淺析利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

【摘 要】利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融深化改革的必由之路，在我國(guó)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中存貸息差收入占了很高的比重，利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)勢(shì)必會(huì)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和盈利模式產(chǎn)生一定的沖擊。同時(shí)，利率市場(chǎng)化也擴(kuò)大了商業(yè)銀行的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，也給其發(fā)展帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。本文梳理了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，分析了利率市場(chǎng)改革對(duì)商業(yè)銀行的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。最后，針對(duì)存在的問(wèn)題，本文提出了合理性的政策建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；機(jī)遇；挑戰(zhàn)

一、引言

利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來(lái)決定，主要涵蓋利率決定、傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)和管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上它是指由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況以及對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成一個(gè)以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。從微觀方面看，利率市場(chǎng)化后，金融機(jī)構(gòu)面臨更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而促使它們進(jìn)行金融創(chuàng)新、提升金融服務(wù)的水平和效率，也可以提高資金需求的利率彈性，使資金的流動(dòng)更加遵循效率化原則，使利率能夠?qū)Y金的供求進(jìn)行充分的反應(yīng)資金，使利率的水平與結(jié)構(gòu)與信用風(fēng)險(xiǎn)緊密聯(lián)系。從宏觀方面看，市場(chǎng)化的利率能夠有效提高整個(gè)社會(huì)的融資水平與融資效率，更好的發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

二、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程

1996年6月，我國(guó)放開了同業(yè)拆借市場(chǎng)利率；1998年10月，銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行利率招標(biāo)國(guó)債；1998 年，中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行可以自主決定貼現(xiàn)利率，改革了貼現(xiàn)利率生成機(jī)制；1998—1999 年，中國(guó)人民銀行三次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)幅度；1999年10月，中資保險(xiǎn)公司法人3000 萬(wàn)元以上、5 年以上的長(zhǎng)期大額協(xié)議存款業(yè)務(wù)由中央銀行批準(zhǔn)試辦，雙方協(xié)商確定利率水平；2008年10月，個(gè)人住房按揭貸款利率下浮區(qū)間被允許擴(kuò)大至30%；2012年6月，人民幣存款利率被中國(guó)人民銀行允許上浮至最高10%；2012年7月，中國(guó)人民銀行調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限，將該下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7 倍；2013年7月，取消貸款利率0.7 倍的下限，全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，貸款利率水平可由金融機(jī)構(gòu)自身根據(jù)商業(yè)原則自主確定；2015年8月，中國(guó)人民銀行決定對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。

雖然目前央行已經(jīng)放開了存貸款利率管制，但是我國(guó)現(xiàn)階段并未實(shí)現(xiàn)真正的利率市場(chǎng)化。主要有以下幾點(diǎn)原因：從體制方面看，央行的窗口指導(dǎo)依然使商業(yè)銀行尤其是大行沒有足夠的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，考慮當(dāng)前金融市場(chǎng)的狀況，四大行仍將存款利率固定在統(tǒng)一水平，其他銀行受資本約束不可能立即開展大規(guī)模高息攬存，當(dāng)前的存款市場(chǎng)處于寡頭合謀壟斷狀態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)將是緩慢體現(xiàn)的過(guò)程?？紤]前述情況以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，投資萎靡、利率下行的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，雖然當(dāng)前我國(guó)存貸款利率管制已經(jīng)放開，但商業(yè)銀行離在資金價(jià)格形成機(jī)制市場(chǎng)化的情形下自主經(jīng)營(yíng)，還有很長(zhǎng)的路要走。從商業(yè)銀行自身的微觀層面去考量，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利模式現(xiàn)狀體現(xiàn)為兩個(gè)主體：一是收入總額中以利差收入為主體；二是利差收入中批發(fā)業(yè)務(wù)占主體，約80%—90%。這是由于各家商業(yè)銀行運(yùn)用資金的渠道極為有限，主要通過(guò)發(fā)放貸款、存入存款金融機(jī)構(gòu)等渠道來(lái)運(yùn)用資金，由此決定了商業(yè)銀行盈利模式的單一。我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入所占比重較小，尚有很大的提升空間。其次中間業(yè)務(wù)品種較少，盈利模式的創(chuàng)新性不夠?；诠P者的研究，縱觀國(guó)外發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)體系，利率市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，而商業(yè)銀行作為利率形成機(jī)制中最主要的參與者，積極改變自身以往經(jīng)營(yíng)模式，積極適應(yīng)利率市場(chǎng)化改革的沖擊勢(shì)在必行。

三、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

1.利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇

利率市場(chǎng)化將市場(chǎng)均衡利率的發(fā)現(xiàn)和決定權(quán)由中央銀行轉(zhuǎn)移至市場(chǎng)主體，必然會(huì)使商業(yè)銀行的盈利模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生前所未有的改變。

（1）市場(chǎng)化有利于擴(kuò)大商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

利率市場(chǎng)化能夠促進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)資源的配置效率，在利率市場(chǎng)化的條件下，銀行獲得了自主的定價(jià)權(quán)，使得資金的價(jià)格能夠隨著資金供求關(guān)系的變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整，從而推動(dòng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資源的最優(yōu)配置。商業(yè)銀行在自主經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，開展業(yè)務(wù)時(shí)可從目標(biāo)收益、經(jīng)營(yíng)成本、客戶的風(fēng)險(xiǎn)差異等因素出發(fā)，確定不同的利率水平，實(shí)行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)相匹配和有差別化的價(jià)格戰(zhàn)略。

