員工持股在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中的法律問(wèn)題分析

薛 歡

渤海大學(xué)經(jīng)法學(xué)院，遼寧 錦州 121013

員工持股在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中的法律問(wèn)題分析

薛 歡

渤海大學(xué)經(jīng)法學(xué)院，遼寧 錦州 121013

員工持股計(jì)劃因其在公司管理方面的積極作用，備受業(yè)界關(guān)注。我國(guó)有企業(yè)為了進(jìn)一步提高企業(yè)活力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在過(guò)去的三十年來(lái)，一直在探索與中國(guó)政治體制相適應(yīng)的員工持股制度。但在員工持股范圍、員工持股方式以及國(guó)有資產(chǎn)流失等方面，我國(guó)目前仍存在諸多法律問(wèn)題亟待解決。本文通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)分析，對(duì)我國(guó)目前的員工持股在國(guó)有企業(yè)的實(shí)施提出建議，以期為員工持股能在國(guó)有企業(yè)中的發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

員工持股；國(guó)有企業(yè)；法律問(wèn)題；建議

一、員工持股計(jì)劃基本理論

員工持股計(jì)劃，是指企業(yè)基于一定的目的，吸引、保留或者激勵(lì)公司員工，而讓員工持有股票或期權(quán)而使其享有剩余索取權(quán)的利益分享機(jī)制和擁有經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的參與機(jī)制的一種特殊報(bào)酬計(jì)劃。

(一)員工持股計(jì)劃在國(guó)外的歷史與發(fā)展

員工持股計(jì)劃在西方社會(huì)其基本理論來(lái)源于美國(guó)律師路易斯·凱爾索。20世紀(jì)30年代，美國(guó)經(jīng)歷史上最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這讓人們意識(shí)到資本的集中雖然能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的瘋漲，但是不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)公平，社會(huì)貧富差距的擴(kuò)大，大部分的社會(huì)資本把持在少數(shù)人手中，其導(dǎo)致的結(jié)果是社會(huì)購(gòu)買力下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸蕭條。20世紀(jì)50年代，路易斯·凱爾索在《共產(chǎn)黨宣言》的啟發(fā)下，以大眾持股為基礎(chǔ)，提出了二元經(jīng)濟(jì)理論。二元經(jīng)濟(jì)理論，即人們可以通過(guò)勞動(dòng)和資本兩方面的付出來(lái)獲得收入，員工持股計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生。到20世紀(jì)70年代，美國(guó)政府經(jīng)過(guò)對(duì)公司法、證券法以及財(cái)稅法等各方面的改革與立法后，成為員工持股計(jì)劃運(yùn)用最成熟、最具代表性的國(guó)家。

員工持股計(jì)劃，從國(guó)家層面上來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)公平以及民主化建設(shè)。從企業(yè)層面來(lái)說(shuō)，有利于擴(kuò)大資本，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、提升雇員工作積極性，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力。從員工層面上來(lái)說(shuō)，不僅增加了收入來(lái)源，而且能夠切身參與公司治理，達(dá)到個(gè)人利益與企業(yè)利益的高度一致。在過(guò)去的短短五十年內(nèi)，員工持股成為發(fā)展新潮流，受到各國(guó)政府以及企業(yè)的追捧，除了美國(guó)的員工持股計(jì)劃以外，英國(guó)的利潤(rùn)分享制度、德國(guó)的員工參與決策制度、西班牙的蒙德拉貢合作社以及日本的員工持股會(huì)都是其相同內(nèi)涵下的不同表現(xiàn)形式。

(二)員工持股在中國(guó)的發(fā)展史

在我國(guó)，員工持股的產(chǎn)生最早可追溯到明清時(shí)期，晉商為了能夠激發(fā)員工潛力以及增強(qiáng)員工對(duì)商號(hào)的忠誠(chéng)度，在票號(hào)的經(jīng)營(yíng)和管理過(guò)程中提出并運(yùn)用員工持股這一管理方式，在當(dāng)時(shí)，人們將其叫作為人身股，俗稱“頂生意”。根據(jù)相關(guān)史料記載：出資者為銀股，出力者為身股。必俟基礎(chǔ)確定，而后從事開(kāi)拓。且擇齒近弱冠之年少略知寫(xiě)算者，使習(xí)為伙，歷數(shù)載，察其可造，酌予身股。是以在晉商的票號(hào)中，上至掌柜、管事，下至伙計(jì)、學(xué)徒都唯才是用，根據(jù)其工作資歷以及貢獻(xiàn)的大小，有條件的給予員工不同的人身股。這種身股制，增強(qiáng)了雇工對(duì)商號(hào)的歸屬感，是晉商票號(hào)在明清時(shí)期長(zhǎng)盛不衰的重要因素。

