金融工程的發(fā)展及應(yīng)用分析

余睿萱

【摘要】本文圍繞金融工程簡(jiǎn)述、金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策、金融工程的具體應(yīng)用方案三個(gè)方面展開討論，對(duì)金融工程的發(fā)展及應(yīng)用進(jìn)行了分析，并提出了一些筆者自己的見解，希望能夠?qū)窈蟮慕鹑诠こ贪l(fā)展提供一些理論建議。

【關(guān)鍵詞】金融工程；發(fā)展；應(yīng)用；風(fēng)險(xiǎn)

在全球經(jīng)濟(jì)化的推動(dòng)下，金融業(yè)的全球地位越來越高，并吸引了諸多金融家進(jìn)入其中。金融工程是加入國際金融活動(dòng)的基本通行證，它在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用范圍也逐漸擴(kuò)大，特別是在企業(yè)及個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)分析、理財(cái)管理方面發(fā)揮著極大的作用。

一、金融工程簡(jiǎn)述

（一）金融工程的基本概念

現(xiàn)階段，金融工程具有多種定義方式，總的來說它其實(shí)是一種金融學(xué)、信息技術(shù)以及工程方法的結(jié)合。有關(guān)金融工程的最初定義包括金融工具的創(chuàng)新、金融方式的研發(fā)以及金融問題的改善，關(guān)注創(chuàng)新與創(chuàng)造兩大要素，可以將其歸納為金融思想的創(chuàng)新以及對(duì)金融產(chǎn)品的重組。此外，金融工程所涉及的內(nèi)容不僅僅體現(xiàn)在技術(shù)開發(fā)方面，產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)管理也是金融工程的關(guān)注項(xiàng)目。

（二）金融工程的基本特征

金融工程具有應(yīng)用交叉性。金融工程是通過工程方法來改善金融管理中的實(shí)際問題，具有很強(qiáng)的應(yīng)用特性。它的理論基礎(chǔ)為現(xiàn)代金融學(xué)，并在此基礎(chǔ)上加入了一些工程分析技術(shù)，因此也可以說是一種應(yīng)用交叉性學(xué)科。除了工程學(xué)，金融工程中還涉及了計(jì)算機(jī)仿真技術(shù)、統(tǒng)計(jì)技術(shù)等高新技術(shù)。

金融工程具有量化性。金融工程是一項(xiàng)非常復(fù)雜的長(zhǎng)期工作，它可以通過定量分析方法來改善并優(yōu)化實(shí)際金融業(yè)務(wù)中發(fā)生的問題，具有明顯的量化特征。在實(shí)際操作過程中，通常是將問題或?qū)ο筠D(zhuǎn)換成為具有數(shù)字屬性的單位，在此基礎(chǔ)上展開一系列變量分析。其中需要建立科學(xué)的數(shù)學(xué)模型并對(duì)其分析、驗(yàn)證，最終形成一個(gè)具有邏輯性的規(guī)則模型，可以將各種不確定問題自動(dòng)轉(zhuǎn)化成為可量化單位，使問題解決過程變得更加嚴(yán)謹(jǐn)、可靠。

金融工程具有創(chuàng)新性。金融工程的定義中已經(jīng)明確揭示了它的創(chuàng)新特性，金融工程的創(chuàng)新性不僅體現(xiàn)在它的技術(shù)方法上，同時(shí)也包含了各種金融工具的創(chuàng)新、各種金融要素分解重組的創(chuàng)新、滿足市場(chǎng)及客戶要求的創(chuàng)新等。

二、金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策

金融工程這一概念最早是在1988年被提出的，至今為止僅經(jīng)歷了28年的發(fā)展，因此各方面還不夠成熟，仍然處于應(yīng)用初級(jí)階段中。在金融工程發(fā)展的過程中，極易受到各種不穩(wěn)定因素的影響，導(dǎo)致資金流動(dòng)不暢、金融服務(wù)開展不順利，從而使發(fā)展受阻。此外，通過金融工程來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避這一目的，對(duì)于我國目前的金融工程發(fā)展現(xiàn)狀來說還是具有一定難度的，我國必須制定改進(jìn)對(duì)策實(shí)施進(jìn)一步改善。

