• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的模式和風(fēng)險(xiǎn)防范研究

    2016-12-19 12:35程麗峰
    西部金融 2016年8期
    關(guān)鍵詞:民間資本風(fēng)險(xiǎn)金融

    程麗峰

    摘 要:隨著民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的渠道增多、機(jī)構(gòu)增加,隨之引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問題也不斷暴露,尤其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下,民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)隱患已引起有關(guān)部門高度關(guān)注。本文以甘肅省酒泉市為例,對民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的模式、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了深入調(diào)查研究,并提出了相應(yīng)的對策建議。

    關(guān)鍵詞:民間資本;金融;風(fēng)險(xiǎn)

    一、引言

    2013年7月,國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》,明確指出:鼓勵(lì)民間資本投資入股金融機(jī)構(gòu)和參與金融機(jī)構(gòu)的重組改造;嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的民營銀行等金融機(jī)構(gòu)。黨的十八屆三中全會再次提出,允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu),2014年3月,中國銀監(jiān)會確定首批試點(diǎn)民營銀行方案。允許民間資本發(fā)起設(shè)立中小商業(yè)銀行不僅有利于暢通民間資本投資渠道,加快民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,而且有利于健全與市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體制和運(yùn)行機(jī)制,解決中小微企業(yè)融資難等問題。然而民間資本發(fā)起設(shè)立的中小型商業(yè)銀行受自身資本狀況、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)對象及區(qū)域等因素的制約,其面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較一般銀行更趨復(fù)雜。本文對酒泉市民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域情況進(jìn)行了調(diào)查研究,對該類銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了具體分析,并提出了對策建議。

    二、民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀

    (一)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的主要模式

    1、參股金融機(jī)構(gòu)的間接投資模式。民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等中小金融機(jī)構(gòu)的改制改組,間接參與金融行業(yè)具體業(yè)務(wù)。由于現(xiàn)有中小金融機(jī)構(gòu)的管理體系和相關(guān)制度已十分成熟,民間資本進(jìn)入阻礙較少,具有較強(qiáng)的可操作性。以農(nóng)村商業(yè)銀行為例,由于農(nóng)村商業(yè)銀行是在原有農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,其日常經(jīng)營及網(wǎng)點(diǎn)布局等都保持原有體系,民間資本進(jìn)入不存在太大投資風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)村信用社通過股份制改革,吸收民間資本參股轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)村商業(yè)銀行,并且通過進(jìn)一步的并購和跨區(qū)域發(fā)展,形成以民間資本為主導(dǎo)的中小型商業(yè)銀行。

    2、設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)的直接投資模式。即民間資本通過與其他國有金融機(jī)構(gòu)合作的方式新設(shè)村鎮(zhèn)銀行、信托公司、證券公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu),發(fā)起或參股小額貸款公司和信用擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu),直接從事相關(guān)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。其中,民間資本參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司和信用擔(dān)保公司是新型金融機(jī)構(gòu)的典型代表,能夠有效補(bǔ)充現(xiàn)有金融體系。以村鎮(zhèn)銀行為例,2012 年的相關(guān)政策出臺支持民間資本進(jìn)入村鎮(zhèn)銀行領(lǐng)域,參與村鎮(zhèn)銀行的新建與增資擴(kuò)股,村鎮(zhèn)銀行的主發(fā)起行最低持股比例由 20%減低為 15%,給予了民間資本更多的投資空間。2013 年的政策中進(jìn)一步允許發(fā)展成熟、經(jīng)營穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行在最低股比要求內(nèi),調(diào)整主發(fā)起行與其他股東持股比例。

    (二)酒泉市民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀

    1、民間資本投資金融業(yè)發(fā)展迅猛。隨著國家鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資相關(guān)政策的不斷出臺,酒泉市民間資本投資銀行業(yè)金融領(lǐng)域速度加快,規(guī)模逐步擴(kuò)大。截至2015年末,酒泉市民間資本投資參股的地方性法人金融機(jī)構(gòu)及組織已達(dá)51家,包括7家農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、1家村鎮(zhèn)銀行以及43家小額貸款公司,并總體呈現(xiàn)以下顯著特征:一是民營企業(yè)投資銀行領(lǐng)域增勢明顯。2015年末,投資地方性法人金融機(jī)構(gòu)的民間資本規(guī)模累計(jì)達(dá)30.61億元,較2010年增長6.39倍。二是民間資本在地方法人金融機(jī)構(gòu)資本構(gòu)成中占比顯著。地方法人金融機(jī)構(gòu)總股本中,民間資本占比由2010年的64.34%提高到2015年的91.29%,其中農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)占比由2010年的33.13%提高到2015年的78.49%(見表1)。

