房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、GDP與我國(guó)房?jī)r(jià)的相關(guān)性分析

于 丹， 秦 捷， 方 丹， 王 博， 鄶楚婷

(遼寧石油化工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧 撫順 113001)

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、GDP與我國(guó)房?jī)r(jià)的相關(guān)性分析

于 丹， 秦 捷， 方 丹， 王 博， 鄶楚婷

(遼寧石油化工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧 撫順 113001)

近年來(lái)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度自由以及部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商投機(jī)等原因，房?jī)r(jià)飄忽不定，是扼待解決的國(guó)民生計(jì)問(wèn)題。為了探掘影響我國(guó)房?jī)r(jià)的深層次原因，并解決房?jī)r(jià)不合乎理性的問(wèn)題，選取我國(guó)2005—2014年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，運(yùn)用E-view分析軟件，通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法，分析了我國(guó)GDP和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的影響。研究結(jié)果表明，我國(guó)GDP對(duì)房?jī)r(jià)存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的影響則隨著時(shí)間的推移逐步減弱。

GDP； 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資； 房?jī)r(jià)； 相關(guān)關(guān)系； 協(xié)整檢驗(yàn)

我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是伴隨著停止住房實(shí)物分配的政策逐步推行，20世紀(jì)90年代正式形成的。房地產(chǎn)是近年來(lái)我國(guó)利益博弈最典型的領(lǐng)域，我國(guó)房?jī)r(jià)過(guò)高已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，集團(tuán)利益決定房?jī)r(jià)走勢(shì)[1]。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與GDP是影響其變化的兩大重要因素，而相關(guān)學(xué)者只是單一地研究房?jī)r(jià)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資以及房?jī)r(jià)與GDP的關(guān)系，對(duì)三者之間的均衡關(guān)系研究甚少。數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型是研究變量之間相關(guān)性以及密切程度的模型，通過(guò)數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行研究，可提高房地產(chǎn)評(píng)估的精準(zhǔn)度，滿足房地產(chǎn)批量評(píng)估的需求[2]。對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確估價(jià)，對(duì)推動(dòng)房?jī)r(jià)正常化、保障房地產(chǎn)公平交易、建立健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)具有重要的意義[1-2]。因此，本文對(duì)與房?jī)r(jià)有密切關(guān)聯(lián)的GDP及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資進(jìn)行了相關(guān)性分析。

1 背 景

1.1 2005—2014年我國(guó)GDP概況

受經(jīng)濟(jì)危機(jī)等全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，我國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度不是恒定不變的。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)GDP逐年增加。2005—2014年我國(guó)GDP變化情況見(jiàn)表1，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)局的《2005—2014年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

表1 2005—2014年我國(guó)GDP變化情況 億元

1.2 2005—2014年我國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展概況

房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，其投資額逐年增加。然而，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資(FT)的增長(zhǎng)速度高于GDP的增長(zhǎng)速度、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資脫離正常增長(zhǎng)曲線等不協(xié)調(diào)現(xiàn)象，勢(shì)必影響經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，在某種程度上會(huì)成為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展禁錮的枷鎖[3]。2005—2014年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況如圖1所示。

圖1 2005—2014年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資情況

由圖1可知，2009年之前我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)速度較慢，投資額較?。?009年之后，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)速度陡然上升，投資數(shù)額逐年加大，2014年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資已由2005年的15 909.2億元增長(zhǎng)至95 935.6億元，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了高速增長(zhǎng)的繁榮期。

1.3 2005—2014年我國(guó)房?jī)r(jià)變動(dòng)情況

影響房?jī)r(jià)(FJ)的因素很多，例如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、GDP、市場(chǎng)監(jiān)制和調(diào)控措施等。因此，我國(guó)房?jī)r(jià)波動(dòng)較大。近年來(lái)，受房地產(chǎn)業(yè)趨于飽和、政府加強(qiáng)調(diào)控與管制等因素的影響，房?jī)r(jià)日趨穩(wěn)定。2005—2014年我國(guó)房?jī)r(jià)走勢(shì)如圖2所示。

由圖2可以看出，2005—2014年我國(guó)房?jī)r(jià)總體呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，前期波動(dòng)較大，后期則趨于平穩(wěn)； 2007—2008年受金融危機(jī)的影響，我國(guó)房?jī)r(jià)有所下降，其他年份均有不同程度的上漲。截止到2014年，我國(guó)房?jī)r(jià)已由2005年的3 167.6元/m2增長(zhǎng)到6 323.0元/m2，價(jià)格翻了一翻。

圖2 2005—2014年我國(guó)房?jī)r(jià)走勢(shì)

