產(chǎn)業(yè)集群背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及效用研究

王 彩 金湖江

產(chǎn)業(yè)集群背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及效用研究

王 彩 金湖江

產(chǎn)業(yè)集群已成為我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)布局的重要模式和發(fā)展趨勢，但集群背景下的中小企業(yè)仍然存在融資難的問題，本文通過梳理實(shí)踐中的集群供應(yīng)鏈融資模式，以紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群為例，結(jié)合中小企業(yè)集群的自身組織演化為中小企業(yè)選擇合適的融資模式，并提出保障措施。

集群式供應(yīng)鏈；融資模式；運(yùn)作效率

一、集群式供應(yīng)鏈概念

集群式供應(yīng)鏈(Cluster Supply Chain)是指在特定集群地域中，圍繞同一產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不同環(huán)節(jié)的諸多研發(fā)機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商、制造商、批發(fā)商和零售商，甚至是終端客戶等組織，以“供應(yīng)商——客戶”關(guān)系，通過“信任和承諾”非正式或正式契約方式進(jìn)行連接，形成基于本地一體化的供應(yīng)鏈。集群地域供應(yīng)鏈核心企業(yè)的非唯一性和生產(chǎn)同業(yè)性，導(dǎo)致在該地域中供應(yīng)鏈的單鏈性和生產(chǎn)相似性，集群中每條單鏈?zhǔn)焦?yīng)鏈企業(yè)不僅內(nèi)部之間相互協(xié)作，且不同單鏈的企業(yè)存在著跨鏈間的協(xié)調(diào)。與此同時(shí)，還游離著大量位于這些單鏈?zhǔn)焦?yīng)鏈之外、但在集群地域之中的專業(yè)化配套中小企業(yè)，配合和補(bǔ)充著這些單鏈?zhǔn)焦?yīng)鏈生產(chǎn)。集群式供應(yīng)鏈融資則是借助集群所覆蓋的多條供應(yīng)鏈和核心企業(yè)信用實(shí)力，解決供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資問題的一種較為有效的金融安排。產(chǎn)業(yè)集群為供應(yīng)鏈融資的開展提供了成本降低的空間，提高了整個(gè)供應(yīng)鏈體系的競爭能力，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)集聚的吸引力。

二、集群式供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的比較分析

表1 集群供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈比較分析表

由表1可以看出集群式供應(yīng)鏈區(qū)別于一般傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈,集群式供應(yīng)鏈覆蓋的中小企業(yè)更多，系統(tǒng)更加穩(wěn)定，更加適合中小企業(yè),能夠提供更具時(shí)間竟?fàn)幮缘拇笠?guī)模產(chǎn)業(yè)化服務(wù),因此本文將研究集群背景下的中小企業(yè)融資模式即集群式供應(yīng)鏈融資模式。

三、集群式供應(yīng)鏈融資模式

1.產(chǎn)業(yè)集群融資擔(dān)保模式

產(chǎn)業(yè)集群擔(dān)保模式包含市場管理公司擔(dān)保模式、大（核心）企業(yè)擔(dān)保模式、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)模式、小企業(yè)聯(lián)保模式、企業(yè)間輪流信用模式及互助擔(dān)保融資模式等，每種模式特點(diǎn)及適用對象各有不同，但都在一定程度上為集群內(nèi)的中小企業(yè)提供了資金，緩解了融資困難?？偨Y(jié)各個(gè)模式的特點(diǎn)如下：

表2 產(chǎn)業(yè)集群融資擔(dān)保模式優(yōu)劣勢分析表

通過表2我們可以發(fā)現(xiàn)，每種模式均在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。其中大企業(yè)擔(dān)保模式由于風(fēng)險(xiǎn)過于集中，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)法律約束不足、管理公司擔(dān)保和企業(yè)間輪流信用融資規(guī)模有限，四種方式缺點(diǎn)明顯。而以互助擔(dān)保融資模式為主、小企業(yè)聯(lián)保模式為輔可以很好的利用產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，鼓勵(lì)中小企業(yè)互助、配合政府導(dǎo)向、充分利用各種條件獲得資金，是目前值得推廣的產(chǎn)業(yè)集群融資模式。

