資產(chǎn)負(fù)債表視角下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)研究

任芮瑤+伍萍

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化的不斷深入，帶來經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的同時(shí)也增大了金融風(fēng)險(xiǎn)，金融危機(jī)的范圍和深度不斷擴(kuò)大，而公允價(jià)值會(huì)計(jì)在一定程度的增加了資產(chǎn)負(fù)債表的不穩(wěn)定性，使得順周期效應(yīng)更加明顯，導(dǎo)致商業(yè)運(yùn)作面臨的風(fēng)險(xiǎn)加劇，不少學(xué)者也認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)是擴(kuò)大金融危機(jī)影響、加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的最主要因素，因此，本文通過建立了公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)研究的模型，通過該模擬基礎(chǔ)和條件假設(shè)，分析了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的作用和對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響，并對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表視角下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)進(jìn)行研究，對(duì)比了不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境和正常商業(yè)周期模式下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)，最終得出順周期效應(yīng)的決定因素并不是公允價(jià)值會(huì)計(jì)，而是受自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素的影響。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)負(fù)債表 公允價(jià)值會(huì)計(jì) 順周期效應(yīng) 模擬基礎(chǔ)

順周期效應(yīng)反映的是經(jīng)濟(jì)數(shù)量和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的關(guān)系。作為一種經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語，常用來描述經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況。順周期效應(yīng)即經(jīng)濟(jì)數(shù)量同經(jīng)濟(jì)波動(dòng)保持正向相關(guān)的關(guān)系。在金融危機(jī)中，能夠?qū)е陆?jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)大，進(jìn)而增加了金融危機(jī)的作用范圍，利用公允價(jià)值會(huì)計(jì)產(chǎn)生的順周期效應(yīng)主要分為兩種情況：一種在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，根據(jù)公允價(jià)值會(huì)計(jì)使得資產(chǎn)進(jìn)一步確認(rèn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)主體的信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的不利影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加惡化；另一種實(shí)在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，根據(jù)公允價(jià)值會(huì)計(jì)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的地位進(jìn)一步提高，最終形成一定的經(jīng)濟(jì)泡沫，從而導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的加劇，使得本就不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境再次面臨被打破的局面。

一、公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)研究的模型

（一）模擬基礎(chǔ)

金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇，對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生了劇烈的影響，而公允價(jià)值會(huì)計(jì)進(jìn)一步導(dǎo)致了銀行業(yè)正常運(yùn)作的困境，使得銀行不得不大量拋售現(xiàn)有的金融資產(chǎn)，進(jìn)而在區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生一定的連鎖反應(yīng)，最終形成了大面積的金融危機(jī)。因此，對(duì)于資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究，能夠有效的反應(yīng)出公允會(huì)計(jì)價(jià)值的作用。具體的估算方法參照與國(guó)際上流行的計(jì)算方法，即：NPV=E（CFt）/（1+ξt）t。在公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)算的過程中，基本采用的市價(jià)波動(dòng)會(huì)計(jì)，對(duì)于不同的資產(chǎn)采用不同的計(jì)算模型，對(duì)于貸款和債券按照上述的模型進(jìn)行計(jì)算，對(duì)于股票的計(jì)算采用的是市場(chǎng)估值方法，盡管銀行的資產(chǎn)未能有效的進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，但是對(duì)于銀行的上證指數(shù)通常采用的是等價(jià)于股票的價(jià)值。

（二）條件假設(shè)

對(duì)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)的研究采用的不是在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行研究，本文主要從商業(yè)周期的四個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行研究，假定在商業(yè)運(yùn)作的兩次過渡、繁榮、蕭條時(shí)期的貸款和債券的違約率同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出正向的關(guān)系，假定違約率的發(fā)生呈現(xiàn)出平均分布的態(tài)勢(shì)，且各階段的經(jīng)濟(jì)環(huán)境互相獨(dú)立，經(jīng)濟(jì)作用不明顯。在正常的商業(yè)周期中，各個(gè)階段的貸款和違約率存在差異的情況，尤其在股市波動(dòng)周期中，受到股市指數(shù)的影響，而在房市的波動(dòng)中，除了受到價(jià)格的影響因素外，利率的產(chǎn)生也在一定程度上放大的差異性。

