智能投顧：智能時代的財富管理專家

人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等高精尖信息技術(shù)正在重塑各行各業(yè)，人類社會正在步入真正的智能時代。智能時代下，金融行業(yè)形態(tài)也正在發(fā)生翻天覆地的變化，金融科技的產(chǎn)生與發(fā)展正是其中之一。

智能投顧同時具有科技與金融的雙重屬性——這也讓其同時成為科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)搶灘的熱點。伴隨著資本開始從互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)向金融科技（Fintech）市場，金融科技中的代表智能投顧也成了行業(yè)最新熱點，一批企業(yè)開始宣布布局智能投顧產(chǎn)業(yè)。

美國智能投顧發(fā)展歷程

基于現(xiàn)代投資組合理論，2011年，美國的Wealthfront公司開創(chuàng)了智能投顧服務(wù)業(yè)務(wù)模式，吸引原本被傳統(tǒng)投資顧問門檻拒之門外的新中產(chǎn)階級。通過調(diào)查問卷在線評估用戶的風險偏好和風險承受能力，為用戶個性化地定制投資方案，實時監(jiān)控投資組合的動態(tài)，并對投資產(chǎn)品組合進行優(yōu)化調(diào)整，以實現(xiàn)用戶投資利益的最大化。這種業(yè)務(wù)模式并被行業(yè)后繼者競相模仿，成為現(xiàn)在行業(yè)主流業(yè)務(wù)模式。

短短幾年內(nèi)，智能投顧行業(yè)在美國得到了迅猛發(fā)展。根據(jù)花旗集團最新的一份報告顯示，從2012年到2015年底，美國智能投顧管理的資產(chǎn)規(guī)模從幾乎為零增加到了190億美元。最近宜信財富與《商業(yè)周刊》聯(lián)合發(fā)布的《中國新中產(chǎn)智能投顧研究報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年3月，美國雖然已經(jīng)有超過200家智能投顧公司，而且這一數(shù)字還在持續(xù)上升。

中國智能投顧市場的現(xiàn)狀與未來

相比起美國智能投顧的市場，中國市場才剛剛起步。自2015年年底起，一批新興金融科技企業(yè)才開始開拓中國智能投顧市場。雖然中國智能投顧市場還處于早期階段，但是隨著移動互聯(lián)網(wǎng)普及，中國規(guī)模龐大的新中產(chǎn)階層將會有巨大的市場潛力，有可能助推中國成為全球第一大智能投顧市場。

智能投顧行業(yè)實際上有相當高的準入門檻，對平臺的金融專業(yè)能力、科技能力和創(chuàng)新能力有很高的要求。

首先，智能投顧平臺需要有很強的投資能力與資產(chǎn)配置能力，能夠?qū)崿F(xiàn)全球化、國際化、跨資產(chǎn)類別的配置，才能實現(xiàn)真正的科學(xué)、合理、長效的投資，降低投資風險。其次，智能投顧企業(yè)也需要有相當強的科技能力，能夠運用人工智能（機器學(xué)習）、大數(shù)據(jù)、云計算等高新信息技術(shù)，提高前端的用戶體驗，整合后端的大數(shù)據(jù)。最后，智能投顧企業(yè)還需要有極高的創(chuàng)新能力，不僅能夠在產(chǎn)品和服務(wù)維度進行技術(shù)創(chuàng)新，還能適應(yīng)中國國情，進行有效的投資者教育、與監(jiān)管部門的溝通，實現(xiàn)管理和運營的創(chuàng)新。

雖然智能投顧行業(yè)有著天然的門檻，但是中國新中產(chǎn)階級的潛在市場非常廣闊，中國的智能投顧極有可能超越美國，成為全球第一大市場。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國可投資資產(chǎn)介于人民幣50萬元到200萬元之間的新中產(chǎn)人群規(guī)模是世界第一，達2.04億，未來五年將增至3億。另一方面，傳統(tǒng)投資顧問高昂的費用讓新中產(chǎn)望而卻步；另一方面，中國傳統(tǒng)投顧市場的長期缺失、移動互聯(lián)的普及應(yīng)用以及智能投顧的低廉成本將會讓中國的新中產(chǎn)階級更容易接受智能投顧行業(yè)。面對這樣一個龐大的市場和需求，一家或者少數(shù)幾家企業(yè)很難覆蓋整個市場，在智能投顧行業(yè)形成壟斷；當前中國智能投顧市場還處于早期階段，應(yīng)該歡迎更多的機構(gòu)進入市場。

同時，中國智能投顧市場未來的繼續(xù)發(fā)展，需要解決兩大挑戰(zhàn)：投資者教育和市場秩序。

一方面，中國投資者理財觀念較為陳舊，遠遠落后于美國，投資者教育的方面差距巨大。資產(chǎn)配置的理念還沒有成為中國投資者的共識，投資行為更多受產(chǎn)品驅(qū)動，缺乏系統(tǒng)、科學(xué)的投資觀念，需要財富管理機構(gòu)在服務(wù)投資者的同時進行投資者教育，形成科學(xué)理財?shù)耐顿Y大環(huán)境。另一方面，要做好市場的秩序的監(jiān)管和維護，避免不法行為對行業(yè)的發(fā)展造成影響。最近，有媒體報道，監(jiān)管部門表示將對互聯(lián)網(wǎng)平臺未經(jīng)注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動的企業(yè)進行依法予以查處，也正在研究有關(guān)智能投顧的牌照制管理。希望行業(yè)參與者能夠遵循市場秩序，不希望出現(xiàn)所謂急功近利地去跑馬圈地，堅定財富顧問的定位，不必然經(jīng)手客戶資金，在吸引投資者的時候不能夸大效用和欺詐，給行業(yè)發(fā)展帶來負面影響。