2.集合債券模式

中小企業(yè)集合債券是由國家發(fā)改委審批，由多個(gè)中小企業(yè)集合作為發(fā)行主體的中長期企業(yè)債券。這是一種

將多個(gè)中小企業(yè)集合的捆綁式發(fā)債，突破了只有大企業(yè)才能發(fā)債的界限。募集資金用途一般要與特定的項(xiàng)目掛鉤。如果用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，要提供銀行同意以債還貸的證明；用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%。該模式在組織、協(xié)調(diào)和溝通方面難度比較大，對聯(lián)合發(fā)債的中小企業(yè)準(zhǔn)入門檻很高，擔(dān)保難度大、交易清淡。

3.中小企業(yè)集合票據(jù)

中小企業(yè)集合票據(jù)是2009年11月人民銀行推出的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實(shí)行銀行間市場交易商報(bào)備制，由2-10家中小企業(yè)在銀行債券市場“統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、卷種冠名、信用增進(jìn)、發(fā)行注冊”的債務(wù)融資工具。期限2-3年，募集資金用途一般為生產(chǎn)經(jīng)營，不做特殊限定。該模式有利于提升企業(yè)的信用等級，樹立良好的信用形象，使項(xiàng)目進(jìn)入“綠色通道”注冊，提高發(fā)行效率，減低融資門檻。缺點(diǎn)是發(fā)行規(guī)模較小，資金實(shí)力雄厚的大型銀行對中小企業(yè)集合票據(jù)的興趣不大。

4.中小企業(yè)集合信托

中小企業(yè)集合信托實(shí)行備案制，發(fā)行成功后向銀監(jiān)局備案。是多家中小企業(yè)聯(lián)合起來通過信托公司募集短期資金，一般為1年，然后再由信托公司把募集到的資金分配到各中小企業(yè)。募集資金用途范圍一般不受限，可以幫助企業(yè)解決部分固定資產(chǎn)貸款困難的問題。該模式將多個(gè)中小企業(yè)打包，改變了單個(gè)企業(yè)融資能力差的劣勢，簡化了審批手續(xù)，有利于獲得金融機(jī)構(gòu)的支持，是最適合中小企業(yè)融資的方式之一。缺點(diǎn)是信托方式過于靈活，存在法律風(fēng)險(xiǎn)。

5.集群信用聯(lián)合體模式

集群信用聯(lián)合體模式是基于信用合作組織的中小企業(yè)集群間接融資模式，產(chǎn)生于2004年湖南汨羅再生資源產(chǎn)業(yè)。組織架構(gòu)如下：

信用聯(lián)合體以“一所一會(huì)三公司”為組織形式，由中小企業(yè)自發(fā)加入行業(yè)信用協(xié)會(huì)，由當(dāng)?shù)卣ㄟ^城投公司注資建立擔(dān)保公司，資產(chǎn)公司作為承貸主體由當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)出資入股，會(huì)計(jì)公司隸屬財(cái)政局，為行業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部企業(yè)代理記賬，提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)。該模式能夠切實(shí)解決集群內(nèi)部中小企業(yè)融資問題，且風(fēng)險(xiǎn)多方分散。該模式的關(guān)鍵點(diǎn)在于信用建設(shè)和制度保證，汨羅模式提供了實(shí)踐的案例，證實(shí)了該模式的現(xiàn)實(shí)操作性。

6.其他模式

（1）園區(qū)融資模式

園區(qū)融資模式是將產(chǎn)業(yè)園區(qū)作為貸款主體，依靠政府支持，以土地等作為抵押獲得金融機(jī)構(gòu)貸款的傳統(tǒng)模式。一般適用政府規(guī)劃下的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，但由于園區(qū)內(nèi)往往是招商引資的不同企業(yè)的簡單集合，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)不突出，所以目前我國的園區(qū)融資模式嚴(yán)格來說就是一種政策性信貸支持。

圖1 汨羅市“一所一會(huì)三公司”融資體系框架圖

（2）社區(qū)銀行融資模式

社區(qū)銀行模式起源于西方發(fā)達(dá)國家，社區(qū)銀行是指資產(chǎn)規(guī)模相對較小的地方性商業(yè)銀行，服務(wù)對象主要為中小企業(yè)。在我國目前的銀行體系中，符合社區(qū)銀行特性的銀行為農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行，但兩者又有政策性和規(guī)模的差別。

（3）區(qū)域主辦銀行融資模式

從上世紀(jì)90年代開始，很多學(xué)者就提出借鑒日本的主辦銀行模式，解決集群背景下中小企業(yè)融資問題。即在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部設(shè)立主辦銀行，企業(yè)可以入股銀行，銀行也入股中小企業(yè)，銀企雙方建立長期穩(wěn)定的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，提供信貸、擔(dān)保等金融性服務(wù)。

