建筑業(yè)投資項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)管理

劉金英

呼和浩特市公路工程局

建筑業(yè)投資項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)管理

劉金英

呼和浩特市公路工程局

作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的建筑業(yè)，不僅能夠有效推動(dòng)金屬產(chǎn)品制造業(yè)、能源以及交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)發(fā)展，而且在改善人們生活等方面起到了不可估量的作用。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展以及市場(chǎng)制度的不斷完善，建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)也越來越突出。建筑企業(yè)在經(jīng)營相關(guān)投資項(xiàng)目過程中，只有采取相關(guān)措施，有效降低投資過程中融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率，才能夠在一定程度上減少融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。

建筑業(yè)；投資項(xiàng)目；融資風(fēng)險(xiǎn)

我國國民經(jīng)濟(jì)能夠得到快速發(fā)展，建筑業(yè)起到了極大的推動(dòng)作用。同時(shí)，建筑業(yè)不僅是改善人民生活的重要力量，而且也是其他產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的物質(zhì)保證。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展以及市場(chǎng)制度的不斷完善，建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)也越來越突出。建筑企業(yè)以及相關(guān)學(xué)者，只有對(duì)建筑業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制予以科學(xué)合理的完善，才能使建筑業(yè)保持健康持續(xù)的發(fā)展。

一、建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)概述

建筑工程企業(yè)在運(yùn)行過程中，由于自身存在投資金額較大、運(yùn)營周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，如果只是單純借助自身所有的資金，很難實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只有借助科學(xué)合理的融資，才能夠?qū)崿F(xiàn)一定的經(jīng)營規(guī)模或財(cái)務(wù)目標(biāo)。在此背景下，建筑企業(yè)往往借助銀行貸款或第三方投資獲得運(yùn)行資金，進(jìn)而保持持續(xù)發(fā)展。這樣，建筑企業(yè)就會(huì)受到還款形式、日期以及利息等限制。然而，建筑企業(yè)借助銀行貸款實(shí)施融資時(shí)，如果經(jīng)營不善而不能夠按照規(guī)定時(shí)間實(shí)施還款，就要向貸款銀行交付違約金。在這種情況下，建筑企業(yè)就有可能面臨無法經(jīng)營的境地。建筑企業(yè)借助第三方投資實(shí)施融資時(shí)，如果融資合作方資金銜接不上，也會(huì)給自身運(yùn)轉(zhuǎn)帶來運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。建筑企業(yè)這種因籌措資金卻沒有獲得一定的融資收益率，甚至損失本金的風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為融資風(fēng)險(xiǎn)。常見的融資風(fēng)險(xiǎn)有下面幾種類型。

(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

由于建筑工程項(xiàng)目不僅所需資金量大，而且運(yùn)轉(zhuǎn)周期也比較長(zhǎng)。因此，一個(gè)建筑工程項(xiàng)目往往涉及多個(gè)投資方，而其中一個(gè)投資方如果不能夠依據(jù)合同約定使資金投入到位，就有可能夠?qū)е抡麄€(gè)建筑施工項(xiàng)目不能夠按照規(guī)定時(shí)間交工，甚至?xí)?dǎo)致項(xiàng)目無法施工的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，有些大型建筑企業(yè)會(huì)借助某個(gè)建筑項(xiàng)目，而創(chuàng)建新的項(xiàng)目公司并實(shí)施融資，借助這個(gè)建筑項(xiàng)目的市場(chǎng)價(jià)值及收益作為償還融資的資金。然而，如果某些股東資金不能夠到位，也會(huì)導(dǎo)致建筑項(xiàng)目也不能夠正常進(jìn)行。

(二)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要來自建筑企業(yè)自身。建筑企業(yè)在經(jīng)營過程中，如果項(xiàng)目管理者不能夠?qū)υ牧瞎?yīng)、設(shè)備維修以及工人薪酬等建筑項(xiàng)目成本予以科學(xué)合理的控制，不僅企業(yè)經(jīng)營效益差，而且不能夠按照規(guī)定時(shí)間竣工。這樣，不僅還款時(shí)間往后推遲，甚至還會(huì)出現(xiàn)無力償還融資、錯(cuò)過市場(chǎng)機(jī)遇等風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，出資方對(duì)新技術(shù)或者其他形式的經(jīng)營方式不認(rèn)可，也會(huì)間接導(dǎo)致經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要指市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)兩種類型。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)以及需求風(fēng)險(xiǎn)。如果建筑施工項(xiàng)目在施工過程中，由于市場(chǎng)建筑材料價(jià)格上漲而融資金額沒有增長(zhǎng)，項(xiàng)目投資間接增大，就有可能導(dǎo)致建筑施工質(zhì)量不合格。同時(shí)，市場(chǎng)需求也就會(huì)受到不利影響，進(jìn)而導(dǎo)致建筑項(xiàng)目不能夠?qū)崿F(xiàn)其市場(chǎng)價(jià)值。在這種情況下，建筑企業(yè)很難在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)融資予以償還?；I措資金困難往往會(huì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)。很多中小型建筑企業(yè)由于自身缺乏資金以及資金來源較少，并且經(jīng)營規(guī)模相對(duì)較小，也就導(dǎo)致融資渠道相對(duì)較少。同時(shí)，企業(yè)企業(yè)在證券市場(chǎng)也不能夠獲得有利位置。這些狀況都會(huì)增加企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四)政治風(fēng)險(xiǎn)