    2、民間資本入股銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸投放能力大幅提升。隨著地方經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,民間資本信貸投放空間、能力大幅提升,其中以農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)和小額貸款公司為代表的民間資本貸款業(yè)務(wù)增長較快,尤其是小額貸款公司貸款出現(xiàn)“井噴式”增長。至2015年末,小貸公司貸款余額達(dá)到13.21億元,較2010年增長近11.7倍;而村鎮(zhèn)銀行受自身注冊資本限制,其貸款基本無明顯變化。此外,民間資本參股銀行業(yè)存貸比大幅提升。其中,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存貸比自2010年起逐年遞增,至2015年末達(dá)到77.57%,較2010年上升26.15%,年均增速達(dá)到4.36%。村鎮(zhèn)銀行略為緩慢,自2012年起,銀監(jiān)部門加強(qiáng)對村鎮(zhèn)銀行存貸款比規(guī)模的限制,存貸比從2011年的153.38%下降至2012年的58.63%,之后逐年上升,至2015年達(dá)到68.75%(見表2)。

    3、民間資本投資金融機(jī)構(gòu)功能發(fā)揮突出。民間資本投資的地方性法人金融機(jī)構(gòu)在改善農(nóng)村金融服務(wù)、服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。以酒泉農(nóng)村商業(yè)銀行為例,截至2015年末,該行涉農(nóng)貸款余額為163.1億元,同比增長17.91%,占同期貸款余額的87.62%;支持小微企業(yè)貸款余額為44.22億元,同比增長18.05%,占同期貸款余額的23.73%(見表3)。

    4、民間資本投資銀行業(yè)盈利水平可觀,但風(fēng)險(xiǎn)堪憂。通過調(diào)查了解,民間資本投資地方性法人金融機(jī)構(gòu)盈利水平較為可觀,尤其是法人金融機(jī)構(gòu)在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí),享受一定的稅收優(yōu)惠、定向費(fèi)用補(bǔ)貼和增量獎勵(lì)資金等政策支持,自身得到了長足的發(fā)展。至2015年末,酒泉市農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、小貸公司凈利潤分別達(dá)到6.53億元、0.0467億元、0.2757億元,分別較2010年增長8.6倍、10.97倍、7.35倍。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)控制較好,不良貸款率由2010年的2.37%下降至2015年的1.29%,而村鎮(zhèn)銀行不良貸款率由2010年的0.16%上升至2015年的0.92%。小貸公司受監(jiān)測體系不健全、信息披露不充分所限,目前已有多家小貸公司出現(xiàn)貸款無法收回、呆賬、壞賬情形。

    三、民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)剖析

    (一)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

    一是配套政策不到位。國家為鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域,多次下發(fā)文件,但缺少配套的保障措施和實(shí)施細(xì)則,使得民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域存在諸多隱患。由于民間資本天然的逐利性,使得投資銀行業(yè)的投機(jī)目的多于投資目的,一旦準(zhǔn)入數(shù)量過大,勢必加劇實(shí)業(yè)空心化趨勢,與服務(wù)經(jīng)濟(jì)的初衷相違背。二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)模糊。目前,民間資本投資的中小型金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管涉及央行、銀監(jiān)局、金融辦等多家機(jī)構(gòu),各機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能存在交叉和漏洞,為民間資本在金融領(lǐng)域健康發(fā)展埋下隱患。三是監(jiān)管難度大。民間金融機(jī)構(gòu)分布廣泛,機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)大多位于縣級以下區(qū)域,機(jī)構(gòu)的種類、業(yè)務(wù)性質(zhì)和業(yè)務(wù)范圍有別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行,對監(jiān)管部門的監(jiān)管能力要求更高。