隨著新中國(guó)成立，為了實(shí)現(xiàn)民族復(fù)興、社會(huì)穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，國(guó)有企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。改革開(kāi)放以后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，為了提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)活力，員工持股計(jì)劃在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中逐漸得到發(fā)展。然而，由于員工持股計(jì)劃其基礎(chǔ)理論來(lái)源于資本集中的私有制經(jīng)濟(jì)，與中國(guó)目前的政治體制存在差異，且市場(chǎng)的多元化以及中國(guó)的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化背景與西方社會(huì)并不相同，員工持股計(jì)劃在我國(guó)發(fā)展過(guò)程中仍存在持股方式難把控、員工持股范圍過(guò)窄、國(guó)有資產(chǎn)流失以及立法不完善等諸多問(wèn)題亟待解決?；诖?，本文從推進(jìn)我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的角度，對(duì)國(guó)有企業(yè)員工持股的制度法律問(wèn)題進(jìn)行探討。

二、員工持股在國(guó)有企業(yè)改革中存在的法律問(wèn)題

(一)員工持股計(jì)劃的員工參與范圍過(guò)窄

員工持股計(jì)劃的出臺(tái)的目的是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及生產(chǎn)效率，增強(qiáng)企業(yè)活性。但增強(qiáng)企業(yè)活力不是僅靠少數(shù)人的努力就能實(shí)現(xiàn)的，員工持股計(jì)劃過(guò)窄，很難達(dá)到增加員工作積極性的目的，且容易與股權(quán)激勵(lì)的作用相混淆。國(guó)有企業(yè)與一般企業(yè)最大的不同是，其性質(zhì)為全民所有制企業(yè)，除國(guó)有股權(quán)外，增加集體股權(quán)的比例相較于吸入集中資本投資，其決策會(huì)更具有民主性，避免國(guó)有企業(yè)成為少數(shù)投資者體現(xiàn)其個(gè)人意志的工具。但根據(jù)2016年《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》①，國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)中員工持股的參股人員范圍做出多重限定。這種無(wú)限制縮小員工持股中員工參與范圍的做法并不能夠充分發(fā)揮出員工持股計(jì)劃的最大作用。相反，雖然意見(jiàn)中對(duì)國(guó)有股東的持股比例的下限做出具體規(guī)定，即不得低于公司總股本34%，來(lái)保證國(guó)有股東的控股地位，但是這也意味著，國(guó)有企業(yè)在混改中給予民營(yíng)企業(yè)之類的大股東相當(dāng)大的占股比例，這與擴(kuò)大資本所有權(quán)的思想顯得格格不入。

(二)缺乏管控機(jī)制，國(guó)有資產(chǎn)存在流失風(fēng)險(xiǎn)

毋庸置疑，國(guó)企混改為我國(guó)國(guó)有企業(yè)走出窘境、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力提供了有力的政治保證。員工持股計(jì)劃的初衷就是企業(yè)主希望員工能與企業(yè)之間因員工持股而變?yōu)槔婀餐w，從而共進(jìn)退。但從經(jīng)濟(jì)人的角度來(lái)看，我們天生就有著追逐利益的一面，在企業(yè)管理過(guò)程中，由于各種利益的誘惑，存在主觀上的故意或過(guò)失，做出將國(guó)有資產(chǎn)不評(píng)估低價(jià)入股、高值低估、無(wú)償獎(jiǎng)勵(lì)職工股份等違法行為，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失屢見(jiàn)不鮮。是以員工持股計(jì)劃在國(guó)企中進(jìn)展緩慢，究其主要原因就是缺少管控機(jī)制來(lái)解決“國(guó)有資產(chǎn)流失”的問(wèn)題。

