• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的模式和風(fēng)險(xiǎn)防范研究

    2016-12-19 12:35程麗峰
    西部金融 2016年8期
    關(guān)鍵詞:民間資本風(fēng)險(xiǎn)金融

    程麗峰

    摘 要:隨著民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的渠道增多、機(jī)構(gòu)增加,隨之引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問題也不斷暴露,尤其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下,民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)隱患已引起有關(guān)部門高度關(guān)注。本文以甘肅省酒泉市為例,對民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的模式、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了深入調(diào)查研究,并提出了相應(yīng)的對策建議。

    關(guān)鍵詞:民間資本;金融;風(fēng)險(xiǎn)

    一、引言

    2013年7月,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》,明確指出:鼓勵(lì)民間資本投資入股金融機(jī)構(gòu)和參與金融機(jī)構(gòu)的重組改造;嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的民營銀行等金融機(jī)構(gòu)。黨的十八屆三中全會再次提出,允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu),2014年3月,中國銀監(jiān)會確定首批試點(diǎn)民營銀行方案。允許民間資本發(fā)起設(shè)立中小商業(yè)銀行不僅有利于暢通民間資本投資渠道,加快民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,而且有利于健全與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體制和運(yùn)行機(jī)制,解決中小微企業(yè)融資難等問題。然而民間資本發(fā)起設(shè)立的中小型商業(yè)銀行受自身資本狀況、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)對象及區(qū)域等因素的制約,其面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較一般銀行更趨復(fù)雜。本文對酒泉市民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域情況進(jìn)行了調(diào)查研究,對該類銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了具體分析,并提出了對策建議。

    二、民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀

    (一)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的主要模式

    1、參股金融機(jī)構(gòu)的間接投資模式。民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等中小金融機(jī)構(gòu)的改制改組,間接參與金融行業(yè)具體業(yè)務(wù)。由于現(xiàn)有中小金融機(jī)構(gòu)的管理體系和相關(guān)制度已十分成熟,民間資本進(jìn)入阻礙較少,具有較強(qiáng)的可操作性。以農(nóng)村商業(yè)銀行為例,由于農(nóng)村商業(yè)銀行是在原有農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,其日常經(jīng)營及網(wǎng)點(diǎn)布局等都保持原有體系,民間資本進(jìn)入不存在太大投資風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)村信用社通過股份制改革,吸收民間資本參股轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)村商業(yè)銀行,并且通過進(jìn)一步的并購和跨區(qū)域發(fā)展,形成以民間資本為主導(dǎo)的中小型商業(yè)銀行。

    2、設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)的直接投資模式。即民間資本通過與其他國有金融機(jī)構(gòu)合作的方式新設(shè)村鎮(zhèn)銀行、信托公司、證券公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu),發(fā)起或參股小額貸款公司和信用擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu),直接從事相關(guān)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。其中,民間資本參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和信用擔(dān)保公司是新型金融機(jī)構(gòu)的典型代表,能夠有效補(bǔ)充現(xiàn)有金融體系。以村鎮(zhèn)銀行為例,2012 年的相關(guān)政策出臺支持民間資本進(jìn)入村鎮(zhèn)銀行領(lǐng)域,參與村鎮(zhèn)銀行的新建與增資擴(kuò)股,村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行最低持股比例由 20%減低為 15%,給予了民間資本更多的投資空間。2013 年的政策中進(jìn)一步允許發(fā)展成熟、經(jīng)營穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行在最低股比要求內(nèi),調(diào)整主發(fā)起行與其他股東持股比例。

    (二)酒泉市民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀

    1、民間資本投資金融業(yè)發(fā)展迅猛。隨著國家鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資相關(guān)政策的不斷出臺,酒泉市民間資本投資銀行業(yè)金融領(lǐng)域速度加快,規(guī)模逐步擴(kuò)大。截至2015年末,酒泉市民間資本投資參股的地方性法人金融機(jī)構(gòu)及組織已達(dá)51家,包括7家農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、1家村鎮(zhèn)銀行以及43家小額貸款公司,并總體呈現(xiàn)以下顯著特征:一是民營企業(yè)投資銀行領(lǐng)域增勢明顯。2015年末,投資地方性法人金融機(jī)構(gòu)的民間資本規(guī)模累計(jì)達(dá)30.61億元,較2010年增長6.39倍。二是民間資本在地方法人金融機(jī)構(gòu)資本構(gòu)成中占比顯著。地方法人金融機(jī)構(gòu)總股本中,民間資本占比由2010年的64.34%提高到2015年的91.29%,其中農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)占比由2010年的33.13%提高到2015年的78.49%(見表1)。