建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資的政治風(fēng)險(xiǎn)不僅有來自國內(nèi)的政治風(fēng)險(xiǎn)，而且也有來自國外的政治風(fēng)險(xiǎn)。其中，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)通常指由于國家經(jīng)濟(jì)政策或者法律法規(guī)懲罰等引起的風(fēng)險(xiǎn)。污染環(huán)境以及浪費(fèi)資源等行為，會(huì)受到國家相關(guān)法律法規(guī)制裁。因此，建筑工程在施工過程中，如果不采取相關(guān)措施保護(hù)環(huán)境，就會(huì)受到國家相關(guān)法律法規(guī)的嚴(yán)懲，施工進(jìn)度就會(huì)受到影響。同時(shí)，企業(yè)效益自然就會(huì)受到損失。由于國家外匯管理相關(guān)法律法規(guī)的變化、關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的變化等造成的風(fēng)險(xiǎn)，一般認(rèn)為是國際風(fēng)險(xiǎn)。這種國際風(fēng)險(xiǎn)對(duì)建筑項(xiàng)目的不同階段都會(huì)帶來影響。

二、投資項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

建筑企業(yè)在經(jīng)營相關(guān)投資項(xiàng)目過程中，只有采取相關(guān)措施，有效降低投資過程中融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率，才能夠在一定程度上減少融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。

(一)研究中央政府宏觀調(diào)控政策

國家基準(zhǔn)利率與貼現(xiàn)率的調(diào)整等宏觀政策在一定程度上影響著建筑企業(yè)的融資規(guī)模。國家在環(huán)境保護(hù)方面的法律法規(guī)等，也會(huì)對(duì)建筑業(yè)投資項(xiàng)目融資帶來不可估量的影響。同時(shí)，稅率的制定以及貨幣政策，對(duì)建筑企業(yè)融資渠道以及融資方式具有很大影響。所以，建筑企業(yè)在實(shí)施融資過程中，不僅應(yīng)對(duì)建筑項(xiàng)目投資報(bào)酬率以及凈資產(chǎn)收益率等相關(guān)數(shù)據(jù)予以科學(xué)分析，而且應(yīng)充分分析自身償還債務(wù)的能力以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)融資予以科學(xué)合理的規(guī)劃，才能夠?qū)⑷谫Y風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。

(二)創(chuàng)建學(xué)習(xí)型風(fēng)險(xiǎn)管理小組

建筑企業(yè)借助創(chuàng)建學(xué)習(xí)型的風(fēng)險(xiǎn)管理小組，科學(xué)分析與研究融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵，不僅能夠最大程度提高企業(yè)項(xiàng)目管理水平，而且能夠科學(xué)規(guī)劃與分析融資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使工程項(xiàng)目能夠順利實(shí)施。風(fēng)險(xiǎn)管理小組的成員不僅在工作中要受到企業(yè)垂直管理，而且必須具備一定的專業(yè)素養(yǎng)與化解各種風(fēng)險(xiǎn)的能力、具備科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ鲬B(tài)度，才能夠有效識(shí)別與化解各種風(fēng)險(xiǎn)。由于融資風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，因此，建筑企業(yè)在科學(xué)合理的落實(shí)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理制度的同時(shí)，必須不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理小組工作人員的專業(yè)知識(shí)與技能、提高其實(shí)踐能力，才能夠有效保證企業(yè)最大限度避免融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。建筑企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理小組的成員針對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)借助相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)表格對(duì)風(fēng)險(xiǎn)予以科學(xué)分解，可以借助頭腦風(fēng)暴法、SWOT分析法以及情景分析法等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)予以科學(xué)分析，然后，借助決策樹法、主觀評(píng)分法以及蒙托卡羅模擬法等對(duì)風(fēng)險(xiǎn)予以評(píng)級(jí)，再制定出科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)措施。在此基礎(chǔ)上，形成融資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告向企業(yè)管理者進(jìn)行反饋。這樣，企業(yè)管理者不僅能夠在最短時(shí)間內(nèi)做出科學(xué)合理的判斷，而且能夠最大程度降低融資風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的不利影響。

