科技型中小企業(yè)融資對(duì)策研究

顧小涵

摘 要 隨著我國(guó)知識(shí)經(jīng)濟(jì)不斷深化，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家逐步成為我國(guó)的目標(biāo)，科技型中小企業(yè)越來越受到重視，由于科技型中小企業(yè)具有輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，這使得其比一般中小企業(yè)更難以通過傳統(tǒng)融資模式和融資渠道獲得融資支持。融資困難使得科技型中小企業(yè)難以將高新技術(shù)成果真正產(chǎn)業(yè)化，企業(yè)難以做大做強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ貌坏匠浞职l(fā)揮，在我國(guó)，科技型中小企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新沒有資金的支持，就無法達(dá)到科技與資金的完美結(jié)合，從而科技型中小企業(yè)無法得到發(fā)展。如何改變這種扭曲金融資源配置的狀況，從而使科技型中小企業(yè)能夠獲得企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)所必需的資金，成為解決科技型中小企業(yè)發(fā)展瓶頸的首要問題。根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，結(jié)合以天津?yàn)榇淼目萍夹椭行∑髽I(yè)所呈現(xiàn)出的主要問題，以中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論為基點(diǎn)，對(duì)科技型中小企業(yè)融資問題運(yùn)用演繹和歸納的方式進(jìn)行分析解決。

關(guān)鍵詞 科技型中小企業(yè)；融資問題；對(duì)策

一、引 言

科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)和運(yùn)行機(jī)制決定了其對(duì)資金的需求較大，投入產(chǎn)出比例較高?？萍夹椭行∑髽I(yè)必須跟隨市場(chǎng)需求來創(chuàng)新并以領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)趨勢(shì)來發(fā)展為使命，這決定了科技型中小企業(yè)在研發(fā)和技術(shù)上必須持續(xù)性的投入大量資金，而不同成長(zhǎng)周期的科技型中小企業(yè)對(duì)項(xiàng)目啟動(dòng)資金和營(yíng)運(yùn)資金的需求量及頻率也有很大的差異，其對(duì)資金的需求量和周轉(zhuǎn)頻率也是其它類型企業(yè)的數(shù)倍，乃至數(shù)十倍。就常理而言，科技型中小企業(yè)在維持高投入的同時(shí)，其高科技產(chǎn)品一旦 發(fā)成功，由于產(chǎn)品性能突出，市場(chǎng)銷售表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀，且產(chǎn)品附加值和技術(shù)壁全較高，所以企業(yè)獲得的回報(bào)也較高，容易取得較高的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展?？萍夹椭行∑髽I(yè)在獲得高收益的同時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)也一直貫穿其發(fā)展過程，主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。因?yàn)榭萍佳邪l(fā)本身具有巨大的不確定性，新產(chǎn)品從開發(fā)到上市后，能否得到市場(chǎng)的認(rèn)同，是否符合預(yù)期都是未知數(shù)，又因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)本身的現(xiàn)金流往往不足，面對(duì)頻繁大量的資金需求，因此很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)。

二、科技型中小企業(yè)打破融資困境的對(duì)策

（一）內(nèi)在條件

1.加強(qiáng)科技型中小企業(yè)自身的建設(shè)通過企業(yè)改革，提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)和盈利能力，增強(qiáng)自身資金的積累，并提高企業(yè)資金的使用效率，以改變財(cái)務(wù)狀況和資信水平，從而改變自身的融資狀況。第一企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)分析，增強(qiáng)品牌、營(yíng)銷意識(shí)，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。第二應(yīng)增強(qiáng)信用意識(shí)，提高企業(yè)自身資信狀況，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信用管理，同時(shí)建立健全規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度。第三應(yīng)完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，形成合理有效的內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制。另外，科技型中小企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)家提供的稅收、補(bǔ)貼等政策優(yōu)惠條件，加大研發(fā)資金投入，提高自身科技創(chuàng)新能力，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2.政府應(yīng)加大科技型中小企業(yè)融資的扶持力度一方面，通過稅收優(yōu)惠、財(cái)政貼息等加大對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持力度，如稅收減免、降低稅率、提高稅收起征點(diǎn)等方式進(jìn)行扶持。另一方面，加大對(duì)專項(xiàng)基金的財(cái)政支持，通過國(guó)家科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金以及創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的支持，統(tǒng)籌政府各部門專項(xiàng)支持資金向科技型中小企業(yè)傾斜，提高扶持科技型中小企業(yè)的總體規(guī)模和水平，同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新基金的管理和控制，構(gòu)建針對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持資金監(jiān)督體系。