四、紹興市紡織行業(yè)數(shù)據(jù)及調(diào)查問卷

紹興自古以來就是我國重要的紡織品產(chǎn)地，形成了以紹興柯橋中國輕紡城市場為中心，約25公里為半徑的紡織產(chǎn)業(yè)集群區(qū)，涵蓋聚酯、化纖、織造到印染、服裝鞋帽制造等層次清晰、關(guān)聯(lián)程度極高的完整產(chǎn)業(yè)鏈及紡織機(jī)械、印染助劑、技術(shù)服務(wù)、紡織軟件等輔助性行業(yè)。高關(guān)聯(lián)性的紡織行業(yè)在相對集中的空間區(qū)域內(nèi)匯聚，供應(yīng)鏈上中下游企業(yè)的集聚提升了紹興紡織業(yè)的競爭力，使其成為中國最大的紡織產(chǎn)業(yè)基地。

根據(jù)紹興市發(fā)改委的資料，截止2015年3季度，紹興全市共333家紡織企業(yè)參與了浙江省工業(yè)企業(yè)網(wǎng)上問卷調(diào)查，有效填報(bào)率98%以上。調(diào)查結(jié)果顯示：第三季度紹興紡織工業(yè)運(yùn)行指數(shù)44.4，發(fā)展環(huán)境指數(shù)49.5，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營指數(shù)41，環(huán)比分別回落4.9、4.6和5.1個(gè)點(diǎn)。與上季度相比，主要指數(shù)有所回落，且低于全市工業(yè)平均水平,全市紡織業(yè)景氣度呈下滑態(tài)勢。特別是最近個(gè)別大型紡織企業(yè)破產(chǎn)，通過擔(dān)保鏈傳導(dǎo)擴(kuò)散后，系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的防控壓力將有所加大。融資的關(guān)鍵點(diǎn)在于安全性和流動(dòng)性，隨著紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢日新月異，現(xiàn)有的融資模式已經(jīng)不能滿足紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群覆蓋下的中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，對于產(chǎn)業(yè)集群的演進(jìn)和融資方式的變化我們將進(jìn)一步研究。

五、產(chǎn)業(yè)集群自主演化對融資方式的選擇

隨著集群功能的不斷演進(jìn)，集群結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，進(jìn)而融資方式的選擇發(fā)生變革。紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群從最初的要素聚集型轉(zhuǎn)化為價(jià)值鏈型，目前正處在向社會(huì)網(wǎng)絡(luò)型和創(chuàng)新體系型集群升級階段。產(chǎn)業(yè)集群融資模式的選擇可以從廣度和深度兩個(gè)維度來定位，廣度決定中小企業(yè)融資邊界的大小，深度決定中小企業(yè)融資模式、制度和運(yùn)行程度。

圖2 集群融資模式演進(jìn)路徑模型

在圖2中的第一象限，處于集群深度淺——集群廣度小的狀態(tài)。處于此狀態(tài)的產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模小、群內(nèi)企業(yè)少且小，集群相對封閉，屬于集群生命周期的形成階段，融資方式主要是內(nèi)源性融資，如：企業(yè)間輪流信用模式、集合票據(jù)模式。

在圖2中的第二象限，處于集群深度淺——廣度大的狀態(tài)。集群環(huán)境由封閉走向開放，集群內(nèi)的企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致融資模式由內(nèi)源性向外部融資方式演進(jìn)，但由于集群深度淺的限制，需在集群內(nèi)部建立融資中介，搭橋中小企業(yè)集群與外部資本市場。此時(shí)中小企業(yè)的融資模式主要是：產(chǎn)業(yè)集群擔(dān)保模式和集合信托模式。

在圖2中的第三象限，處于集群深度深——廣度大的狀態(tài)。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，產(chǎn)業(yè)集群及集群內(nèi)部的企業(yè)不斷擴(kuò)大，企業(yè)平臺(tái)不斷提升，集群內(nèi)部的中介機(jī)構(gòu)由外部金融市場代替。此時(shí)中小企業(yè)可以相對自由的選擇融資方式，如集合債券模式和其他模式。