    2、民間資本入股銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸投放能力大幅提升。隨著地方經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,民間資本信貸投放空間、能力大幅提升,其中以農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)和小額貸款公司為代表的民間資本貸款業(yè)務(wù)增長較快,尤其是小額貸款公司貸款出現(xiàn)“井噴式”增長。至2015年末,小貸公司貸款余額達(dá)到13.21億元,較2010年增長近11.7倍;而村鎮(zhèn)銀行受自身注冊資本限制,其貸款基本無明顯變化。此外,民間資本參股銀行業(yè)存貸比大幅提升。其中,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存貸比自2010年起逐年遞增,至2015年末達(dá)到77.57%,較2010年上升26.15%,年均增速達(dá)到4.36%。村鎮(zhèn)銀行略為緩慢,自2012年起,銀監(jiān)部門加強(qiáng)對村鎮(zhèn)銀行存貸款比規(guī)模的限制,存貸比從2011年的153.38%下降至2012年的58.63%,之后逐年上升,至2015年達(dá)到68.75%(見表2)。

    3、民間資本投資金融機(jī)構(gòu)功能發(fā)揮突出。民間資本投資的地方性法人金融機(jī)構(gòu)在改善農(nóng)村金融服務(wù)、服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。以酒泉農(nóng)村商業(yè)銀行為例,截至2015年末,該行涉農(nóng)貸款余額為163.1億元,同比增長17.91%,占同期貸款余額的87.62%;支持小微企業(yè)貸款余額為44.22億元,同比增長18.05%,占同期貸款余額的23.73%(見表3)。

    4、民間資本投資銀行業(yè)盈利水平可觀,但風(fēng)險(xiǎn)堪憂。通過調(diào)查了解,民間資本投資地方性法人金融機(jī)構(gòu)盈利水平較為可觀,尤其是法人金融機(jī)構(gòu)在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí),享受一定的稅收優(yōu)惠、定向費(fèi)用補(bǔ)貼和增量獎勵(lì)資金等政策支持,自身得到了長足的發(fā)展。至2015年末,酒泉市農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、小貸公司凈利潤分別達(dá)到6.53億元、0.0467億元、0.2757億元,分別較2010年增長8.6倍、10.97倍、7.35倍。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)控制較好,不良貸款率由2010年的2.37%下降至2015年的1.29%,而村鎮(zhèn)銀行不良貸款率由2010年的0.16%上升至2015年的0.92%。小貸公司受監(jiān)測體系不健全、信息披露不充分所限,目前已有多家小貸公司出現(xiàn)貸款無法收回、呆賬、壞賬情形。

    三、民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)剖析

    (一)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

    一是配套政策不到位。國家為鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域,多次下發(fā)文件,但缺少配套的保障措施和實(shí)施細(xì)則,使得民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域存在諸多隱患。由于民間資本天然的逐利性,使得投資銀行業(yè)的投機(jī)目的多于投資目的,一旦準(zhǔn)入數(shù)量過大,勢必加劇實(shí)業(yè)空心化趨勢,與服務(wù)經(jīng)濟(jì)的初衷相違背。二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)模糊。目前,民間資本投資的中小型金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管涉及央行、銀監(jiān)局、金融辦等多家機(jī)構(gòu),各機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能存在交叉和漏洞,為民間資本在金融領(lǐng)域健康發(fā)展埋下隱患。三是監(jiān)管難度大。民間金融機(jī)構(gòu)分布廣泛,機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)大多位于縣級以下區(qū)域,機(jī)構(gòu)的種類、業(yè)務(wù)性質(zhì)和業(yè)務(wù)范圍有別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行,對監(jiān)管部門的監(jiān)管能力要求更高。

    (二)機(jī)構(gòu)流動風(fēng)險(xiǎn)