(三)加強(qiáng)投資項(xiàng)目融資各個(gè)環(huán)節(jié)管理

建筑企業(yè)在實(shí)施融資過程中，應(yīng)充分借助有效的量化技術(shù)措施，針對(duì)自身工程項(xiàng)目資金投入以及不同的償還需求，制定科學(xué)合理的融資方案，對(duì)不同環(huán)節(jié)加強(qiáng)管理。通常情況下，由于建筑企業(yè)工程項(xiàng)目不僅資金回收時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，而且具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。然而，債券不僅利率穩(wěn)定、期限較長(zhǎng)，而且具有操作簡(jiǎn)便的優(yōu)勢(shì)。因此，很多建筑企業(yè)往往借助貸款證券化方式實(shí)施融資。然而，建筑企業(yè)在借助貸款證券化實(shí)施融資時(shí)，必須對(duì)責(zé)任予以具體明確，才能夠減少推卸責(zé)任情況的發(fā)生。同時(shí)，建筑企業(yè)還必須對(duì)融資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)與隱患予以科學(xué)分析，并采取相應(yīng)措施，才能夠最大程度降低虧損事件發(fā)生的幾率。

(四)健全民間信貸的法律法規(guī)

建筑企業(yè)多借助銀行信貸的方式實(shí)現(xiàn)融資目的。然而，建筑企業(yè)借助這種融資方式，會(huì)導(dǎo)致資金結(jié)構(gòu)單一，不能夠提高資金利用率。如果建筑企業(yè)能夠有效借助民間信貸形式予以融資，不僅能夠拓寬融資渠道，而且能夠降低融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，國家相關(guān)機(jī)構(gòu)如果能夠?qū)γ耖g借貸相關(guān)法律法規(guī)予以完善，不僅能夠拓寬建筑企業(yè)融資途徑，而且能夠有效推動(dòng)建筑業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，還有利于金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)健發(fā)展。

同時(shí)，建筑企業(yè)還可以借助租賃融資、信托融資等途徑予以融資。其中，租賃融資不僅能夠盤活企業(yè)資產(chǎn)，而且能夠有效改善企業(yè)運(yùn)作機(jī)制。

三、融資風(fēng)險(xiǎn)措施的跟蹤評(píng)估

由建筑企業(yè)針對(duì)投資項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)而采取的不同措施可以看出，很多建筑企業(yè)借助科學(xué)合理的規(guī)避措施不僅完善了融資途徑，而且最大限度提高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

(一)監(jiān)控項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)狀況

很多建筑企業(yè)在貸款存續(xù)期間，能夠依據(jù)市場(chǎng)變化以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策等情況，對(duì)自身建筑項(xiàng)目營運(yùn)情況予以科學(xué)監(jiān)控，并對(duì)融資環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)予以科學(xué)評(píng)估，從而采取一系列的科學(xué)預(yù)警機(jī)制，不僅使企業(yè)能夠正常運(yùn)營，而且能夠最大限度降低項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營效益，能夠保持良好發(fā)展的趨勢(shì)。

(二)加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)管理

借助德爾菲法不僅能夠?qū)ㄖ髽I(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估，而且也在一定程度上加強(qiáng)了企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，建筑企業(yè)能夠?qū)θ谫Y風(fēng)險(xiǎn)予以多方面進(jìn)行科學(xué)分析與判斷，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)源予以科學(xué)預(yù)防，不僅能夠有效降低項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。

四、結(jié)語

作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的建筑業(yè)，不僅能夠有效推動(dòng)金屬產(chǎn)品制造業(yè)、能源以及交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)發(fā)展，而且在改善人們生活等方面起到了不可估量的作用。然而，建筑企業(yè)在發(fā)展過程中，資金不足導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)等問題對(duì)其發(fā)展形成了一定的阻礙。如何降低建筑企業(yè)融資成本與風(fēng)險(xiǎn)、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，已經(jīng)成為很多相關(guān)學(xué)者研究的話題。同時(shí)，建筑企業(yè)自身也應(yīng)積極探索融資風(fēng)險(xiǎn)管理策略，進(jìn)而最大程度降低因融資風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失。

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