（2）市場(chǎng)化有利于商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新

利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行圍繞利率水平競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，商業(yè)銀行為在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)地位，勢(shì)必會(huì)自發(fā)提升其管理水平，加快商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、賺取利潤(rùn)及滿足客戶需要的目的。現(xiàn)實(shí)中，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化程度的加深，國(guó)內(nèi)銀行已經(jīng)推出了結(jié)構(gòu)性的存款，固定利率貸款等產(chǎn)品，不斷滿足客戶由于利率市場(chǎng)化衍生出來(lái)的新需求。

（3）市場(chǎng)化有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

從商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)方面考慮，推行實(shí)行利率市場(chǎng)化、取消利率管制后，各商業(yè)銀行可以充分利用資金價(jià)格差異來(lái)吸收公眾存款。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面講，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)

（1）我國(guó)商業(yè)銀行存貸利差被收窄，利潤(rùn)增長(zhǎng)速度將放緩。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)存貸款利率被中國(guó)人民銀行嚴(yán)格管制，存貸利差保持在較高的水平，商業(yè)銀行只要吸引存款并向社會(huì)發(fā)放貸款，就可以獲得可觀的利潤(rùn)。利率管制完全放開后，金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，各商業(yè)銀行為爭(zhēng)奪客戶資源，必然會(huì)提高存款利率水平。同時(shí)，為了保住或爭(zhēng)取更多的優(yōu)質(zhì)客戶，貸款利率的升高也會(huì)受到制約。

（2）商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中將面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的各類風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)：由于市場(chǎng)利率的波動(dòng)而導(dǎo)致商業(yè)銀行利息收入不穩(wěn)定的情況。市場(chǎng)化改革之后，利率受市場(chǎng)供求情況影響，波動(dòng)的幅度和頻率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于管制時(shí)期。同時(shí)，由于市場(chǎng)機(jī)制下，收益和風(fēng)險(xiǎn)是相匹配的，商業(yè)銀行為獲取更高的利率水平必然將資金投向風(fēng)險(xiǎn)更高的領(lǐng)域，信用風(fēng)險(xiǎn)也是商業(yè)銀行在開展業(yè)務(wù)時(shí)需要權(quán)衡取舍的。如何在利率的市場(chǎng)化波動(dòng)中保持平穩(wěn)的現(xiàn)金流，如何在保證銀行資金的安全性和流動(dòng)性的情況下保持較高的收益水平，成為商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中亟待解決的問(wèn)題。

四、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的對(duì)策

根據(jù)以上利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)分析，面對(duì)日益加快的利率市場(chǎng)化進(jìn)程，為了更好的應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，本文認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

1.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)的收入

利率市場(chǎng)化之后，商業(yè)銀行的利差收入減少，在中間業(yè)務(wù)層面開辟新的盈利渠道來(lái)保證收益、提升競(jìng)爭(zhēng)能力勢(shì)在必行。中間業(yè)務(wù)一方面可以改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、分散風(fēng)險(xiǎn)，另一方面商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的擴(kuò)大會(huì)提高整個(gè)社會(huì)的金融服務(wù)水平，有利于改善人民的社會(huì)福利水平，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展。發(fā)展中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的需要，也是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融深化改革的需要。

2.調(diào)整優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶衡量標(biāo)準(zhǔn)，在非正規(guī)金融領(lǐng)域展開競(jìng)爭(zhēng)

在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整企業(yè)客戶衡量標(biāo)準(zhǔn)。在發(fā)展現(xiàn)有信用情況較好的大企業(yè)客戶的同時(shí)，將著力點(diǎn)定位于優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。在客戶質(zhì)量、還款方式等方面做出符合市場(chǎng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，確定合理的中小企業(yè)貸款定價(jià)模式。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)不同企業(yè)發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)管理水平、資金成本、信用等級(jí)、保證措施等因素的差異，實(shí)施差別利率定價(jià)。另一方面，隨著利率市場(chǎng)化逐步推進(jìn)，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為獲取超額利潤(rùn)將涉足部分非正規(guī)金融市場(chǎng)。非正規(guī)金融在我國(guó)比重較高，商業(yè)銀行可在一定的風(fēng)險(xiǎn)控制下涉足非正規(guī)金融領(lǐng)域開展金融業(yè)務(wù)，同時(shí)也可促進(jìn)非正規(guī)金融領(lǐng)域的規(guī)范和發(fā)展。

3.轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，支持中小企業(yè)發(fā)展

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)中最具創(chuàng)新性、最具活力和吸納就業(yè)最多的一個(gè)組成部分，政府也多次發(fā)文要求商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)積極支持中小企業(yè)的發(fā)展，緩解中小企業(yè)貸款難問(wèn)題。然而，由于以往存貸款利率水平的管制、利差水平的固定，在收益固定的情況下考慮到資金的安全性，商業(yè)銀行更愿意把資金投向有政府信用擔(dān)保并掌握大量社會(huì)資源的國(guó)有企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)往往無(wú)法通過(guò)正規(guī)金融渠道獲得貸款，利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行要挑戰(zhàn)經(jīng)營(yíng)思路，建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，要著眼于中小企業(yè)信貸市場(chǎng)，對(duì)有效益、講信譽(yù)的中小企業(yè)予以重點(diǎn)扶持，在履行社會(huì)責(zé)任、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，獲得相應(yīng)的利潤(rùn)回報(bào)。

在我國(guó)漸進(jìn)式改革的大背景下，商業(yè)銀行的革新也不可能是一蹴而就的，但我們?nèi)匀挥欣碛上嘈?，我?guó)的商業(yè)銀行一定能根植于中國(guó)特色的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制，開辟出符合中國(guó)國(guó)情的實(shí)踐發(fā)展之路。

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作者簡(jiǎn)介：

宗慧源（1999—），女，漢族，籍貫：河南省，就讀于河南省實(shí)驗(yàn)中學(xué)，高中在讀，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)。