    一是融資渠道不暢。由于部分民營金融機(jī)構(gòu)參與銀行資金拆借或融資受限,融資平臺過窄,導(dǎo)致其流動性管理較為被動。二是變現(xiàn)能力較弱。由于民營金融機(jī)構(gòu)客戶多為中小企業(yè)及涉農(nóng)客戶,受國家宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策及市場需求影響較大,客戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,容易造成貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。并且中小民營金融機(jī)構(gòu)資金調(diào)劑能力有限,一旦受到?jīng)_擊,容易引發(fā)支付風(fēng)險(xiǎn)。三是業(yè)務(wù)拓展受限。民營金融機(jī)構(gòu)作為新興事物,社會對其認(rèn)識度普遍較低,特別是在社會信用欠佳和存款保險(xiǎn)制度建立時(shí)間尚短的情況下,與國有或大中型金融機(jī)構(gòu)相比,中小民營金融機(jī)構(gòu)尚處于弱勢地位,缺少客戶支持。酒泉市村鎮(zhèn)銀行2015 年末存款余額為1.52億元,其中企業(yè)存款僅為0.32億元,與國有大型銀行存款規(guī)模相去甚遠(yuǎn),甚至遠(yuǎn)低于地方性商業(yè)銀行存款規(guī)模。吸儲難導(dǎo)致資金來源匱乏,業(yè)務(wù)拓展受限。而小額貸款公司,由于其“只貸不存”的特點(diǎn),資金來源主要是注冊資本金和新增利潤,也無法滿足其業(yè)務(wù)拓展需求。

    (三)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

    一是內(nèi)部控制不完善。民營金融機(jī)構(gòu)成立時(shí)間短,法人治理結(jié)構(gòu)不健全,容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易和套取信貸資金的風(fēng)險(xiǎn),容易使金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)不良資產(chǎn),損害存款人和投資人利益,危及民營金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。二是民間資本參股的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)多為中小機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)種類單一,與地方性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)粘合性較強(qiáng),一旦出現(xiàn)地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、行業(yè)不景氣等情況,將會面臨嚴(yán)重影響。2013年以來,受經(jīng)濟(jì)下行影響,國內(nèi)外棉花市場持續(xù)走軟,作為酒泉市地方主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的棉花產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艽擞绊懀掷m(xù)低迷,企業(yè)經(jīng)營狀況惡化,導(dǎo)致中小金融機(jī)構(gòu)不良貸款年上升。三是民營股東們普遍熱衷“短平快”業(yè)務(wù)品種,極易冒險(xiǎn)開展一些高息攬儲、倒賣票據(jù)、 異地貸款等違規(guī)經(jīng)營,使資本充足率大幅下降,進(jìn)而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。四是存在違規(guī)放貸現(xiàn)象。以酒泉市小額貸款公司為例,小額貸款公司單筆貸款額度多數(shù)在 50 萬元以上,甚至個(gè)別達(dá)到上千萬元,明顯違背“同一借款人的貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%”的規(guī)定,不符合小額貸款公司“小額、分散”的經(jīng)營活動原則,也違背小貸公司設(shè)立初衷。

    (四)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)

    隨著民間資本大量進(jìn)入金融領(lǐng)域,民營金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的好壞將直接影響地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。民間資本參與的中小農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力弱,規(guī)模小,多集中在縣域或農(nóng)村地區(qū),服務(wù)對象都是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的中小企業(yè)和農(nóng)戶,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。

    四、對策建議

    (一)完善法律法規(guī),建立有效的監(jiān)管體系

    一是健全民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的相關(guān)法規(guī)體系,制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則,提出鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的具體范圍、途徑方式和政策保障等一系列政策措施。二是構(gòu)建完整的金融監(jiān)管體系,事前、事中和事后都能進(jìn)行全方位、多層次、寬領(lǐng)域的監(jiān)管和防范,強(qiáng)化經(jīng)營活動監(jiān)管。進(jìn)一步完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度,及時(shí)掌握民間資本在金融領(lǐng)域的出資、參股情況。三是完善社會信用體系建設(shè),積極推動金融、行政、市場、會計(jì)等領(lǐng)域信用數(shù)據(jù)的征集、交換和應(yīng)用,密切監(jiān)控和分析民營金融機(jī)構(gòu)信貸情況,加強(qiáng)與各監(jiān)管部門的信息共享,準(zhǔn)確掌握民間資本在金融領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢。

