亞投行成立的原因及影響分析

【摘 要】本文通過對(duì)亞投行的介紹，以及成立亞投行的原因探究及其可能帶來的影響進(jìn)行分析，認(rèn)為亞投行的建立主要基于亞洲新興國(guó)家的發(fā)展需求、話語權(quán)需求以及中國(guó)承擔(dān)自己亞洲地位的必然選擇。亞投行的建立將對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國(guó)際化帶來正向促進(jìn)作用，同時(shí)有助于亞洲經(jīng)濟(jì)一體化及亞洲高儲(chǔ)蓄與高投資的橋梁的搭建。

【關(guān)鍵詞】亞投行；“一帶一路”；人民幣國(guó)際化；亞洲經(jīng)濟(jì)一體化；高儲(chǔ)蓄高投資橋梁

一、亞投行介紹

1.簡(jiǎn)介

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（Asian Infrastructure Investment Bank ，簡(jiǎn)稱亞投行，AIIB）是一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成立宗旨在促進(jìn)亞洲區(qū)域的建設(shè)互聯(lián)互通化和經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，并且加強(qiáng)中國(guó)及其他亞洲國(guó)家和地區(qū)的合作。總部設(shè)在北京。

2.亞投行運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

截至2016年6月，亞投行董事會(huì)通過批準(zhǔn)了該行首批4個(gè)項(xiàng)目總計(jì)5.09億美元的貸款，涉及孟加拉國(guó)、印度尼西亞、巴基斯坦和塔吉克斯坦的能源、交通和城市發(fā)展等領(lǐng)域。

（1）位于孟加拉國(guó)境內(nèi)的電力配送升級(jí)和擴(kuò)容項(xiàng)目；

（2）將與世行聯(lián)合融資的、位于印度尼西亞的國(guó)家貧民窟升級(jí)項(xiàng)目；

（3）與亞洲開發(fā)銀行和英國(guó)貿(mào)易發(fā)展部聯(lián)合融資的、位于巴基斯坦境內(nèi)、連接旁遮普省的紹爾果德與哈內(nèi)瓦爾的M-4高速公路項(xiàng)目；

（4）歐洲復(fù)興開發(fā)銀行聯(lián)合融資的，位于塔吉克斯坦境內(nèi)，連接該國(guó)首都杜尚別與該國(guó)和烏茲別克斯坦邊境的一條公路項(xiàng)目。

其中有3個(gè)項(xiàng)目與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行進(jìn)行聯(lián)合融資。亞投行董事會(huì)還成立了亞投行項(xiàng)目準(zhǔn)備特別基金，用于支持欠發(fā)達(dá)成員國(guó)開展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目準(zhǔn)備，中國(guó)成為了這一基金的首個(gè)捐贈(zèng)國(guó)。

3.亞投行的創(chuàng)新

（1）專注亞洲基建投資與開發(fā)

亞投行的創(chuàng)新首先體現(xiàn)在定位上，至今為止，亞投行仍然是唯一一個(gè)專注于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資與開發(fā)的多邊開發(fā)銀行。已經(jīng)生效的亞投行協(xié)定稱，亞投行將更好地為亞洲地區(qū)長(zhǎng)期巨額的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資缺口提供資金支持。作為一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，亞投行主要向成員國(guó)提供低息貸款，用于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所需資金，比如機(jī)場(chǎng)、公路、電信、鐵路、城市建設(shè)等。而這恰恰是亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展最需要的支持。

（2）創(chuàng)新融資方式

亞投行的初定的融資方法包括：①銀行同業(yè)拆借；②集中初始成員國(guó)的主權(quán)信用，發(fā)行債券。此外，亞投行在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中將引入PPP模式，而亞投行本身既提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款，也會(huì)通過成立一些專門的基金進(jìn)行投融資進(jìn)而保證資金規(guī)模。亞投行還將吸引其他商業(yè)銀行及民間投資，通過發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)債券、設(shè)立專門基金等方式把亞洲各種閑散資金吸引到亞投行，由其科學(xué)管理和運(yùn)營(yíng)，專項(xiàng)用于亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

二、亞投行成立原因

1.亞洲國(guó)家發(fā)展的必然選擇

從上世紀(jì)末起，國(guó)際輿論就意識(shí)到亞洲在世界版圖中的重要性在大幅上升，人們不斷地在談?wù)?1世紀(jì)是亞洲的世紀(jì)。亞洲成為世界經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的地區(qū)，其重要性日益顯示出來。但是，亞洲有一個(gè)弱點(diǎn)，就是雖然亞洲國(guó)家發(fā)展很快，而且都是儲(chǔ)蓄大國(guó)，但亞洲國(guó)家因?yàn)闆]有更好的投資渠道，不得不把大量?jī)?chǔ)蓄用來購買美國(guó)國(guó)債等。一方面，亞洲發(fā)展需要更大的基礎(chǔ)設(shè)施投資，改善當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施水平，以促進(jìn)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面，亞洲國(guó)家卻無法把自己的資本用來促進(jìn)自己的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。中國(guó)提倡的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正好彌補(bǔ)了這種缺陷，滿足了亞洲國(guó)家的需要。

