銀行不良資產(chǎn)處置中債轉(zhuǎn)股的法律問(wèn)題研究初探

劉 蕾

（廣州商學(xué)院，廣東廣州511363）

銀行不良資產(chǎn)處置中債轉(zhuǎn)股的法律問(wèn)題研究初探

劉 蕾

（廣州商學(xué)院，廣東廣州511363）

在我國(guó)現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)當(dāng)中金融業(yè)具有較為重要的地位，同時(shí)也存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)性，從金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史來(lái)看，商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)失敗的案例比比皆是，在歷史的各個(gè)時(shí)期都大量存在。雖然導(dǎo)致銀行運(yùn)營(yíng)失敗的原因較多，但是大部分都是因?yàn)樨?cái)產(chǎn)質(zhì)量的惡化所導(dǎo)致的。因此化解金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要因素在于控制商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。當(dāng)前階段我國(guó)銀行在不良資產(chǎn)處置當(dāng)中呈現(xiàn)出多種方式并存的現(xiàn)象，其中債轉(zhuǎn)股是較為重要的一種方式。在本文當(dāng)中，筆者針對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段銀行在不良資產(chǎn)處置中的債轉(zhuǎn)股實(shí)施的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了其在法律方面的問(wèn)題，并總結(jié)了對(duì)應(yīng)的解決策略。

銀行；不良資產(chǎn)；債轉(zhuǎn)股；法律問(wèn)題

一、引言

金融業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，是支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，而作為金融流通的一個(gè)重要渠道，銀行發(fā)揮了重要的作用。[1]從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，我國(guó)的商業(yè)銀行與其他企業(yè)之間在本質(zhì)上是完全一樣的，其目的都是追求利潤(rùn)的最大化，銀行在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程當(dāng)中也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果不進(jìn)行及時(shí)的防范，對(duì)銀行的發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生較大的影響，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響，從而引發(fā)一系列的市場(chǎng)反應(yīng)，甚至能導(dǎo)致嚴(yán)重的金融危機(jī)。我國(guó)早在1999年就成立了四家金融資產(chǎn)管理公司，從而對(duì)銀行的不良資產(chǎn)處理進(jìn)行政策性的剝離，在此后的一段時(shí)間內(nèi)，政策性的債轉(zhuǎn)股逐步完善，同時(shí)商業(yè)性的債轉(zhuǎn)股逐步開(kāi)始興起。但是由于市場(chǎng)條件的不斷變化，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，債轉(zhuǎn)股在法律方面所存在的問(wèn)題逐漸暴露出來(lái)，在這樣的背景之下，分析我國(guó)現(xiàn)階段銀行在不良資產(chǎn)處置當(dāng)中的債轉(zhuǎn)股法律問(wèn)題有著非常重要的意義。[2]

二、債轉(zhuǎn)股的法理分析

（一）債轉(zhuǎn)股的法律本質(zhì)分析

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)階段銀行在債轉(zhuǎn)股方面所存在的問(wèn)題，其法理可以從以下兩個(gè)方面的內(nèi)容進(jìn)行分析。總的來(lái)看，債轉(zhuǎn)股是一種內(nèi)部或者外部的債務(wù)重組行為，是指?jìng)鶛?quán)人在債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難情況下，按照其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定作出讓步的事項(xiàng)，以調(diào)整原債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債務(wù)重組作為一項(xiàng)法律活動(dòng)，目的在于變更債權(quán)人債務(wù)人原有的法律關(guān)系，比如以債轉(zhuǎn)股方式進(jìn)行的重組就是將雙方的合同關(guān)系轉(zhuǎn)為股權(quán)投資關(guān)系。[3]一方面，債權(quán)人實(shí)施債轉(zhuǎn)股是一種投資行為，是對(duì)負(fù)債企業(yè)直接或間接的投資；另一方面則是負(fù)債企業(yè)進(jìn)行的一種融資活動(dòng)，是特殊形式的增資擴(kuò)股。

