找規(guī)律的陷阱

伍治堅

我們在形成自己的結(jié)論時，應(yīng)該了解和分析更多的證據(jù)，而不是將幾個隨機性很高的事件疊加起來就匆忙得出經(jīng)不起推敲的觀點。

有一天筆者在檢查兒子的家庭作業(yè)時，看到這樣一道題目：

原來這是一道給小學(xué)生練習(xí)的智商題。其要求讓孩子們根據(jù)題目中的已知模式，去推導(dǎo)出下一個圖形的顏色和形狀（正確答案為空心白色圓）。

像這種找規(guī)律的題目，在小學(xué)生智商測驗和數(shù)學(xué)考試中非常多見。這樣的題目也被稱為“模式識別（Pattern Seeking）”題。如果一個孩子可以在規(guī)定的時間內(nèi)做對更多的類似題目，那么他的得分就會比較高，因此也會被認(rèn)為智商更高。

從任何排列組合中找規(guī)律，是人類天生的一種本能。英國著名作家Chris Hitchens說過：人類天生喜歡找規(guī)律。對于我們來說，一個壞的理論，甚至是陰謀論，都要比沒有理論來得好。

但問題在于，我們生活的現(xiàn)實世界紛繁復(fù)雜，遠比上面數(shù)學(xué)題中的那幾個方塊和圓圈復(fù)雜。很多時候，真實的世界根本沒有規(guī)律，或者其規(guī)律遠遠無法用一兩個簡單的“模式”去解釋。在這種情況下，如果還順著從小被養(yǎng)成的“找規(guī)律”的習(xí)慣去認(rèn)識和解釋世界，就可能犯下非常嚴(yán)重的錯誤。

例如，圖2比較了2013—2014年標(biāo)普500指數(shù)價格和1928—1929年道瓊斯指數(shù)的價格走勢。兩者的價格走勢接近得令人難以置信。該圖被很多金融分析人員廣泛引用，并用于警告投資者可能即將到來的股票熊市。

事實上呢？2013—2014年是美國股市歷史上比較大的牛市之一。

從下頁圖3中我們可以看到，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2014年繼續(xù)延續(xù)2013年的上升趨勢，根本沒有重復(fù)1928年道瓊斯指數(shù)下跌的狀態(tài)。那些受到這種“找規(guī)律”方法的影響，并在2014年年初賣出股票的投資者，在錯誤的時機做出了錯誤的投資決定，極大地影響了自己的投資回報。

在Nassim Taleb的暢銷書《黑天鵝》中，作者提到過一個非常有趣的“火雞的故事”。

一開始火雞在雞棚里的時候，每天早上農(nóng)夫會帶著一碗玉米來喂它。假以時日，火雞對此形成了習(xí)慣，每天早上聽到農(nóng)夫走近雞棚的聲音，它就知道開飯的時間到了。因此漸漸地，火雞總結(jié)出一個規(guī)律：只要農(nóng)夫走近，就是自己吃大餐的時候，這個時候也是它一天中最快樂的時候。

到了感恩節(jié)那天，農(nóng)夫像往常一樣走近雞棚，火雞像往常一樣歡呼雀躍。但是火雞沒有想到的是，農(nóng)夫手里拿的不是玉米，而是一把斧子。因為感恩節(jié)到了，農(nóng)夫要過來殺雞了?？蓱z的火雞，在死到臨頭可能也沒有明白，為什么自己總結(jié)出的“農(nóng)夫來，有米吃”這樣的規(guī)律不靈了。

上面提到的這些錯誤的共同點在于：強行從本沒有規(guī)律的事件中尋找規(guī)律，或者基于非常小的樣本去總結(jié)規(guī)律。

類似這樣的錯誤，在新聞媒體報道中也有很多。例如，在英國公投得出脫歐的結(jié)果和特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，很多媒體評論員得出結(jié)論：右翼勢力在世界各國崛起，左派精英被大眾拋棄，西方發(fā)達國家內(nèi)部掀起了一場革命。

如此簡單“粗暴”的分析，也墮入了“強行找規(guī)律”這樣的行為學(xué)錯誤。首先，所謂“右翼”勢力的崛起并不是一個普遍現(xiàn)象。絕大部分讀者的眼球，可能都被英國脫歐和特朗普上臺這樣的“大”新聞吸引，這也意味著大家對其他國家發(fā)生的一些選舉結(jié)果視而不見，或者刻意屏蔽。

在2016年12月舉行的奧地利選舉中，左翼獨立候選人、前綠黨領(lǐng)導(dǎo)人Van der Bellen戰(zhàn)勝了極右翼自由黨領(lǐng)導(dǎo)人Norbert Hofer，成功當(dāng)選奧地利總統(tǒng)。

值得一提的是，奧地利的右翼勢力在歐洲諸國中是屬于比較強的，僅次于匈牙利、波蘭和瑞士這樣的傳統(tǒng)“右傾國家”。因此De Bellen這位左派領(lǐng)導(dǎo)人能在歐洲飽受難民危機、恐怖襲擊和歐盟解體這樣的輿論影響的環(huán)境下贏得大選，實屬不易。相對“右傾”的奧地利，其大多數(shù)民眾還是做出了繼續(xù)支持歐盟一體化的選擇。

這一例子說明，西方發(fā)達國家并沒有一邊倒地發(fā)生“右傾革命”。產(chǎn)生這種錯覺的媒體評論，更多是基于他們的感覺，而非證據(jù)。

在英國公投得出脫歐的結(jié)果以后，世界輿論一片嘩然，也有很多人產(chǎn)生了“世界變天了”這樣的感慨。但很多人可能已經(jīng)忘記的事實是，英國舉行脫歐公投的背景是2013年時任英國首相卡梅倫做出的一個錯誤的決定。當(dāng)時卡梅倫擔(dān)心他領(lǐng)導(dǎo)的“居中”的保守黨無法贏得下一屆英國大選，因此拋出“脫歐公投”的“誘餌”，試圖以此吸引更多的選民支持保守黨。

說了那么多，筆者想和大家分享的是，由于我們?nèi)祟愄焐恼J(rèn)知缺陷，加上我們學(xué)校里從小開始的“智商”訓(xùn)練，導(dǎo)致我們習(xí)慣于從一些毫不相干的事件中去“找規(guī)律”。而由于這種認(rèn)知偏見總結(jié)出來的規(guī)律和結(jié)論，自然也不見得可靠。

聰明的投資者，應(yīng)該認(rèn)識到自己可能帶有的這種偏見和弱點，并時刻提醒自己不要墮入類似的思維陷阱。