2.現(xiàn)有國(guó)際金融治理體系

目前全球經(jīng)濟(jì)治理體系，主要是二戰(zhàn)后建立的，有如下的特點(diǎn)：美國(guó)是超級(jí)大國(guó)，是主導(dǎo)國(guó)。美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、日本、意大利和加拿大，就是我們常說的“七國(guó)集團(tuán)”（G7），是協(xié)調(diào)平臺(tái)，后來俄羅斯加入，成為了八國(guó)集團(tuán)（G8），他們開會(huì)討論替全球老百姓定事。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行和世界貿(mào)易組織（WTO），這三大支柱，是G7/G8協(xié)調(diào)平臺(tái)下面的“腿”，負(fù)責(zé)組織落實(shí)相關(guān)決策。

3.成立亞投行對(duì)中國(guó)也是經(jīng)濟(jì)適時(shí)的選擇

首先，亞洲經(jīng)濟(jì)更加繁榮，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有好處。加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，打造亞洲的大市場(chǎng)，將會(huì)繼續(xù)釋放亞洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?。而一些跨?guó)家的互聯(lián)互通大型基建項(xiàng)目，比如“泛亞公路”、“泛亞鐵路”等，也只有在多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資金投入下才有可能實(shí)現(xiàn)。

其次，中國(guó)目前資金充裕，投資亞洲基礎(chǔ)設(shè)施能夠獲得良好的回報(bào)。國(guó)內(nèi)需求不足，未來可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要矛盾。通過擴(kuò)大亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式，來化解部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩，是一條很好的途徑，也能夠提高中國(guó)在周邊國(guó)家的影響力。中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上具有比較強(qiáng)的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，能夠給中國(guó)企業(yè)帶來較好的投資回報(bào)。

再次，中國(guó)大方地分享發(fā)展紅利，也能夠拉近與亞洲國(guó)家的感情?，F(xiàn)在很多亞洲國(guó)家，同中國(guó)改革開放初期一樣，面臨著建設(shè)資金短缺，技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)缺乏的困境。中國(guó)目前是世界外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，要積極主動(dòng)地與亞洲國(guó)家分享發(fā)展的紅利，歐洲一些國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，人口老齡化嚴(yán)重，其建設(shè)和改造基礎(chǔ)設(shè)施，光靠歐洲自己可能還不夠。

最后，亞投行有利于提高中國(guó)在區(qū)域金融中的地位和作用。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的重要性增加，人民幣國(guó)際化勢(shì)在必行，中國(guó)在全球金融體系中發(fā)揮重要作用不可能“一步就位”，通過建立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，逐步提高在區(qū)域金融中的重要作用，更加有利于人民幣“出海”。

三、亞投行的影響

1.亞投行有助于擴(kuò)大人民幣跨境結(jié)算和貨幣互換規(guī)模，促進(jìn)人民幣國(guó)際化

人民幣是亞投行資本的重要組成部分，這就促使對(duì)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)進(jìn)行貸款和投資時(shí)使用人民幣，有助于增大人民幣跨境貸款的規(guī)模，增加離岸人民幣的供應(yīng)，加快培育離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，使人民幣成為亞洲區(qū)域的主要投資貨幣。這就促使亞投行完成人民幣地區(qū)化，最終走向國(guó)際化。

2.亞投行有助于“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施

基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一代一路”建設(shè)的優(yōu)先領(lǐng)域，中國(guó)提出在尊重相關(guān)國(guó)家主權(quán)和安全關(guān)切的基礎(chǔ)上，沿線國(guó)家加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系的對(duì)接，共同推進(jìn)國(guó)際骨干通道建設(shè)，逐步形成連接亞洲各區(qū)域以及亞歐非之間的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。但“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在巨大資金缺口，亞洲開發(fā)銀行曾經(jīng)做出測(cè)算，從2010年到2020年，亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需要8萬億美元，而亞開行每年提供的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款僅為100億美元。

亞投行將為“一帶一路”建設(shè)調(diào)動(dòng)可用資金，推動(dòng)儲(chǔ)蓄向?qū)嶓w投資轉(zhuǎn)化。亞投行意向創(chuàng)始成員國(guó)大致可以分為兩類。一類是以中國(guó)為主的資金來源國(guó)，中國(guó)希望通過建立亞投行，加大對(duì)有需要的成員國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資力度，擴(kuò)大在這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)參與度和影響力；另一類是資金需求國(guó)，期待通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在亞投行融資框架下將實(shí)現(xiàn)真正的合作共贏，不論是投資方還是借貸方，都能從中獲得利好。在這樣的基礎(chǔ)上，進(jìn)行長(zhǎng)線投資更具良好前景，盡管亞太區(qū)域平均每年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求達(dá)8000億美元，但亞投行可以結(jié)合“絲路基金”，通過發(fā)行債券、概念股、公募、保險(xiǎn)、等各類資產(chǎn)化的金融創(chuàng)新方式獲取金融的最大潛力。