3.完善科技型中小企業(yè)金融服務(wù)體系，從源頭上拓寬融資渠道第一，要解決科技型中小企業(yè)“貸款難”問題。銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)消除對(duì)科技型中小企業(yè)的歧視，適當(dāng)降低科技型中小企業(yè)融資門檻，并開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，完善金融服務(wù)，確?？萍夹椭行∑髽I(yè)及時(shí)取得貸款。第二，要設(shè)立政策性科技型中小企業(yè)銀行。有條件的省市可以設(shè)立由地方財(cái)政出資或擔(dān)保融資的科技型中小企業(yè)政策性銀行專項(xiàng)支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展。第三，要放松市場(chǎng)管制，逐步推動(dòng)利率市場(chǎng)化。第四，可以利用建立各種融資中介服務(wù)組織，如社會(huì)化資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的融資提供堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

4.建立健全科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保體系一是完善信用評(píng)級(jí)機(jī)制。通過建立完善的信用評(píng)級(jí)機(jī)制，緩解金融機(jī)構(gòu)與科技型中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，提高科技型中小企業(yè)的融資效率。二是加大政府對(duì)科技型中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的投資力度，鼓勵(lì)民間資本設(shè)立商業(yè)性或互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)的不同需求構(gòu)建多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。此外，要完善再擔(dān)保機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信用擔(dān)保體系的有效銜接。

（二）外在條件

1.完善發(fā)展中小企業(yè)板。二板市場(chǎng)是中小企業(yè)融資的重要渠道之一，其成效關(guān)系著中小企業(yè)的生存與發(fā)展，各國(guó)政府均予以充分關(guān)注。過高的上市門檻把許多具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)擋在了資本市場(chǎng)的門外，我國(guó)中小企業(yè)板改革創(chuàng)新的第一要?jiǎng)?wù)就是降低上市門檻、簡(jiǎn)化程序，向中小企業(yè)敞開大門。寬松靈活的制度設(shè)計(jì)只是中小企業(yè)板努力創(chuàng)新的一個(gè)方面，同時(shí)必須加強(qiáng)對(duì)中小板市場(chǎng)的有效監(jiān)管，否則會(huì)給資本市場(chǎng)帶來災(zāi)難性的后果。

2.發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。高科技風(fēng)險(xiǎn)投資自誕生以來，由于其在推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)方面的巨大作用，迅速得到了世界各國(guó)的認(rèn)同，尤其是進(jìn)入本世紀(jì)70年代以來，隨著世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資更是一發(fā)而不可收，從而在全球范圍內(nèi)掀起了一股風(fēng)險(xiǎn)投資的浪潮。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還沒有步入一個(gè)健康發(fā)展的軌道，投資主體單一，風(fēng)險(xiǎn)資本總量小，不能滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的需要。而風(fēng)險(xiǎn)投資在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作用，我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展迫切需要風(fēng)險(xiǎn)投資來推動(dòng)。險(xiǎn)投資資金的介入是發(fā)達(dá)國(guó)家解決科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新資金匱乏的最主要方式。但目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)育嚴(yán)重不足，其主要原因是缺乏完善的退出機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙玉平，馬一菲.科技型中小企業(yè)融資困境與出路.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2013，10，35-10.

[2]李玫，張曉鳴.論科技型中小企業(yè)觸資降礙與對(duì)策.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)（管理科學(xué)版），2004，12，22-4.

[3]李虹，亞硯.天津?yàn)I海新區(qū)科技型中小企業(yè)專利權(quán)質(zhì)押融資策略研究，天津?qū)W術(shù)文庫(kù).

[4]中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì).中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法.