    (二)機(jī)構(gòu)流動風(fēng)險(xiǎn)

    一是融資渠道不暢。由于部分民營金融機(jī)構(gòu)參與銀行資金拆借或融資受限,融資平臺過窄,導(dǎo)致其流動性管理較為被動。二是變現(xiàn)能力較弱。由于民營金融機(jī)構(gòu)客戶多為中小企業(yè)及涉農(nóng)客戶,受國家宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策及市場需求影響較大,客戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,容易造成貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。并且中小民營金融機(jī)構(gòu)資金調(diào)劑能力有限,一旦受到?jīng)_擊,容易引發(fā)支付風(fēng)險(xiǎn)。三是業(yè)務(wù)拓展受限。民營金融機(jī)構(gòu)作為新興事物,社會對其認(rèn)識度普遍較低,特別是在社會信用欠佳和存款保險(xiǎn)制度建立時(shí)間尚短的情況下,與國有或大中型金融機(jī)構(gòu)相比,中小民營金融機(jī)構(gòu)尚處于弱勢地位,缺少客戶支持。酒泉市村鎮(zhèn)銀行2015 年末存款余額為1.52億元,其中企業(yè)存款僅為0.32億元,與國有大型銀行存款規(guī)模相去甚遠(yuǎn),甚至遠(yuǎn)低于地方性商業(yè)銀行存款規(guī)模。吸儲難導(dǎo)致資金來源匱乏,業(yè)務(wù)拓展受限。而小額貸款公司,由于其“只貸不存”的特點(diǎn),資金來源主要是注冊資本金和新增利潤,也無法滿足其業(yè)務(wù)拓展需求。

    (三)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

    一是內(nèi)部控制不完善。民營金融機(jī)構(gòu)成立時(shí)間短,法人治理結(jié)構(gòu)不健全,容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易和套取信貸資金的風(fēng)險(xiǎn),容易使金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)不良資產(chǎn),損害存款人和投資人利益,危及民營金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。二是民間資本參股的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)多為中小機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)種類單一,與地方性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)粘合性較強(qiáng),一旦出現(xiàn)地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、行業(yè)不景氣等情況,將會面臨嚴(yán)重影響。2013年以來,受經(jīng)濟(jì)下行影響,國內(nèi)外棉花市場持續(xù)走軟,作為酒泉市地方主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的棉花產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艽擞绊懀掷m(xù)低迷,企業(yè)經(jīng)營狀況惡化,導(dǎo)致中小金融機(jī)構(gòu)不良貸款年上升。三是民營股東們普遍熱衷“短平快”業(yè)務(wù)品種,極易冒險(xiǎn)開展一些高息攬儲、倒賣票據(jù)、 異地貸款等違規(guī)經(jīng)營,使資本充足率大幅下降,進(jìn)而出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。四是存在違規(guī)放貸現(xiàn)象。以酒泉市小額貸款公司為例,小額貸款公司單筆貸款額度多數(shù)在 50 萬元以上,甚至個(gè)別達(dá)到上千萬元,明顯違背“同一借款人的貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%”的規(guī)定,不符合小額貸款公司“小額、分散”的經(jīng)營活動原則,也違背小貸公司設(shè)立初衷。

    (四)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)

    隨著民間資本大量進(jìn)入金融領(lǐng)域,民營金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的好壞將直接影響地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。民間資本參與的中小農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力弱,規(guī)模小,多集中在縣域或農(nóng)村地區(qū),服務(wù)對象都是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的中小企業(yè)和農(nóng)戶,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。

    四、對策建議

    (一)完善法律法規(guī),建立有效的監(jiān)管體系

    一是健全民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的相關(guān)法規(guī)體系,制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則,提出鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的具體范圍、途徑方式和政策保障等一系列政策措施。二是構(gòu)建完整的金融監(jiān)管體系,事前、事中和事后都能進(jìn)行全方位、多層次、寬領(lǐng)域的監(jiān)管和防范,強(qiáng)化經(jīng)營活動監(jiān)管。進(jìn)一步完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測制度,及時(shí)掌握民間資本在金融領(lǐng)域的出資、參股情況。三是完善社會信用體系建設(shè),積極推動金融、行政、市場、會計(jì)等領(lǐng)域信用數(shù)據(jù)的征集、交換和應(yīng)用,密切監(jiān)控和分析民營金融機(jī)構(gòu)信貸情況,加強(qiáng)與各監(jiān)管部門的信息共享,準(zhǔn)確掌握民間資本在金融領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢。