在圖2中的第四象限，處于集群深度深——廣度小的狀態(tài)。集群的專業(yè)化程度很高，但中小企業(yè)的規(guī)模比較小。集群的融資模式體現(xiàn)為內(nèi)部與外部的混合。此時(shí)的融資模式選擇可以根據(jù)中小企業(yè)或者集群財(cái)務(wù)公司的需要，在上述體系中選擇，如集群信用聯(lián)合體模式。

隨著集群深度與廣度的變化，圖3中的四種狀態(tài)也在不斷的演進(jìn)。演進(jìn)的模式是有淺到深、由小到大的順序展開。演進(jìn)的路徑可能會(huì)有三條路，路徑①I—II—III、路徑②I—IV—III、路徑③I—III。三條路徑演進(jìn)路途不同，但最終目標(biāo)都指向III集群深度深——廣度大的狀態(tài)，路徑①和②經(jīng)歷了中間環(huán)節(jié)，是漸進(jìn)式的演進(jìn)，而路徑③則是激進(jìn)式的演進(jìn)。紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的是一種水平聚集的模式，集群由大量生產(chǎn)或者銷售類似產(chǎn)品并相互競爭的企業(yè)組成，優(yōu)勢體現(xiàn)為紡織產(chǎn)品的批量生產(chǎn)、采購而形成的價(jià)格優(yōu)勢，但集群內(nèi)缺乏具有行業(yè)絕對壟斷地位核心企業(yè)，產(chǎn)品的同質(zhì)化和技術(shù)含量不高很容易讓競爭對手有機(jī)可乘。目前紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群是沿著①路徑進(jìn)行演進(jìn)，演進(jìn)之路關(guān)鍵點(diǎn)就是集群轉(zhuǎn)型與升級，融資模式的選擇由內(nèi)源性融資轉(zhuǎn)向外部金融市場融資。

六、提升集群式供應(yīng)鏈運(yùn)作效率的保障措施

1.政府政策環(huán)境優(yōu)化

政府政策對中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的影響是直接、巨大的。國家通過完善金融法律體系保障中小企業(yè)的融資，強(qiáng)化執(zhí)法力度，保障融資環(huán)境安全。國家財(cái)稅、金融、產(chǎn)業(yè)和科技政策等對資源分配起導(dǎo)向作用，需要國家出臺(tái)相關(guān)政策保障產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，推進(jìn)金融市場化改革，出臺(tái)中小企業(yè)集群融資政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.其他機(jī)構(gòu)行為環(huán)境

金融機(jī)構(gòu)（包括銀行、投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司、證券公司等）是中小企業(yè)融資的主要供給方。加強(qiáng)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力,創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)集群的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)雙贏。

集群式的中小企業(yè)融資離不開完善的社會(huì)中介服務(wù)系統(tǒng)，主要包括行業(yè)協(xié)會(huì)、信息服務(wù)中心、技術(shù)發(fā)展中心、人才市場及培訓(xùn)中心等，利用其自身的優(yōu)勢和專業(yè)服務(wù)，搭建供應(yīng)鏈各主體之間的橋梁，以多種方式為中小融資提供聯(lián)絡(luò)和渠道。

3.集群內(nèi)部環(huán)境提升

首先培養(yǎng)集群內(nèi)部企業(yè)的競爭合作意識，集群內(nèi)部的企業(yè)之間既是合作，也是競爭關(guān)系，合作可以使集群更加強(qiáng)大，競爭可以促使集群內(nèi)部企業(yè)提升效率，改進(jìn)質(zhì)量。其次優(yōu)化集群供應(yīng)鏈流程體系，提升供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率，實(shí)現(xiàn)流程的優(yōu)化。最后提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。

課題項(xiàng)目：

本文系2015年度高校國內(nèi)訪問學(xué)者專業(yè)發(fā)展項(xiàng)目“產(chǎn)業(yè)集群背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及效用研究——以紹興紡織產(chǎn)業(yè)為例”（序號141，訪問學(xué)校：浙江師范大學(xué)）階段性成果。

[1]張世曉.中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新——基于產(chǎn)業(yè)集聚與供應(yīng)的研究.人民論壇，2015（11）：79-81.

[2]黃飛鵬等.需求流動(dòng)網(wǎng)視角的集群式供應(yīng)鏈演進(jìn)研究.東北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）2013（02）：82-85.

[3]陳怡西.中小企業(yè)集合債券的法制重構(gòu).人民司法，2014（10）：96-99.

（作者單位：紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院）