國家效用函數(shù)下的存款保險(xiǎn)制度績效評(píng)價(jià)

孟世超

(西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國金融研究中心，四川 成都 611130)

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國家效用函數(shù)下的存款保險(xiǎn)制度績效評(píng)價(jià)

孟世超

(西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 中國金融研究中心，四川 成都 611130)

我國在2015年5月推出的存款保險(xiǎn)制度需要一個(gè)合理的模式對(duì)其進(jìn)行績效考量，這一考量依賴國家效用函數(shù)的正確構(gòu)設(shè)。構(gòu)建了同時(shí)考慮“基點(diǎn)”和“效用變動(dòng)值”的國家效用函數(shù)，將其分解為社會(huì)利潤效用、穩(wěn)定效用、發(fā)展效用、政府利潤效用四個(gè)子函數(shù)。研究表明：存款保險(xiǎn)制度使國有銀行效率損失減少，而使其他銀行效率損失增加，但只要前者減少的程度大于后者增加的程度，存款保險(xiǎn)制度都是成功的。通過對(duì)國家監(jiān)管部門與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的博弈分析，論證了異于傳統(tǒng)觀點(diǎn)的“只要存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)放松警惕，政府監(jiān)管部門就必定選擇調(diào)查”的策略，并給出了相應(yīng)的參考建議。

國家效用；存款保險(xiǎn)；績效評(píng)價(jià)；擠兌現(xiàn)象；監(jiān)管博弈

一、已有國家效用函數(shù)的缺陷

當(dāng)前學(xué)術(shù)界，不少學(xué)者將國家(或政府)的效用函數(shù)類比于企業(yè)部門進(jìn)行改造，但最終亦跳不出收入支出的框架[1]。這些研究將政府視為營利性的企業(yè)，稅費(fèi)和罰款為其收入，調(diào)查成本與國家保險(xiǎn)基金的給付為其支出，在構(gòu)造了凈利潤函數(shù)的基礎(chǔ)上，代入效用函數(shù)模型，并以此認(rèn)為得到了國家的效用函數(shù)，進(jìn)而以這樣的函數(shù)衡量存款保險(xiǎn)制度的種種優(yōu)劣，甚至質(zhì)疑其存在的必要性[2]。

國家不是營利的企業(yè)，國家衡量效用損益的角度不僅僅是流動(dòng)在政府部門中的、以貨幣計(jì)量的收入和支出。先前學(xué)者的研究，顯然是忽視了政府地位的超脫性。政府代表國家，其效用函數(shù)必定具備國家屬性，社會(huì)綜合的收支以及社會(huì)的穩(wěn)定程度與發(fā)展水平，這些因素都應(yīng)該包括在政府的效用函數(shù)之中。只有這樣設(shè)定，政府才是國家的政府，否則它僅僅是一個(gè)完全自利的且擁有超越其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體權(quán)力的不公平的競爭者。

當(dāng)前多數(shù)學(xué)者的研究，僅僅考慮了政府部門自身的收支，而未將全社會(huì)的收支包括在內(nèi)；即使少數(shù)研究令國家效用函數(shù)涵蓋了其他部門的收支，對(duì)社會(huì)穩(wěn)定和發(fā)展的效用亦鮮有論及。如此得來的國家效用，無異于政府部門自己的效用，或是政府部門與其他部門效用的加總或平均[3]?？v使囊括了社會(huì)各部門，也單是效率意義上的效用，而未能涉及穩(wěn)定與發(fā)展。很難相信一個(gè)不完整的國家效用函數(shù)能夠合理評(píng)價(jià)存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行績效。因此，理論界亟須建立真正涵蓋存款保險(xiǎn)國家屬性的國家效用函數(shù)，從而為評(píng)價(jià)存款保險(xiǎn)制度的運(yùn)行效果提供一個(gè)基本準(zhǔn)則。

二、新國家效用函數(shù)的構(gòu)建與說明

在充分考慮了前人研究構(gòu)設(shè)的國家效用函數(shù)漏洞的基礎(chǔ)上，本文結(jié)合國家的超脫地位，兼顧社會(huì)總體收益、社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的要素，從而構(gòu)建新的國家效用函數(shù)。