3.促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)融合和一體化發(fā)展

亞投行將業(yè)務(wù)領(lǐng)域明確定位在基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域，這將對(duì)縮小亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、促進(jìn)各國(guó)經(jīng)濟(jì)融合和區(qū)域一體化發(fā)展發(fā)揮至關(guān)重要的作用。首先，從各國(guó)內(nèi)部來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠促進(jìn)投資所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高其經(jīng)濟(jì)效率。其次，從加強(qiáng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的角度來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)、電力以及通訊領(lǐng)域的投資有利于加強(qiáng)各國(guó)的互聯(lián)互通，從而促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貨物貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)分工細(xì)化，進(jìn)而以貿(mào)易帶動(dòng)金融和投資的跨國(guó)往來，促進(jìn)各國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展并逐步加強(qiáng)各國(guó)在貨幣金融領(lǐng)域的合作，提高亞洲經(jīng)濟(jì)體在現(xiàn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融體系中的地位。因此，從亞洲經(jīng)濟(jì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來看，亞投行旨在盤活整個(gè)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展，最終形成一個(gè)真正意義上的“亞洲經(jīng)濟(jì)圈”。

4.破解東亞高儲(chǔ)蓄難題、推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)再平衡

如果將亞洲經(jīng)濟(jì)看作一個(gè)整體的話，那么這一“經(jīng)濟(jì)體”長(zhǎng)期以來存在的一個(gè)問題是，東亞國(guó)家的高儲(chǔ)蓄無法在區(qū)域內(nèi)轉(zhuǎn)化為高投資，從而支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期以來，亞洲經(jīng)濟(jì)始終面臨著這一尷尬，即以中國(guó)和日本為代表的東亞國(guó)家的高儲(chǔ)蓄與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢的東南亞、中亞和西亞國(guó)家的高投資缺口并存。其中一個(gè)重要原因是，在現(xiàn)行的美元本位制下，釘住美元進(jìn)而發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)成為東亞國(guó)家的理性選擇——東亞國(guó)家以產(chǎn)能輸出（即貿(mào)易盈余）的方式向美國(guó)轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過剩的儲(chǔ)蓄，將其轉(zhuǎn)化為美元儲(chǔ)備，從而實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄投資的平衡。然而，此舉的負(fù)面效應(yīng)是：第一，以中國(guó)為代表的東亞國(guó)家面臨麥金農(nóng)所謂的“高儲(chǔ)蓄兩難”，即任何無法以本幣提供對(duì)外融資的債權(quán)國(guó)都會(huì)出現(xiàn)貨幣錯(cuò)配問題；隨著經(jīng)常項(xiàng)目順差的積累，債權(quán)國(guó)政府的貨幣政策特別是匯率政策會(huì)陷入左右為難的境地。第二，高儲(chǔ)蓄率的東亞國(guó)家成為全球經(jīng)濟(jì)失衡的盈余方，從而成為誘發(fā)全球經(jīng)濟(jì)、金融動(dòng)蕩的重要根源。中國(guó)改革開放30余年來，進(jìn)行了大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在這一領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，如果能夠?qū)⑵渑c過剩的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄相結(jié)合，通過亞投行這一多邊發(fā)展融資平臺(tái)加大對(duì)“一帶一路”相關(guān)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資，進(jìn)而打通亞洲區(qū)域內(nèi)的“儲(chǔ)蓄—投資”轉(zhuǎn)化機(jī)制，最終在真正意義上實(shí)現(xiàn)“亞洲資源、亞洲利用”，無疑將為全球經(jīng)濟(jì)的再平衡做出巨大貢獻(xiàn)。

四、個(gè)人思考

一個(gè)國(guó)家的工業(yè)化，無非是將勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、土地等要素進(jìn)行優(yōu)化配置，從而得到更多的產(chǎn)出。歷史已經(jīng)無數(shù)次告訴我們，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)要想擺脫貧困，首先要做的就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)能夠在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，緩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的沖擊。而基礎(chǔ)設(shè)施本身就是一種固定資產(chǎn)投入，能夠提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。一條公路的修建能夠節(jié)省人員與貨物流動(dòng)的成本，清潔的飲用水能夠減少在健康方面的投資，人力資本也是一種重要的資本形式。

中國(guó)國(guó)內(nèi)目前經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)能過剩，外匯儲(chǔ)備富余的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，油氣資源、礦產(chǎn)資源對(duì)外依賴程度較高現(xiàn)實(shí)情況，工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施集中于沿海造成抵御外部打擊能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。提出亞投行的戰(zhàn)略既有利于消化國(guó)內(nèi)過剩的產(chǎn)能，將過多的外匯盈余投向收益率更高的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)外輸出中國(guó)多年積累的工業(yè)化技術(shù)，提升中國(guó)的影響力，更有利于亞洲“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施和亞洲經(jīng)濟(jì)一體化，提高整個(gè)系統(tǒng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

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[3]王達(dá)等.亞投行的中國(guó)考量與世界意義 2015，（6）.

作者簡(jiǎn)介：

張樂山（1999—），男，漢族，籍貫：廣東東莞，就讀于東莞市東華高級(jí)中學(xué)，高中在讀，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)。