上市高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)支出與成長(zhǎng)性關(guān)系研究

李蕾

[摘 要] 各個(gè)國(guó)家不斷將推動(dòng)科技進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新上升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度，不遺余力地大幅提高研發(fā)投入，加快推動(dòng)科技事業(yè)發(fā)展，加大科技投入的力度，著重發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及相關(guān)事業(yè)。在我國(guó)，高新技術(shù)企業(yè)是研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新的載體，因此，以高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入為研究切入點(diǎn)，來(lái)研究研發(fā)投入對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性尤為重要。

[關(guān)鍵詞] 高新技術(shù)；成長(zhǎng)性；上市企業(yè)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 01. 019

[中圖分類號(hào)] F270.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2017）01- 0038- 03

1 實(shí)證分析法研究

本文采用實(shí)證分析法，選取目前正高速成長(zhǎng)的高新技術(shù)上市公司研發(fā)支出與成長(zhǎng)性作為研究對(duì)象，結(jié)合40家上市高新技術(shù)公司2014年最新年報(bào)揭露的研發(fā)支出和收入，利用SPSS 19軟件進(jìn)行了線性回歸分析，對(duì)研發(fā)投入和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)高新上市公司研發(fā)支出與企業(yè)成長(zhǎng)性呈正相關(guān)關(guān)系。最后得出結(jié)論企業(yè)應(yīng)重視研發(fā)人員投入，合理加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，保證研發(fā)投入的連續(xù)性，提高自主創(chuàng)新力。

1.1 研究樣本的選取

研發(fā)投入在提高高新技術(shù)企業(yè)的生命力、核心競(jìng)爭(zhēng)力起到至關(guān)重要的作用。如果研發(fā)投入方法得當(dāng)，也適合企業(yè)的發(fā)展，也可給企業(yè)帶來(lái)巨大的收益，這些收益大多是有形可見(jiàn)的，也有部分是無(wú)形的收益，會(huì)無(wú)形中增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心。但是目前財(cái)務(wù)年報(bào)中尋找研發(fā)費(fèi)用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都并非易事。一般情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中并不披露研發(fā)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，而是根據(jù)具體情況在附表中注明，并不是每個(gè)上市高新技術(shù)公司都公布此項(xiàng)數(shù)據(jù)。每年的研究與開(kāi)發(fā)的信息以外，我國(guó)上市公司研發(fā)投入的信息很難獲得，從而難以全面掌握該信息。

本文選取2014年上市的40家高新技術(shù)企業(yè)，對(duì)這40家企業(yè)招年度報(bào)告的逐一查閱，得到這些上市公司2014年、2013年公布的研發(fā)費(fèi)用投入量、營(yíng)業(yè)收入、無(wú)形資產(chǎn)、每股收益等數(shù)據(jù)，并據(jù)此進(jìn)行歸納整理，運(yùn)用SPSS 19， Excel等統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行相關(guān)性、一元線性回歸等統(tǒng)計(jì)性分析。

1.2 研究假設(shè)

規(guī)范的分析研究是在一定的約束條件下進(jìn)行的，為了保證在既定條件下，定量分析模型的建立和運(yùn)用具有實(shí)踐意義，避免一些概念和內(nèi)容在邏輯上和語(yǔ)意上混淆和重復(fù)，本文在給出假設(shè)之前，需要給出一些基本假定：

（1）假設(shè)本文收集的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，即上市高新技術(shù)公司本身不提供不實(shí)的、虛假的信息。本文以此為研究的基礎(chǔ)，正是因?yàn)槿绱?，在樣本的選擇時(shí)排除了年報(bào)中研發(fā)支出模糊的上市公司。

（2）在對(duì)上市公司的研發(fā)投入經(jīng)濟(jì)模型的建立、檢驗(yàn)過(guò)程中，假定其滿足經(jīng)典線形回歸模型的基本條件。

基于以上分析，提出以下假設(shè)：

假設(shè)：高新上市企業(yè)的研發(fā)投入能給企業(yè)帶來(lái)良好的回報(bào)，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)，因此中小企業(yè)的研發(fā)投入與其成長(zhǎng)性為正向相關(guān)關(guān)系。

1.3 假設(shè)模型的建立

根據(jù)研究的實(shí)際情況，本文采用一般單一變量的相關(guān)分析研究企業(yè)的研發(fā)投入和企業(yè)成長(zhǎng)性之間的相關(guān)關(guān)系，確定研發(fā)投入與公司各個(gè)指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系，借助于SPSS 19和Excel，發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)中隱藏的規(guī)律。

根據(jù)假設(shè)，建立公司業(yè)績(jī)變化與研發(fā)投入的一元線性回歸模型：

Y=a+bx

模型中Y為因變量，表示上市公司收入。X是解釋變量，表示研發(fā)投入。

（1）回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)：T檢驗(yàn)，考察的是自變量與因變量之間線性假設(shè)的合理性?；貧w系數(shù)顯著，說(shuō)明變量之間的線性假設(shè)合理，所選擇的自變量比較有效地解釋了因變量的變化。

（2）回歸方程的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)：調(diào)整R2。回歸方程的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)常用判定系數(shù)，其體現(xiàn)了回歸模型所能解釋的因變量變異性的百分比，它等于解釋變差與總變差的比值。但是值的大小依賴于進(jìn)入回歸方程的自變量個(gè)數(shù)和樣本容量，為了消除自變量個(gè)數(shù)以及樣本量大小對(duì)判定系數(shù)的影響，引進(jìn)了調(diào)整的判定系數(shù)。