(一)國家效用函數(shù)的構(gòu)建

1.國家效用函數(shù)的一般形式

本文設(shè)國家效用函數(shù)為G，G= G0+ΔG。G0表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前初始的國家效用，ΔG則表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之后國家效用的變動(dòng)。由于除政府自身外，存款保險(xiǎn)制度只涉及存款人、存款機(jī)構(gòu)與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)三個(gè)主體，因此ΔG部分也由這三個(gè)主體的效用變動(dòng)和對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展影響組成。

2.國家效用函數(shù)的分解

現(xiàn)定義ΔG1、ΔG2、ΔG3、ΔG4分別表示社會(huì)利潤效用、穩(wěn)定效用、發(fā)展效用、政府利潤效用的變動(dòng)值。ΔG=((γ1ΔG1)2+ (γ2ΔG2)2+(γ3ΔG3)2+(γ4ΔG4)2)1/2，γ1、γ2、γ3、γ4分別表示計(jì)算總效用變動(dòng)的權(quán)重。設(shè)fi、gi、hi(i=1，2，3，4)分別代表存款人、銀行與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的效用函數(shù)。其中ΔG1、ΔG2、ΔG3、ΔG4均為fi、gi、hi(i=1，2，3，4)的變動(dòng)值Δfi、Δgi、Δhi(i=1，2，3，4)的函數(shù)。

(1)ΔG1的分解

設(shè)Δf1=p*f((1+r1)E)+ (1-p)*q*f((1+r2)E)+ (1-p)*(1-q)*f((1+r1)E)- f*1，其中p為銀行出險(xiǎn)的平均概率，q為銀行出險(xiǎn)卻不倒閉的概率，E為儲(chǔ)戶存款總額，r1、r2、r3分別表示銀行不出險(xiǎn)、出險(xiǎn)卻不倒閉、出險(xiǎn)且倒閉情形下儲(chǔ)戶存款的收益率，r3

Δg1=g(Ym+Ye-Ce-(Cpj-C*pj)-λE)- g*1，g*1表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前的效用水平，Ym表示銀行的投資收益，Ye表示銀行的其他收益，Ce表示銀行的其他成本，(Cpj-C*pj)表示留存在銀行的風(fēng)險(xiǎn)成本，λE表示銀行繳納的存款保險(xiǎn)費(fèi)。

Δh1=h(λE +Zm-C’e-(λE/(λE+J))Cp)- h*1，h*1表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前的效用水平，λE表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)收入的保費(fèi)金額，Zm表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的其他收入，C’e表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的其他成本，(λE/(λE+J))Cp表示銀行出險(xiǎn)時(shí)由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)賠付的部分。

ΔG1由Δf1、Δg1、Δh1三部分組成，現(xiàn)對(duì)ΔG1進(jìn)行幾何加權(quán)平均：ΔG1=((η11Δf1)2+ (η12Δg1)2+(η13Δh1)2)1/2。其中，ηij(i=1，2，3，4；j=1，2，3)表示計(jì)算綜合效用變化的權(quán)重。

(2)ΔG2的分解

Δf2=f(S*)- f*2，S表示存款保險(xiǎn)后存款人受到的保障水平，f*2表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前的效用水平。

Δg2=g(-Cs-Cm)- g*2，Cs表示銀行的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，Cm表示銀行的投資風(fēng)險(xiǎn)，g*2表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前的效用水平。

Δh2= h(-C’s-C’m)- h*2，C’s表示銀行向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，C’m表示銀行向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的投資風(fēng)險(xiǎn)，h*2表示實(shí)行存款保險(xiǎn)之前的效用水平。

ΔG2由Δf2、Δg2、Δh2三部分組成，現(xiàn)對(duì)ΔG2進(jìn)行幾何加權(quán)平均：ΔG2=((η21Δf2)2+ (η22Δg2)2+(η23Δh2)2)1/2。其中，ηij(i=1，2，3，4；j=1，2，3)表示計(jì)算綜合效用變化的權(quán)重。

(3)ΔG3的分解

Δf3=G(δWf-(1-δ)Wf) - G*3f，Wf表示存款人的全部投資資產(chǎn)，δ表示其投資到有前景行業(yè)的比例，由于發(fā)展水平的效用不能通過存款人的效用函數(shù)衡量，這里代入國家效用函數(shù)，G*3f表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平。

Δg3=G(θWg-(1-θ)Wg) - G*3g，Wg表示銀行的全部投資資產(chǎn)，θ表示其投資到有前景行業(yè)的比例，由于發(fā)展水平的效用不能通過銀行的效用函數(shù)衡量，這里代入國家效用函數(shù)，G*3g表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平。