    (二)加強(qiáng)對民營銀行的管理,維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定

    盡快制定有關(guān)民營機(jī)構(gòu)的各類風(fēng)險(xiǎn)防范政策措施,提高民營資本抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。一是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制建設(shè)。依據(jù)相關(guān)法律法規(guī),建立關(guān)閉、兼并、聯(lián)合、重組等形式的民營金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制,維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定。二是加強(qiáng)對民間資本的來源、股東狀況、資本補(bǔ)充能力等情況的實(shí)質(zhì)性審查,確保投資民營銀行的民間資本合規(guī)、合法、有效、充足。合理劃定民間資本的持股比例,嚴(yán)禁工商企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間以換股形式相互投資。三是制定相應(yīng)的信息披露制度,對大股東的行為進(jìn)行有效約束。提高關(guān)聯(lián)交易的辨識能力,避免出現(xiàn)隱性超比例或聯(lián)合控制情況。

    (三)優(yōu)化內(nèi)部控制,完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系

    民營銀行應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)管理情況,建立有效、充分、適宜的內(nèi)控制度,形成既相互制約又相互協(xié)調(diào)的法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度,注重相應(yīng)的金融業(yè)人才、資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)儲備。金融管理部門及地方政府應(yīng)引導(dǎo)民營金融機(jī)構(gòu)具備長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平與能力,確保經(jīng)營管理的安全性和收益性。有效發(fā)揮審計(jì)師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、信用評級機(jī)構(gòu)及社會輿論等社會中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用,通過制定規(guī)則、現(xiàn)場輔導(dǎo)、組織培訓(xùn)等手段,將先進(jìn)科學(xué)的銀行業(yè)經(jīng)營管理,尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)與方法,傳遞給民營銀行,促使民營銀行科學(xué)、高效、穩(wěn)健運(yùn)營。

    參考文獻(xiàn)

    [1]周琴 周運(yùn)蘭 楊靜靜 .民間資本發(fā)起設(shè)立中小商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2015,(4):15-20.

    [2]楊帆 .民間資本融入社區(qū)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制問題研究[J].金融經(jīng)濟(jì),2015,(12):55-58.

    [3]郞得青 .西部地區(qū)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域初探[J].西部金融,2014,(12):30-35.

    [4]湯雁 .關(guān)于民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的思考與啟示[J].金融縱橫,2013,(1):66-68.

    [5]盧程航.我國民間金融發(fā)展中的問題與對策[J].金融經(jīng)濟(jì),2015,(16):80-82.

    The Research on the Model of Informal Capital into the Financial

    Sector and Risk Prevention

    ——A Case of Juquan City in Gansu Province

    CHENG Lifeng

    (Jiuquan Municipal Sub-branch PBC, Jiuquan Gansucity)

    Abstract:With the increase in the number of channels and institutions of informal capital enterig the financial sector, risks have also exposed constantly. Especially in the economic development under the new normal, the potential risks by informal capital into the financial sector have been paid close attention to by related institutions. Taking Jiuquan city as the example, the paper makes a thorough investigation on the pattern of informal capital into the financial sector and risks, and puts forward corresponding countermeasures and suggestions.

    Keywords: informal capital; finance; risk

    責(zé)任編輯、校對:張德進(jìn)

