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    對(duì)消費(fèi)者信心指數(shù)影響因素的研究

    2017-03-22 22:38:41王爽耿蒙蒙
    商情 2017年1期
    關(guān)鍵詞:回歸分析影響因素

    王爽+耿蒙蒙

    【摘要】在國(guó)際上,對(duì)消費(fèi)者信心的衡量是重要的領(lǐng)先指標(biāo)之一,是監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期變化不可缺少的依據(jù)。本文采用了中國(guó)2006年1月至2012年5月的數(shù)據(jù),測(cè)量了傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)對(duì)消費(fèi)者信心變化的影響,并進(jìn)一步探究了其他變量,如股市行情對(duì)消費(fèi)者信心的影響。

    【關(guān)鍵詞】消費(fèi)者信心指數(shù);影響因素;回歸分析

    一、引言

    消費(fèi)者信心指數(shù)是指消費(fèi)者根據(jù)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì),對(duì)就業(yè)、收入、物價(jià)、利率等問(wèn)題的綜合判斷后得出的一種看法和預(yù)期。消費(fèi)者的信心與重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間存在密切的聯(lián)系,對(duì)未來(lái)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)有相當(dāng)?shù)念A(yù)見(jiàn)性,是宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要的先行指標(biāo)。消費(fèi)者信心指數(shù)由消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)和消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)構(gòu)成。消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)是指消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活的評(píng)價(jià),消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)是指消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)生活發(fā)生變化的預(yù)期。消費(fèi)者的滿(mǎn)意指數(shù)和預(yù)期指數(shù)分別由一些二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成:對(duì)收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)支出、就業(yè)情況、購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品和儲(chǔ)蓄的滿(mǎn)意程度與未來(lái)一年的預(yù)期及未來(lái)兩年在購(gòu)買(mǎi)住房及裝修、購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)和未來(lái)六個(gè)月股市變化的預(yù)期。

    這些因素對(duì)消費(fèi)者信心的影響程度有多大?改變的原因是什么?因?yàn)橄M(fèi)者信心指數(shù)是重要的先行指標(biāo),這些問(wèn)題的解釋對(duì)政府政策的制定有著重要的意義。

    二、文獻(xiàn)回顧

    為了研究消費(fèi)者信心的影響因素,本文對(duì)衡量消費(fèi)者信心的三個(gè)指標(biāo)分別對(duì)可能影響消費(fèi)者信心的若干因素建立了多元線性回歸模型。

    因變量:消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)/消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)/消費(fèi)者信心指數(shù)。

    自變量:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)、上證收盤(pán)綜合指數(shù)、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。關(guān)于消費(fèi)者信心指數(shù)的研究很多,但大多數(shù)集中在消費(fèi)者信心指數(shù)的編制問(wèn)題和消費(fèi)者信心指數(shù)在中國(guó)現(xiàn)狀的分析上。李曉玉的文章《消費(fèi)者信心指數(shù)的理論背景與實(shí)際意義》介紹了消費(fèi)者信心指數(shù)的創(chuàng)建、應(yīng)用、編制和現(xiàn)狀。從中可以看到,中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)的編制采用的是Ceorge Katona的編制方法,正逐漸受到國(guó)內(nèi)外的關(guān)注。

    與本文研究課題相近的,是李雪梅《關(guān)于中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)的研究》,從她的研究可以看出1999—2006年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、銀行年存款利率、匯率、就業(yè)、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)等因素對(duì)消費(fèi)者信心指數(shù)的影響。

    三、模型建立

    為了研究消費(fèi)者信心的影響因素,本文對(duì)衡量消費(fèi)者信心的三個(gè)指標(biāo)分別對(duì)可能影響消費(fèi)者信心的若干因素建立了多元線性回歸模型。

    因變量:消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)/消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)/消費(fèi)者信心指數(shù)。

    自變量:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)、上證收盤(pán)綜合指數(shù)、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。

    四、研究設(shè)計(jì)

    (一)研究數(shù)據(jù)的選擇

    本文以消費(fèi)者信心指數(shù)為衡量消費(fèi)者信心的標(biāo)準(zhǔn),收集了1999年1月至2012年5月間的消費(fèi)者信心指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)、上證綜合指數(shù)、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)、一致指數(shù)、人民幣對(duì)美元加權(quán)平均匯率、上證收盤(pán)綜合指數(shù)等指標(biāo),進(jìn)行了回歸分析。