（3）回歸方程的顯著性檢驗(yàn)：F檢驗(yàn)，檢驗(yàn)多元線形回歸模型中所有解釋變量對(duì)Y共同影響是否顯著，F(xiàn)值等于解釋變差的平均值和剩余變差的平均值的比值。

顯著性水平：顯著性水平是統(tǒng)計(jì)假設(shè)檢驗(yàn)中的一個(gè)概念，它是公認(rèn)的小概率事件的概率值.它必須在每一次統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)之前確定。

本文樣本是以反映樣本的業(yè)績(jī)變化，2014年研發(fā)投入的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，同時(shí)選擇了樣本公司在2014年的業(yè)績(jī)指標(biāo)。

2 理論分析

理論上R&D投入與企業(yè)成長(zhǎng)性正相關(guān)，但是在我國(guó)現(xiàn)在的發(fā)展水平和實(shí)際情況下，本文將通過(guò)下面的實(shí)證研究進(jìn)行分析，目前高新技術(shù)企業(yè)的R&D投入與本文將通過(guò)下面的實(shí)證研究進(jìn)行分析企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)性。

2.1 企業(yè)研發(fā)投入與成長(zhǎng)性實(shí)證分析相關(guān)性分析

在進(jìn)行線性回歸分析之前，以揭示變量之間統(tǒng)計(jì)關(guān)系的強(qiáng)弱，從而為進(jìn)一步描繪和反映變量間的數(shù)量關(guān)系提供依據(jù)。為了探討模型中部分內(nèi)容間的關(guān)系。對(duì)變量的各參數(shù)進(jìn)行相關(guān)性分析，并且通過(guò)變量之間的相關(guān)系數(shù)可以大致檢驗(yàn)高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性績(jī)做出的貢獻(xiàn)。利用SPSS 19軟件的相關(guān)性分析工具，對(duì)將要設(shè)定的財(cái)務(wù)績(jī)效方程進(jìn)行Pearson系數(shù)相關(guān)性檢驗(yàn)。

表1給出了研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入之間的相關(guān)系數(shù)。從表1中我們可以看出高新技術(shù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)與企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度之間呈正相關(guān)，其中我們可以看出反映高新技術(shù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入與企業(yè)研發(fā)投入投入強(qiáng)度之間有很大的正相關(guān)性，均通過(guò)了1%的顯著性水平。Pearson相關(guān)性分析顯示研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入之間存在相關(guān)關(guān)系，但是它們之間的確定的關(guān)系還必須通過(guò)回歸分析進(jìn)行進(jìn)一步的分析才能得出。

2.2 企業(yè)研發(fā)投入與成長(zhǎng)性實(shí)證分析

a. 預(yù)測(cè)變量： （常量）， 研發(fā)支出。

b. 因變量： 營(yíng)業(yè)收入

Sig=0.002<0.05 本次回歸分析有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，可建立線性方程。

由此可得出研發(fā)支出與企業(yè)成長(zhǎng)性之間的一元回歸分析方程：Y=8.376x+73 370.570

根據(jù)以上回歸結(jié)果分析，研發(fā)支出與企業(yè)成長(zhǎng)性顯著正相關(guān)。因此，本文認(rèn)為研發(fā)投入與企業(yè)成長(zhǎng)性存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

3 回歸分析結(jié)論

近年來(lái)，高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步的重要力量。高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)自主創(chuàng)新，通過(guò)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化，能夠增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力并帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益和公司業(yè)績(jī)，高新技術(shù)企業(yè)群體對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期、持續(xù)發(fā)展的作用舉足輕重。本文基于對(duì)高新技術(shù)企業(yè)所做的研發(fā)投入與其成長(zhǎng)能力影響的實(shí)證分析及統(tǒng)計(jì)，得到如下主要結(jié)論：

結(jié)論1：高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入能增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益，高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入與收入指標(biāo)之間有一定的正相關(guān)關(guān)系。

企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)主體，為盈利存在。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，既是競(jìng)爭(zhēng)壓力的結(jié)果，更是企業(yè)家追求利潤(rùn)的結(jié)果。企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的成果新產(chǎn)品的誕生、新工藝的應(yīng)用，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益。研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)是企業(yè)為了謀求經(jīng)濟(jì)利益的市場(chǎng)行為，這與企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)量、增加市場(chǎng)壟斷、降低企業(yè)成本等活動(dòng)在最終目標(biāo)上是一致的，但企業(yè)研發(fā)活動(dòng)所帶來(lái)技術(shù)創(chuàng)新會(huì)使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加難以模仿，壁壘更高，對(duì)企業(yè)市場(chǎng)的保護(hù)能力更強(qiáng)，給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益更多、周期也更長(zhǎng)，所以企業(yè)才會(huì)對(duì)加大研發(fā)投入進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新不遺余力。從上面的實(shí)證分析中我們可以看出，研發(fā)強(qiáng)度與營(yíng)業(yè)收入存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，而且通過(guò)了10%的顯著性水平，具有統(tǒng)計(jì)意義，體現(xiàn)了研發(fā)投入在降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上的作用。

結(jié)論2：研發(fā)投入增加能促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)。

企業(yè)的研發(fā)投入能使企業(yè)產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益，研發(fā)投入與成長(zhǎng)性之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。從理論上，研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入能促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)其生產(chǎn)技術(shù)，促使其進(jìn)行技術(shù)革新，生產(chǎn)成本更低、品質(zhì)更高的產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而促使企業(yè)的成長(zhǎng)壯大。

本文得出的這一結(jié)論與技術(shù)創(chuàng)新的理論是相吻合的，也與本文分析所選擇的樣本企業(yè)實(shí)際情況相符合。