    猜你喜歡
    民間資本風(fēng)險(xiǎn)金融
    央企金融權(quán)力榜
    民營金融權(quán)力榜
    剖析中國民間借貸的發(fā)展趨勢
    臨汾市民間資本的流向研究
    民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)與防范
    中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性特征、風(fēng)險(xiǎn)與效率提升路徑
    民間資本運(yùn)行態(tài)勢研究:以溫州為例
    互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理
    企業(yè)納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
    多元金融Ⅱ個(gè)股表現(xiàn)
    俄罗斯特黄特色一大片| 真人做人爱边吃奶动态| 免费看日本二区| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产成人精品久久二区二区91| 极品教师在线免费播放| 久久香蕉国产精品| 88av欧美| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 美女黄网站色视频| 亚洲片人在线观看| 丁香欧美五月| 色噜噜av男人的天堂激情| 日本与韩国留学比较| 黄色 视频免费看| 我的老师免费观看完整版| 国产一区二区三区视频了| 国产亚洲av高清不卡| 九九在线视频观看精品| 成人国产综合亚洲| 欧美激情久久久久久爽电影| 亚洲欧美日韩东京热| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 国产精品99久久99久久久不卡| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 国产av麻豆久久久久久久| 免费在线观看日本一区| 免费在线观看日本一区| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 色av中文字幕| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 久久草成人影院| xxxwww97欧美| 狂野欧美激情性xxxx| 两人在一起打扑克的视频| 午夜精品久久久久久毛片777| 久久午夜亚洲精品久久| 精品熟女少妇八av免费久了| 真人一进一出gif抽搐免费| 1024手机看黄色片| 国产麻豆成人av免费视频| 久久这里只有精品19| 亚洲精华国产精华精| 国产精品久久视频播放| 后天国语完整版免费观看| 久久久国产成人免费| 日日干狠狠操夜夜爽| а√天堂www在线а√下载| 亚洲国产欧美一区二区综合| 成人无遮挡网站| 久久精品91无色码中文字幕| 桃红色精品国产亚洲av| 国产真实乱freesex| 午夜激情福利司机影院| 国内精品久久久久久久电影| xxxwww97欧美| 国产69精品久久久久777片 | 成年女人毛片免费观看观看9| 欧美zozozo另类| 99国产精品99久久久久| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 嫩草影视91久久| 丝袜人妻中文字幕| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 免费观看精品视频网站| 国产精品电影一区二区三区| 久久久精品大字幕| 丁香六月欧美| 中文资源天堂在线| 99久久99久久久精品蜜桃| 国产伦在线观看视频一区| 91在线观看av| 美女被艹到高潮喷水动态| 精品国内亚洲2022精品成人| 黑人操中国人逼视频| 欧美日韩精品网址| 国语自产精品视频在线第100页| 国产伦在线观看视频一区| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 一区二区三区高清视频在线| 男人舔奶头视频| 久久国产乱子伦精品免费另类| 999久久久国产精品视频| 日韩免费av在线播放| 久久精品人妻少妇| 男人舔女人的私密视频| 99国产极品粉嫩在线观看| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产精品免费一区二区三区在线| 国产三级黄色录像| 黄色视频,在线免费观看| 最近视频中文字幕2019在线8| 亚洲性夜色夜夜综合| 一个人免费在线观看电影 | www国产在线视频色| 夜夜夜夜夜久久久久| 久久这里只有精品19| 成人亚洲精品av一区二区| 日韩欧美国产在线观看| 国产久久久一区二区三区| 国产欧美日韩精品一区二区| 特级一级黄色大片| 国产精品98久久久久久宅男小说| 黄色成人免费大全| 动漫黄色视频在线观看| 悠悠久久av| 亚洲真实伦在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产欧美日韩一区二区三| 五月玫瑰六月丁香| 国产亚洲欧美在线一区二区| 一个人免费在线观看的高清视频| 91av网站免费观看| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲美女黄片视频| 久久亚洲精品不卡| 日韩欧美三级三区| 九九热线精品视视频播放| 天天躁日日操中文字幕| 久久精品91无色码中文字幕| 久久久国产成人免费| 久久久国产成人精品二区| 欧美极品一区二区三区四区| 制服人妻中文乱码| 久久人妻av系列| netflix在线观看网站| 白带黄色成豆腐渣| 亚洲熟女毛片儿| 日韩免费av在线播放| 97碰自拍视频| avwww免费| 久久久国产欧美日韩av| 国内揄拍国产精品人妻在线| 一进一出好大好爽视频| 露出奶头的视频| 久久久久久久精品吃奶| 日本 欧美在线| 午夜激情欧美在线| 