關(guān)于虛擬資本與信用制度的若干思考

劉子源

[摘 要] 當(dāng)代資本主義生產(chǎn)方式推動信用制度發(fā)展，虛擬資本與現(xiàn)實(shí)資本分離，信用制度在加速單個資本的集中與積聚，提升社會資本的配置效率，分散經(jīng)營風(fēng)險和就業(yè)等方面體現(xiàn)出一定的優(yōu)越性。金融自由化、私有化為主導(dǎo)的浪潮愈演愈烈，資本貪婪的靈魂不會滿足，虛擬性金融產(chǎn)品似乎成為價值創(chuàng)造的“萬能品”，產(chǎn)業(yè)空殼化形勢岌岌可危。根據(jù)馬克思《資本論》中信用與虛擬資本理論分析，信用制度是虛擬資本產(chǎn)生與流通的溫床；虛擬資本將信用制度發(fā)展推向一個新的高度。適度、有效、符合國情的信用與虛擬資本理論對處理我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題具有借鑒意義。

[關(guān)鍵詞] 信用制度；虛擬資本；貨幣虛擬化；經(jīng)濟(jì)危機(jī)

[中圖分類號] F032.1 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B

[文章編號] 1009-6043（2017）03-0130-02

一、引言

（一）問題的提出

“虛擬資本”首次提出是由威·里瑟姆在1840年《關(guān)于通貨問題的通信》，關(guān)于信用制度與虛擬資本的討論，已有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行研究并提出一系列理論，主要包括約翰·穆勒的“信用媒介說”、亨利·桑頓的“觀念資本說”、格里和肖的“金融媒介論”、哈耶克的虛擬資本效應(yīng)和馬克思的信用貨幣理論等。這些理論對當(dāng)時的社會經(jīng)濟(jì)狀況有著某些解釋，但究其本質(zhì)，缺乏對信用制度與虛擬資本之間邏輯本質(zhì)的分析。我國學(xué)術(shù)界對信用制度與虛擬資本的關(guān)系更多側(cè)重于研究對股票、債券等金融衍生品和全球金融化問題的探討。

基于國內(nèi)外研究和發(fā)展情況，筆者認(rèn)為對當(dāng)下虛擬資本過度發(fā)展導(dǎo)致的信用危機(jī)、流動性危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)的解決關(guān)鍵在于重新明確信用制度與虛擬資本之間的關(guān)系，從既對立又統(tǒng)一的方面對兩者進(jìn)行動態(tài)剖析，馬克思的《資本論》中關(guān)于信用和虛擬資本的討論恰恰給了我們一個分析問題解決問題的方法，同時也為當(dāng)下我國大力發(fā)展金融創(chuàng)新提供了方法論層面上的指導(dǎo)。

（二）信用與虛擬資本的定義

1.信用的界定

馬克思認(rèn)為信用存在借貸性。信用將產(chǎn)業(yè)資本的使用擴(kuò)大至生產(chǎn)開外，一方面基于借貸雙方的信任程度，在商品生產(chǎn)和貨幣流通層面上，實(shí)現(xiàn)價值的償還。信用從方式與制度兩個角度實(shí)現(xiàn)個人資本和社會資本的增殖。信用的主要形式包括商業(yè)信用和銀行信用。產(chǎn)業(yè)資本家為了擴(kuò)大再生產(chǎn)，將一定支付期限屬性賦予證券等票證，彼此之間提供商業(yè)信用，提供了信用制度最早期的樣式和發(fā)展基礎(chǔ)。

2.虛擬資本的界定

馬克思在資本論中分別對國債、股票、商業(yè)匯票等有價證券進(jìn)行考察，并認(rèn)為他們是虛擬資本的主要外在表現(xiàn)形式，但尚未對虛擬資本提出一個明確的定義，但這種形式具有投機(jī)性和價格回歸性。馬克思強(qiáng)調(diào)基于信用獲得貨幣或商品的使用權(quán)，產(chǎn)生的利潤也是源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如股息、紅利等，實(shí)現(xiàn)了形式上的外延與擴(kuò)展。

二、資本論視角的兩者關(guān)系分析及評述

簡而言之，信用制度是虛擬資本的發(fā)展基礎(chǔ)與成長動力，并貫穿于整個資本運(yùn)行的環(huán)境當(dāng)中，虛擬資本發(fā)展反作用于信用制度，兩者之間有著極其微妙的關(guān)系。在當(dāng)代資本主義生產(chǎn)方式下，超越生產(chǎn)力限制的無節(jié)制的虛擬資本擴(kuò)張，醞釀著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的萌芽。