2 數(shù)據(jù)與模型

2.1 數(shù)據(jù)的選擇

本文的研究周期為2005—2014年，房?jī)r(jià)、GDP以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)均來(lái)自《2005—2014年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

2.2 因變量與自變量

近年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅速，GDP從2005年的185 895.80億元增長(zhǎng)到2014年的636 462.70億元，其中房地產(chǎn)業(yè)所占的比重非常大。在GDP增加的同時(shí)，房?jī)r(jià)也以20%的速率快速增長(zhǎng)，而且增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)總投資。目前，對(duì)房地產(chǎn)的研究大體上分為兩個(gè)方面：一是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資與GDP之間的關(guān)系，二是房?jī)r(jià)受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的影響。然而，將三者聯(lián)系在一起進(jìn)行的研究很少。為了研究影響房?jī)r(jià)關(guān)鍵的兩個(gè)因素——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及GDP對(duì)房?jī)r(jià)的影響，本文以我國(guó)房?jī)r(jià)為切入點(diǎn)，將其定義為因變量，引入GDP和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資作為自變量進(jìn)行計(jì)量分析，定量地解釋了兩者對(duì)房?jī)r(jià)的影響。

3 實(shí)證分析

3.1 ADF單位根檢驗(yàn)

對(duì)非平穩(wěn)時(shí)間序列，一般將其轉(zhuǎn)變?yōu)槠椒€(wěn)序列，這樣就可以應(yīng)用有關(guān)平穩(wěn)時(shí)間序列的方法進(jìn)行研究。由于本文研究的對(duì)象是非平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，故為了避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，在分析時(shí)間序列數(shù)據(jù)之前，先檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛿?shù)據(jù)的平穩(wěn)性。本文采用ADF單位根檢驗(yàn)法檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛿?shù)據(jù)的平穩(wěn)性，對(duì)取對(duì)數(shù)后的變量即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(lnGDP)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資(lnFT)、房?jī)r(jià)(lnFJ)在樣本區(qū)間進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)[4]。ADF檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜑椋?/p>

式中，X、Y分別代表模型中的常數(shù)項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)；下標(biāo)i為滯后項(xiàng)；εt為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。模型存在單位根

的零假設(shè)為H0：θ=0，當(dāng)計(jì)算結(jié)果t統(tǒng)計(jì)量的值小于顯著性水平的臨界值時(shí)，拒絕存在單位根的原假設(shè)，認(rèn)為序列不存在單位根[4]。ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果

注：(C,T,K)中C、T、K分別表示ADF檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭械慕鼐囗?xiàng)、時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)、滯后階數(shù)[5]。

由表3可知，序列l(wèi)nGDP、lnFT和序列l(wèi)nFJ(lnGDP、lnFT和lnFJ，下同)均為一階單整序列， lnFJ一階差分后通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)， lnGDP和lnFT一階差分后通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)。因此，各變量一階差分后均為平穩(wěn)序列。

3.2 協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的目的是判定一組非平穩(wěn)序列的線性組合是否具有穩(wěn)定的均衡關(guān)系。在本文中，雖然lnGDP和lnFT都表現(xiàn)出非平穩(wěn)的時(shí)間序列特征，但并不能確定二者之間是否存在某種反映變量之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定比例關(guān)系的平穩(wěn)線性組合，即協(xié)整關(guān)系。因此，進(jìn)行了協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表4。

表4 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

由表4可知，兩個(gè)協(xié)整方程均能夠通過(guò)5%的顯著性水平檢驗(yàn)，說(shuō)明GDP、房地產(chǎn)總投資與房?jī)r(jià)之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系[6]。根據(jù)研究目的，本文選擇以房?jī)r(jià)為解釋變量的協(xié)整方程，協(xié)整方程如下：

lnFJ=-0.423lnFT+0.272lnGDP-0.035 8T

(T=1,2,…，10)

式中，T為時(shí)間趨勢(shì)。

從協(xié)整方程可知，房?jī)r(jià)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與GDP呈正相關(guān)關(guān)系，且二者對(duì)房地產(chǎn)貢獻(xiàn)的彈性系數(shù)[7]分別為-0.423和0.272，即房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和GDP分別減少1%和增加1%的額度時(shí)，房?jī)r(jià)分別增加0.423%和0.272%。

3.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明，在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，三個(gè)變量之間存在較為均衡的關(guān)系，但是兩個(gè)自變量與因變量之間的因果關(guān)系還不是很明確。因此，對(duì)變量進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表5。

表5 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

在5%顯著性水平下，由模型原理得知，伴隨概率小于0.05，即不拒絕原假設(shè)；反之，拒絕原假設(shè)，表明兩變量間互為格蘭杰因果關(guān)系。由表5可知，lnFJ與lnGDP構(gòu)成雙向顯著的格蘭杰因果關(guān)系，即GDP的增加是房?jī)r(jià)增加的主要緣由，而房?jī)r(jià)的增加也促進(jìn)GDP的增加[8]。lnFT與lnFJ之間在同樣的檢驗(yàn)條件下不存在格蘭杰因果關(guān)系。