欧美中文综合在线视频| 欧美最黄视频在线播放免费| 日本熟妇午夜| 亚洲成人久久性| 精品久久久久久,| 十八禁网站免费在线| 日韩av在线大香蕉| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 91麻豆av在线| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国产精品乱码一区二三区的特点| 人妻夜夜爽99麻豆av| 97碰自拍视频| 久久中文看片网| 综合色av麻豆| 两性夫妻黄色片| www国产在线视频色| 亚洲在线观看片| 国产精品99久久久久久久久| 两个人的视频大全免费| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产三级黄色录像| 久久久久九九精品影院| 亚洲成a人片在线一区二区| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 日韩国内少妇激情av| 日本黄大片高清| 少妇丰满av| 露出奶头的视频| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 精品电影一区二区在线| 亚洲美女视频黄频| 中文字幕熟女人妻在线| 欧美在线一区亚洲| 亚洲成人久久爱视频| 观看免费一级毛片| 99国产精品一区二区三区| 好男人电影高清在线观看| 他把我摸到了高潮在线观看| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 欧美成狂野欧美在线观看| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 99久久精品一区二区三区| 国产精品亚洲一级av第二区| 日韩成人在线观看一区二区三区| 在线免费观看的www视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| www.www免费av| 色av中文字幕| 欧美日韩国产亚洲二区| 免费在线观看影片大全网站| 久久久久亚洲av毛片大全| 一区福利在线观看| 欧美性猛交黑人性爽| 免费看十八禁软件| 国产单亲对白刺激| 亚洲天堂国产精品一区在线| 超碰成人久久| 午夜视频精品福利| 亚洲激情在线av| 99国产综合亚洲精品| 两性夫妻黄色片| 午夜久久久久精精品| 天天一区二区日本电影三级| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产精品av视频在线免费观看| 国产精品精品国产色婷婷| 国产欧美日韩一区二区精品| 欧美中文综合在线视频| 国产熟女xx| 国产乱人视频| 免费电影在线观看免费观看| 最近最新中文字幕大全免费视频| 亚洲成人久久爱视频| 久久久久久久久免费视频了| 欧美日韩精品网址| 色在线成人网| 国产精品爽爽va在线观看网站| 香蕉国产在线看| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 757午夜福利合集在线观看| 精品人妻1区二区| 久久精品影院6| 国产精华一区二区三区| 特大巨黑吊av在线直播| 99国产精品99久久久久| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲av免费在线观看| a级毛片在线看网站| 99久国产av精品| 性色av乱码一区二区三区2| 亚洲人与动物交配视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| h日本视频在线播放| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 叶爱在线成人免费视频播放| 成人av在线播放网站| 亚洲第一电影网av| 99国产精品一区二区三区| 欧美日本亚洲视频在线播放| 久久久久久大精品| 真人一进一出gif抽搐免费| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国语自产精品视频在线第100页| 在线视频色国产色| 久久中文字幕人妻熟女| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 麻豆一二三区av精品| 精品电影一区二区在线| 欧美黄色片欧美黄色片| 中国美女看黄片| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 黑人操中国人逼视频| 97碰自拍视频| 久久香蕉国产精品| 日韩有码中文字幕| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲国产高清在线一区二区三| 免费av毛片视频| 日韩高清综合在线| 国产av一区在线观看免费| 成年版毛片免费区| 午夜a级毛片| 一夜夜www| 成熟少妇高潮喷水视频| 免费无遮挡裸体视频| 五月伊人婷婷丁香| 欧美成人性av电影在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 免费看光身美女| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产v大片淫在线免费观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 男人舔女人的私密视频| 欧美性猛交黑人性爽| 桃色一区二区三区在线观看| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 国产伦精品一区二区三区四那| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 中文字幕熟女人妻在线| 久久这里只有精品19| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| av天堂在线播放| 