（二）債轉(zhuǎn)股的法律特征分析

從法律層面上來(lái)看，債轉(zhuǎn)股的過(guò)程就是債權(quán)人根據(jù)自己所擁有的債權(quán)對(duì)相應(yīng)的負(fù)債企業(yè)享有合法的債權(quán)，作為出資對(duì)象的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，獲得了企業(yè)所擁有的股份，從本質(zhì)上而言這其實(shí)是一種出資的過(guò)程。具體特征有以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：第一，在債轉(zhuǎn)股的過(guò)程當(dāng)中，債權(quán)人所出資的對(duì)象是，債權(quán)人對(duì)債務(wù)人所擁有的合法債權(quán)。債權(quán)的產(chǎn)生是通過(guò)借貸等合法手段所產(chǎn)生的。債轉(zhuǎn)股雖然能夠使得企業(yè)的注冊(cè)資本得到增加，但是實(shí)際上并沒(méi)有增加，而僅僅是在賬面上增加，同時(shí)也并沒(méi)有進(jìn)行相關(guān)的資本操作。

債轉(zhuǎn)股的另一個(gè)重要法律特征就是具有一定的抵銷(xiāo)特征。所謂的抵銷(xiāo)特征就是指抵銷(xiāo)是指同類(lèi)已屆履行期限的對(duì)待債務(wù)，因當(dāng)事人相互抵充其債務(wù)而同時(shí)消滅。在債務(wù)履行當(dāng)中，抵銷(xiāo)是一種非常重要的方式，債務(wù)人可以通過(guò)其合法享用的“反請(qǐng)求權(quán)”到抵銷(xiāo)“請(qǐng)求權(quán)”。在債轉(zhuǎn)股當(dāng)中，債務(wù)人對(duì)企業(yè)的出資與債務(wù)人的債權(quán)之間是相互抵銷(xiāo)的。在法律層面上，只有雙方之間存在著一定的債務(wù)關(guān)系才能進(jìn)行抵銷(xiāo)，當(dāng)事雙方都是互相為債務(wù)人，同時(shí)需要履行債務(wù)這就要求雙方之間采用這種方式進(jìn)行各自義務(wù)與權(quán)利的履行。[4]

三、債轉(zhuǎn)股的相關(guān)法律問(wèn)題分析

（一）債轉(zhuǎn)股中有關(guān)擔(dān)保的效力不足

在債轉(zhuǎn)股的實(shí)施過(guò)程當(dāng)中，由于負(fù)債人與企業(yè)之間簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，這就使得雙方之間的法律關(guān)系發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變，即從債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變到了股東與公司之間的關(guān)系。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《擔(dān)保法》等相關(guān)內(nèi)容的規(guī)定，抵押權(quán)與其所擔(dān)保的債權(quán)之間是一種并存的關(guān)系，如果債權(quán)消失之后，抵押權(quán)也會(huì)隨之同時(shí)消失。[5]因此，在債轉(zhuǎn)股之后，由于債權(quán)轉(zhuǎn)變成了股權(quán)，雙方的債務(wù)關(guān)系完全終止，而原擔(dān)保人的擔(dān)保義務(wù)就完全消失了，除非在進(jìn)行債轉(zhuǎn)股之前，通過(guò)相關(guān)協(xié)議的簽訂，對(duì)擔(dān)保權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)屍湟廊槐３趾戏ㄓ行В駝t的話(huà)，在相關(guān)協(xié)議簽署之后，無(wú)法進(jìn)行擔(dān)保權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)敲磦鶛?quán)人依然會(huì)存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，即如果在債轉(zhuǎn)股當(dāng)中發(fā)生意外情況，債權(quán)人轉(zhuǎn)向擔(dān)保人申訴抵押權(quán)時(shí)，那么擔(dān)保人就可以通過(guò)相關(guān)法律的進(jìn)行爭(zhēng)辯，并拒絕繼續(xù)履行擔(dān)保義務(wù)，從而有很大的可能會(huì)導(dǎo)致債權(quán)人的債權(quán)會(huì)完全落空。

（二）債轉(zhuǎn)股中驗(yàn)資難及虛假增資風(fēng)險(xiǎn)