3.4 廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

lnFT及l(fā)nGDP對(duì)lnFJ的脈沖響應(yīng)曲線如圖3所示。圖3(a)中，虛線表示房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的脈沖響應(yīng)曲線；實(shí)線表示房?jī)r(jià)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的響應(yīng)曲線。圖3(b)中，虛線表示GDP對(duì)房?jī)r(jià)的脈沖響應(yīng)曲線，實(shí)線表示房?jī)r(jià)對(duì)GDP的響應(yīng)曲線。

(a) lnFT

(b) lnGDP

由圖3(a)可知，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的脈沖響應(yīng)曲線呈“波浪型”，給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資一個(gè)正沖擊后，房?jī)r(jià)呈先上升后下降的趨勢(shì)，并且變化值為正向，在第1期達(dá)到最大，約為0.060，在第3期達(dá)到最小值，約為0.375，預(yù)測(cè)時(shí)間大于7時(shí)，正向影響程度逐步減弱。這說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)屬于支柱性產(chǎn)業(yè)，并發(fā)揮著重要作用。加大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投勢(shì)資必會(huì)拉動(dòng)經(jīng)

濟(jì)的增長(zhǎng)，GDP就會(huì)增加，進(jìn)而拉動(dòng)房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)。由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的效果體現(xiàn)在GDP的增加幅度，所以隨著時(shí)間的增加，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的拉動(dòng)效應(yīng)不是很明顯，會(huì)出現(xiàn) “瓶頸”效應(yīng)。

由圖3(b)可知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)房?jī)r(jià)的脈沖響應(yīng)曲線前期呈 “折線型”，后期呈較為圓滑的波浪型，給GDP一個(gè)正向沖擊之后給房?jī)r(jià)帶來(lái)上升的效應(yīng)，并且斜率較陡峭，在第1期到第2期GDP對(duì)房?jī)r(jià)的影響急劇增加，這也充分體現(xiàn)出國(guó)家宏觀調(diào)控的效果，在第2期之后呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，并且在第3期達(dá)到最小值，約為0.013，之后又呈上升趨勢(shì)，然后再下降，波動(dòng)的規(guī)律性較強(qiáng)。這表明GDP的變化對(duì)房?jī)r(jià)的影響是主要的，在GDP增加的同時(shí)使社會(huì)整體的生產(chǎn)能力以及購(gòu)買力有較好的發(fā)展，從而提升房?jī)r(jià)；房?jī)r(jià)上漲也會(huì)在一定程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，兩者之間相輔相成，相互影響。

3.5 方差分解

方差分解是分析每一個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化的貢獻(xiàn)度，以此可評(píng)價(jià)不同結(jié)構(gòu)沖擊的重要性，給出系統(tǒng)內(nèi)對(duì)內(nèi)生變量產(chǎn)生影響的各隨機(jī)擾動(dòng)的相對(duì)重要性信息[9]。本文通過(guò)方差分解法檢驗(yàn)了GDP與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的影響和貢獻(xiàn)度，方差檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表6。

表6 方差檢驗(yàn)結(jié)果

(1)從lnGDP與lnFJ之間的方差貢獻(xiàn)度來(lái)看，當(dāng)預(yù)測(cè)時(shí)間小于3期時(shí)，房?jī)r(jià)變化量受自身波動(dòng)沖擊的影響較大，第3期房?jī)r(jià)的貢獻(xiàn)度降到最小，為98.146 96%，從第3期開(kāi)始則趨于平穩(wěn)；從整體看來(lái)，房?jī)r(jià)變化量受自身波動(dòng)沖擊的影響波動(dòng)較小，波動(dòng)幅度一直穩(wěn)定在0.5%～2.0%。GDP對(duì)房?jī)r(jià)的影響呈上下波動(dòng)，于第3期達(dá)到最大，其值為1.853 038%，且從整體看來(lái)，10期內(nèi)GDP的貢獻(xiàn)度保持在2.0%以內(nèi)。從二者之間的方差貢獻(xiàn)度波動(dòng)特點(diǎn)來(lái)看，GDP與房?jī)r(jià)之間存在長(zhǎng)期的相互依存、彼此促進(jìn)的關(guān)系，GDP的提高意味著人們有更高的經(jīng)濟(jì)支付能力去解決住房問(wèn)題，而房?jī)r(jià)在適當(dāng)可控的范圍內(nèi)上升則有助于帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展[10]。

