。為支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中央財(cái)政積極實(shí)施科技計(jì)劃優(yōu)化整合，加快實(shí)施國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金，啟動銀行貸款風(fēng)險補(bǔ)償；支持實(shí)施藏糧于地、藏糧于技戰(zhàn)略，全面推開農(nóng)業(yè)“三項(xiàng)補(bǔ)貼”改革，健全糧食主產(chǎn)區(qū)利益補(bǔ)償機(jī)制，推動中國海外農(nóng)業(yè)投資開發(fā)基金規(guī)范有序運(yùn)營，促進(jìn)農(nóng)業(yè)走出去。為保障民生的可持續(xù)發(fā)展，2016年中央財(cái)政按城市、農(nóng)村低保人均補(bǔ)助水平分別提高5%、8%對地方補(bǔ)助，研究建立健全特困人員供養(yǎng)制度和資金保障機(jī)制；按6.5%左右提高企業(yè)和機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休人員養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)；將城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由每人每年380元提高到420元，將基本公共衛(wèi)生服務(wù)項(xiàng)目年人均財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)由40元提高到45元；財(cái)政扶貧專項(xiàng)資金增加201億元，增長43.4%，并支持貧困縣統(tǒng)籌整合使用財(cái)政涉農(nóng)資金。

（四）政府市場協(xié)同發(fā)力，創(chuàng)新財(cái)政投入方式

政府與市場協(xié)同發(fā)力的重點(diǎn)是利益相融機(jī)制的有效確立，2016年重點(diǎn)實(shí)施了以下四個方面內(nèi)容：

一是大力推廣運(yùn)用PPP模式。研究推進(jìn)政府和社會資本合作法的立法工作；出臺PPP項(xiàng)目財(cái)政管理辦法、標(biāo)準(zhǔn)化合同范本和分行業(yè)合同；推動PPP融資支持基金順利運(yùn)行，帶動更多項(xiàng)目落地實(shí)施；建立科學(xué)有效的PPP項(xiàng)目示范庫，對PPP項(xiàng)目發(fā)揮有效的帶動和提升作用；嚴(yán)格規(guī)范運(yùn)作PPP項(xiàng)目，確保項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量。至2016年末，我國PPP項(xiàng)目共實(shí)現(xiàn)入庫項(xiàng)目1.3萬余個，總投資超過13萬億元，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共產(chǎn)品提供發(fā)揮了重要的支撐作用。

二是發(fā)揮好各類財(cái)政性投資基金的作用。對保留的具有一定外部性的競爭性領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)，控制資金規(guī)模，突出保障重點(diǎn)，逐步改變行政性分配方式，主要采取基金管理等市場化運(yùn)作模式，逐步與金融資本相結(jié)合，發(fā)揮財(cái)政資金撬動社會資本的作用。2016年我國新組建各類財(cái)政性投資基金的籌建總規(guī)模超過3萬億元，其中財(cái)政出資（認(rèn)繳出資）的規(guī)模約為8000億元，直接拉動社會資金達(dá)2.2萬億元，間接引導(dǎo)社會資金約為10萬億元。

三是積極推進(jìn)政府購買服務(wù)。主要政策措施有：加強(qiáng)政府購買服務(wù)目錄編制工作，進(jìn)一步擴(kuò)圍增項(xiàng)，在更多領(lǐng)域?qū)嵭姓徺I服務(wù)；建立績效評價機(jī)制，探索推進(jìn)第三方評價等。2016年政府購買服務(wù)工作取得了重要進(jìn)展，拓展了政府購買服務(wù)的范圍，支持了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展，推進(jìn)了事業(yè)單位改革，引進(jìn)了市場機(jī)制并提高公共服務(wù)領(lǐng)域的效率，并在全國范圍內(nèi)完成了政府購買服務(wù)機(jī)制的初步建設(shè)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)購買服務(wù)的支出超過2000億元（不含隱藏在PPP項(xiàng)目下的購買服務(wù)資金）。

四是完善政府采購制度。主要措施包括：落實(shí)向中小企業(yè)預(yù)留采購份額的政策；繼續(xù)擴(kuò)大政府采購節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品范圍；開展政府采購支持創(chuàng)新產(chǎn)品政策試點(diǎn)；推進(jìn)批量集中采購改革，降低政府采購成本等。2016年我國進(jìn)一步完善政府采購的體制機(jī)制，注重提高資金使用效率，注重簡化政府采購操作要求和程序，注重契合預(yù)算單位的工作開展要求，注重按市場機(jī)制和規(guī)則辦事，預(yù)期將實(shí)現(xiàn)政府采購規(guī)模約2.4萬億元，增速保持在20%左右，占全國財(cái)政支出和GDP的比重超過12%和3%。此外，政府采購還積極落實(shí)節(jié)能環(huán)保、促進(jìn)中小企業(yè)等采購政策。全國強(qiáng)制和優(yōu)先采購節(jié)能產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到1346.3億元，優(yōu)先采購環(huán)保產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到1360億元，授予中小微企業(yè)的總采購額為16072.2億元，有效支撐了相關(guān)政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

［1］財(cái)政部政策數(shù)據(jù)庫（http：//www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/zhengcefabu/）.

［2］國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫（http：//www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/）.

［3］財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫（http：//www.mof.gov.cn/zhengwuxinxi/caizhengshuju/）.

［4］財(cái)政部.關(guān)于2015年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2016年中央和地方預(yù)算草案的報告［EB/OL］.財(cái)政部網(wǎng)站.

作者單位：中國財(cái)政科學(xué)研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心

（責(zé)任編輯：李利華）

Macroeconomic Situation and Fiscal Macro-control in 2016——“Three Up,Three Down,Three Balance”and the Active Fiscal Policy

Zhang Peng

The Chinese economy assumed apparent features of bottom stabilization in 2016,with initial success in industrial transformation,but slow economic recovery.It can be seen from the angle of economic operation structure that“three up,three down and three balance”have been achieved in Chinese economy and an important support has been furnished for its transformation by virtue of systematic efforts and overall breakthrough in tax reduction,fiscal deficit,revenue increase and synergy.

Macroeconomic Situation;Fiscal Policy;Macro-regulation

F810.2

A

2096-1391（2017）01-0079-08