    (二)指標(biāo)的選取

    消費(fèi)者信心指數(shù)是對(duì)消費(fèi)者整體所表現(xiàn)出來(lái)的信心程度及其變動(dòng)的一種測(cè)度,能夠很好的反應(yīng)消費(fèi)者信心的變化。消費(fèi)者信心指數(shù)包括預(yù)期指數(shù)和滿(mǎn)意指數(shù)兩個(gè)部分,本文對(duì)它們分別做了回歸分析。

    對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的衡量采用了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速來(lái)表示。選取增數(shù)來(lái)表示,一方面是因?yàn)橄鄬?duì)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,消費(fèi)者應(yīng)該對(duì)生產(chǎn)總值的變化更為敏感;另一方面,由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是季度數(shù)據(jù),為了與其他數(shù)據(jù)保持一致,假設(shè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同一季度每月生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率相同,本文依次對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速進(jìn)行了轉(zhuǎn)化。對(duì)消費(fèi)支出的衡量采用居民消費(fèi)者價(jià)格只是表示,每一月份的數(shù)據(jù)按上年同月=100進(jìn)行計(jì)算。對(duì)就業(yè)的衡量采用城鎮(zhèn)登記失業(yè)率表示。

    此外,本文還對(duì)一些其他可能影響消費(fèi)者信心的因素進(jìn)行了回歸分析。用房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)衡量居民對(duì)房屋的購(gòu)買(mǎi)力;用進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)來(lái)衡量進(jìn)口商品價(jià)格對(duì)居民消費(fèi)信心的影響;用上證收盤(pán)綜合指數(shù)來(lái)衡量股票對(duì)消費(fèi)者信心的影響;用一致指數(shù)衡量宏觀經(jīng)濟(jì)水平變化對(duì)消費(fèi)者信心的影響。

    五、研究過(guò)程及結(jié)論

    本文通過(guò)STATA軟件,分別對(duì)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、消費(fèi)者滿(mǎn)意指數(shù)和消費(fèi)者信心指數(shù)等進(jìn)行了回歸和相關(guān)系數(shù)分析。由于城鎮(zhèn)登記失業(yè)率的數(shù)據(jù)從2004年開(kāi)始,所以先研究其他因素,再研究2004年以后,失業(yè)率變化對(duì)消費(fèi)者信心的影響。

    研究發(fā)現(xiàn),在5%的有效水平下,除去上證收盤(pán)綜合指數(shù)外的其他因素有效,對(duì)消費(fèi)者預(yù)期的影響從大到小一次是:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格指數(shù)、進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù);國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)有效,影響程度由大到小依次為:居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù);除房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格外的所有變量有效,影響程度由大到小依次為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、進(jìn)口商品價(jià)格總指數(shù)、上證收盤(pán)綜合指數(shù);城鎮(zhèn)登記失業(yè)率有效,且對(duì)消費(fèi)者預(yù)期有非常大的影響。

    根據(jù)回歸結(jié)果顯示,在增加了失業(yè)率的變量后,之前顯著的變量全部變的不顯著,而上證收盤(pán)綜合指數(shù)反而變得顯著,可以看出近些年消費(fèi)者預(yù)期的影響因素組成有很大的變化;城鎮(zhèn)登記失業(yè)率變化幅度雖然不及消費(fèi)者預(yù)期指數(shù),但也是非常顯著的增加,說(shuō)明失業(yè)率對(duì)消費(fèi)者的滿(mǎn)意程度的影響很大。

    參考文獻(xiàn):

    [1]李曉玉.消費(fèi)者信心指數(shù)的理論背景與實(shí)際意義[D].上海財(cái)經(jīng)大學(xué),2006(1)

    [2]李雪梅.關(guān)于中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)的研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,2008(18)

    作者簡(jiǎn)介:

    王爽(1992-),女,漢族,山西長(zhǎng)治人,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院,碩士,研究方向:財(cái)政學(xué);

    耿蒙蒙(1992-),女,漢族,河北衡水人,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院,碩士,研究方向:城市經(jīng)濟(jì)學(xué)。

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