Δh3=G(ξWh-(1-ξ)Wh) - G*3h，Wh表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的全部投資資產(chǎn)，ξ表示其投資到有前景行業(yè)的比例，由于發(fā)展水平的效用不能通過存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的效用函數(shù)衡量，這里代入國家效用函數(shù)，G*3h表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平。

ΔG3由Δf3、Δg3、Δh3三部分組成，現(xiàn)對(duì)ΔG3進(jìn)行幾何加權(quán)平均：ΔG3=((η31Δf3)2+ (η32Δg3)2+(η33Δh3)2)1/2。其中，ηij(i=1，2，3，4；j=1，2，3)表示計(jì)算綜合效用變化的權(quán)重。

(4)ΔG4的分解

Δf4=G(Tf-(J/(λE+J))Cp) - G*4f，Tf表示存款人向國家繳納的稅費(fèi)，G*4f表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平，其余變量定義參照上文的設(shè)定。由于涉及政府自身的收支，這里只能代入國家效用函數(shù)。

Δg4=G(Tg) - G*4g，Tg表示銀行向國家繳納的稅費(fèi)，G*4g表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平，因存款保險(xiǎn)的償付直接面向存款人而非銀行，因此國家的存款保險(xiǎn)給付體現(xiàn)在存款人的函數(shù)而非銀行的函數(shù)中，由于涉及政府自身的收支，這里只能代入國家效用函數(shù)。

Δh4=G(Th-LR1- max(LR2-Cp，0)-LI) - G*4h，Th表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向國家繳納的稅費(fèi)，LI表示政府監(jiān)管存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的成本，G*4h表示實(shí)行存款保險(xiǎn)前的初始效用水平，由于涉及政府自身的收支，這里亦只能代入國家效用函數(shù)。

ΔG4由Δf4、Δg4、Δh4三部分組成，現(xiàn)對(duì)ΔG4進(jìn)行幾何加權(quán)平均：ΔG4=((η41Δf4)2+ (η42Δg4)2+(η43Δh4)2)1/2。其中，ηij(i=1，2，3，4；j=1，2，3)表示計(jì)算綜合效用變化的權(quán)重。

(二)國家效用函數(shù)構(gòu)建的相關(guān)說明

1.變量的引入順序

本文定義的上述公式均不考慮變量引入的順序，只根據(jù)相應(yīng)的權(quán)重予以加總，然后將加總后的結(jié)果作為一個(gè)整體代入另一個(gè)效用函數(shù)。這是因?yàn)?，效用函?shù)具有很強(qiáng)的“錨定效應(yīng)”，即決策者以初始點(diǎn)為原點(diǎn)，收益增加則效用遞減地增加，收益減少則效用遞增地減少，而這種關(guān)系很大程度上取決于原點(diǎn)的選擇；而收益變動(dòng)的總和一定時(shí)，若考慮原點(diǎn)位置的移動(dòng)，則必將受引入順序的影響。如圖1所示：

圖1 考慮順序的效用變化

設(shè)曲線CA、CB、CC、CD、CE分別表示5條位于不同原點(diǎn)或不同變化方向的效用曲線。假設(shè)原始的收益為R2，若先減少收益至R1，則效用沿曲線CA降落到位置UD；又增加收益使其恢復(fù)到R2，則效用沿曲線CA上升到UB。而若進(jìn)行相反的操作，先提高收益至R3， R3-R2=R2-R1，則效用沿最初的曲線CA升至UE；又減少收益使其回到R2，則效用沿曲線CA降落至UC處。雖然最終的收益沒有改變，但不同順序下的最終效用卻不相同，有UC

然而，國家效用函數(shù)中內(nèi)部變量參數(shù)的引入并無確定的順序可言，因此區(qū)分順序沒有意義。且不同的引入順序?qū)е虏煌男в媒Y(jié)果，因此將每個(gè)變量單獨(dú)代入效用函數(shù)再累加是不可取的。本文于是采用將所有變量按權(quán)重加總，再以一個(gè)整體代入效用函數(shù)的方式，避免了引入順序?qū)ψ罱K效用的影響。又因這些變量的引入并不存在不同情形下的概率分布問題，所以也不會(huì)產(chǎn)生“期望效用”與“效用期望”的紛爭。

