我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的盈余管理之實(shí)證研究

韓麗莉

【摘 要】隨著社會(huì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷加深，我國(guó)在近些年出現(xiàn)了大量的上市公司，我國(guó)政府及管理人員針對(duì)我國(guó)大量上市公司的股權(quán)問題，提出了一系列的股權(quán)激勵(lì)措施，改善我國(guó)上市公司的股權(quán)問題，而且在一定程度上也改善了我國(guó)上市公司中存在了很長(zhǎng)時(shí)間的高管激勵(lì)不足問題，被國(guó)家和企業(yè)部門當(dāng)成改善公司管理體制、提升公司潛在價(jià)值的重要措施。盈余管理作為影響股價(jià)的重要因素之一，越來越受到企業(yè)管理人員、投資人員和債權(quán)人等多方共同關(guān)注的焦點(diǎn)。與西方一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，導(dǎo)致我國(guó)正處在一個(gè)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)之中，管理制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都還不完善，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管不到位，給盈余活動(dòng)提供了很大的空間。所以企業(yè)的管理人員如果想通過盈余管理來激勵(lì)企業(yè)股權(quán)，就會(huì)給會(huì)計(jì)的正常工作帶來很大的困擾，導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真，嚴(yán)重時(shí)甚至還會(huì)影響到會(huì)計(jì)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行，本文從股權(quán)激勵(lì)和盈余管理的概念談起，對(duì)如何進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)和盈余管理的實(shí)證研究進(jìn)行了分析，并對(duì)產(chǎn)生意義和影響進(jìn)行了簡(jiǎn)單的概括。

【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì)；盈余管理；管理層持股

一、股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的相關(guān)概念

（一）股權(quán)激勵(lì)的基本模式

股權(quán)激勵(lì)是當(dāng)前社會(huì)企業(yè)普遍采用的一種措施，它主要是激勵(lì)對(duì)象持有一定數(shù)量的股份，然后按照產(chǎn)權(quán)的約束講激勵(lì)對(duì)象自身的利益與企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)利益有機(jī)的結(jié)合在一起，讓企業(yè)利益的整體增長(zhǎng)與個(gè)人股份的利益增長(zhǎng)能夠息息相關(guān)。另外，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，能夠促進(jìn)工作人員和企業(yè)的管理人員能積極工作，更加有責(zé)任的去工作，對(duì)于一些工作，激勵(lì)對(duì)象能夠分享成果并且承擔(dān)責(zé)任，避免出現(xiàn)一些責(zé)任制的問題，而且事實(shí)股權(quán)激勵(lì)模式，能夠減少一部分成本，從而提升公司的整體業(yè)績(jī)，促進(jìn)企業(yè)走向新的高度。

（二）盈余管理的相關(guān)概念

盈余管理是國(guó)內(nèi)外的會(huì)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要課程，但是在國(guó)內(nèi)外的盈余管理卻存在著較大的差異，沒有能夠統(tǒng)一共識(shí)，不能夠?qū)τ喙芾斫o出明確的定義。有一些人認(rèn)為盈余管理就是一些企業(yè)的非法操縱人員有目的地干擾財(cái)務(wù)報(bào)告，從而為個(gè)人個(gè)企業(yè)謀取經(jīng)濟(jì)利益，還有一些人認(rèn)為盈余管理就是一些高層的管理人員沒有采用一些個(gè)人的觀點(diǎn)和建議，并對(duì)整體的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行部署和調(diào)整，一般這些人都是從制作財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，都要早高層管理者的角度出發(fā)，還有一部分人就是認(rèn)為盈余管理就是一些企業(yè)的管理人員故意錯(cuò)誤引導(dǎo)會(huì)計(jì)信息的使用人員對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和銷售業(yè)績(jī)錯(cuò)誤的理解，從而影響會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的整體結(jié)果，從而影響財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)的判斷和會(huì)計(jì)信息使用人員的選擇。

二、股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的研究意義

（一）理論意義

在知識(shí)的理論層面來講雖然說一些前輩通過自身的綜合、思考和研究，對(duì)于股權(quán)激勵(lì)和盈余管理已經(jīng)有了很深的認(rèn)識(shí)，并且形成了一套專業(yè)的理論知識(shí)體系，但是許多知識(shí)理論都是集中介紹了盈余管理的手段和盈余管理的動(dòng)機(jī)進(jìn)行重點(diǎn)的分析和描述，但是將盈余管理與企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)聯(lián)系在一起，共同分析和討論的理論知識(shí)確實(shí)非常少，尤其是在對(duì)股權(quán)進(jìn)行改革管理后，將股權(quán)激勵(lì)與盈余管理兩者之間共同聯(lián)系的知識(shí)就越來越少，已經(jīng)很少有人將這兩者共同考慮，這也導(dǎo)致了我國(guó)企業(yè)的盈余管理問題得不到充分的改善。但是如果我們能夠?qū)⑵髽I(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃施行前后的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行系統(tǒng)的研究和分析，就會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)中是否存在著盈余管理問題，如果能夠深度發(fā)掘出具體的原因，并找出具體的原因和影響程度，必定可以改善我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)和盈余管理之間的問題，完善股權(quán)激勵(lì)和盈余管理的研究體系，逐步改善我國(guó)企業(yè)的盈余管理問題，使企業(yè)走向新的高度。

（二）實(shí)踐意義

對(duì)于一些投資者來講，將我國(guó)上市公司的股權(quán)激勵(lì)與盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行明確的分析，可以讓更多的投資者能夠更加深入的了解投資的詳情，實(shí)時(shí)了解自己的投資取向，對(duì)于企業(yè)自身的業(yè)績(jī)有一個(gè)明確的判斷，幫助許多投資者根據(jù)自身的情況采取合理的投資方式和投資決策，將自身的利益最大化。