（一）信用制度是虛擬資本產(chǎn)生與流通的溫床

1.借貸貨幣資本催生虛擬資本擴(kuò)張，造成經(jīng)濟(jì)繁榮的假象

信用的產(chǎn)生，是建立在生產(chǎn)社會化和生產(chǎn)資料私有化的資本主義生產(chǎn)方式之上的。生產(chǎn)資料的私有閑置資本增加至超過資本家用于消費(fèi)資料那部分，就成為生息資本乃至借貸資本的源泉。信用貨幣代表的價值索取權(quán)而不是實(shí)際價值的方式推動債務(wù)與債權(quán)的順利實(shí)現(xiàn)，正是這種無價值的形態(tài)促使資本的使用權(quán)與所有權(quán)發(fā)生了分離，促進(jìn)了虛擬資本的形成。馬克思認(rèn)為“虛擬資本”的本質(zhì)在于信用制度和貨幣資本化，信用化即資本虛擬化的過程。當(dāng)有價證券成為資本投機(jī)的工具時，虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮會出現(xiàn)，減弱整個社會的支付能力，造成新一輪的恐慌。

2.社會資本積累加深虛擬化程度，實(shí)現(xiàn)對資本所有權(quán)潛在揚(yáng)棄

信用的產(chǎn)生也加速了資本集中與積累，并調(diào)整了資本技術(shù)的構(gòu)成，使得資本重新分配實(shí)現(xiàn)規(guī)模再生產(chǎn)，促使了社會資本的形式，并在社會范圍內(nèi)流動和擴(kuò)張。馬克思指出，隨著貨幣資本積累的加劇，越來越多的貨幣資本將會采取銀行準(zhǔn)備金、銀行券、匯票、本票以及資本家之間的信用單據(jù)等以帶來收益的紙質(zhì)契約形式，即虛擬資本形式，這種聯(lián)合“使資本主義生產(chǎn)超出它本身界限”，是對資本所有權(quán)的潛在揚(yáng)棄。

3.信用制度節(jié)省流通手段的實(shí)現(xiàn)時間和費(fèi)用，加速資本再利用

“通貨速度的大調(diào)解器是信用”，一切節(jié)省流通手段的方法都以信用為基礎(chǔ)。一方面，這種加速是技術(shù)性的，較小量的貨幣或貨幣符號會同銀行業(yè)務(wù)技術(shù)聯(lián)結(jié)完成流轉(zhuǎn)，另一方面，信用又會加速商品形態(tài)的變化速度，從而加速貨幣流通的速度，進(jìn)而促使資本形式變化加快，最終推動了整個再生產(chǎn)過程?？紤]虛擬資本的流通，以銀行資本為例：

其中W*即為虛擬資本，我們只考慮虛擬資本參與的資本市場部分，即G—G'—G"的價值增值過程。當(dāng)職能資本家的自有資本難以滿足正常生產(chǎn)循環(huán)需要時，不得不通過融資來借用以貨幣為經(jīng)營對象的貨幣資本家的閑置資本。于是，職能資本家讓渡一部分利潤△g，取得貨幣資本家持有資本使用權(quán)，獲得“雙重支出”與“雙重回流”。貨幣資本家通過出售“平均利息率”的有價證券，將最終收入進(jìn)行資本化處理，完成△g—W*的轉(zhuǎn)變，虛擬資本獲得了所有權(quán)證書的存在形式，一方面推動了商品循環(huán)的再生產(chǎn)G—W...P...W'—G'，擴(kuò)大了現(xiàn)實(shí)資本規(guī)模，另一方面加速以金融為代表的虛擬資本商品化交易W*—G'—G"，擴(kuò)大了虛擬資本的規(guī)模。

（二）虛擬資本將信用制度發(fā)展推向一個新的高度

1.虛擬資本印證了信用制度的本質(zhì)：資本主義借貸行為

馬克思認(rèn)為，在真正的資本主義信用經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬資本仍然無法脫離現(xiàn)實(shí)資本而存在。信用依托于借貸關(guān)系而存在，借貸行為的實(shí)現(xiàn)在于通過利率聯(lián)結(jié)儲蓄與投資，完成現(xiàn)實(shí)資本與虛擬資本運(yùn)動上的一致。

2.虛擬資本沖破時空的束縛，將信用深化建設(shè)擴(kuò)展到全社會領(lǐng)域

馬克思指出發(fā)行銀行券、擴(kuò)大銀行業(yè)務(wù)、增加流通準(zhǔn)備金或私人支付手段準(zhǔn)備金等純粹技術(shù)性手段等都可用來創(chuàng)造信用。這樣，銀行就可以在有價證券外創(chuàng)造更多的貨幣和貨幣資本，同時構(gòu)筑一個以中央銀行為社會信用的基礎(chǔ)、商業(yè)銀行和同業(yè)拆借進(jìn)行支撐的信用體系，促使信用建設(shè)范疇擴(kuò)大至全社會的領(lǐng)域。