2.引入權(quán)重的平均變化量公式

由于不同變量在效用函數(shù)中的地位不同，本文為其設(shè)置了不同的權(quán)重。又由于效用函數(shù)本身即是非線性的，因此本文嘗試使用非線性的平均公式來求得均值。本文定義的均值公式在ΔG1(i=1，2，3，4)的計(jì)算中，具有幾何意義。如圖2所示：

圖2 國家效用函數(shù)下均值公式的幾何意義

圖2中，橫軸、縱軸和豎軸分別表示Δfi、Δgi和Δhi(i=1，2，3，4)，每一數(shù)軸的每一單位乘以相應(yīng)的權(quán)重。假定Δfi、Δgi和Δhi分別落在F、G和H位置，則按本文提供的均值算法，最終的均值可以用圖中長方體的體對(duì)角線OJ表示。若三軸表示變量的絕對(duì)取值而非變動(dòng)值，則初始位置不再為原點(diǎn)O，但最終的變動(dòng)均值依舊可表示為從初始點(diǎn)出發(fā)的一個(gè)與上述長方體全等幾何體的體對(duì)角線，兩者僅僅有位置的平移差異，但長度相等。

ΔG的計(jì)算是四維的，不再具有幾何意義，但原理與ΔGi(i=1，2，3，4)的計(jì)算毫無差異。由于考慮了權(quán)重和非線性關(guān)系的均值算法，使得國家效用函數(shù)的變量修正更加合理，符合實(shí)際。

三、新國家效用函數(shù)下的存款保險(xiǎn)制度運(yùn)行與監(jiān)管評(píng)價(jià)

借助新的國家效用函數(shù)，本文對(duì)我國存款保險(xiǎn)制度的部分運(yùn)行績效和監(jiān)管方法予以相應(yīng)的評(píng)價(jià)。下文主要就存款保險(xiǎn)制度對(duì)存款人擠兌現(xiàn)象的作用以及存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管銀行的策略選擇問題進(jìn)行論述。

(一)存款保險(xiǎn)制度作用于擠兌現(xiàn)象的效果度量

1.擠兌行為效率損失的度量

本文引入一個(gè)“銀行效率損失函數(shù)”Lost，作為國家發(fā)展效用G3在銀行部門的分量g3的一種反向表示分解方式，即以效率損失近似作為銀行發(fā)展效用的減項(xiàng)。該函數(shù)對(duì)銀行部門的效率損失又進(jìn)行再度分解，具有如下特征：

第一，Lost函數(shù)由兩個(gè)子函數(shù)Lost1與Lost2按存款份額的加權(quán)平均數(shù)構(gòu)成。第二，Lost1表示銀行過遲破產(chǎn)的效率損失，自變量為延遲破產(chǎn)銀行受到完全保障的存款金額；Lost2表示純粹擠兌導(dǎo)致銀行過早破產(chǎn)引起的效率損失，自變量為銀行的破產(chǎn)臨界點(diǎn)K。第三，前者為自變量的增函數(shù)，后者為自變量的減函數(shù)。

2.存款保險(xiǎn)制度引入前的效率損失衡量

根據(jù)我國銀行實(shí)際受到保障的程度，這里將我國銀行歸為兩類，一類為“確定保障銀行”，即受到全額隱性擔(dān)保的國有商業(yè)銀行；另一類則為“無保障銀行”，即不受國家信用保護(hù)的中小銀行與信用合作社。設(shè)前者吸收的存款占存款總額的比重為ω，吸收存款金額為L1S，受到全額保障，且因受到國家信用的保護(hù)，不存在公眾擠兌的可能；后者吸收的存款占存款總額的比重為(1-ω)，吸收存款金額為L1C，擠兌情形下的破產(chǎn)臨界值為K。則原有的效率損失函數(shù)為：Lost(ω，L1S，K)=ωLost1(L1S)+(1-ω)Lost2(K)。

3.存款保險(xiǎn)制度引入后的效率損失衡量

實(shí)施存款保險(xiǎn)制度后，假設(shè)最高保證總限額為D，每個(gè)賬戶為d，銀行總資產(chǎn)為A，存款為L1，非存款負(fù)債為L2，資本金為P，現(xiàn)金為C，則銀行效率損失函數(shù)中有四個(gè)參數(shù)將發(fā)生變化：