其中，在關(guān)聯(lián)交易方面，中共中央國(guó)務(wù)院在發(fā)布的各項(xiàng)意見(jiàn)中都進(jìn)行了有關(guān)論述，如關(guān)聯(lián)交易的比例、關(guān)聯(lián)交易名單以及關(guān)聯(lián)交易的形式等。但不可否認(rèn)的是，迄今為止對(duì)于關(guān)聯(lián)交易還處于原則性宣示的階段，其具體細(xì)則沒(méi)有進(jìn)行進(jìn)一步的擬定。而著眼在防范關(guān)聯(lián)交易的細(xì)節(jié)來(lái)看，其最重要的一環(huán)是對(duì)所有者與利益輸送之間隔離，即對(duì)員工股權(quán)持有的監(jiān)督管理，但政府以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦是“心有余而力不足”。例如，根據(jù)2016年出臺(tái)的《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)意見(jiàn)》②來(lái)看，在持股方式上，我國(guó)國(guó)有企業(yè)員工既可以直接持股，也可以通過(guò)公司制或合伙制企業(yè)等持股平臺(tái)間接持股的持有股份，這樣的規(guī)定其結(jié)果是多樣化的持股方式雖然增強(qiáng)持股的靈活性，但對(duì)于持股平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行限制的舉措。這種持股模式公司制或合伙制企業(yè)的設(shè)置除用于持股以外并沒(méi)有其他意義，就股權(quán)監(jiān)管而言，企業(yè)監(jiān)管股權(quán)的人力、物力成本增加；就處理股權(quán)糾紛而言，涉及法律關(guān)系繁雜，對(duì)法律責(zé)任承擔(dān)主體界定困難，使國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)中的監(jiān)督管理陷入困境。

(三)員工持股的立法滯后，法律層級(jí)較低

著眼全局，一國(guó)法律對(duì)于推動(dòng)企業(yè)員工股權(quán)計(jì)劃以及保障企業(yè)與員工權(quán)益等方面具有不可替代的作用。但我國(guó)目前面臨員工持股的立法工作卻尚未展開(kāi)，且法律層級(jí)較低的窘境。從立法內(nèi)容上來(lái)說(shuō)，我國(guó)缺乏員工持股的一般規(guī)則、統(tǒng)一立法，有關(guān)員工持股的規(guī)定不夠全面，尚不能形成體系。員工持股涉及國(guó)有資產(chǎn)法、稅法、公司法、勞動(dòng)法、信托法等多方面法律的變更，目前為止，我國(guó)尚未對(duì)其周邊法律進(jìn)行應(yīng)有的修改。而在國(guó)務(wù)院以及各部委頒發(fā)的意見(jiàn)中基本只針對(duì)試點(diǎn)企業(yè)以及試點(diǎn)員工持股的參加條件、范圍、比例以及股權(quán)管理方面作出規(guī)定，如《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)職工持股、投資的意見(jiàn)》、《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)意見(jiàn)》等。

從層級(jí)上來(lái)說(shuō)，法律規(guī)范層級(jí)較低。除了2009年實(shí)施的國(guó)有資產(chǎn)法中存在能與員工持股有一定關(guān)聯(lián)的股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)規(guī)定以外，迄今為止，中央政府關(guān)于員工持股計(jì)劃的規(guī)定基本以辦法、通知以及指導(dǎo)意見(jiàn)的方式出現(xiàn)；地方政府相繼出臺(tái)一系列規(guī)范，如江浙地區(qū)的各大省市。但質(zhì)量以及標(biāo)準(zhǔn)不一，而且沒(méi)有高層級(jí)、基礎(chǔ)性的法律對(duì)其加以梳理和引導(dǎo)。

三、完善員工持股計(jì)劃的建議

(一)正確認(rèn)識(shí)國(guó)有企業(yè)中員工持股計(jì)劃

在中國(guó)，國(guó)有企業(yè)，是指我國(guó)的社會(huì)主義全民所有制企業(yè)。國(guó)有企業(yè)作為一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織形式同時(shí)具有營(yíng)利法人和公益法人的特點(diǎn)。其營(yíng)利性體現(xiàn)為追求國(guó)有資產(chǎn)保值增收，而公益性則主要表現(xiàn)于為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)目標(biāo)服務(wù)，以及為社會(huì)福利方面服務(wù)。