首先，應(yīng)建立科學(xué)合理的金融政策，通過理論規(guī)范來指導(dǎo)金融行業(yè)的運(yùn)行；其次，應(yīng)形成大規(guī)模的市場(chǎng)主體，打破理論的限制，通過反復(fù)的實(shí)踐來積累金融技術(shù)的最優(yōu)組合方式，針對(duì)一些特殊的對(duì)象采取相應(yīng)的組合方式來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的，確保效益的穩(wěn)定性；最后，應(yīng)積極培養(yǎng)金融工程優(yōu)秀人才，不僅要熟透專業(yè)理論知識(shí)，還應(yīng)懂得如何應(yīng)用，通過自己不斷的積累來推動(dòng)金融行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

三、金融工程的具體應(yīng)用方案

（一）套期保值

套期保值是指一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)暴露的實(shí)體試圖借助與原有風(fēng)險(xiǎn)頭寸相反的套期保值工具來達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)消除的目的。通常來說，一個(gè)完美的套期保值工具能夠?qū)崿F(xiàn)與原始風(fēng)險(xiǎn)之前的高度契合，從而實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，這僅是一種理論結(jié)果，事實(shí)上并不存在完美的套期保值工具，任何設(shè)計(jì)合理的套期保值工具都能發(fā)揮一定程度的作用，區(qū)別主要體現(xiàn)在作用程度上。而設(shè)計(jì)不合理的套期保值工具，不僅不能發(fā)揮任何作用，反而會(huì)帶來更高的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投機(jī)

投機(jī)是指通過對(duì)市場(chǎng)變化趨勢(shì)的觀察及分析來預(yù)測(cè)將來的走勢(shì)，針對(duì)一種處于不確定狀態(tài)下的因素進(jìn)行投資，從而形成新的風(fēng)險(xiǎn)暴露。一般來說，投機(jī)模式分為“欲抑先揚(yáng)”和“欲揚(yáng)先抑”兩大類，當(dāng)然，若在投機(jī)過程合理應(yīng)用一些衍生工具，將會(huì)起到意想不到的效果，具體體現(xiàn)為下面三點(diǎn)。

1.衍生工具能夠依靠低資本來獲取高頭寸，雖然能夠節(jié)省大量資金，并創(chuàng)造高額收益，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也在基礎(chǔ)上翻了十幾倍，是一種風(fēng)險(xiǎn)極高的投資方式。

2.金融工具在金融工程的作用下，可以組合形成各種不同的負(fù)債結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，用來滿足各種客戶的要求，其它方式則不具備這種優(yōu)勢(shì)。

3.金融工程在一些特殊的投資機(jī)會(huì)中具有不可或缺的地位，例如，當(dāng)投資者只能借助定頂定底的方式才可以把市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)幅度減低到一定水平時(shí)。

（三）保利

商品價(jià)格是按照相應(yīng)的價(jià)值規(guī)律形成的，也就是說價(jià)格是由價(jià)值決定的，并在價(jià)值的一定范圍內(nèi)波動(dòng)，但是受到市場(chǎng)各種不確定因素的影響，價(jià)格通常是不穩(wěn)定的，因此在不同的市場(chǎng)中會(huì)存在以不同價(jià)格銷售同一種商品的現(xiàn)象，但是通常來說它們之間的價(jià)格差異不會(huì)太大，但是為套利創(chuàng)造了一部分空間。在價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，以低價(jià)買入，高價(jià)賣出，通過買賣價(jià)格差異來賺錢利潤。

（四）構(gòu)造組合

金融工程能夠根據(jù)交易對(duì)象以及風(fēng)險(xiǎn)暴露的不同來制定相應(yīng)的技術(shù)方法，并重新組合原有的金融工具。例如，某公司收入貨幣與支出貨幣種類不同時(shí)，能夠采取貨幣互換的方式來實(shí)現(xiàn)交易幣種匹配的目的，從而預(yù)防因匯率變化而引起的金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

綜上所述，金融工程在國際金融市場(chǎng)中所起到的作用是不可或缺的，它不僅能實(shí)現(xiàn)效率提升的效果，同時(shí)還可以對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行宏觀性調(diào)控，它的應(yīng)用領(lǐng)域正隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷擴(kuò)大，并發(fā)揮著自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，相信在未來幾年也必將會(huì)保持這種發(fā)展勢(shì)頭持續(xù)前進(jìn)。

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