    (二)加強(qiáng)對民營銀行的管理,維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定

    盡快制定有關(guān)民營機(jī)構(gòu)的各類風(fēng)險(xiǎn)防范政策措施,提高民營資本抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。一是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制建設(shè)。依據(jù)相關(guān)法律法規(guī),建立關(guān)閉、兼并、聯(lián)合、重組等形式的民營金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制,維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定。二是加強(qiáng)對民間資本的來源、股東狀況、資本補(bǔ)充能力等情況的實(shí)質(zhì)性審查,確保投資民營銀行的民間資本合規(guī)、合法、有效、充足。合理劃定民間資本的持股比例,嚴(yán)禁工商企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間以換股形式相互投資。三是制定相應(yīng)的信息披露制度,對大股東的行為進(jìn)行有效約束。提高關(guān)聯(lián)交易的辨識能力,避免出現(xiàn)隱性超比例或聯(lián)合控制情況。

    (三)優(yōu)化內(nèi)部控制,完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系

    民營銀行應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)管理情況,建立有效、充分、適宜的內(nèi)控制度,形成既相互制約又相互協(xié)調(diào)的法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理控制制度,注重相應(yīng)的金融業(yè)人才、資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)儲備。金融管理部門及地方政府應(yīng)引導(dǎo)民營金融機(jī)構(gòu)具備長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平與能力,確保經(jīng)營管理的安全性和收益性。有效發(fā)揮審計(jì)師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、信用評級機(jī)構(gòu)及社會輿論等社會中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用,通過制定規(guī)則、現(xiàn)場輔導(dǎo)、組織培訓(xùn)等手段,將先進(jìn)科學(xué)的銀行業(yè)經(jīng)營管理,尤其是風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)與方法,傳遞給民營銀行,促使民營銀行科學(xué)、高效、穩(wěn)健運(yùn)營。

    參考文獻(xiàn)

    [1]周琴 周運(yùn)蘭 楊靜靜 .民間資本發(fā)起設(shè)立中小商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2015,(4):15-20.

    [2]楊帆 .民間資本融入社區(qū)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制問題研究[J].金融經(jīng)濟(jì),2015,(12):55-58.

    [3]郞得青 .西部地區(qū)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域初探[J].西部金融,2014,(12):30-35.

    [4]湯雁 .關(guān)于民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的思考與啟示[J].金融縱橫,2013,(1):66-68.

    [5]盧程航.我國民間金融發(fā)展中的問題與對策[J].金融經(jīng)濟(jì),2015,(16):80-82.

    The Research on the Model of Informal Capital into the Financial

    Sector and Risk Prevention

    ——A Case of Juquan City in Gansu Province

    CHENG Lifeng

    (Jiuquan Municipal Sub-branch PBC, Jiuquan Gansucity)

    Abstract:With the increase in the number of channels and institutions of informal capital enterig the financial sector, risks have also exposed constantly. Especially in the economic development under the new normal, the potential risks by informal capital into the financial sector have been paid close attention to by related institutions. Taking Jiuquan city as the example, the paper makes a thorough investigation on the pattern of informal capital into the financial sector and risks, and puts forward corresponding countermeasures and suggestions.

