中體產(chǎn)業(yè)一手好牌卻打輸 “接盤俠”各打小算盤

周月明

中體產(chǎn)業(yè)大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)引來(lái)接盤者眾，但這些公司是要真心打好體育產(chǎn)業(yè)這張牌還是另有所圖，目前依然難測(cè)。

號(hào)稱“中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)第一股”的中體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“中體產(chǎn)業(yè)”，600158.SH），2017年一開始就以第一大股東轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)的公告，吸引了市場(chǎng)人士的關(guān)注。近日，其披露的一份競(jìng)購(gòu)股份的公司名單，一時(shí)之間又成為投資者討論的熱點(diǎn)話題。

第一大股東為什么要退出？“在位”的時(shí)候中體產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)如何？競(jìng)標(biāo)者們都是什么來(lái)頭？是否有能力改變中體產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀？公司這些舉動(dòng)又是如何反應(yīng)到股價(jià)上的？《投資者報(bào)》記者帶著這些問題聯(lián)系公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，但并未得到任何回應(yīng)。

沒打好的好牌

作為國(guó)家體育總局控股的唯一一家上市公司，成立于1998年的中體產(chǎn)業(yè)有著很大的資源壟斷優(yōu)勢(shì)，一直手握大量?jī)?yōu)質(zhì)IP資源和齊全的體育產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)了解，目前中體產(chǎn)業(yè)旗下?lián)碛斜本R拉松、環(huán)中國(guó)國(guó)際公路自行車賽、美巡中國(guó)賽等優(yōu)質(zhì)賽事IP，構(gòu)建起了包括體育營(yíng)銷、體育經(jīng)紀(jì)、休閑健身為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，這些好牌在中體產(chǎn)業(yè)手里并沒有打出太好的成績(jī)。自2014年以來(lái)，中體產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)一直在逐年下滑，平均下滑幅度達(dá)25%，2016年上半年更是下滑了42.14%。據(jù)2016年中報(bào)，中體產(chǎn)業(yè)體育行業(yè)的營(yíng)收同比下滑了11.34%，其中賽事管理及運(yùn)營(yíng)以及彩票相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別下降了21%以及47%。公司解釋為高爾夫業(yè)務(wù)收入減少及國(guó)家彩票相關(guān)政策變動(dòng)所影響。

即使有雄厚背景，中體產(chǎn)業(yè)也頻頻被后起之秀趕超。2015年提出從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型為體育產(chǎn)業(yè)，同樣提出場(chǎng)館+賽事IP雙核心戰(zhàn)略的萊茵體育同期體育行業(yè)毛利率達(dá)64%，而中體產(chǎn)業(yè)只有25%。而同樣在2015年轉(zhuǎn)型為體育文化產(chǎn)業(yè)整體運(yùn)營(yíng)商的智美體育同期賽事運(yùn)營(yíng)收入達(dá)1.94億元，中體產(chǎn)業(yè)同期只有2186萬(wàn)元。

有業(yè)界人士認(rèn)為，“這與中體產(chǎn)業(yè)資本捉襟見肘有關(guān)，也與完全市場(chǎng)化的公司相比，中體產(chǎn)業(yè)盡管掌握了大量的體育資源，但受國(guó)企體制束縛等影響，運(yùn)行效率偏低有關(guān)。”

而且，比較奇特的是，雖然中體產(chǎn)業(yè)為中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的股份制企業(yè)，但其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直占據(jù)半壁江山。其前副總裁陳順曾在2010年雄心勃勃地表示，要讓旗下最知名的房地產(chǎn)品牌奧林匹克花園成為中國(guó)房地產(chǎn)連鎖經(jīng)營(yíng)的第一品牌，3至5年內(nèi)要在100個(gè)城市建設(shè)100個(gè)奧林匹克花園。

可是，受高層變動(dòng)與合作方糾紛因素等影響，公司近年來(lái)在該項(xiàng)目開發(fā)上不僅陷于停滯，還轉(zhuǎn)讓了包括上海、惠州等地的奧林匹克花園項(xiàng)目。而且，近年來(lái)中體產(chǎn)業(yè)還不斷變賣這些項(xiàng)目，出售了包括中體實(shí)業(yè)、九江中體置業(yè)等房地產(chǎn)子公司的部分股權(quán)。