我們?cè)谕七M(jìn)員工持股計(jì)劃中，都清晰的認(rèn)識(shí)到，對(duì)于以私有制經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上建立的國(guó)家來(lái)說(shuō)，將大資本家的財(cái)產(chǎn)分散，擴(kuò)大持股人數(shù)基數(shù)，縮小貧富差距是實(shí)現(xiàn)資本共有邁出重大的一步，是歷史的進(jìn)步。但對(duì)于中國(guó)這類以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的社會(huì)主義國(guó)家來(lái)說(shuō)，將全民所有制企業(yè)股權(quán)部分讓渡給私人所有，不可否認(rèn)是對(duì)全民所有制的一種破壞，從歷史發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，是我國(guó)基于現(xiàn)階段的基本國(guó)情以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度，所作出的讓步。是為了使生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系相匹配所做出的調(diào)整，我們認(rèn)識(shí)到了員工持股計(jì)劃的重要性與階段性。但是，所謂破而后立，我們?cè)诹⒆闳?，在防止舍本逐末的現(xiàn)象發(fā)生的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意國(guó)有資產(chǎn)的有效保護(hù)與如何正確操作員工持股在國(guó)有企業(yè)中的運(yùn)用之間的關(guān)系，不拘濘于局部，展開(kāi)大刀闊斧的改革。

(二)借鑒西方社會(huì)員工持股計(jì)劃中“員工廣泛參與原則”與信托模式

由于廣泛參與制度具有穩(wěn)定社會(huì)、保障就業(yè)、抑制通貨膨脹、有效地使用資金等作用，因而各國(guó)都通過(guò)制定各種法律，使參與形式制度化，并給予稅收上的優(yōu)惠，通過(guò)法律上的強(qiáng)制和稅收上的鼓勵(lì)來(lái)普及參與制度，例如，英國(guó)在2000年就宣布了擴(kuò)大員工持股范圍，其后相繼金融法中引進(jìn)一些列改革，促使其參加員工持股計(jì)劃的人員增加了六十余萬(wàn)人。員工持股計(jì)劃的廣泛參與有利于勞資關(guān)系在參與各方之間變得更加協(xié)調(diào)一致，促進(jìn)企業(yè)快速有序發(fā)展。目前我國(guó)所使用的“員工持股計(jì)劃”屬于舶來(lái)品，由于政治制度與西方國(guó)家存在差異，在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，不斷地被改良、創(chuàng)新來(lái)更適應(yīng)中國(guó)國(guó)情。我們?cè)谧⒁鈫T工持股不等于全員持股的同時(shí)，也應(yīng)該注意員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不同。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是各個(gè)因素循環(huán)疊加的結(jié)果，是社會(huì)所有勞動(dòng)者積極努力下的成果。同樣，企業(yè)的運(yùn)行需要全體員工共同的努力，在這樣的情況下，縮小員工持股的范圍，并非明智的選擇，對(duì)于員工持股計(jì)劃的作用會(huì)大打折扣。

在股權(quán)管理模式上，股權(quán)信托模式是各國(guó)經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)出適合員工持股計(jì)劃的經(jīng)典持股模式，首先，它能夠確定員工持股中所能涉及的各方主體之間的法律關(guān)系，明確企業(yè)、員工與信托機(jī)構(gòu)三者之間的法律地位。其次，信托機(jī)構(gòu)作為專業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，能夠及時(shí)的為受托人或受益人提供專業(yè)的財(cái)產(chǎn)管理、收益分配以及理財(cái)投資意見(jiàn)。再次，建立信托關(guān)系后，信托財(cái)產(chǎn)則開(kāi)始獨(dú)立于委托人以及受托人之外，信托財(cái)產(chǎn)相當(dāng)于披上了“防火墻”的外衣，不會(huì)納入各方的破產(chǎn)清算中，這對(duì)企業(yè)股份的穩(wěn)定以及員工股權(quán)保護(hù)方面具有不可替代的作用。最后，股權(quán)信托具有相當(dāng)?shù)撵`活性，可以根據(jù)員工持股在不同企業(yè)的特殊性，特別制定滿足各方需求的方案。是以將股權(quán)信托模式作為主要的持股模式，對(duì)于加強(qiáng)股權(quán)管控、防范關(guān)聯(lián)交易以及使股權(quán)投資者能夠更加充分的運(yùn)用投資權(quán)益等方面具有不可代替的作用。