研究我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與盈余管理之間的問題能夠提高我國(guó)上市公司對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的管理，讓有關(guān)部門能夠更加規(guī)范化的管理公司的股權(quán)問題，并且為以后政府部門為上市公司制定規(guī)章制度提供充足的證據(jù)，引導(dǎo)社會(huì)的資金流向收益較高、社會(huì)效益較好的企業(yè)，不僅僅可以提高投資者自身的收益、而且還能夠促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體進(jìn)步，幫助我國(guó)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠良好運(yùn)行。在上市公司的管理層方面，通過研究股權(quán)激勵(lì)問題與盈余管理之間的問題，逐步完善上市公司的整體結(jié)構(gòu)和規(guī)章制度，從根本上約束解決上市公司的盈余管理問題，提高企業(yè)的會(huì)計(jì)信息的整體質(zhì)量，保護(hù)投資者的根本利益和合法權(quán)益。

三、上市公司的股權(quán)激勵(lì)問題與盈余管理問題研究的思路與方法

（一）研究思路

上市公司的股權(quán)激勵(lì)和盈余管理之間關(guān)系的研究思路主要就是根據(jù)上市公司采取的股權(quán)激勵(lì)政策，了解上市公司之中是否存在盈余管理問題，根據(jù)我過近些年來上市公司采取股權(quán)激勵(lì)政策后的發(fā)展速度和發(fā)展特點(diǎn)來看，并且結(jié)合近些年來我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)的上市公司中，確實(shí)有很多企業(yè)采取股權(quán)激勵(lì)政策后存在著盈余管理問題，但我們對(duì)于盈余管理問題進(jìn)行分析討論時(shí)，首先要從上市公司的變化進(jìn)行分析，在上市公司采取股權(quán)激勵(lì)政策后，公司的盈余管理之間的變化，然后對(duì)產(chǎn)生這一變化的原因進(jìn)行具體的分析和討論，最后根據(jù)總結(jié)出來的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，提出一些相關(guān)性的政策，幫助上市公司的管理層監(jiān)督管理盈余問題，促進(jìn)公司能夠朝著更好的方向發(fā)展。

（二）研究方法

研究上市公司的股權(quán)激勵(lì)和盈余管理之間的關(guān)系，除了要明確研究思路外，還要明確研究方法，一般采取的方法主要就是文獻(xiàn)調(diào)查法和實(shí)證分析法，通過調(diào)查和研究，可以發(fā)現(xiàn)公司的股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)時(shí)后公司盈余管理問題的具體變化，并找出發(fā)生這一變化的具體原因和影響因素，利用規(guī)范的方法進(jìn)行分析，能夠準(zhǔn)確的發(fā)現(xiàn)公司的高層管理人員如何獲取高額收益和盈余問題的具體方法，并根據(jù)所帶來的影響，提出一些解決解決措施

文獻(xiàn)調(diào)查法。文獻(xiàn)調(diào)查法是研究我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)與盈余管理之間關(guān)系的重要研究方法之一，在研究的過程中，可以根據(jù)這種方法去研究一些國(guó)外的先進(jìn)政策和管理措施，幫助改善我國(guó)股權(quán)激勵(lì)政策，讓我國(guó)的上市公司能夠更好的運(yùn)行。另外，通過對(duì)國(guó)外的一些先進(jìn)的文獻(xiàn)書籍進(jìn)行研究也有助于我們形成一套符合我國(guó)國(guó)情的理論體系，改善我國(guó)股權(quán)激勵(lì)政策下的超額收益問題，同時(shí)文獻(xiàn)調(diào)查法給研究過程提供充足的理論支撐，也給下一步的實(shí)證分析提供了重要的依據(jù)。

實(shí)證分析法。采用實(shí)證分析法首先就要通過文獻(xiàn)的調(diào)查，找到充足的理論支撐，然后根據(jù)近些年來的財(cái)務(wù)報(bào)表和樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分類匯總，利用現(xiàn)代電子技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和研究，為假設(shè)的成立也提供了充足的證據(jù)，而且利用數(shù)據(jù)的變化和數(shù)據(jù)的匯總結(jié)果可以清晰的發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施前后盈余管理的整體變化，同時(shí)為以后股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施下盈余管理問題也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，最后，通過匯總出來的數(shù)據(jù)和變化趨勢(shì)，總結(jié)出準(zhǔn)確結(jié)論。

四、結(jié)束語

綜上所述，隨著社會(huì)的發(fā)展，人民生活水平的不斷提升，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷加深，我國(guó)大量上市公司因?yàn)椴扇」蓹?quán)激勵(lì)政策而出現(xiàn)盈余管理問題，這不僅僅影響了企業(yè)整體的形象和整體效益，而且還嚴(yán)重影響一些中小型投資者的利益問題，在公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，這樣的做法顯得不是十分明智，影響公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。所以，通過這次研究，讓我們我們?cè)谝院蟮陌l(fā)展中對(duì)于公司的股權(quán)激勵(lì)和盈余管理有一個(gè)更加深刻的認(rèn)識(shí)和了解，因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較緩慢，在盈余管理的問題上研究不如國(guó)外先進(jìn)，導(dǎo)致我國(guó)在盈余管理方面的研究成果不如國(guó)外顯著，所以我們更要通過自身的研究、觀察和分析得出一套適合中國(guó)國(guó)情和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的計(jì)量方法和計(jì)量模式，確保我國(guó)證券市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠合理的運(yùn)行下去。另外提升我國(guó)政府有關(guān)部門的監(jiān)督管理。約束上市公司中出現(xiàn)的盈余管理問題，保障公司的合理運(yùn)行，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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