    Keywords: informal capital; finance; risk

    責(zé)任編輯、校對:張德進(jìn)

    猜你喜歡
    民間資本風(fēng)險(xiǎn)金融
    央企金融權(quán)力榜
    民營金融權(quán)力榜
    剖析中國民間借貸的發(fā)展趨勢
    臨汾市民間資本的流向研究
    民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)與防范
    中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性特征、風(fēng)險(xiǎn)與效率提升路徑
    民間資本運(yùn)行態(tài)勢研究:以溫州為例
    互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理
    企業(yè)納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
    多元金融Ⅱ個(gè)股表現(xiàn)
    亚洲五月婷婷丁香| 又黄又爽又免费观看的视频| 亚洲精品国产区一区二| 精品国产美女av久久久久小说| 午夜福利在线免费观看网站| 国产麻豆69| av天堂久久9| 亚洲专区字幕在线| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲av第一区精品v没综合| 美女 人体艺术 gogo| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 99久久精品国产亚洲精品| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜福利欧美成人| 久久久久久久精品吃奶| 亚洲精品国产一区二区精华液| 精品久久久精品久久久| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 免费在线观看亚洲国产| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 午夜久久久在线观看| 香蕉久久夜色| 丁香欧美五月| 狠狠狠狠99中文字幕| 午夜老司机福利片| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 久久久久久久国产电影| 久久久久久久午夜电影 | 91老司机精品| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲人成77777在线视频| 69精品国产乱码久久久| 免费在线观看日本一区| 男人舔女人的私密视频| 成年人免费黄色播放视频| 欧美乱妇无乱码| 国产高清videossex| 欧美不卡视频在线免费观看 | 黄频高清免费视频| av网站在线播放免费| 超碰成人久久| 国产淫语在线视频| 这个男人来自地球电影免费观看| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 久久久精品区二区三区| 国产精品国产av在线观看| 亚洲av欧美aⅴ国产| 成年女人毛片免费观看观看9 | 色在线成人网| 国产淫语在线视频| 亚洲第一av免费看| 最近最新中文字幕大全电影3 | 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 亚洲精品一二三| 天堂√8在线中文| 俄罗斯特黄特色一大片| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 99久久综合精品五月天人人| 中文字幕av电影在线播放| 香蕉久久夜色| 亚洲 国产 在线| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 最近最新中文字幕大全免费视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 欧美久久黑人一区二区| 99国产精品一区二区三区| 12—13女人毛片做爰片一| 国产av一区二区精品久久| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 欧美在线一区亚洲| bbb黄色大片| 亚洲情色 制服丝袜| 一本大道久久a久久精品| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲三区欧美一区| 国产亚洲av高清不卡| 飞空精品影院首页| 日本欧美视频一区| 免费在线观看完整版高清| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 成人黄色视频免费在线看| 成年女人毛片免费观看观看9 | 免费日韩欧美在线观看| 国产精品久久久久久精品古装| 国产精品久久久av美女十八| 亚洲av成人av| 色精品久久人妻99蜜桃| aaaaa片日本免费| 正在播放国产对白刺激| 美国免费a级毛片| 18禁观看日本| 亚洲av成人av| 一区二区三区精品91| 欧美成狂野欧美在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 一级a爱视频在线免费观看| 在线永久观看黄色视频| 中文字幕人妻熟女乱码| 高清欧美精品videossex| 日韩成人在线观看一区二区三区| 俄罗斯特黄特色一大片| 正在播放国产对白刺激| 久久久久久久午夜电影 | 欧美大码av| 成人三级做爰电影| 一区二区三区激情视频| 亚洲成a人片在线一区二区| 欧美激情极品国产一区二区三区| 久久精品国产a三级三级三级| 男人舔女人的私密视频| 久久 成人 亚洲| 最新在线观看一区二区三区| 国产av精品麻豆| tube8黄色片| 国产精品1区2区在线观看. | 黄色毛片三级朝国网站| 国产极品粉嫩免费观看在线| 久久精品人人爽人人爽视色| 精品亚洲成国产av| 在线观看免费视频日本深夜| 美女扒开内裤让男人捅视频| 久久午夜亚洲精品久久| 亚洲中文av在线| 热re99久久国产66热| 精品久久蜜臀av无| 国产av又大| 亚洲中文av在线| 久久久精品免费免费高清| 丝袜在线中文字幕| 岛国在线观看网站| xxxhd国产人妻xxx| 