3.“部分投機(jī)性”和盲目性有可能擾亂信用制度發(fā)展的正常路徑

職能資本家通過以金融資本為代表的虛擬資本，瓜分勞動者所創(chuàng)造的剩余價值，沒有改變壓榨勞動者的資本主義本質(zhì)，而且金融資產(chǎn)的交易基于預(yù)期現(xiàn)有資產(chǎn)的某種變化，生產(chǎn)的脫離性更助長了金融的不穩(wěn)定性，而投機(jī)性和盲目會造成虛擬資產(chǎn)價格的劇烈變動，扭曲了信用對利潤率平均化或作為平均化中介的作用，成為少數(shù)社會財(cái)富壟斷者對大多數(shù)勞動者進(jìn)行深入剝削的工具，嚴(yán)重阻礙了信用制度與信用環(huán)境的發(fā)展。

（三）信用深化與資本虛擬化加速經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生，高杠桿化是危機(jī)誘因

危機(jī)的根源在于資本主義的基本制度，也就是社會生產(chǎn)與資本主義私有制的沖突，信用貨幣使得“信用加速了這種矛盾的暴力的爆發(fā)，即危機(jī)”。信用制度本質(zhì)上說，提供了支配他人的資本、財(cái)產(chǎn)、勞動的權(quán)利，具有杠桿調(diào)整。首先，金融杠桿在虛擬資本市場的利潤最大化原則誘導(dǎo)下被盲目抬升，也提供了對剩余價值更為極端的剝削方式，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著資金不足和利潤瓜分的雙重壓力，極易演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)。其次，虛擬資本作為實(shí)體資本的“紙質(zhì)復(fù)本”，掩蓋了兩者之間獨(dú)立運(yùn)動的本質(zhì)，會引發(fā)人們過度的短期投機(jī)行為，不利于宏觀經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展。最后，拉大了社會的貧富差距。虛擬資本的投資比率隨著家庭富裕度上升而增加，社會財(cái)富和收入的差距也將擴(kuò)大。

三、對當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的借鑒意義

馬克思的信用與虛擬資本理論是具有時代特征的，對于指導(dǎo)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和金融創(chuàng)新有一定的局限性。但是全球化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，金融化資本把各國金融市場緊密聯(lián)系，適度的、有效的、符合國情的信用和虛擬資本理論仍然具有一定的指導(dǎo)意義。

（一）明確信用制度的基礎(chǔ)性作用，不可本末倒置

虛擬資本的核心作用在于交易，交易雙方的信用高低決定著交易完成效率、優(yōu)劣程度和是否繼續(xù)合作，完善的信用制度促使實(shí)體資本加速虛擬化。所以要求虛擬資本的發(fā)展，必須實(shí)現(xiàn)在信用制度的不斷完善中進(jìn)行合理控制，不可過分夸大虛擬資本的反作用。

（二）信用制度創(chuàng)新同時要保證虛擬資本運(yùn)行穩(wěn)定，把握監(jiān)管和創(chuàng)新的關(guān)系

當(dāng)下，“加快金融體制改革，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率”“開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)”成為十三五規(guī)劃的主要內(nèi)容，信用制度、信用模式也要有所創(chuàng)新，才能保證虛擬資本的運(yùn)行處于一個相對合理的區(qū)間內(nèi)。這要求一方面創(chuàng)新要在信用軌道下運(yùn)行；另一方面政府要加強(qiáng)對資本市場的監(jiān)管力度，消除產(chǎn)品創(chuàng)新時帶來的信用扭曲和市場低效率。

（三）建立全社會范圍內(nèi)的信用環(huán)境，推動信用深化與信用進(jìn)化

虛擬資本的發(fā)展還涉及整個社會中人與群體的軟環(huán)境建設(shè)。這就要求我們必須正視信用制度的建設(shè)，加快信用法律法規(guī)的制定出臺實(shí)施；積極推動內(nèi)外部增信機(jī)構(gòu)的聯(lián)動，建立一套行之有效的信用評級體系；持續(xù)深化公民的信用意識；促使征信服務(wù)社會化、制度化、透明化、網(wǎng)絡(luò)化，實(shí)現(xiàn)銀行信用、商業(yè)信用和個人信用協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，將信用深化與信用進(jìn)化真正落到實(shí)處。

（四）處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間發(fā)展，合理控制金融發(fā)展節(jié)奏

虛擬資本的爆發(fā)式發(fā)展推動虛擬經(jīng)濟(jì)直線式上升，純粹的貨幣或證書形式的積累加速產(chǎn)業(yè)的空殼化，極易落入金融化陷阱當(dāng)中。筆者認(rèn)為必須重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間發(fā)展關(guān)系，一方面避免金融過度發(fā)展，有效控制發(fā)展節(jié)奏；另一方面加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)資本的積累，合理穩(wěn)健經(jīng)營資產(chǎn)流動性，強(qiáng)化本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)力和競爭力。同時對于資本市場也要有節(jié)制的開放，對于資本項(xiàng)目進(jìn)行合理管制，將國外金融崩盤負(fù)效應(yīng)對我國的輻射危害降至最低。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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[責(zé)任編輯：史樸]