一是ω的改變。儲(chǔ)戶的存款在兩類銀行間分配的比重變?yōu)棣亍械男蕮p失函數(shù)化為Lost(ω’,L1s,K)=ω’Lost(L1s)+(1-ω’)Lost2(K)，由于存款保險(xiǎn)使得儲(chǔ)戶承受風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)，他們更愿意將存款轉(zhuǎn)移至收益更高的“無保障銀行”，因此國有商業(yè)銀行吸收的存款將減少，比重較先前下降，因此ω’<ω，反之，1-ω’>1-ω。

二是L1S的改變。“確定保障銀行”吸收的存款變?yōu)長’1S，且L’1S

三是Lost1(D)的產(chǎn)生。原先無保障的銀行增加了總額度為D的存款保險(xiǎn)保護(hù)，因非存款債權(quán)人的監(jiān)管松懈而引致的效率損失出現(xiàn)，記作Lost1(D)。

四是K的改變。因儲(chǔ)戶擠兌而造成的效率損失降低，破產(chǎn)臨界值變?yōu)镵’，K’>K。

因此，原有的效率損失函數(shù)化為：

Lost(ω’，L’1S，D，K’)=ω’Lost1(L’1S)+(1-ω’)[Lost1(D)+Lost2(K’)]。

由于Lost的兩個(gè)子函數(shù)中Lost1單調(diào)增加，Lost2單調(diào)減少，因此有Lost1(L’1S)1-ω，而有

(1-ω’)[Lost1(D)+Lost2(K’)]>(1-ω)Lost2(K)。

比較前后兩個(gè)公式，可知存款保險(xiǎn)使得國有銀行的效率損失減少，其他銀行的效率損失增加，但只要前者減少的程度大于后者增加的程度，即ωLost1(L1S)-ω’Lost1(L’1S)>(1-ω’)[Lost1(D)+Lost2(K’)]-(1-ω)Lost2(K)，存款保險(xiǎn)制度都是成功的。因此，上式可作為衡量存款保險(xiǎn)制度在緩解存款人擠兌問題上運(yùn)行績效的評(píng)價(jià)準(zhǔn)繩。

(二)政府監(jiān)管部門的策略選擇

此處所指的監(jiān)管部門，是凌駕于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之上的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，代表國家利益。其監(jiān)管策略的選擇依賴于國家效用函數(shù)而非自身的效用函數(shù)?？紤]到這一點(diǎn)，政府監(jiān)管部門與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的博弈與學(xué)術(shù)界流行的模式有所差異，策略選擇也隨之不同。

1.政府監(jiān)管部門—存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)博弈

(1)博弈模型的假設(shè)

a. 只考慮政府監(jiān)管部門(1個(gè)主體)與1家存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；

b. 政府監(jiān)管部門按照國家效用函數(shù)G進(jìn)行決策，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照其自身的效用函數(shù)M進(jìn)行決策；

c. 政府監(jiān)管部門具有對(duì)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“調(diào)查”“不調(diào)查”兩種策略選擇，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)“嚴(yán)格”“縱容”兩種策略選擇；

d. 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)選擇“縱容”策略，即對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)銀行不進(jìn)行保險(xiǎn)合同的變更，必然為存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人收受相關(guān)銀行賄賂的結(jié)果，此外存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不具備縱容高風(fēng)險(xiǎn)銀行的任何動(dòng)機(jī)；

e. 若政府監(jiān)管部門進(jìn)行調(diào)查，則存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的縱容行為必定被發(fā)現(xiàn)，政府監(jiān)管部門將對(duì)負(fù)責(zé)人予以嚴(yán)厲處罰。

(2)博弈過程與結(jié)果

根據(jù)上述假設(shè)，政府監(jiān)管部門與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人之間的博弈矩陣見表1：

表1 政府監(jiān)管部門與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的博弈矩陣

其中Mj和Gj(j=1，2，3，4)分別表示存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人與政府監(jiān)管部門在不同策略下的效用。由上述分析可得，最理想的均衡點(diǎn)應(yīng)該為(M2，G2)。然而，現(xiàn)實(shí)中，該點(diǎn)卻未必成立。

若政府監(jiān)管部門選擇調(diào)查，此時(shí)M1> M3，因此存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人必將選擇嚴(yán)格監(jiān)管；而若存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人選擇嚴(yán)格監(jiān)管，出于巨額調(diào)查費(fèi)用的考慮，即G1< G2，政府監(jiān)管部門將選擇不予調(diào)查。因此，(M1，G1)、(M2，G2)都不為均衡點(diǎn)。