經(jīng)營(yíng)不善被認(rèn)為是第一大股東轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)的原因。早在2014年8月，體育總局已經(jīng)表明去意。同時(shí)，中央巡視組也對(duì)國(guó)家體育總局的反饋情況稱，“國(guó)家體育總局直屬單位行政、事業(yè)、社團(tuán)、企業(yè)四位一體，權(quán)力高度集中，干部兼職普遍，利益關(guān)系復(fù)雜?！币虼耍瑖?guó)家體育總局體育基金管理中心當(dāng)時(shí)做出承諾稱，將在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓所持有的中體產(chǎn)業(yè)全部股份。按此推算，股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作最遲在2017年8月前完成。

因第一大股東經(jīng)營(yíng)不善，再加之中體股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一個(gè)早已公開的消息。投資者曾對(duì)這件事期待頗高，股價(jià)從15元漲到了27元。

接盤者各有打算

不過，當(dāng)真正的競(jìng)標(biāo)者名單公布之后，公司股票復(fù)牌反而連續(xù)跌停。那么，又是哪些“接盤俠”的出現(xiàn)令投資者表現(xiàn)出失望情緒？他們都是什么來(lái)頭，是否有實(shí)力帶領(lǐng)中體產(chǎn)業(yè)重新“飛起來(lái)”？

據(jù)公司公告，這四家競(jìng)標(biāo)者分別為北京翔明體育文化有限公司、新理益集團(tuán)有限公司、天津樂體安鴻體育文化發(fā)展有限公司、深圳市鵬星船務(wù)有限公司。

在公告披露的接盤方名單中排在首位的，是“北京翔明體育文化有限公司”。這家公司注冊(cè)成立于2006年，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，法定代表人劉志遠(yuǎn)，目前單一股東顯示為蘇州普順投資發(fā)展有限公司。

從公開信息看，“翔明體育”現(xiàn)任股東“蘇州普順投資”較為低調(diào)，且與體育行業(yè)素?zé)o交集。不過，其前任股東“外灘控股”就不同了。官網(wǎng)稱，外灘控股涉足房產(chǎn)開發(fā)、賽事運(yùn)營(yíng)等行業(yè)，年產(chǎn)值50億元。其董事長(zhǎng)忻翀杰也多次以合作方的身份閃現(xiàn)在過往一些體育賽事的報(bào)道中。不過，“外灘控股”已經(jīng)退出，有些令人費(fèi)解。

而名單中的“新理益集團(tuán)”，也與中體產(chǎn)業(yè)之間早有淵源。2006年，劉益謙曾通過其控制的新理益集團(tuán)拿下了中體產(chǎn)業(yè)的法人股，并進(jìn)入董事會(huì)。隨著這部分股權(quán)解禁，新理益高位減持。直至2007年年底，新理益位列中體產(chǎn)業(yè)第3大股東。通過對(duì)中體產(chǎn)業(yè)不斷減持套現(xiàn)的完成，劉益謙在不到兩年的時(shí)間里盈利超過8.2億元，獲利超過10倍。因有這段歷史，投資者也擔(dān)憂劉益謙再次進(jìn)入是為套現(xiàn)。

除了這兩家公司，樂體安鴻來(lái)頭也不小。其股東為“樂體新興（天津）股權(quán)投資管理有限公司”和“樂體樂新（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)”，分別注冊(cè)于去年10月和12月，背后均由樂視體育投資。不過，樂視現(xiàn)在自身還陷在各種輿論漩渦中，這次出手中體產(chǎn)業(yè)是為再融資積累籌碼，還是要為樂視體育上市找一個(gè)殼，業(yè)界猜測(cè)紛紛。

最后一家“深圳鵬星船務(wù)”，更是與現(xiàn)在在風(fēng)口浪尖上的佳兆業(yè)集團(tuán)有層層關(guān)系。簡(jiǎn)單來(lái)說，其股東的股東的股東是佳兆業(yè)集團(tuán)。

佳兆業(yè)集團(tuán)雖為房地產(chǎn)公司，卻也涉足了體育產(chǎn)業(yè)。官網(wǎng)稱，佳兆業(yè)旗下的文化集團(tuán)，已是國(guó)內(nèi)最大的體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)商，“成功運(yùn)營(yíng)深圳、佛山、惠州等地6大標(biāo)志性體育場(chǎng)館，場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)面積85萬(wàn)平米，管理場(chǎng)館總資產(chǎn)超過100億元”。不過，詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)情況無(wú)法得知。

這些公司是否能真心利用好中體產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資源，還是為自己的業(yè)務(wù)找一個(gè)殼，或者看上了中體產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)，不管是哪種情況，都令投資者擔(dān)憂。