(2)從lnFT對(duì)lnFJ的貢獻(xiàn)度來(lái)看，房地產(chǎn)總投資總體變化趨勢(shì)為先下降后上升，于第3期降到最小，其值為93.482 07%，第3期之前波動(dòng)幅度大，之后則波動(dòng)幅度較小。上述特點(diǎn)表明，我國(guó)房?jī)r(jià)的變化受房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資影響依舊較大，但隨著房地產(chǎn)行業(yè)的日漸飽和及國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施的相繼出臺(tái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)的影響逐漸減弱。

(3)從短期來(lái)看，GDP和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)變化的貢獻(xiàn)度及貢獻(xiàn)增幅均較大，但從長(zhǎng)期來(lái)看，GDP對(duì)房?jī)r(jià)的影響仍然保持波動(dòng)狀態(tài)，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)房?jī)r(jià)變化的貢獻(xiàn)初期幅度較大，到后期則逐漸減小，出現(xiàn)下降的趨勢(shì)。由此可以看出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，與加大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資相比，穩(wěn)步提升GDP，提高我國(guó)總體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效益，對(duì)長(zhǎng)期合理有效地調(diào)控房?jī)r(jià)更具有現(xiàn)實(shí)意義[11]。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化都會(huì)使房?jī)r(jià)發(fā)生變化，單個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。然而，檢驗(yàn)結(jié)果表明，雖然兩個(gè)自變量都是影響因變量較為主要的因素，但是在一定程度上GDP的影響程度更大一些。房?jī)r(jià)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與GDP呈正相關(guān)關(guān)系，且二者對(duì)房地產(chǎn)貢獻(xiàn)的相關(guān)系數(shù)分別為-0.423和0.272。房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)周期性變化行業(yè)，當(dāng)其趨于飽和時(shí)，市場(chǎng)需求度就會(huì)下降，反之就會(huì)上升。所以，處理好三者之間的關(guān)系，才能保證房地產(chǎn)業(yè)消滅“泡沫”效應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.2 建議

(1)政府應(yīng)積極發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，建立相應(yīng)的調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷售市場(chǎng)的監(jiān)督和管理，嚴(yán)厲打擊與治理惡意投機(jī)、炒作和哄抬房?jī)r(jià)的行為[12]。

(2)政府應(yīng)積極引導(dǎo)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資導(dǎo)向，根據(jù)社會(huì)實(shí)際需求調(diào)整房地產(chǎn)供應(yīng)層次和結(jié)構(gòu)。建立健全房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和投資運(yùn)營(yíng)管理體系，嚴(yán)格控制房地產(chǎn)市場(chǎng)定價(jià)規(guī)則，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)建設(shè)，防止房地產(chǎn)市場(chǎng)“泡沫”效應(yīng)的滋生和蔓延。

(3)堅(jiān)持貫徹落實(shí)以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的基本路線，大力發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)，逐步縮小區(qū)域差距，切實(shí)提高公民的消費(fèi)能力和消費(fèi)水平，為更好地建設(shè)房地產(chǎn)市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

[1] 李永樂(lè)，吳群. 我國(guó)房?jī)r(jià)與房地產(chǎn)投資的相關(guān)性研究——基于2004—2012年35個(gè)大中型城市的數(shù)據(jù)分析[J].價(jià)格理論與實(shí)踐，2013(11)：70-71.

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(編輯 宋錦玉)

Correlation Analysis among Real Estate Development Investment, GDP and House Price in China

Yu Dan， Qin Jie， Fang Dan， Wang Bo， Kuai Chuting

(SchoolofEconomics&Management，LiaoningShihuaUniversity，F(xiàn)ushunLiaoning113001，China)

In recent years, due to excessive freedom, some real estate developers' speculation and other reasons, the real estate market prices drift influenced national welfare and the people's livelihood. So this problem needed to be solved. In order to explore the deep-seated reasons affecting China's housing prices, study the irrationality of housing prices and solve the problem, the time series data was selected from 2005 to 2014, using E-view analysis software, through cointegration test, Grainger causality test and generalized impulse response function method, analyzes the impact of China's GDP and real estate development investment to changes in prices. The research results showed that China's GDP had long-term stable equilibrium relationship of prices, and price influence of real estate development and investment gradually weakened with the passage of time.

GDP； Real estate development investment； House price； Correlation； Cointegration test

1672-6952(2017)01-0070-05

投稿網(wǎng)址：http://journal.lnpu.edu.cn

2015-08-07

2015-10-25

遼寧省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目(L15AGL007)。

于丹(1978-)，女，碩士，講師，從事產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方面的研究；E-mail：yudansun@163.com。

[TU-9]

A

10.3969/j.issn.1672-6952.2017.01.014