若存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人選擇受賄和縱容，出于國家效用的考慮，政府監(jiān)管部門仍將選擇調(diào)查(此時(shí)恒有G4< G3，負(fù)責(zé)人縱容高風(fēng)險(xiǎn)銀行給整個(gè)社會(huì)造成穩(wěn)定性效用的減少，因此這里不存在風(fēng)險(xiǎn)成本大于調(diào)查成本時(shí)明知負(fù)責(zé)人縱容銀行卻不予調(diào)查的情況，這與流行的策略選擇模式不同)；而若政府監(jiān)管部門選擇調(diào)查，則M1> M3，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人將選擇嚴(yán)格監(jiān)管。因此，(M3，G3)、(M4，G4)都不為均衡點(diǎn)。

所以，博弈矩陣中的4個(gè)點(diǎn)(M1，G1)、(M2，G2)、(M3，G3)、(M4，G4)都不可能成為均衡點(diǎn)。該博弈并不存在純策略均衡。

2.政府在博弈中的策略選擇

雖然上述結(jié)論與學(xué)術(shù)界流行的博弈研究相似，但政府監(jiān)管部門的策略選擇卻與流行的結(jié)論存在不小的差別。由于本文建立的國家效用函數(shù)考慮到社會(huì)各部門、整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與健康發(fā)展的一系列因素，因此只有在存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格監(jiān)管的情形下，G2> G1成立，政府監(jiān)管部門才會(huì)選擇不予調(diào)查；而一旦存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)放松對(duì)銀行的

監(jiān)管，則必有G4< G3，因?yàn)閷?duì)高風(fēng)險(xiǎn)的縱容勢(shì)必導(dǎo)致社會(huì)承受風(fēng)險(xiǎn)的增加，而風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致國家效用的減少程度遠(yuǎn)大于成本下降對(duì)國家效用的增加。也即是：只要存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)放松警惕，政府監(jiān)管部門就必定會(huì)選擇調(diào)查。這與傳統(tǒng)研究認(rèn)為政府往往因調(diào)查成本過大，雖明知風(fēng)險(xiǎn)上升而仍舊選擇放棄調(diào)查的結(jié)論相反。因此，借助新的國家效用函數(shù)后，政府監(jiān)管部門將更傾向于為社會(huì)整體的長遠(yuǎn)利益而認(rèn)真調(diào)查，絕非因調(diào)查的高成本而畏首畏尾。

四、總結(jié)與建議

我國近期推出的存款保險(xiǎn)制度需要一個(gè)合理的模式對(duì)其進(jìn)行績效考量，這一考量依賴國家效用函數(shù)的正確構(gòu)設(shè)。而原有的研究思路狹窄，政策建議有欠合理，為此本文從構(gòu)建全新的國家效用函數(shù)入手，從而提出一個(gè)相對(duì)全面的績效評(píng)價(jià)方法。

本文建立的國家效用函數(shù)涵蓋了政府利潤、社會(huì)利潤、穩(wěn)定、發(fā)展4個(gè)關(guān)鍵因素。借助此函數(shù)，本文給出了評(píng)價(jià)存款保險(xiǎn)制度在減少擠兌問題中表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)，并論述了政府監(jiān)管部門對(duì)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)查監(jiān)督方面的策略選擇。

本文有以下建議：一是將存款人與銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍，使得存款保險(xiǎn)制度在減少擠兌方面單向減少效率損失，增加國家效用；二是政府監(jiān)管部門要樹立“國家意識(shí)”，對(duì)存款保險(xiǎn)制度的考核也應(yīng)兼顧社會(huì)穩(wěn)定與發(fā)展方面，而非單單考慮自身的收付盈虧。

[1]錢小安.存款保險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)、約束條件與制度設(shè)計(jì)[J].金融研究，2004，(8)：21-27.

[2]Karels G and McClachey C.Deposit Insurance and Risk-Taking Behavior in the Credit Union Industry[J].Journal of Banking and Finance,1999,23(1)：105-134.

[3]張玉梅，趙 勇.隱形存款保險(xiǎn)向顯性存款保險(xiǎn)轉(zhuǎn)變對(duì)銀行道德風(fēng)險(xiǎn)的影響[J].南方經(jīng)濟(jì)，2006，(5)：104-111.

責(zé)任編校：張 靜，羅 紅

2016-02-05

孟世超，女，河南鄭州人，博士，研究方向?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資。

F840.65

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1007-9734(2016)02-0100-05