雖然我國(guó)現(xiàn)行關(guān)于債轉(zhuǎn)股的相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定在進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)該依法設(shè)立專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)負(fù)債企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估。但是在實(shí)際的操作過(guò)程當(dāng)中，由于債權(quán)的評(píng)價(jià)根本無(wú)法像商品一樣規(guī)范化與標(biāo)準(zhǔn)化，因此負(fù)債企業(yè)的具體價(jià)值無(wú)法進(jìn)行有效的評(píng)判。當(dāng)前階段我國(guó)在債轉(zhuǎn)股的評(píng)價(jià)的法律制度方面存在著很大的不足，在這樣的背景之下，資產(chǎn)評(píng)估所采用的理論與方法與西方國(guó)家之間存在著很大的相同點(diǎn)，但是由于我國(guó)的政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間與西方發(fā)達(dá)國(guó)家之間存在著很大的差異，這就必然導(dǎo)致，我國(guó)現(xiàn)階段的資產(chǎn)評(píng)估存在著較大的不準(zhǔn)確性。[6]

就以債權(quán)存在性判斷為例，由于資產(chǎn)評(píng)估公司并不是檢查機(jī)關(guān)，因此，資產(chǎn)評(píng)估公司并沒(méi)有合法對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行審判的權(quán)利，根本沒(méi)有合理的保障使得評(píng)估機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自己的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)債權(quán)的合理性以及合法性進(jìn)行評(píng)判。如果在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，債權(quán)人與債務(wù)人彼此都互相捏造虛假的債務(wù)關(guān)系，那么資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)根本無(wú)法對(duì)其合理性進(jìn)行正確的評(píng)判。同時(shí)根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《債轉(zhuǎn)股管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，債轉(zhuǎn)股的過(guò)程當(dāng)中，作價(jià)出資的總金額不得超過(guò)債權(quán)的評(píng)估值。

（三）債轉(zhuǎn)股中涉及的訴訟問(wèn)題

當(dāng)前階段在不良資產(chǎn)處置當(dāng)中涉及到的民事訴訟呈現(xiàn)出明顯增多的趨勢(shì)，同時(shí)也越來(lái)越復(fù)雜，現(xiàn)行的法律制度已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)在的訴訟需求。比如，債權(quán)人或者債務(wù)企業(yè)的股東提起確認(rèn)之訴，要求確認(rèn)債轉(zhuǎn)股協(xié)議無(wú)效的話(huà)，實(shí)際中應(yīng)當(dāng)如何處理；對(duì)債轉(zhuǎn)股原債權(quán)人享有債權(quán)的第三人若認(rèn)為實(shí)施債轉(zhuǎn)股行為有損其利益，那么其向債務(wù)企業(yè)提起撤銷(xiāo)之訴后如何處理等等，目前沒(méi)有相關(guān)法律法規(guī)對(duì)此進(jìn)行規(guī)定。

四、債轉(zhuǎn)股的相關(guān)法律問(wèn)題分析

（一）制定債轉(zhuǎn)股的實(shí)施細(xì)則

我國(guó)《債轉(zhuǎn)股管理辦法》的順利實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)的債轉(zhuǎn)股法律層面上的合法性已經(jīng)得到了有效的保障，認(rèn)可了債權(quán)作為股權(quán)的管理辦法，但是《債轉(zhuǎn)股管理辦法》對(duì)債轉(zhuǎn)股的相關(guān)規(guī)定并不夠細(xì)致，大部分的規(guī)定都較為籠統(tǒng)，從而導(dǎo)致，在具體的實(shí)施過(guò)程當(dāng)中依然會(huì)面臨著較多的問(wèn)題，因此，必須要制定相應(yīng)的細(xì)則才能使得其順利的實(shí)施。

例如，在《債轉(zhuǎn)股管理辦法》當(dāng)中關(guān)于股東表決機(jī)制的問(wèn)題為例，可以這樣說(shuō)，“即使債權(quán)出資不能直接充裕公司資本，但以債權(quán)抵作股權(quán)，仍能使公司凈資產(chǎn)間接增加，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)所增強(qiáng)，有利于公司融資的實(shí)現(xiàn)”。[7]公司通過(guò)債轉(zhuǎn)股可以在一定程度上使得公司暫時(shí)的財(cái)務(wù)困境得到有效的解決，但是其他股東的股權(quán)會(huì)在一定程度上得到稀釋?zhuān)瑢?duì)企業(yè)的發(fā)展會(huì)存在著一定的影響。根據(jù)我國(guó)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，股份過(guò)的改變必須要經(jīng)過(guò)股東大會(huì)三分之二以上的股東贊成才能進(jìn)行，但是在我國(guó)現(xiàn)階段的大部分企業(yè)當(dāng)中，往往是一股獨(dú)大，中小股東的利益得不到有效的保障，債轉(zhuǎn)股較為隨意。因此，現(xiàn)階段必須要針對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)制定出不同的債轉(zhuǎn)股實(shí)施細(xì)則，同時(shí)結(jié)合《公司法》與《合同法》的相關(guān)規(guī)定，解決債轉(zhuǎn)股在股份方面的問(wèn)題與沖突。