(三)多法協(xié)同，推進(jìn)員工持股計(jì)劃實(shí)施

縱觀世界各國(guó)立法，員工持股的法律保護(hù)并不是由一個(gè)部門法就可以完成的。它是一個(gè)復(fù)雜、系統(tǒng)的長(zhǎng)期活動(dòng)，尤其是在我國(guó)特殊的政治制度下，員工持股涉及到國(guó)有資產(chǎn)、財(cái)稅征收、公司治理、證券管理、合同處理等多方面的內(nèi)容。

現(xiàn)階段，從立法內(nèi)容上來(lái)說(shuō)，我國(guó)應(yīng)當(dāng)制定以員工持股計(jì)劃為中心的各項(xiàng)立法，在公司法、證券法以及國(guó)有資產(chǎn)法中加入員工持股計(jì)劃的專門章節(jié)，除明確員工持股計(jì)劃的持股企業(yè)條件、持股的范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股方式以及持股平臺(tái)等的相關(guān)條款外，針對(duì)上述的頻發(fā)的資產(chǎn)流失以及法律關(guān)系不明確等問(wèn)題，還應(yīng)當(dāng)加入股權(quán)評(píng)估機(jī)制以及員工、持股平臺(tái)、企業(yè)三方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系來(lái)維護(hù)好企業(yè)與員工的正當(dāng)權(quán)益。對(duì)信托法、稅法以及會(huì)計(jì)法等周邊法律進(jìn)行改革，如在信托法中加入關(guān)于員工持股的特別規(guī)定，增加員工持股行權(quán)的靈活性；改革稅法，針對(duì)員工持股收益的特殊性，防止二次收稅現(xiàn)象的發(fā)生。多法協(xié)同以保證其能形成完整的法律體系，建立公正有序、公開(kāi)透明的員工持股環(huán)境。在立法層級(jí)方面，除相關(guān)省市針對(duì)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r所頒布的通知、辦法外，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)人大以及中共中央國(guó)務(wù)院對(duì)于相關(guān)法律的改革，在員工持股計(jì)劃覆蓋率極高的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中提高立法層級(jí)，統(tǒng)籌員工持股工作的全局，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、防止資產(chǎn)流失、推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混改進(jìn)入新時(shí)期。

總而言之，我國(guó)對(duì)于員工持股在國(guó)企中的運(yùn)用應(yīng)當(dāng)持有謹(jǐn)慎態(tài)度，但是不能因噎廢食?，F(xiàn)在階段，許多境外國(guó)家的員工持股計(jì)劃立法工作已經(jīng)日趨成熟，形成完善的法律體系。對(duì)于優(yōu)秀立法經(jīng)驗(yàn)也應(yīng)予以借鑒，建立完善的法律體系，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增收。

[ 注 釋 ]

①<關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)>第三條第一款的規(guī)定.

②2016年國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的<關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)意見(jiàn)>第三條第六款.

[1]中國(guó)人民銀行山西省分行，山西財(cái)經(jīng)學(xué)院(山西票號(hào)史料編寫(xiě)組)與黃鑒暉編.山西票號(hào)史料(增訂本)[M].太原：山西經(jīng)濟(jì)出版社，2002：583.

[2]尚代貴.晉商票號(hào)的身份股研究[J].湖南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007(21)：2.

[3]袁田.我國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃的信托構(gòu)建[J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2013，10：55-62.

[4]蔣建湘.國(guó)企混合所有制改革背景下員工持股制度的法律構(gòu)建[J].法商研究，2016(6)：34-41.

[5]梁慧瑜.中國(guó)員工持股法律制度研究[D].廈門大學(xué)，民商法學(xué)，2007.

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A

2095-4379-(2017)24-0063-03

薛歡(1990-)，女，江蘇宿遷人，渤海大學(xué)經(jīng)法學(xué)院，法律碩士，從事民商法方向研究工作。