欧美成人免费av一区二区三区 | 国产麻豆69| 最近最新免费中文字幕在线| 国产一区二区三区综合在线观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 水蜜桃什么品种好| av国产精品久久久久影院| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 精品免费久久久久久久清纯 | 99香蕉大伊视频| 日本a在线网址| 99re6热这里在线精品视频| 国产在线观看jvid| 超碰97精品在线观看| av电影中文网址| 精品一区二区三区av网在线观看| 欧美黄色淫秽网站| 欧美精品一区二区免费开放| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 欧美午夜高清在线| 免费黄频网站在线观看国产| 亚洲精品在线美女| 99国产精品一区二区三区| 日日夜夜操网爽| 免费av中文字幕在线| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产黄色免费在线视频| 99国产综合亚洲精品| 精品一区二区三卡| ponron亚洲| 国产精品99久久99久久久不卡| 精品熟女少妇八av免费久了| av网站免费在线观看视频| 久久香蕉国产精品| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 午夜影院日韩av| 精品亚洲成a人片在线观看| 乱人伦中国视频| 久久久精品区二区三区| 亚洲成人免费电影在线观看| 麻豆成人av在线观看| 亚洲色图av天堂| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲成人手机| 亚洲中文日韩欧美视频| 午夜日韩欧美国产| 看片在线看免费视频| 久久青草综合色| 欧美最黄视频在线播放免费 | 在线观看午夜福利视频| 久久精品91无色码中文字幕| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产成人免费观看mmmm| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 在线观看舔阴道视频| 三上悠亚av全集在线观看| 亚洲五月色婷婷综合| 国产视频一区二区在线看| 成年人午夜在线观看视频| 岛国在线观看网站| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 午夜两性在线视频| 悠悠久久av| 国产精品影院久久| 久久人人97超碰香蕉20202| av线在线观看网站| 国产野战对白在线观看| 亚洲第一av免费看| av在线播放免费不卡| 午夜福利一区二区在线看| 宅男免费午夜| 亚洲视频免费观看视频| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 在线免费观看的www视频| 国产精品二区激情视频| 黄色视频不卡| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲九九香蕉| 国产成人精品久久二区二区91| 久久精品91无色码中文字幕| 久久九九热精品免费| 亚洲人成电影免费在线| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 老司机福利观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 久久久久久久久免费视频了| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 在线天堂中文资源库| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 51午夜福利影视在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 欧美丝袜亚洲另类 | 久久精品国产清高在天天线| 捣出白浆h1v1| 免费观看人在逋| av超薄肉色丝袜交足视频| 国产精品成人在线| 久99久视频精品免费| 色婷婷av一区二区三区视频| 亚洲一区高清亚洲精品| 免费av中文字幕在线| 一级毛片精品| 欧美乱色亚洲激情| 亚洲一区中文字幕在线| 一区二区三区激情视频| 国产在线一区二区三区精| 波多野结衣av一区二区av| 国产欧美日韩一区二区三| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 亚洲av日韩精品久久久久久密| av福利片在线| 又黄又爽又免费观看的视频| 欧美黑人精品巨大| 久久精品国产清高在天天线| 国产成人精品在线电影| 亚洲av熟女| 大香蕉久久成人网| 美女 人体艺术 gogo| 精品午夜福利视频在线观看一区| 最近最新中文字幕大全电影3 | bbb黄色大片| 午夜久久久在线观看| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 午夜日韩欧美国产| av免费在线观看网站| 久久久久久久国产电影| 一区福利在线观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 18禁美女被吸乳视频| 国产精品成人在线| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 少妇的丰满在线观看| 国产精品一区二区免费欧美| 一本大道久久a久久精品| 久久久精品区二区三区| 波多野结衣av一区二区av| 免费观看人在逋| e午夜精品久久久久久久| 一级毛片高清免费大全| 老司机在亚洲福利影院| 午夜视频精品福利| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲熟妇熟女久久| 久久99一区二区三区| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产亚洲欧美精品永久| 精品国内亚洲2022精品成人 | 嫩草影视91久久| av在线播放免费不卡| videosex国产| 一边摸一边抽搐一进一小说 | 大型黄色视频在线免费观看| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 