（二）完善社會(huì)信用體系，建立公告制度

當(dāng)前階段我國(guó)的信用制度雖然已經(jīng)成了，但是依然處于初級(jí)階段，在各個(gè)方面都存在著較大的問(wèn)題，制度的各個(gè)方面都需要進(jìn)行完善，同時(shí)當(dāng)前階段的征信系統(tǒng)依然是銀行內(nèi)部的系統(tǒng)，與其他機(jī)構(gòu)之間并不存在著一定的關(guān)聯(lián)性，從而使得企業(yè)的相關(guān)信息的查詢(xún)無(wú)法得到有效的保證。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)信用惡化情況日益嚴(yán)重，一些企業(yè)法人信用觀念淡薄，受到經(jīng)濟(jì)不景氣影響，發(fā)生大量逃廢債務(wù)的行為。對(duì)此，必須加快啟動(dòng)社會(huì)信用體系建設(shè)。第一，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)該大力宣傳信用制度，從而使得債轉(zhuǎn)股過(guò)程當(dāng)中的各個(gè)責(zé)任主體之間的信用理念得到有效的保障；第二，應(yīng)該加強(qiáng)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)，加大對(duì)虛假出資等違法行為的懲罰力度，同時(shí)完善相應(yīng)的制度。最后，應(yīng)該建立在全社會(huì)范圍內(nèi)的征信系統(tǒng)，從而使得市場(chǎng)的各個(gè)主體都能了解到企業(yè)的真實(shí)信息，這也可以使得資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估。[8]

（三）促進(jìn)資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型

從本質(zhì)而言能夠而言資產(chǎn)管理公司在進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的過(guò)程當(dāng)中實(shí)施的是一種經(jīng)濟(jì)行為，因此，資產(chǎn)管理公司應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行相關(guān)的活動(dòng)，資產(chǎn)管理公司應(yīng)該有權(quán)利選擇自主原因進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，并按照公平公正的原則進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。當(dāng)前階段我國(guó)的四家資產(chǎn)管理公司當(dāng)中，已經(jīng)有兩家完成了股份制改革，還有兩家依然在籌備當(dāng)中。資產(chǎn)管理公司首先應(yīng)該進(jìn)行投資方式的轉(zhuǎn)變，從單一化的投資方式轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄻踊耐顿Y方式。其次，對(duì)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定，建立健全其法人治理結(jié)構(gòu)，將經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)相結(jié)合，設(shè)立董事會(huì)為常設(shè)決策機(jī)構(gòu)，并在形式上明確其委托主體地位，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。董事會(huì)定期舉行會(huì)議，對(duì)公司的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行匯總、分析，解決問(wèn)題。還可以引入獨(dú)立董事制度，并實(shí)行董事責(zé)任追究制度。

五、結(jié)語(yǔ)

從上文的論述中我們可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國(guó)銀行在不良資產(chǎn)處置中的債轉(zhuǎn)股問(wèn)題在法律層面不盡完善，筆者在查閱文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上對(duì)其所存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，并總結(jié)了解決問(wèn)題的策略，希望能對(duì)我國(guó)銀行債轉(zhuǎn)股法律問(wèn)題的完善有所幫助。

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2016年度廣州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十三五”規(guī)劃課題《“供給側(cè)改革”背景下的不良資產(chǎn)處置法律保障研究》（2016 GZGJ97）

劉蕾（1981-），女，湖北武漢人，廣州商學(xué)院法學(xué)院講師，主要從事經(jīng)濟(jì)法、環(huán)境法，勞動(dòng)法研究。