18禁美女被吸乳视频| 老司机福利观看| 婷婷精品国产亚洲av| 午夜免费观看网址| 久久九九热精品免费| 看免费av毛片| 精品人妻1区二区| 搡老妇女老女人老熟妇| 人妻久久中文字幕网| 在线观看免费视频日本深夜| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 亚洲国产色片| 久久久久免费精品人妻一区二区| 精华霜和精华液先用哪个| 久久精品91无色码中文字幕| 99久久成人亚洲精品观看| 一区二区三区激情视频| 亚洲18禁久久av| 三级毛片av免费| 在线观看舔阴道视频| 少妇丰满av| 性色avwww在线观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 天堂动漫精品| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 国产精品99久久久久久久久| avwww免费| 一本一本综合久久| 国产精品野战在线观看| 国产乱人视频| 岛国在线免费视频观看| 最近最新中文字幕大全电影3| 日韩免费av在线播放| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| e午夜精品久久久久久久| 免费无遮挡裸体视频| 黄片小视频在线播放| 国产亚洲精品久久久com| 高潮久久久久久久久久久不卡| 麻豆久久精品国产亚洲av| 舔av片在线| 免费看日本二区| 又紧又爽又黄一区二区| 在线免费观看的www视频| 最近在线观看免费完整版| 免费一级毛片在线播放高清视频| 午夜福利18| 精品久久久久久久末码| 淫妇啪啪啪对白视频| ponron亚洲| 一个人免费在线观看电影 | 成年女人看的毛片在线观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 桃色一区二区三区在线观看| 国产毛片a区久久久久| 久久久久久久久久黄片| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲国产精品999在线| 国产精品久久视频播放| 看免费av毛片| 精品久久久久久,| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 精品国内亚洲2022精品成人| 神马国产精品三级电影在线观看| 欧美激情在线99| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 老熟妇仑乱视频hdxx| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久香蕉精品热| 淫秽高清视频在线观看| 午夜福利成人在线免费观看| 动漫黄色视频在线观看| 成年女人永久免费观看视频| 欧美一级毛片孕妇| 久久香蕉精品热| 天堂√8在线中文| 精品无人区乱码1区二区| www日本在线高清视频| 精品国产美女av久久久久小说| 精品欧美国产一区二区三| 国产成+人综合+亚洲专区| 国产私拍福利视频在线观看| 熟女人妻精品中文字幕| 少妇熟女aⅴ在线视频| 99精品欧美一区二区三区四区| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 色老头精品视频在线观看| 一二三四社区在线视频社区8| 成人鲁丝片一二三区免费| 麻豆成人av在线观看| 国产亚洲欧美在线一区二区| 91麻豆av在线| 国产一区二区三区视频了| 搡老妇女老女人老熟妇| 日本一本二区三区精品| 国产男靠女视频免费网站| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 日日夜夜操网爽| 国产真人三级小视频在线观看| 香蕉国产在线看| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 在线免费观看的www视频| 黄色片一级片一级黄色片| 精品福利观看| or卡值多少钱| 黄色丝袜av网址大全| 男人舔女人的私密视频| 国产成人精品久久二区二区91| 国产精品电影一区二区三区| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 久久久久国内视频| netflix在线观看网站| 亚洲av免费在线观看| 亚洲av电影不卡..在线观看| 成人av一区二区三区在线看| 51午夜福利影视在线观看| 午夜成年电影在线免费观看| 波多野结衣高清无吗| 国模一区二区三区四区视频 | 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 黄色丝袜av网址大全| 久久人人精品亚洲av| 禁无遮挡网站| 国产成+人综合+亚洲专区| 天堂动漫精品| 蜜桃久久精品国产亚洲av| av天堂在线播放| 成年人黄色毛片网站| 欧美日韩国产亚洲二区| 久久久久久久久久黄片| 老司机午夜福利在线观看视频| 12—13女人毛片做爰片一| 69av精品久久久久久| 亚洲av片天天在线观看| 久久亚洲精品不卡| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 日韩免费av在线播放| 嫩草影院入口| 窝窝影院91人妻| 热99在线观看视频| 国产日本99.