最近最新中文字幕大全免费视频| 国产色视频综合| 中出人妻视频一区二区| 国产激情欧美一区二区| 97人妻天天添夜夜摸| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产不卡av网站在线观看| 午夜亚洲福利在线播放| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 首页视频小说图片口味搜索| 人人澡人人妻人| 岛国在线观看网站| 18禁观看日本| 欧美午夜高清在线| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产亚洲欧美精品永久| 真人做人爱边吃奶动态| 成人特级黄色片久久久久久久| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| videosex国产| 黄片大片在线免费观看| 大码成人一级视频| 色播在线永久视频| 老司机靠b影院| 一进一出好大好爽视频| 久久99一区二区三区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 欧美日韩精品网址| 日韩成人在线观看一区二区三区| 五月开心婷婷网| 欧美日韩视频精品一区| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲国产精品合色在线| av中文乱码字幕在线| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美乱妇无乱码| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲一区中文字幕在线| 久久久国产欧美日韩av| 国产在线观看jvid| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 亚洲av日韩在线播放| 女人精品久久久久毛片| 欧美最黄视频在线播放免费 | 黑人欧美特级aaaaaa片| 久热爱精品视频在线9| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 国产精品1区2区在线观看. | 久久人妻熟女aⅴ| 两人在一起打扑克的视频| 99国产精品99久久久久| 悠悠久久av| 99re6热这里在线精品视频| 最新的欧美精品一区二区| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 日韩欧美三级三区| a在线观看视频网站| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 757午夜福利合集在线观看| 波多野结衣av一区二区av| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 性少妇av在线| 韩国av一区二区三区四区| 婷婷精品国产亚洲av在线 | 欧美精品av麻豆av| 色尼玛亚洲综合影院| 色老头精品视频在线观看| 国产又爽黄色视频| 性色av乱码一区二区三区2| 少妇的丰满在线观看| 欧美人与性动交α欧美软件| av中文乱码字幕在线| 久久国产精品大桥未久av| 国产麻豆69| 久久精品国产综合久久久| 精品人妻1区二区| 叶爱在线成人免费视频播放| 麻豆国产av国片精品| 精品国内亚洲2022精品成人 | 亚洲男人天堂网一区| 久久九九热精品免费| 人妻丰满熟妇av一区二区三区 | 岛国毛片在线播放| 一区在线观看完整版| 脱女人内裤的视频| 亚洲 国产 在线| 女性生殖器流出的白浆| 久久这里只有精品19| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 国产男靠女视频免费网站| 久久中文字幕人妻熟女| 久久久久视频综合| 国产精品国产高清国产av | 很黄的视频免费| 黑人操中国人逼视频| 精品亚洲成国产av| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美一级毛片孕妇| 无限看片的www在线观看| 精品一区二区三卡| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲综合色网址| 欧美不卡视频在线免费观看 | 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 中文字幕av电影在线播放| www.自偷自拍.com| 天天添夜夜摸| 在线av久久热| 欧美国产精品va在线观看不卡| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 免费观看人在逋| 欧美中文综合在线视频| 国产精品亚洲一级av第二区| 亚洲久久久国产精品| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 丝袜美足系列| tube8黄色片| 国产精品 国内视频| 欧美久久黑人一区二区| 丝袜在线中文字幕| 国产精品一区二区在线观看99| 国产成人欧美在线观看 | 老司机靠b影院| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 日本wwww免费看| 欧美性长视频在线观看| av视频免费观看在线观看| 欧美日韩视频精品一区| 99久久99久久久精品蜜桃| 午夜福利欧美成人| 桃红色精品国产亚洲av| 窝窝影院91人妻| 免费看a级黄色片| av网站免费在线观看视频| xxx96com| 999精品在线视频| 精品久久久久久久毛片微露脸| 欧美黄色淫秽网站| 欧美日韩精品网址| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 久9热在线精品视频| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 日韩三级视频一区二区三区| 最新在线观看一区二区三区| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产成人啪精品午夜网站| 日韩大码丰满熟妇| 高清av免费在线| 欧美日韩黄片免| 一区二区三区精品91| 日韩视频一区二区在线观看| 亚洲色图av天堂| 日韩欧美三级三区| 午夜老司机福利片| 