二、資產(chǎn)負(fù)債表視角下的公允價(jià)值會(huì)計(jì)順周期效應(yīng)研究

（一）不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境

不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境即假定條件中的商業(yè)運(yùn)作的四個(gè)時(shí)期，包括商業(yè)運(yùn)作的兩次過渡、繁榮和蕭條時(shí)期，在這四種經(jīng)濟(jì)周期中，如果按照公允價(jià)值會(huì)計(jì)的計(jì)算原則，所有的權(quán)益都產(chǎn)生了一定的變化，但是在正常商業(yè)周期中，只有股票和房市的波動(dòng)較為明顯，利率市場(chǎng)的波動(dòng)情況較為平穩(wěn)，這不僅證實(shí)了波動(dòng)的產(chǎn)生因素與公允價(jià)值會(huì)計(jì)不具有相關(guān)性，同時(shí)也反映出資產(chǎn)負(fù)債表視角下，公允價(jià)值會(huì)計(jì)的確能夠計(jì)算出經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)情況，會(huì)計(jì)計(jì)量工作在分析和預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)過程中發(fā)揮了重要的作用，其存在意義不可被忽視。在本次模型中，基于完全公允價(jià)值會(huì)計(jì)下，權(quán)益的變動(dòng)呈現(xiàn)出反周期的方式，主要原因是公允價(jià)值對(duì)負(fù)債評(píng)估產(chǎn)生的重大影響，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少必然導(dǎo)致了違約率的上升，使得銀行負(fù)債的價(jià)值不斷下降，著使得公允價(jià)值會(huì)計(jì)處理的結(jié)果不斷被放大，最終影響了經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因此，在實(shí)際的資產(chǎn)處理過程中，可以引入移動(dòng)的反周期程序，對(duì)于處于不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的公允價(jià)值會(huì)計(jì)產(chǎn)生一定的制衡作用。

（二）特殊商業(yè)周期

只有在正常周期的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，完全公允價(jià)值才能出現(xiàn)反周期的波動(dòng)情況，在實(shí)際的周期波動(dòng)中，雖然順周期效應(yīng)的產(chǎn)生于公允價(jià)值會(huì)計(jì)并非同步產(chǎn)生，這就使得公允價(jià)值不一定會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)權(quán)益著產(chǎn)生一定的順周期影響，但是在波動(dòng)情況較為劇烈的情況下，如資本流動(dòng)極具短缺等特殊商業(yè)時(shí)期，公允價(jià)值會(huì)計(jì)未對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到穩(wěn)定的作用，反而增大了金融危機(jī)的影響范圍，這也是公允價(jià)值會(huì)計(jì)的順周期效應(yīng)產(chǎn)生的根本原因。

（三）正常商業(yè)周期

我們已經(jīng)明確資產(chǎn)本身就具有一定的周期波動(dòng)性，而公允價(jià)值會(huì)計(jì)在正常的商業(yè)周期中，產(chǎn)生的幅度影響對(duì)資產(chǎn)本身周期的影響可以忽略不計(jì)，尤其在資產(chǎn)波動(dòng)的波谷計(jì)算時(shí)，由于受公允價(jià)值計(jì)量因素的限制，使得波谷數(shù)據(jù)呈現(xiàn)更加準(zhǔn)確的趨勢(shì)，在一定程度上減少了資產(chǎn)自身波動(dòng)的范圍。這就說明，在正常商業(yè)周期中，公允價(jià)值會(huì)計(jì)不僅不會(huì)對(duì)資產(chǎn)及負(fù)債波動(dòng)情況放大，反而具有一定的抑制作用。

三、結(jié)語

綜上所述，盡管不少學(xué)者都將金融危機(jī)的產(chǎn)生歸咎于公允價(jià)值會(huì)計(jì)，但是資產(chǎn)和負(fù)債本身就具有周期波動(dòng)的特征，只有在特殊商業(yè)周期中，公允價(jià)值會(huì)計(jì)不僅不會(huì)發(fā)揮自身的作用，同時(shí)還會(huì)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，從而產(chǎn)生順周期效應(yīng)，但是由于公允價(jià)值會(huì)計(jì)能夠真實(shí)的反應(yīng)出資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)際情況，因此，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，要注重避免特殊商業(yè)時(shí)期的產(chǎn)生，要從宏觀角度優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判才能有效避免順周期效應(yīng)的產(chǎn)生。

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