免费观看| 色哟哟哟哟哟哟| 日本 欧美在线| 欧美日本视频| 亚洲激情在线av| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 国产高潮美女av| 亚洲精品久久国产高清桃花| 99久久99久久久精品蜜桃| 岛国视频午夜一区免费看| 中出人妻视频一区二区| 亚洲成人久久性| www.www免费av| 超碰成人久久| 色综合站精品国产| 一本精品99久久精品77| 99国产精品一区二区蜜桃av| 国产亚洲精品久久久com| 欧美不卡视频在线免费观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 一本精品99久久精品77| 久久国产乱子伦精品免费另类| 麻豆成人午夜福利视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产高清三级在线| 国内揄拍国产精品人妻在线| 最新在线观看一区二区三区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 色精品久久人妻99蜜桃| 日本熟妇午夜| 天天添夜夜摸| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲,欧美精品.| 久久伊人香网站| 少妇人妻一区二区三区视频| 成人av在线播放网站| 亚洲熟女毛片儿| 国产黄色小视频在线观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 18禁国产床啪视频网站| 色av中文字幕| 精华霜和精华液先用哪个| 在线免费观看不下载黄p国产 | 在线视频色国产色| 女警被强在线播放| 日本黄大片高清| 又大又爽又粗| 国语自产精品视频在线第100页| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 天堂网av新在线| 色综合亚洲欧美另类图片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国产成人系列免费观看| 99久久国产精品久久久| 不卡一级毛片| 这个男人来自地球电影免费观看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 制服丝袜大香蕉在线| 色综合婷婷激情| 亚洲无线在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 99精品欧美一区二区三区四区| 亚洲第一电影网av| 午夜福利欧美成人| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 最好的美女福利视频网| 女警被强在线播放| ponron亚洲| 欧美日韩一级在线毛片| 又爽又黄无遮挡网站| 国产乱人视频| 在线观看免费午夜福利视频| 999精品在线视频| 两性夫妻黄色片| 欧美三级亚洲精品| 亚洲成av人片免费观看| 动漫黄色视频在线观看| 国产成人影院久久av| 黄色成人免费大全| 91久久精品国产一区二区成人 | 国产亚洲欧美98| 此物有八面人人有两片| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 18禁观看日本| 欧美日韩福利视频一区二区| 午夜视频精品福利| 精品熟女少妇八av免费久了| 午夜视频精品福利| 日韩有码中文字幕| 好男人电影高清在线观看| 亚洲人与动物交配视频| 91字幕亚洲| 国产美女午夜福利| 此物有八面人人有两片| 三级毛片av免费| 欧美+亚洲+日韩+国产| 三级毛片av免费| 波多野结衣高清无吗| x7x7x7水蜜桃| 久久久久亚洲av毛片大全| 黄色片一级片一级黄色片| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲人与动物交配视频| 日韩欧美 国产精品| 亚洲人成电影免费在线| 国产爱豆传媒在线观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲一区二区三区色噜噜| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲一区二区三区色噜噜| 麻豆国产av国片精品| 999久久久国产精品视频| 久9热在线精品视频| 亚洲成人久久性| 国产美女午夜福利| 一进一出抽搐gif免费好疼| 在线免费观看不下载黄p国产 | 中文资源天堂在线| 在线免费观看的www视频| 国产成人啪精品午夜网站| av欧美777| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲,欧美精品.| 午夜精品一区二区三区免费看| 波多野结衣高清作品| 男女那种视频在线观看| 亚洲av成人av| 国产1区2区3区精品| 成在线人永久免费视频| 成人永久免费在线观看视频| av视频在线观看入口| 亚洲专区国产一区二区| 美女cb高潮喷水在线观看 | 一本久久中文字幕| 国产一级毛片七仙女欲春2| 欧美日韩福利视频一区二区| 91字幕亚洲| 女警被强在线播放| av天堂在线播放| 少妇的丰满在线观看| 精品国产三级普通话版| av黄色大香蕉| 波多野结衣高清作品| 国产精品野战在线观看| 舔av片在线| 国产毛片a区久久久久| 国模一区二区三区四区视频 | 18美女黄网站色大片免费观看| 99视频精品全部免费 在线 | 精品国产超薄肉色丝袜足j| 国产淫片久久久久久久久 | 免费搜索国产男女视频| 国语自产精品视频在线第100页| 亚洲精华国产精华精| 日本黄色视频三级网站网址| 成人av在线播放网站| 午夜免费成人在线视频| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆 | 精品人妻1区二区| 熟女人妻精品中文字幕| 日本五十路高清| 色综合欧美亚洲国产小说| 在线永久观看黄色视频| 亚洲在线观看片| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 岛国在线观看网站| www.www免费av| 国产高清视频在线播放一区| 两人在一起打扑克的视频| 午夜a级毛片| xxx96com| 综合色av麻豆| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 亚洲九九香蕉| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 男人的好看免费观看在线视频| av在线蜜桃| 成人鲁丝片一二三区免费|