亚洲av成人一区二区三| 国产淫语在线视频| tocl精华| 国产在视频线精品| 他把我摸到了高潮在线观看| bbb黄色大片| 欧美日韩av久久| 亚洲精品粉嫩美女一区| 婷婷丁香在线五月| 妹子高潮喷水视频| 欧美日韩乱码在线| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲精品在线观看二区| 午夜福利在线观看吧| 看片在线看免费视频| av欧美777| 99久久国产精品久久久| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产三级黄色录像| 成熟少妇高潮喷水视频| 免费在线观看影片大全网站| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 丝瓜视频免费看黄片| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲国产欧美网| 午夜免费观看网址| 国产区一区二久久| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | tocl精华| 99国产精品一区二区三区| 久久中文字幕人妻熟女| 久久热在线av| 国产成人系列免费观看| 国产av又大| a级毛片黄视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| www.精华液| 日本五十路高清| 在线观看免费日韩欧美大片| 无限看片的www在线观看| 99re6热这里在线精品视频| 成人三级做爰电影| 久久人人97超碰香蕉20202| 中国美女看黄片| 欧美乱色亚洲激情| 啦啦啦 在线观看视频| 国产精品久久电影中文字幕 | 久久久水蜜桃国产精品网| av网站在线播放免费| www.自偷自拍.com| 亚洲五月婷婷丁香| 又黄又爽又免费观看的视频| videosex国产| 黑人欧美特级aaaaaa片| av在线播放免费不卡| 精品无人区乱码1区二区| 久久香蕉精品热| 高清黄色对白视频在线免费看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产免费av片在线观看野外av| 国产区一区二久久| 午夜视频精品福利| 99riav亚洲国产免费| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产极品粉嫩免费观看在线| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲av第一区精品v没综合| 一区二区三区国产精品乱码| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 老司机午夜福利在线观看视频| 午夜视频精品福利| 国产成人影院久久av| 99国产精品一区二区三区| 成人亚洲精品一区在线观看| 人人澡人人妻人| 精品一品国产午夜福利视频| 色婷婷av一区二区三区视频| 黄色 视频免费看| 99riav亚洲国产免费| 9热在线视频观看99| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 免费在线观看日本一区| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 老司机午夜福利在线观看视频| 大型黄色视频在线免费观看| 久久九九热精品免费| 一二三四在线观看免费中文在| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 精品国产一区二区三区四区第35| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲精品在线美女| 久久久久国内视频| 手机成人av网站| 99国产综合亚洲精品| 中文字幕高清在线视频| 99热只有精品国产| 久久ye,这里只有精品| 精品视频人人做人人爽| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲熟女精品中文字幕| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| www日本在线高清视频| 国产精品av久久久久免费| 看片在线看免费视频| 亚洲精品美女久久av网站| 日韩免费av在线播放| 久久性视频一级片| 欧美成人午夜精品| 夜夜爽天天搞| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 露出奶头的视频| 中文字幕高清在线视频| 在线天堂中文资源库| 免费观看精品视频网站| 欧美黑人欧美精品刺激| 久久热在线av| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产不卡一卡二| 久久久国产一区二区| 天天影视国产精品| 久久久久视频综合| 国产在线观看jvid| 成年女人毛片免费观看观看9 | 天天添夜夜摸| 韩国av一区二区三区四区| 一个人免费在线观看的高清视频| 看片在线看免费视频| videosex国产| 国产成人精品久久二区二区免费| 久久精品人人爽人人爽视色| 真人做人爱边吃奶动态| 90打野战视频偷拍视频| 精品高清国产在线一区| 亚洲中文av在线| 99国产精品99久久久久| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 99精品在免费线老司机午夜| 一二三四社区在线视频社区8| 久久青草综合色| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 丁香六月欧美| 色94色欧美一区二区| 我的亚洲天堂| 亚洲av成人av| 久久国产亚洲av麻豆专区| 久久精品人人爽人人爽视色| 9191精品国产免费久久| 国产av精品麻豆| 国产免费男女视频| 大型av网站在线播放| 国产精品一区二区精品视频观看| 一级片免费观看大全| av免费在线观看网站| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 日本黄色视频三级网站网址 | 999精品在线视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 少妇的丰满在线观看|